Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Мрачная тень серого вторника

Валютный рынок

Это было уже предрешено. Беда неизбежно должна была случиться. С мая прошлого года на финансовых рынках установился полный штиль - ни ветерка, ни облачка. Но 27 февраля фондовые рынки внезапно подверглись шквалу продаж. После того, как все уже случилось, найти убедительную причину неожиданного потрясения на рынке не так уж сложно, а вот предсказать его заранее - задачка посложнее. На первый взгляд, катализатором всех бедствий стало падение на китайском фондовом рынке на 9%, которое, в свою очередь, было вызвано рассказами о героических планах правительства положить конец спекуляциям. Но на самом деле, правда заключается в том, что инвесторы просто ждали повода, чтобы снять прибыль.

Падение сильно подзадержалось. Wall Street наслаждался самым длительным периодом роста за последние пять лет. Нечастые внутридневные снижения не превышали 2%. Маржа - деньги, которые покупатели акций занимают у брокеров,- корпоративных облигаций до долговых ценных бумаг развивающихся рынков, предлагали исторически низкую доходность. Когда же оно произошло, все развивалось весьма драматично. Dow Jones Industrial Average упал на пару сотен пунктов. Менее чем за минуту он потерял еще 200 пунктов - редкостное падение. Некоторые даже назвали его беспрецедентным. Скорость падения была обусловлена задержкой в сведении таблиц. Система данных Dow Jones, которая рассчитывает среднее значение, не справлялась с наплывом ордеров, которые вдруг потребовалось обработать. В три часа по местному времени они переключились на резервную систему, пытаясь ликвидировать образовавшийся затор. Это сработало, но привело к массивному моментальному падению среднего значения.


Это была не единственная проблема. Трейдерам торгового зала не удавалось следить за компьютерными ордерами, в частности, за ордерами на продажу биржевых фондов - пакетов акций, связанных с индексом. Максимальное падение Dow составило пунктов - одно из самых худших падений в истории. Все это никак не радовало исполнительного директора NYSE Джона Тайна. Его видели в торговом зале, выглядел он неважно, и резко обрывал всех, кто пытался взять у него интервью. Конкуренция между традиционными торгами и электронными накалилась до предела. Последнее, чего ему было нужно, это сомнения относительно устойчивости технологий NYSE. Совершенно неудивительно, что Wall Street задала тон для всего остального мира. Проснувшись, европейские, азиатские и развивающиеся рынки также серьезно упали. Однако 28 февраля Америка сумела стабилизироваться.


Все кончилось? Конечно, инвесторы, увлекающиеся фундаментальным анализом, без труда найдут еще массу поводов для беспокойства. Напряженность вокруг ядерной программы Ирана, рост цен на нефть, дефолты в секторе субстандартного ипотечного кредитования - все это может негативно повлиять на рынок облигаций. Последние экономические данные по США далеки от оптимистичных, Алан Гринспен, бывший управляющий ФРС, прилюдно рассуждает о вероятности рецессии.


Его преемник, Бен Бернанке, делает все возможное, чтобы сгладить ситуацию и нейтрализовать страхи относительно чрезмерного ослабления экономики. Если окажется, что он не прав, то он всегда сможет понизить ставку. "Стремление к качеству" уже привело к падению доходности по казначейским облигациям, что обусловило снижение затрат по займам для владельцев домов.


Но в принципе это может быть внутренней динамикой рынка, не получив широкого развития в экономической сфере. Периоды низкой волатильности имеют тенденцию поощрять риски. Хеджевые фонды имеют естественную для себя склонность купать высокодоходный (и более рисковый) инструмент, в то же время продавая активы с низкой доходностью. Это является позитивной составляющей разрекламированного в последнее время carry trade. Когда рынок оступается с ровной дороги, эти позиции имеют свойство очень быстро приводить к убыткам. Например, незначительное увеличение курса иены против доллара (2/3%) в ходе торгов 27 февраля аннулировало почти половину годовой прибыли тех инвесторов, которые ранее продавали иену и покупали доллары. Теперь игроки carry trade сокращают свои потери.


Поступая таким образом, они заставляют других инвесторов оживиться. Инвестиционные банки используют VAR модели (прим. PFS: value at risk). Такие модели заставляют сокращать объемы рыночного капитала в периоды роста волатильности. Обычно это означает продажу активов в портфеле. Таким образом, внезапный скачок волатильности сам по себе генерирует ее увеличение в дальнейшем. "Первая распродажа была предупредительным выстрелом в воздух. Теперь инвесторы должны ожидать увеличение продаж в последующие недели", - говорит Крис Уотлинг (стратег из Longview Economics, который недавно предсказывал коррекцию).


Одна из самых старых ошибок в рыночной торговле - предположение о том, что вы можете покинуть позицию также легко, как вы в нее вошли. Во вторник тот показатель, который измеряет рыночную волатильность на фондовом рынке, на 8 стандартных отклонений превысил свое среднее значение. По мнению экспертов, строящих вероятностные модели, этого вообще не должно было случиться в истории нашей вселенной. С другой стороны, ралли энергетических цен в прошлом году, которое вызывало крах Амаранта (прим. PFS: Amaranth - крупный хеджевый фонд, которые в сентябре 2006 года та торговле природным газом потерял за 5 торговых дней более 5 млрд. долларов), на 9 стандартных отклонений превысило среднее значение индикатора волатильности. Возможно, эксперты не настолько хорошо знают вселенную, как им кажется.


Рынки склонны к неожиданностям. И это объясняет почему инвестиции на занятые в долг деньги могут оказаться очень опасны. Фондовые рынки видели и более черные вторники, чем этот. Тем не менее, этот отбрасывает очень длинную тень...


По материалам The Economist


Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс
06.03.07 00:21  |  Dow Jones. Технические уровни по евро и йене 06.03.07 02:37  |  Австралийский доллар достиг 4-месячных минимумов
Комментарии (всего 17)
 
01:12  Капучино: всё верно...скоро вы все тоже потеряете свои деньги! опасно всё это..лучше полуфдите плиз
01:15  Irlandec: forex eto ruletka,prognozi levie
01:22  А$ccоль: Почему серого вторника?
01:25  Paratruper: А$ccоль 01:22, потому что "Фондовые рынки видели и более черные вторники, чем этот."
01:28  OverLord: мда... 27 февраля 2007 года может вспоминаться через некоторое время на уровне Чёрного Четверга, 24 октября 1929 года — начала биржевого краха на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Тогда тоже на некоторое время наступила стабилизация.. чтобы потом ударить по полной.
Во всяком случаи, 27 февраля 2007 уже занесено в Википедию..)
всем спокойной ночи.
01:34  OverLord: да Ассоль... 11 октября 1994 года тоже было "нехило".
01:35  OverLord: Чёрный понедельник (англ. Black Monday) — понедельник 19 октября 1987 года — день, в который произошло самое большое падение Промышленного индекса Доу-Джонса за всю его историю — 22,6%. Это событие затронуло не только США, а быстро распространилось по всему миру. Так, фондовые биржи Австралии потеряли к концу октября 41,8%, Канады — 22,5%, Гонконга — 45,8%, Великобритании — 26,4%.

(Названия Чёрный понедельник и Чёрный вторник (Black Tuesday) применяются также по отношению к 28 и 29 октября 1929, которые последовали за Чёрным четвергом (Black Thursday) — днем начала биржевого краха 1929 года.)

Крах 1987 года отдает некоторым мистицизмом — катастрофе не предшествовали никакие важные новости или события, видимых причин для обвала не было. Это событие подставило под сомнение многие важные предположения, лежащие в основе современной экономической науки: теорию рационального поведения человека, теорию рыночного равновесия и гипотезу эффективности рынка.

Некоторое время после краха торговля на мировых фондовых рынках была ограничена, поскольку вычислительная техника того времени не справлялась с огромным количеством поступавших ордеров. Это ограничение торговли позволило Федеральной резервной системе и центральным банкам других стран принять меры по сдерживанию распространения мирового финансового кризиса.
01:36  OverLord: ушёл..
01:47  Khafre: Йена не унимается, видать, рано её кто-то продавать начал :-)
01:48  Tomm: Доброй ночи. Забор рулит а кто-то фунт и фй еще покапает ведь беднные...
01:49  Tomm: будут...
01:53  harlowbutler: забавно, рынок волотильный, но почему то мало бударажит спе кулей , вот вроде бы время для попытки увеличить депо, ан нет, спать, ну его нах, отныне такое будет каждый день, посему успеется )))
02:05  Jason Bourne: Tomm 01:48
Зачем покупать, кто-то продает....)
02:13  Tomm: Пока будут покупать будут жестко продавать... )
02:14  Tomm: Когда все уверуют корректанемся сразу)
03:15  Квадро: Всем доброго привета !!!

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: