Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Ставки всякие нужны, ставки всякие важны

Валютный рынок

Мы жили сегодняшним днем. Теперь пришло время задуматься, где мир окажется через 5 лет. Рост долгосрочных процентных ставок ударит по домохозяйствам, промышленности и сектору услуг. И они напоминают нам, что инфляция все еще жива.

Долгосрочные процентные ставки важнее краткосрочных. В то время как внимание большинства было приковано к встрече стран Б8, на рынках произошло нечто важное. И это был даже не обвал цен на фондовом рынке по всему миру, а кое-что другое - то, что спровоцировало этот обвал. Речь идет о внезапном росте долгосрочных процентных ставок в США. Ставки по 10-летним облигациям Казначейства пробили уровень 5%, отметив максимумы на 5.2%. Аналогичные ставки в Британии тем временем почти дошли до уровня 5.4%. Это говорит об ужесточении монетарной политики в США и Великобритании - а также и в Европе, поскольку ЕЦБ тоже немало потрудился на поприще ужесточения. Если говорить о Британии, то пока Комитет по монетарной политике Банка Англии не повышал краткосрочные ставки (кстати, весьма неразумно, на наш взгляд) - финансовые рынки повышали долгосрочные ставки. Выполняли, так сказать, грязную работу Центробанка.


Возможно, кому-то покажется глупым тревожиться о долгосрочных процентных ставках, когда всех порядочных людей беспокоят только ставки краткосрочные. Однако же практически во всех аспектах экономической деятельности долгосрочные ставки важны не меньше - а, возможно, и гораздо больше. Большинство тех, кто берет ипотеку, желают зафиксировать определенный срок, иногда всего пару лет, хотя все большее число британцев стремится к большей определенности и пытается заключить договор на более длительный срок. Краткосрочная ставка, которую они выплачивают, действительно определяется решениями Центробанка, однако, чем на больший срок зафиксирована процентная ставка, тем сильнее она определяется рынком. За пределами пяти лет ни Банк Англии, ни какой-либо другой Центробанк уже практически не имеет власти над ставками, за исключением - и это важно - тех случаев, когда дело касается эффективного контроля над инфляцией.

Инфляционные ожидания - не единственное, что влияет на долгосрочные процентные ставки. Другие факторы, включая поток сбережений с Ближнего Востока (в связи с ростом цен на нефть) и из Китая (благодаря огромному профициту торгового баланса), уже в течение трех или четырех лет толкают долгосрочные ставки вниз. Поэтому одной из причин, по которой долларовые долгосрочные ставки растут, является то, что Китаю надоели низкие доходы, которые он получает по ценным бумагам правительства США, и он решил вкладывать свои деньги куда-нибудь еще, в том числе - вверять их хеджевым фондам. Еще одним фактором этого роста стали сомнения в отношении будущего тренда инфляции в США. Это является проблемой и для британцев. Ставки повышаются и в США, и в Великобритании, однако за последний год на Туманном Альбионе они повысились заметно сильнее. Если рынки не уверены в отношении ФРС, значит они голосуют и против Банка Англии.


Это важно в силу ряда причин. Стоимость получения ипотеки с фиксированным сроком - это только начало. Вы помните, как раньше Гордон Браун похвалялся, что получение Банком Англии независимости, вкупе с его мудрой фискальной политикой позволят правительству сэкономить миллиарды фунтов стерлингов в виде выплат по процентам, и на эти деньги можно будет улучшить состояние государственного сектора услуг. Что ж, похоже, этот бонус превратился теперь в собственную противоположность, и правительство вынуждено выплачивать по своим займам на 1% больше, чем год назад. Другим последствием является то, что компаниям также приходится больше платить за фонды, предназначенные для новых инвестиций. Вы не финансируете новый завод или даже новую компьютерную систему по овердрафту - вам нужен долгосрочный заем. А это тоже стоит больше.

И наконец, повышение долгосрочных ставок имеет тенденцию подавлять цены на акции, повышая также стоимость привлечения нового собственного капитала. Эта привязка достаточно свободная, поскольку цены на акции определяются множеством факторов, однако доходность по ценным бумагам с фиксированной ставкой является существенным аспектом при формировании цен на акции. Если долгосрочные ставки начнут расти, доходность становится более привлекательной в сравнении с доходностью по акциям. В любом случае, похоже, именно от этого и пострадали недавно акции. Майк Ленхофф, стратег из Brewin Dolphin, сообщил клиентам в своей рассылке, что рост доходности по облигациям представляет собой основную угрозу для акций по всему миру. Думаю, это верно, особенно из-за последствий такого роста, когда инвесторы полагают, что мировые Центробанки недооценили опасность растущей инфляции.


Это - основополагающий момент. Центробанки мира настойчиво боролись с инфляцией в 1970-х и 80-х, оттащив ее от катастрофических двузначных значений до почти нулевых. Они входили в новое тысячелетие победителями. В первые пять лет нового столетия инфляция держалась у отметки 1.5%, демонстрируя показатели, почти аналогичные значениям вековой давности. Инвесторы поверили, что инфляция мертва, и доходность по облигациям отреагировала на это падением до минимальных уровней почти за полвека. Теперь былая уверенность уже поколеблена. Возможно, мир стал расслабленно почивать на лаврах, обманувшись нисходящим давлением на цены, обусловленным китайским экспортом. Возможно, Центробанкам следовало обращать больше внимания на инфляцию цен на недвижимость и меньше - на низкую инфляцию цен на товары. Да, в этом есть и вина Банка Англии - но лишь наравне с прочими ЦБ, включая ФРС. Однако сейчас ожидания по ставкам меняются. Недавно монетарное ужесточение осуществил ЕЦБ, и он сделает это опять. Действительно, по прогнозам финансовых рынков, он повысит ставки примерно до 4.7%, хотя Capital Economics считает, что пиком станет уровень 4.5%. Все ждут как минимум еще одного ужесточения от Банка Англии, что в итоге поднимет ставку до 6%. ФРС пока буксует на месте. Китай ужесточает свою монетарную политику, вы сами были очевидцами шоков, пришедших с Шанхайской фондовой биржи.

На любом этапе монетарного ужесточения всегда важно сохранять чувство меры. Недавние движения рынка отнюдь не были сигналами катастрофы. Равно как не станет катастрофой и рост британских процентных ставок до 6%, хотя меня начинает тревожить мысль, что они могут вырасти еще выше. Цены на мировые акции не абсурдно высоки, как это было в 2000 г., что дает быкам возможность продолжать пока свой забег. Просто помните, что мы еще не прошли этот цикл до конца. У процентных ставок сохраняется потенциал роста.


По материалам издания Independent
Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс
20.06.07 08:05  |  Евро/доллар. Утренний технический взгляд 20.06.07 09:43  |  Обзор фундаментальных событий европейской сессии
Комментарии (всего 43)
 
09:14  O51: Доброе утро всем!)))
09:21  рыбак: Огромное чудовище с головой змеи и туловищем крокодила вот уже больше века не дает покоя жителям небольшого поселка. Периодически зверь выходит на берег и нападает на животных, а иногда и на людей. Местные жители стараются обходить озеро стороной, а ученые продолжают


Как общаться с гаишником: полезные советы
ФОТО Правда.ру:


биться над решением загадки.

Крестьяне с ужасом в голосе рассказывают друг другу леденящие кровь истории о том, что загадочное животное нападает на людей и скот, а по ночам жалобно стонет и хрипит. По словам местных сторожил, в последний раз «ящерицу» видели 30 лет тому назад.

«Оно напало на пьяного конюха Степана. Тот на берегу пас лошадей, прилег и уснул. Под вечер из воды вылез зверь, похожий на крокодила. Обнюхал Степана. В тот момент из леса вышли грибники: они стали кричать, махать руками и отпугивать чудовище. Тварь якобы открыла пасть – а там ни одного зуба», - вспоминает с дрожью в голосе 84-летний житель поселка Иван Ковальчук.

Легенда о чудовище, которое обитает в озере Сомин, появилась еще в конце 19 века. Тогда староста поселка Лукив написал в Варшаву о том, что соминцы не платят налоги с ловли рыбы, так как воде живет змей, который пожирает рыбу, а также нападет на скот и людей. По этому случаю, поляки даже снарядили экспедицию на озеро. Но начавшаяся Первая мировая война помешала планам ученых.

Еще одну попытку разгадать тайну озера Сомин предпринимали во время Великой отечественной войны немецкие оккупанты. Военные при помощи водолазного снаряжения исследовали дно озеро, расставляли сети. Однако и эта экспедиция закончилась безрезультатно, сообщает «Газета по-украински».

По поводу того, что же «зверь» обитает в украинском водоеме, на сегодняшний день существует несколько версий. Так, одни исследователи полагают, что это огромный сом, которых в здешних местах водится достаточно много. «Сомы могут вылезать на берег на больших крепких плавниках. Рыбаки ловят здесь сомов размером до двух метров
09:22  рыбак: «Сомы могут вылезать на берег на больших крепких плавниках. Рыбаки ловят здесь сомов размером до двух метров и весом до ста килограмм», - рассказывает исследователь «соминского чудовища» Валентин Люпа.

Но некоторые ученые вполне допускают, что в Сомине может жить и доисторическая пресноводная акула, которая пережила ледниковый период. «В пользу этой версии свидетельствуют археологические находки. Местные жители на своих огородах часто выкапывают окаменевшие зубы и кости древних рыб», - отмечает советник Института археологии НАН Украины Валентин Волонтай.

Дело в том, что Полесская низменность, где и находится озеро, образовалась на дне древнего пресноводного моря. Около трехсот волынских озер являются остатками этого древнего водоема. Эти карстовые озера соединены между собой подземными ходами и реками.

Глубина озера Сомин достигает 56 метров, в нем есть карстовые подводные пещеры, в которых, по мнению местных жителей, и обитает животное. В настоящее время «соминским чудовищем» снова заинтересовались польские ученые, которые планируют в ближайшее время организовать на озеро специальную экспедицию.
09:22  рыбак: ужас нах, аж желание фунта продавать пропало :(((
09:24  рыбак: Александрович 08:30 с добрым, и тебе профитов и удачи !!!
09:26  DVT: рыбак 09:22 Дим, приезжай в гости... в наших озёрах чудищ не водится...
доброе утро! )))
09:27  DVT: Доброго утра, дамы и господа! )))
09:27  Chu: Всем приветы!!Рыбаку бан за флуд)))
09:27  рыбак: DVT 09:26 привет Димка. а русалки, русалки водятся ? :)
09:28  Chu: Привет Димки!))
09:28  SEKACH: доброго утра торгующему народу
09:28  Александрович: рыбак правильно - подожди до полдника )))
09:28  рыбак: Chu 09:27 :))) принято Сереж ! привет дорогой ! я уже посмотрел 4 серии "Героев" втыкает очень :))) вчера аж весь вспотел, когда девочку ту симпатичную препарировали ...ужас...
09:29  DVT: рыбак 09:22 и скушай чего-нибудь мясного, что бы закрепить это желание... ))))))
09:29  рыбак: Александрович 09:28 на первой реакции минуток продадим точно !
09:29  Александрович: рыбак целые стада - так что не пожалеешь
09:29  Александрович: DVT утра )))
09:30  рыбак: DVT 09:29 Дим, мясное будет после четырех. сейчас только чай.
09:31  Chu: рыбак 09:28 Мля Дим, везет, а тут смотреть нечего нах))) Посмотрел Пророк, Кейдж канечна умница, да и фильм хорош)
09:31  рыбак: Александрович 09:29 :))) диктуй мостоположение и схему-расположение :))) беру билет в один конец :)))
09:31  DVT: Chu 09:28 привет! )))
рыбак 09:27 русалки, они это... как рыбы... клёв бывает не всегда... ты лучше с собой бери... )))))))
09:32  рыбак: Chu 09:31 я в киношке его смотрел, очень понравился ! респект Кейджу и Джессике Билл, очень авторитетная дама, я бы стал :)))
09:32  Viktor777: Какая на фиг акула?
Вон из Мариуполя аллигатор сбежал.
Сейчас его уже под Таганрогом видели.
09:32  рыбак: DVT 09:31 :) хорошо, у Пашки с Арбата заберу :))) упал нах :)))
09:33  DVT: Александрович 09:29 )))
09:34  Chu: рыбак 09:32 Вот на шо я пойду, так енто на Орешек4, просто принципиально, ну и на Трансформеров, потому что Майкл Бэй снимал, да и в детсве у меня их не было)))
09:34  рыбак: Viktor777 09:32 привет Витька. да я слышал этот ужастик, у нас человек поехал отдыхать в те места, сказал в коже весь вернется :)))
09:34  Galina: Sorry, correction. USA Real Estate koshmar:
All mortgage rates tracked by Freddie Mac showed increases last week.
Rates on 15-year, fixed-rate mortgages, a popular choice for refinancing, rose to 6.43 percent, up from 6.22 percent two weeks ago.
Five-year, adjustable-rate mortgages averaged 6.37 percent, up from 6.24 percent.
percent two One-year, adjustable mortgages rose to 5.75 percent, up from 5.65 weeks ago.
The mortgage rates do not include add-on fees known as points. Thirty-year and 15-year mortgages each carried a nationwide average fee of 0.4 point. point while one-year ARMs Five-year, adjustable mortgages carried a fee of 0.5 had a fee of 0.7 point.
A year ago, rates on 30-year mortgages stood at 6.63 percent, 15-year mortgages were at 6.25 percent, five-year adjustable-rate mortgages averaged percent. 6.23 percent and one-year ARMs were at 5.66
09:38  рыбак: Chu 09:34 да Сереж согласен с тобой. про фантас. четверку вторую есть отзывы положительные ?
09:38  SLY: исторически склалось что фунт не очень любит 2.000 так что все равно пойдем в низ :)))
09:39  SLY: рыбак20.06.07 08:38
полная туфта, даже специфектов нет нормальных...
09:39  Chu: рыбак 09:38 Я на компе смотрел, редкостный АЦТОЙ)) не трать время, там и Альба какато нарисованная....и помятая)))
09:39  Viktor777: рыбак20.06.07 09:34
В том-то и дело, что в Мариуполе вода в море подсоленная, а в Танагроге - пресная.
А если он в Азовские плавни переберется, то его там фиг вообще сыщешь.
И будут по Дону плавать аллигаторы как по Миссисипи какой-нибудь...
09:39  рыбак: SLY 09:39 понял, спасибо друг !
09:40  Александрович: рыбакэто к Димке ДВТ это у него , а у нас наволге они отНижнего до Астрахани так и шныряют , а так приезжай и я и Ольга бум очень радыда инетолько - здесь у тебя полно знакомых )))
09:40  рыбак: Chu 09:39 мдя :( нравится мне Альба, в Городе очень понравилась. если так - смотреть вторую не буду :( нах :(((
09:41  рыбак: Александрович 09:40 отлично, спасибо !
09:42  рыбак: пойду фунта помониторю, может еще до новостей даст себя продать по 99.
ушел... всем добра, любви и тепла !!!
09:43  Galina: Skusi, ne posdarovalasi, 5 chasov zdes' sizhu za vsem xochu ysledit'ha FOREXE i BLOOMBERGE.
Eshe raz, moe pochtenie russian traderam. AND PROFITS TO EVERYONE! Humangous!
09:45  Chu: рыбак 09:42 дело хорошее, я уже продать умудрился)))
09:45  krokodil52: Доброе утро друзья, всем добра и удачи, здравствовать!!!:)))
09:50  DVT: рыбак 09:32 э-э-э-э.... давно я в столице не был... раньше на Арбате русалок не было.... )))))

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: