Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Неопределенность - единственное, что можно уверенно сказать об инфляции в Англии

Валютный рынок

В четверг Комитет по монетарной политике Банка Англии решит, стоит ли продолжать закручивать экономические гайки. Некоторые данные, полученные в течение последних нескольких недель, свидетельствуют о том, что бездействие Центробанка может стать для рынка большей неожиданностью: рынок жилья вновь несется вперед на всех парусах, экономика быстро растет, инфляция выше целевого уровня, а темы роста денежной массы, мягко говоря, чрезмерны. Тем не менее, не все члены Комитета полагают, что ставку необходимо поднять. На прошлой неделе профессор Дэвид Бланшфлауэр, один из новичков, говорил об ослаблении рынка труда и подчеркнул, что "на текущий момент нет никаких признаков вторичных эффектов роста заработной платы на фоне удорожания нефти". Возможно, в этом случае, есть смысл подождать с повышениями до ноября, когда будет публиковаться отчет по инфляции. Как отметил профессор: "Комитет единодушен в том, что прогноз по инфляции более чем неопределенный".

Так чем же так озадачены мастера монетарного дела? Может быть это связано с изменением состава Комитета, повлиявшего на уверенность в прогнозах по инфляции? Однако в случае профессора Блашфлауэра это маловероятно: его взгляды почти не отличаются от взглядов его предшественника - Стива Никеля. Более внятное объяснение может быть связано с критериями оценки успешности или неуспешности монетарной политики. Иногда они дают хорошие последовательные значения. А иногда - совершенно бесполезны. Отчасти проблема может быть связана с интерпретацией инфляционной цели. В какой степени допускается отклонение значения инфляции от установленной цели в случае внешних потрясений, и когда банкиры должны начинать волноваться по поводу вторичных эффектов, которые, по мнению Бланшфлауэра, попросту отсутствуют?

За последние 10 лет мы пережили два глобальных внешних ценовых потрясения - оба связаны с аспектами глобализации. Первый, в конце 90-х, был вызван импортом очень дешевых товаров из Китая и прочих стран развивающегося мира. Циклически, это вызвало дефляционные эффекты, уходящие своими корнями в азиатский кризис 1997 и 1998 годов. Второй, более свежий, связан с необыкновенным успехом развивающихся рынков. Их быстрый и, по большей части, устойчивый рост, спровоцировал удорожание нефти, газа и прочего сырья на мировых рынках. Первый из этих шоков привел к снижению инфляции. Второй - помог ее поднять. Но в какой степени центральные банки должны реагировать на эти отклонения от базовой инфляционной цели? Можно выдвинуть предположение, что никак: падение цен в конце 90-х позволило потребителям несколько вздохнуть с облегчением, поэтому снижение ставки для предотвращения падения инфляции стало бы лишь дополнительной конфеткой. Соответственно, рост цен, который мы наблюдаем в последнее время, несколько ухудшил наше положение. Так зачем же повышать ставку? Чтобы усилить негативные последствия?

Ответ лежит в неопределенности. Возможно, инфляция устремилась вверх из-за роста цен на энергоносители, который, однако, никак не трансформируется в повышение заработной платы. Но инфляция могла усилиться и по другим причинам. Может быть, монетарные условия слишком вольготные. Если так, то сдерживание ставок в надежде на то, что доверие к Банку нерушимо, может стать серьезной ошибкой. Напротив, в таком случае, потребуется поднять ставку, чтобы усилить доверие, но с учетом того, что цена временного сокращения производства будет невысока. И, может, самый лучший выход - найти способ уменьшить неопределенность. Если вы не уверены в том, почему растет инфляция, возможно, стоит повнимательнее посмотреть на данные в надежде составить "повторное суждение".

Кажется, именно это и собирается сделать Банк Англии. Неожиданно, в центре внимания оказалась денежная масса. В моде снова монетаристы. Когда в августе Банк повысил ставку, в качестве оправдания своих действий он называл "быстрый рост денежной массы и кредитования". В целом, рост денежной массы М4 перешел все границы. Доводы монетаристов в пользу повышения ставки заставляют рынки поволноваться. Их картина мира проста и незатейлива: ускорение темпов роста денежной массы означает рост инфляции. Однако проблема имеет скользкую подоплеку. Ускорение темпов роста денежной массы есть результат увеличения остатков денежных средств на счетах так называемых "прочих финансовых объединений". Фактически, Банк не знает почему так сильно возрос спрос на деньги.

Возможно, они в конечном итоге пойдут на покупку акций или жилья, что, повышая цены на активы, лишь спровоцирует рост банковского кредитования и, следовательно, рост инфляции. Однако есть и другое объяснение. Может быть, людям просто не куда инвестировать средства. Поэтому эти финансовые институты просто держат наличность, которую заработали в прошлом. В этом случае инфляция останется неизменной. В любом случае, в разных странах рост денежной массы ведет себя по-разному. Так в Великобритании он ускоряется, тогда, как в США снижается. Но, в то же время, цены на активы во всем мире демонстрируют схожую динамику. Следовательно, можно сделать вывод, что связь между ростом денежной массы и, скажем, фондовым рынком, весьма сомнительна. Более того, даже если возрастут цены на активы, еще не факт, что это приведет к серьезным инфляционным последствиям. Стоит задуматься о компромиссе между безработицей и инфляцией. Еще в 70-х годах экономисты начали осознавать тот факт, что попытки снизить инфляцию ниже так называемого "нейтрального уровня" вели к вечно-растущей инфляции.

Другими словами, стимулирующая монетарная политика на время поднимает производство и навсегда - инфляцию. Однако за последние 10 лет этот постулат перевернулся с ног на голову: в Великобритании отмечались серьезные колебания ставки б/р, однако на инфляции это почти не отразилось. Может быть, это стоит расценивать как победу Центробанка в борьбе за доверие. Может быть, это отражает последствия глобализации для процесса переговоров о заработной плате. В любом случае, это обнажает еще одну загадку: о связи между процентными ставками, финансовыми рынками, реальной экономикой и, в конечном счете, инфляцией. Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс

Стивен Кинг, главный экономист HSBC
03.10.06 23:44  |  Снижение цен на нефть сейчас не является позитивом для доллара 04.10.06 03:28  |  Падение йены стало ответной реакцией на сообщение Северной Кореи
Комментарии (всего 60)
 
00:53  Cfnc: Crude Oil Fut 58.57 58.61 58.57
00:54  Cfnc: Мак...Нет...Не вижу...Обрати внимание, кстати, на пункт 3...Прверим скоро...)
Но...Ты ж знаешь, как часто я ошибаюсь...(
00:54  евро-корова: kasa 00:51 привет) ZAR 00:52 привет)
00:55  Васил: Cfnc лоу от 15.09 и 55 МА на неделях тамже
00:56  ZAR: ой каровочка) здраствуй)
00:57  Cfnc: Gold (Spot) 574.25 574.50 574.37 -0.62 -0.11
00:57  Mak: Стас - ясно.....Зар - привет)
00:57  Cfnc: Васил 00:55 ...Не знаю...Хотелось бы...Не верю...
00:58  ZAR: стас 50км велком- уважал)
00:59  Cfnc: Файрболл -обалденный альбом, раньше так не ценил, три дня слушаю нонстоп...Эниванс Дотер...Ваще улёт...Зар, ты Дип Пёрпл-как?)
01:00  ZAR: сфинкс.. ну так ниче.. в школе слушал)винил был)
01:03  OverLord: Катя, доброго вечера)))

Mak 00:40 Мак, тогда это фигня какая-то получится.))) имхо. Продавцы в замен на снижение цены на нефть должны иметь хотя бы компенсацию в виде стабильной валюты (бакса). А при раскладе "падение нефти+падение бакса" наступит Кризис. Мировой. за какую валюту тогда продавать? Плюс - куда девать накопления в баксах.. и т.д.

ZAR здоров)))

ок, всем спокойной ночи.. пойду))
01:04  mas: Похоже, охватившее россиян увлечение паевыми фондами пошло на спад. По данным Investfunds.ru, в сентябре они вложили в ПИФы 1,7 млрд руб. — меньше, чем летом. Картину испортил провал “Тройки Диалог”, совпавший с выводом 600 млн руб. Deutsche Bank из фондов своей УК “ДВС Инвестмент”.
01:05  Nastya: Маркус(29), Markuss(29)
афигеть :))
Маркус(с)ы, я вас паздравляю с Днём раждения и желаю щастья в личной жизни :))
01:06  Cfnc: Млинн...Я в таком восторге...прям ...Слушаю, как будто вчера...У меня тёмные очки были...Каплевидной формы, как у Йана Пайса...)И я по-модному...в этих самых очках...Аж в метро ездил...)
01:07  Cfnc: Щасливо,Юр)
01:08  Васил: Cfnc А ведь могут до 533.50 а там все начнут прикупать
01:08  mas: Начало нынешнего года выдалось удачным для “Газпрома”. В I квартале выручка монополии выросла на 70%, а чистая прибыль — вдвое. Помимо продажи газа, самым прибыльным бизнесом “Газпрома” благодаря покупке “Сибнефти” стала добыча нефти и попутного газового конденсата.
01:09  Cfnc: Да,завтра РТС ждёт, судя по всему...тот самый шок...Не знаю...Очень похоже...
01:10  Mak: OverLord 01:03..Лорд - конечно..одна из сумасшедших конструкций - резкий взлет сырья - и азиатских валют.....пока , Лорд)
01:10  Nastya: а я на их канцерте была, они пару лет назад в Киев приезжали .. ничё, старые, но так врезали .. мне панравилось :))
01:11  ZAR: от блин по нтв док фильм "секретные архивы кгб"- типо наши в египте в70е годы нашли гробницу вскрыли а там инопланетянин)) типа кгб себе забрало)
01:11  ZAR: поекдав лорд)
01:11  Cfnc: Васил 01:08...Мотивировка?...
01:12  Вовчик: Лучше мировой кризис и резкий взлет рубля как новой валюты убежища
01:13  Cfnc: ZAR 01:11
Ух ты...Люблю такие смотреть...Тут не показывали...
01:14  Mak: Лорд) - ну и кабеля впридачу) - для иррациональности)..
01:14  Вовчик: ZAR 01:11 и тееперь этот инопланетянин правит страной?
01:15  Васил: Cfnc История ведь именно с него стартовали 5.03 без остановок на 730 смотри недели
01:15  Nastya: dctv gjrf)
01:16  Lado: ZAR 01:11 Вот он теперь и рулит...
01:17  ZAR: ага сфинкс) еще про пристальный интерес к нло кгбшников и паронормальным явлениям)
01:17  Lado: Вовчик 01:14 Совпало. Хорошо ли это?
01:18  Вовчик: Lado 01:16 амозг его подключили к серверам консорциума, для генерации котировок на все
01:18  Cfnc: Вовчик 01:12...Даааа....
Настя...Ты знаешь...Я несколько лет тому назад...Прилетел сюда с глубокого юга...На несколько дней застрял в одном крупном немецком городе...И тут-в Феврале-был так называемый Фашинг-карнавал...Я-прям с самолёта пристроился к районной процессии-очень уж одиноко было...и пришли к какому то местному клубу...Напоминает советский ДК времён Иосифа Виссарионыча...И там висела рекламка...Что через неделю=в ЭТОМ КЛУБЕ-Дип Пёрпл...Я был в шоке...
01:19  Cfnc: Crude Oil Fut 58.43 58.47
Продолжает валиться...
01:20  Cfnc: Васил 01:15
)))Ну, раз история...Тогда я смотрю на 220...)
ZAR 01:17 Зар)...ИМЕННО!)))
01:21  ZAR: а у кого совпали мысли подверглись промывке мозгов генераторами кгб)
01:21  Nastya: Дип Пёрпл 19-го в Москве .. прачитала в инете .. мне тож нравицца .. до сих пор вспаминаю.. ладно, спакойной ночи )
01:23  Cfnc: Lado 01:16 Lado 01:17 Вовчик 01:14
Ужоснах...Шо вы всё прям к ночи...Сначала ...Девущки уходят...все в ...эээ...сгущёнке...Теперь вы ужасы какие то...Щас всех нах забанят...)))
01:24  Cfnc: Спокойной ночи,Настя)
01:28  mas: Одну из самых острых проблем для населения России — проблему приезжих намерены решить российские политики, пользуясь обострением отношений с Грузией. Жесткие меры депутаты сегодня предложат президенту Владимиру Путину на традиционной встрече. А правоохранительные и надзорные органы взялись за бизнес, который считается связанным с грузинами. Умеренный национализм, прошлой зимой запрещенный партии “Родина”, взят на вооружение властью, констатируют эксперты.
01:30  AlexGrig: Кинг с ума сошел, ужастики ему надоели. Занялся аналитикой :)
01:31  mas: а GAZP на ночной сессии начали брать........
01:32  Cfnc: mas 01:28 ...Да...
01:32  AlexGrig: Всем Вечерние приветули :)

Пойду-ка я спать, устал как конь...

Покеда :)
01:32  ZAR: стас-а интересно- документальные сьемки даж как наши копаюцо в пирамидах в форме СА)
01:33  Cfnc: Щасливо, уставший конь Алекс)
01:36  Lado: Депортировать для начала Церетели со всеми скульптурами! Освободившиеся земли продать и удвоить стабилизационный фонд. Чур, 10% за идею - мои.
01:37  ZAR: доктор иванович проект ISIS-по материлам этой книги
01:37  Cfnc: ZAR 01:32
Ужос, страсть как интересно...Очень хочу...)
01:39  Mak: ZAR 01:32 - это где показывают?
01:40  Вовчик: пока в душ ходил, Алекс как конь пробежал. Иго-го Алекс!
01:43  Mak: Lado 01:36)..угу..комисионные - бессмертными творениями..
02:03  ZAR: мак-по нтв общероссийскому
02:04  ZAR: сфинкс а ты сериал мэш матрел про военный госпиталь в корее?)
02:07  рыбак: всем доброй ночи и приятных снов ! до утра !
ЗАРу жму руку !
02:10  ZAR: рыбачелло!здарова)
09:03  рыбак: я обновлю с вашего позволения :)))

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: