Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Не прячьте ваши денежки по банкам и углам

Валютный рынок

Желание хранить деньги под подушкой - первый признак кризиса банковской системы…Без денег экономика просто остановится.


Представьте, что вы заказываете капучино в своей любимой кофейне в Лондоне. Однако бармен вдруг заявляет вам, что фунты, которыми вы пытаетесь расплатиться - неприемлемы. Что вы будете делать? Можно вежливо разъяснить ему, что эти платежные банкноты принимаются по всему миру, поэтому с его стороны очень глупо и недальновидно отказываться от них. Если это не принесет нужных результатов, можно прибегнуть к способу, прекрасно описанному при помощи старой доброй русской фразеологии. Просто перегнуться через прилавок, схватить его за грудки и выбить из него дух. Однако если вы истинный экономист, возможно, вы напомните ему о том, что ваши банкноты обеспечены Банком Англии. Таким образом, они всегда будут являться приемлемым средством платежа, поскольку Банк Англии, устанавливая инфляционные цели, обязуется защищать стоимость этих денег.


И это будет правдой. В определенной степени. Банкноты и монеты, как правило, утрачивают свои платежные характеристики, если возникает серьезная проблема с фальшивомонетчеством или осложнения на инфляционном фронте. В Веймарской Республике, которая оказалась под гнетом репараций и макроэкономической безграмотности, инфляция быстро переросла в гиперинфляцию; людям просто пришлось отказаться от кошельков, потому что такое количество денег, можно было только возить на тачках, повозках и телегах. В некоторых районах Германии банкноты и монеты заменили другой валютой. Например, большую популярность в качестве платежного средства приобрели сигареты. Но, дело в том, что сигареты не производились Центробанком и не могли считаться "деньгами". Однако они неплохо работали в качестве меры стоимости и, в течение некоторого времени, отличались свойствами, присущими деньгам.


Думаю, что эта история убедила скептиков в том, что иногда деньги могут существовать отдельно от Центробанка - это факт, о котором часто забывают. Это очень легко доказать в историческом контексте, поскольку мы знаем общества, где роль денег выполняли самые невероятные предметы: от ракушек и драгоценных камней до клыков животных. Однако в современном мире деньги можно также легко создать и уничтожить - не привлекая к этому центральные банки или печатные станки. Например, в Великобритании общая стоимость банкнот и монет, находящихся в обращении составляет почти £50 млрд., тогда какМ4 - самый широкий критерий денежной массы, включающий разного рода процентные вклады - уже давно превысил £1 трлн.


В учебниках по экономике пытаются связать эти два определения денег - узкое и широкое - при помощи так называемых депозитных мультипликаторов. Этот способ очаровывает своей арифметической элегантностью. Печально, что он не имеет никакого отношения к реальности. Но идея, которая легла в основу депозитных мультипликаторов, очень проста и демонстрирует процесс создания денег одним росчерком пера (сегодня, пожалуй, современнее говорить, "одним нажатием клавиши"). Допустим, вы приходите в банк с чемоданом денег, допустим даже, что у банка не возникает вопросов по поводу отмывания денежных средств, добытых преступным путем. Скорее всего, их у вас возьмут и положат на депозит. Затем банк отдаст 60% ваших денег другому клиенту в кредит, создав депозит от его имени. Этот клиент потратит часть полученной ссуды, а получатель вновь принесет их в другой банк и положит на депозит, который выдаст их в качестве займа и так далее по кругу. Таким образом, становится понятно, почему стоимость депозитов намного превосходит стоимость банкнот и монет в обращении. Иными словами, если все одновременно придут в свои банки и попытаются снять средства, вся система рухнет. Просто потому что наличных денег намного меньше.


Каким образом работает данная система? Совершенно очевидно, что в основе всего лежит доверие. Мы доверяем банкам следить за сохранностью наших денег, и уверены в том, что сможем в любой момент забрать их. До тех пор, пока у всех одновременно не возникает такого желания, система работает нормально. Но когда начинается паника, и все требуют назад свои сбережения, начинают происходить самые ужасные вещи: вкладчики и акционеры Northern Rock теперь знают об этом не понаслышке. В современной банковской системе деньги создаются посредством обеспечения. Когда вы идете в банк и просите кредит высшей категории на свой день рождения в следующем году, приветливый менеджер, скорее всего, предоставит вам его, однако, этот кредит, в свою очередь, будет обеспечен стоимостью вашего дома. Допустим, вы купили дом пять лет назад под 100% ипотеку. Допустим, за тот период его стоимость увеличилась вдвое. Таким образом, теперь это 50% ипотека, и банк чувствует себя более уверенно, выдавая вам деньги. Когда цены на жилье растут, создаются деньги. Когда цены на жилье падают, снижая стоимость обеспечения, деньги уничтожаются. Займы отзываются, кредитные линии закрываются, монетарные условия ужесточаются.


В банковской системе стоимость обеспечения, под которое выдавались займы, быстро росло в течение последних десяти лет. При этом большая часть такого обеспечения связана с продуктами, быстро теряющими ценностью. Вплоть до лета многие банки с радостью принимали в качестве обеспечения разнообразные экзотические продукты, в конечном итоге, связанные с рынком жилья в США, который сейчас пребывает не в лучшем состоянии. Теперь же, однако, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой или активами, обеспеченные долговые обязательства, и прочая атрибутика структурных продуктов больше не считаются надежными. Во многих случаях для них просто нет рыночной цены. При отсутствии обеспечения и, следовательно, остановке процесса создания денег, возникает их нехватка. А банки в условиях такого дефицита судорожно пытаются скопить у себя всю наличность, до которой только могут добраться. Все посматривают друг на друга с подозрением. В такой обстановке банк банку волк. Они по-прежнему кредитуют друг друга, но под штрафные проценты. В итоге, межбанковские ставки оказываются намного выше официальных ставок СШ, Великобритании и Еврозоны (по этой же причине банки предлагают более высокие проценты по депозитам - им нужны ваши деньги).


Последствия этого дефицита уже начинают сказываться на экономике в целом. С одной стороны, это можно проследить через реакцию финансовых рынков на снижение ставки в США. Если не брать во внимание рынок жилья, то американская экономика пока не подает серьезных поводов для беспокойства. Логично было бы предположить, что снижение ставки будет воспринято на ура инвесторами на рынке акций (низкие ставки способствуют росту), и не порадует инвесторов на рынке государственных облигаций (при отсутствии экономического ослабления снижение ставки может усугубить инфляционные риски). И на какой-то момент так и произошло. После объявления решения ФРС о снижении ставки в августе и сентябре, акции начинали расти, а облигации падать. Однако это длилось недолго. В итоге акции упали ниже уровней, предшествовавших снижению ставки, тогда как облигации удивили мощным ростом.


Почему так происходит? Если коротко, то любой актив, хотя бы отдаленно напоминающий деньги, сейчас приобретает особую привлекательность. А 10-летние государственные облигации это, конечно, не совсем деньги - попытайтесь купить на них капучино, и вы все поймете. Но они ближе к ним по определению, чем акции, которые позволяют вам поучаствовать в делах той или иной компании. Стремление складировать деньги и близкие к ним активы под подушкой свидетельствует о кризисе в банковской системе. Центральные банки надеются на то, что 2008 год будет относительно удачным в плане экономического роста. Если есть хоть малейшая надежда на лучшее, политики должны работать гораздо усерднее, чтобы вновь привести монетарную систему в действие, либо посредством снижения ставок, либо посредством расширения спектра активов, под которые банк может предоставлять деньги банковской системе в целом. В конце концов, деньги - это смазка, обеспечивающая работу современной экономической системы. Без них экономику просто парализует.


Стивен Кинг, управляющий директор HSBC
По материалам The Independent

Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс
28.11.07 16:49  |  Евро/доллар. Комментарии дилеров 28.11.07 17:06  |  BBH о сегодняшнем укреплении доллара
Комментарии (всего 15)
 
16:59  hoob: 1
17:01  FxDre: люди, скажите кто что думает по аусси, вниз сейчас пойдет?
17:02  внучок грнспена: неФУУйоВо_О сегодня кроссЫ ...здрастиИ всем! удачного дня вообщем!
17:02  OverLord: Kabbalist 16:52 )))) Восток - дело тонкое)) Президентом США эдак в 2020 году будет или Накугиро Токиёми или Мухамед ибн Гасан )))
17:03  Mak: Дон - похоже ты прав о 8й фигуре - все к тому. У евробака, кста, опять нет полноценной коррекции.
17:03  hoob: Похоже селл отменяется временно )
17:04  OverLord: млин.. эврика!
а какого спрашивается молчит СтабФонд России??? Чего они не купят доли в амеровских банках.. эдак на 100-150 ярдов.
И тогда может Президентом сша быть Петр Петров.. лет через 12))
17:06  hoob: OverLord 17:04 С учетом текущей пропаганды, скорее им будет Путин )
17:08  ly4ik: Куда без меня ((( Эй назад :)) Дайте 0660 я согласна и наверх ))
17:09  qwe: Вашингтон. 28 ноября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Падение заказов на товары длительного
пользования в США в октябре превысило прогноз.
Объем заказов уменьшился на 0,4%, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой
на данные министерства торговли. Аналитики ожидали снижения в среднем на 0,1%.
Согласно уточненным данным, заказы на товары длительного пользования в
сентябре снизились на 1,4%, а не на 1,7%, как сообщалось ранее.
Падение числа заказов без учета транспортного оборудования в прошлом месяце
оказалось меньше прогноза экспертов, составив 0,3%, тогда как ожидалось
уменьшение на 0,7%.
Опубликованные данные свидетельствуют о том, что компании теряют
уверенность в том, что экономика будет развиваться устойчивыми темпами.
Коллапс в сфере ипотечного кредитования рискованных заемщиков сделал более
сложным процесс привлечения финансирования, включая банковские кредиты.
Ослабление спроса в условиях кризиса на рынке кредитования может привести к
снижению расходов компаний, что в свою очередь способно привести к замедлению
темпов экономического роста.
"Мы сократим капитальные расходы, пока не будем уверенны в экономических
прогнозах, - сказал старший экономист Deutsche Bank Securities Inc. Джозеф
ЛяВорна. - Рынок продолжит оценивать оптимизм как потребителей, так и компаний".
К товарам длительного пользования относится продукция, срок пользования
которой составляет не менее трех лет.
Бм мв
17:09  Auri: FxDre 17:01
не факт, похоже арабы разбудили вчера интерес к покупкам...
17:11  OverLord: Вплоть до лета многие банки с радостью принимали в качестве обеспечения разнообразные экзотические продукты...

киви, манго, тыкву?)))
17:13  OverLord: Кинг не дурак. в гольф не играл в августе..
18:02  Pavel1987: что думете сейчас с фунтом на новостях будет?

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: