Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Море, солнце, ЕЦБ

Валютный рынок

В самый разгар сумятицы на финансовом рынке проведет управляющий совет ЕЦБ свое ежемесячное заседание, посвященное вопросам монетарной политики. Все ожидают, что итогом заседания станет очередная пауза. В отличие от 11 предыдущих собраний, в августе встреча членов ЕЦБ пройдет в рамках телеконференции, поскольку у Банка в настоящий момент летние каникулы. В прошлом году Совет в виде исключения решил собраться лично, что было связано с сильными беспокойствами вокруг ценовой стабильности, господствующими на тот момент. В свете этих событий Совет также решил созвать пресс-конференцию на месяц раньше и на августовском заседании повысил ставки на 25 базисных пунктов. В этом году дополнительная пресс-конференция не запланирована, и, нам кажется, что он вряд ли будет созывать ее в срочном порядке. Принимая во внимание рыночные ожидания повышения ставки рефинансирования в сентябре, августовское заседание ЕЦБ представляет собой интерес исключительно в плане информационной отмашки: использует ли ЕЦБ в своей официальной речи фразу "повышенная бдительность", чтобы сигнализировать грядущее повышение ставки?

ЕЦБ может подать сигнал о сентябрьском повышении несколькими способами. Наиболее вероятный, по нашему мнению, это выстроить соответствующим образом официальный текст Ежемесячного Бюллетеня, публикуемого 9 августа. Ежемесячный Бюллетень всегда дублирует вступительную часть заявления на пресс-конференции. Другой способ—Совет может опубликовать вступительную часть заявления сразу после заседания в четверг вместе с решением по процентной ставке. Однако нам кажется, что "повышенную бдительность" все же следует искать в Ежемесячном Бюллетене. Но на всякий случай в четверг мы будем держаться поближе к мониторам. Если же Совет ЕЦБ оставит текст Бюллетеня без изменения и продолжит "пристально следить за рисками ценовой стабильности", то рынок сделает вывод, что сентябрьское повышение отпадает, и переключит внимание на октябрь, как наиболее вероятный временной период для дальнейшего ужесточения монетарной политики в Еврозоне. Тот факт, что за этим может последовать преждевременное объявление о повышении ставки рефинансировании в специальной речи или интервью (напоминаем, что ЕЦБ остается непреклонным в том, что президент Трише может в любой момент передать свое сообщение рынкам), может добавить волатильности на рынок.


Поскольку мы приближаемся к завершающему этапу текущей кампании по ужесточению, все большая неопределенность окутывает срок следующего повышения. Возьмем, к примеру, модель измерения ставки рефинансирования. Хотя в целом она указывает на повышение ставки ЕЦБ в сентябре, сигнал гораздо слабее, чем, скажем, перед последним повышением в июне. Аналогичным образом, наша собственная уверенность в отношении сентября была подорвана последней пресс-конференцией, когда вопреки нашим ожиданиям интенсивность формулировки не была увеличена со "следить за рисками пристально" до "очень пристально". Конечно, ЕЦБ и раньше переходил к "повышенной бдительности" сразу от "пристального слежения", правда, лишь однажды. Обычно они переходят к "повышенной бдительности" после "очень пристального слежения за рисками". Управляющий ЕЦБ Трише пытался размыть разницу между двумя высказываниями, заявив, что они значат одно и тоже. Тогда не понятно, почему впервые в этом году ЕЦБ вернулся к "пристальному слежению за рисками" сразу после июньского повышения. Основная причина, почему мы отдаем чуть больше предпочтения сентябрю перед октябрем в качестве наиболее вероятного периода для принятия решения о повышении ставки ЕЦБ, заключается в том, что в сентябре публикуется новый свод прогнозов Банка.

С момента июльского заседания макроэкономические фундаментальные показатели почти не изменились. Деловое доверие держится на относительно высоком уровне, инфляция выглядит стабильной, а рост кредитов и денежной массы продолжает набирать темпы. Единственное изменение - это драма, разворачивающаяся сейчас на финансовых рынках. Сначала, евро начал резко расти; теперь кредитные рынки стали тонуть. Но в обоих случаях рынок постепенно делает выводы, ставя под сомнение окончательный размер ставки в цикле ужесточения ЕЦБ в размере 4.5%. Мне кажется, что подобно большинству своих коллег в остальном мире, ЕЦБ станет рассматривать текущий спад в определенных сегментах кредитного рынка в качестве здоровой коррекции предшествовавшей высокорискованной деятельности, о которой он многократно предупреждал. Если рынок выкупа за счет заемных средств (LBO) возьмет себе летний отпуск, штабе Центробанка встретит эту новость ликованием, учитывая беспокойства, которые они ощущают именно в отношении этой сферы инвестиционной активности.


Вероятность наступления событий, в результате которых ЕЦБ может приостановить цикл ужесточения или даже отменить предыдущие повышения, я думаю, весьма незначительна. Шансы сокращения ставок в ответ и того меньше. Возможно, перспективы роста и были слегка подпорчены текущей коррекцией рисковых активов, однако, это лишь поможет нивелировать существующие и растущие инфляционные давления в Еврозоне. Я считаю, что намеки на прогноз по процентной ставке следует искать во втором оплоте ЕЦБ - анализе денежно-кредитной ситуации. Замедление роста общей денежной массы и кредитов вряд ли может стать достаточным фактором, чтобы в корне изменить оценку ЕЦБ. Вместо этого ЕЦБ, возможно, стоит обратить внимание на сокращение доли чистого кредитования нефинансовых корпораций и домохозяйств. К примеру, снижение кредитования других финансовых институтов, скорее всего, будет рассматриваться как побочный эффект ухода от чрезмерного риска. Вкупе с бумом в секторе слияний и поглощений, а также быстрого роста розничных деривативов, это стало одним из факторов наращивания денежной массы М3, согласно ЕЦБ.

Принимая во внимание беспокойства ЕЦБ по поводу чрезмерной ликвидности, было бы слишком рано полагать, что плотина откроется снова, в случае дальнейшего колебания на рынке рисковых активов. Однако в тоже время, из опыта Японии в 1990-х банк знает, что индикаторы денежно-кредитного состояния надо искать там, где проблема проявляется в первую очередь. Так кто сказал, что деньги больше не имеют значения?


Эльга Бартч
Morgan Stanley
Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс
02.08.07 11:16  |  Ключевые опционы, истекающие сегодня в Нью-Йорке 02.08.07 12:33  |  День "паузы" от ЕЦБ и Банка Англии
Комментарии (всего 50)
 
11:46  Татьяна: Пупсик))
11:46  Татьяна: опять спотсменка на поясе от халата.(((((
11:47  Татьяна: Известная спортсменка повесилась на поясе от халата
Заслуженная артистка России сгорела в собственном доме
Соседи выследили сожителя Пугачевой
НУ КАКАЯ ГАДОСТЬ!!!!Пф не брезглив,как я погляжу.В смысле-деньги не пахнут,шоли.
11:51  ly4ik: Татьяна ,Пупсик привет))
11:53  Пупсик: Привет, Свет. И правда все углубились в работу, даже работающие пенсионеры, коллеги, остались только неработающие домохозяйки
11:57  Татьяна: 2ЛУЧИК: канадца закрыла?Я держу,надеюсь,провалит 0.5ю фибу уйдёт в начало 4й фигуры
11:58  каскадер_1: путающий кнопки Ты ,я знаю, сейчас в крыму кости греешь, как там ????, как украинские ( и неукраинские) девчата???, как море???)))))
11:58  krokodil52: ly4ik!, Татьяна !,Пупсик!, привет Вам девушки счастья и удачи!!!:))
12:00  Татьяна: Смешная статья-мре,солнце,ЕЦБ.А у нас ливень.Через месяц поеду,правда,к морю-солнцу.
12:00  Путающий кнопки: каскадер_1 vse o4en garya4ee.
12:01  Татьяна: krokodil52 ,здравствуй
12:01  не скажу кто: Танюш, Света -)))))))........
12:01  Пупсик: Привет, крокодил, ты наверно военный пенсионер у нас.
12:03  каскадер_1: Путающий кнопки 12:00 Везет!!!!!!!! А я вот в городе парюсь и хочу к тебеееееееее))))))))
12:04  Пупсик: Ничего ничего мальчики, наши домохозяйки помолятся за ваше воссоединение.
12:05  krokodil52: Оля здравствуй!:)
Вика , да, наверное нетрудно догадаться, !!!:)))
12:05  Пупсик: К ссожалению, коллеги, в деревне Гадюкионо опять дожди. вот так и лето пройдет.
12:06  Пупсик: Класс, класс, военный пенсионер. Тебя можно звать "Мой генерал", только я не могу, я замужем.
12:06  Пупсик: а еще можно - товарищ полковник.
12:07  Хрю$!: Всем Привет! кто знает что будет с иеной.в середине дня на Японию обрушится очередной тайфун со скоростью ветра в эпицентре вро де 140 метров в сек
12:08  чертова дюжина: здра кого не видел сення в мониторе.. разбавлю Пупсика.. а то он бедный уже монолог читает..)))
12:09  tipo: Отвлекающие мадамы на рынок зашли...
Кому нужно слово "бдительность" , если оно заранее известно всем, кому положено знать ?
12:09  чертова дюжина: Хрю$! привет..)) докладываю.. середина дня в Японии уже прошла тайфуна не было..
12:11  73T: Хрю$! 12:07Привет 140м в сек эт скорость полета слабенькой пули.
12:12  Пупсик: Ну раз меня много, схожу ка я ради разнообразия на работу, коллеги.
12:15  uralt: Пупсик 12:12 зачем вся? пусть Хайд уйдет, Джекил остаться может:))
12:15  чертова дюжина: а если серъезно, то не тайфун, а тропический циклон "Усаги".. скорость ветра максимальная 70 м/с.. при выходе из акватории моря на сушу циклон сильно потеяет в скорости.. так что ничего особенного рядовое событие..
12:16  Хрю$!: я только с работы .новости включил.программа.в самом начале сказали что первый ураган прошол и ждут второго вроде на острове хонсю.73Т чертова дюжина добрый день.
12:16  Хрю$!: новости по 1 программе
12:17  не скажу кто: кракадильчик, чд - ))))))))).......
12:18  чертова дюжина: Пупсик тебя не много.. просто решил компанию составить.. а ты сразу"заберу свои игрушки и уйду от вас...".. я ж не знал, что такаяреакция будет.. ну раз то Пупсик продолжай монологи я (и думаю не тока я) в сторонке молча посидим почитаем..
12:18  ly4ik: 0302 купила.
12:19  Хрю$!: чертова дюжина в том то и дело что теперь ждут тайфун.я сам удивился
12:19  чертова дюжина: не скажу кто 12:17 привет..)) давайте помолчим.. а то Пупсик вон обижеться, что высказатьсяя не доют..перебивают..
12:19  Путающий кнопки: каскадер_1 priezgay.tolko zdes so svyazyu problemi.tolko Kiyv Star rabotaet.budesh ehat-vozmi nogik pero4inniy.na klave bukvi virezat.
12:20  73T: При таком ветре со стандартным листом фанеры можно летать на большие расстояния.
12:20  чертова дюжина: Сегодня утром тайфун "USAGI" располагается примерно в 500 км к юго-востоку от Японии. Пик его силы пришелся на сегодняшний день, 2 августа. Скорость ветра близ его центра уже достигает 45 м/с.

Хрю$! 12:19 По расчетам японских специалистов и специалистов Приморского УГМС, "USAGI" в ночь на 3 августа пройдет южные Японские острова и начнет терять свою мощь, и уже завтра выйдет в южную часть Японского моря.

В дальнейшем тайфун будет смещаться на северо-восток, к Сангарскому проливу. На юг Японии тайфун принесет штормовой ветер и обильные дожди. могу дать ссылку на сайт если надо..
12:21  ly4ik: Татьяна Я вчера закрыла по тп 0595,и ночью продала 0556 и добавила 0574 тп 0500
12:21  каскадер_1: Путающий кнопки 12:19 Я привезу тебе новую клаву с русскими буквами)))))
12:22  МЕДВЕД: По-моему, ЕЦБ уже настолько играет фразой "повышенная бдительность", что обращать на нее внимание - вредить себе...

Всем ПРЕВЕД! :)
12:22  73T: чертова дюжина 12:18Но ведь ей надо мышкам корма насыпать и т.д.
12:24  ly4ik: krokodil52 ,не скажу кто ))))
12:29  ly4ik: Рабято, любой час откроем ниже 0290 перевернусь)так руки на мишке.
12:30  Anubis: Всем привет!
2 Татьяна , Здравствуй, как дела?
12:31  чертова дюжина: ly4ik 12:29 так руки на мишке./// мишка хоть плюшевый , не настоящий..?
12:32  чертова дюжина: 73T 12:22 Думаешь еще их и кормит?
12:32  Хрю$!: чёртова дюжина спасибо но ссылок не надо
12:37  FasT: Привет НАРОД!
13:05  anvik: 2ly4ik
кхм.. барышня... кхм.. вам бы перевернуться... а то обгорите.. ненароком..
мож спинку кремом помазать.. кхм..

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: