Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Forex: японские страдания

Валютный рынок

FIG.1Япония: будет ли рецессия?


Сейчас этот вопрос можно задавать в отношении доброй половины стран, и развитых, и развивающихся. Однако многие сейчас говорят о том, что следующей страной после США, которая рискует испытать на себе все тяготы рецессии, станет именно  Япония.


Итак, о чем говорят последние экономические данные.  

Индекс экономических индикаторов в Японии в декабре вырос до 40.0 с 18.2 в ноябре. Сокращение объема запасов, рост объема поставленных товаров длительного пользования, в частности электронно-бытовых товаров, а также увеличение активности в секторе жилищного строительства способствовали улучшению показателей. Как правило, опережающие индикаторы используют в качестве основы для прогнозов развития экономики в течение ближайших трех месяцев. Несмотря на существенный рост в декабре, он все еще пребывает ниже пограничного уровня 50, отделяющего фазу роста от фазы спада. Производители всерьез задумываются над снижением объемов производства. Во-первых, укрепление иены лишает их конкурентных преимуществ, а во-вторых, рецессия в США, которая в любой момент готова утянуть за собой в пропасть своих торговых партнеров, ведет к резкому сокращению внешнего спроса. В последнее время японские экспортеры, в частности, из сектора автомобилестроения, выживали благодаря спросу со стороны развивающихся стран, который оставался довольно высоким, даже несмотря на падение продаж в страны развитого мира. Однако сейчас и этот канал сбыта начинает быстро сужаться. Так, в декабре объемы экспорта в Китай росли самыми низкими темпами за последние два года.  В подобной ситуации промышленники просто начинают впадать в депрессию, и будущее кажется им мрачнее мрачного. Потребительское доверие опустилось до четырехлетних минимумов. Но стоило ли ожидать чего-либо иного, если зарплаты в Японии стремительно падают, а цены на продукты питания и энергоносители растут не переставая? Рост уровня занятости, который отчасти компенсировал стагнацию заработной платы, и поддерживал потребительские расходы, замедлился, поскольку компании не хотят расширять штат в смутное время. Согласно прогнозам, потребительские расходы в четвертом квартале выросли на 0,3%. Этот показатель и так нельзя назвать блистательным, но, скорее всего, худшее еще впереди. Таким образом, рассчитывать на неожиданно бурный рост внутреннего потребления, который компенсирует сокращение экспорта, не приходится.


Согласно прогнозам, в четвертом квартале 2007 года валовой внутренний продукт в Японии в годовом соотношении вырос на 1,6% после роста на 1,5% в 3 квартале. "Экономическое восстановление, начавшееся в 2002 году, медленно, но верно сходит на нет. Объем производства рос до октября, а затем начала формироваться нисходящая динамика из-за ослабления экспортного сектора", - отмечают аналитики Goldman Sachs Group Inc. Вероятно, отчет по ВВП покажет, что чистый экспорт (разница между экспортом и импортом), в четвертом квартале сделал самый существенный вклад в темпы роста экономики Японии. Это значит, внутренний спрос уже находится в состоянии анабиоза, и, как только за ним последует внешний, экономика окажется в крайне затруднительном положении. Будучи страной с экспортно-ориентированной экономикой, Япония чувствует себя хорошо только в том случае, когда хорошо ее торговым партнерам. Не сумев восстановить внутренний спрос в годы процветания мировой экономики, сегодня Япония рискует оказаться в ситуации, еще более драматичной, чем в США. Ни о каких повышениях ставки со стороны Банка Японии никто и не помышляет. Напротив, некоторые аналитики полагают, что не стоит сбрасывать со счетов вероятность снижения ставки. Однако, как мы помним,  в настоящее время ставки в Японии и так находятся на крайне низких уровнях - 0,5%, так что, места для маневра у Центробанка очень мало. Увеличение резервных требований - способ, к которому любил прибегать Банк Японии, когда учетная ставка была фактически равна нулю, - сейчас, в разгар банковского кризиса и проблем с ликвидность, он также может оказаться не самым удачным решением проблемы.

Иена: продолжится ли рост?


Откройте любой учебник по экономике, там черным по белому написано, что при ухудшении экономического положения в стране, валюта должна падать. Однако на графиках с иеной рисуется совсем другая картина.  В средне-долгосрочном периоде прослеживается четкий восходящий тренд, без каких-либо сигналов к развороту в ближайшем будущем. Доллар/иена 23 января установил новый многолетний минимум на уровне 104.96. Сейчас пара консолидируется в относительно узком диапазоне, при этом на дневном графике мы видим скопление свечей с маленькими телами и длинными тенями, что свидетельствует о том, что инвесторы раздираемы противоречием. С одной стороны ухудшение фундаментальных данных и угроза рецессии в Японии - повод избавляться от японских активов, с другой стороны, волатильность на мировых финансовых рынках и угроза охлаждения мировой экономики  - повод избавляться от позиций carry. На данный момент вы видим ряд факторов, которые могут оказывать существенное  влияние на динамику движения иены.


1) Старая добрая тема дифференциала ставок. Учетная ставка Банка Японии по-прежнему самая низкая среди развитых стран. Более того, не исключено, что она станет еще ниже. Однако другие Центробанки либо уже начали проводить политику агрессивного ослабления, либо вот-вот начнут. Это значит, что дифференциал по ставкам, скорее всего, не только не будет расти, но и, возможно, начнет сокращаться! (У других банков гораздо более широкое поле для деятельности, так ФРС уже понизила ставку по федеральным фондам на 225 базисных пунктов, а у Банка Японии в наличии всего 50 базисных пунктов). Спекуляции на разнице процентных ставок утрачивают свою популярность. Последние исследования показали, что частные инвесторы в Японии, которые были наиболее рьяными покупателями долларов и долларовых активов на протяжении прошлого года, растеряли весь свой запал. Мифические японские домохозяйки, огорченные ослаблением доллара и сокращением дифференциала по ставкам, на спадах уже не покупают, а продают доллар. Следует отметить, что объем маржинальной торговли на японском рынке  составляет одну пятую от общего оборота на рынке спот в ходе токийской сессии, и при этом постоянно растет. Так что домохозяйки представляют собой действительно внушительную силу. Поэтому смена настроений в этом секторе может серьезно повлиять на расстановку сил и, в итоге, обусловить значительное укрепление иены.


2) Не менее старая и ничуть не менее добрая тема бегства от риска. Cмута на кредитных рынках, падение на фондовых рынках, общее состояние неопределенности на мировых финансовых рынках и угроза ослабления мировой экономики - все это влечет за собой рост волатильности и подрывает фондовые рынки, которые долгое время безнаказанно росли, не встречая на своем пути почти никаких преград. Отчеты о доходах компаний, в первую очередь в банковском секторе, неминуемо приводят к падению цен на акции и усугублению мрачных настроений. В этой ситуации стремление закрыть рискованные позиции вполне понятно. Deutsche Bank AG рекомендует своим клиентам продавать новозеландский доллар против иены и франка, то есть, избавляться от carry, поскольку риски по таким высокодоходным активам начинают превышать потенциальную прибыль. Это также усиливает бычье давление на иену.


3) Рецессия в Японии, вне всякого сомнения, негативный фактор, который может сдержать укрепление японской валюты в долгосрочной перспективе. Кроме того, японское правительство явно не в восторге от того, что валюта укрепляется в то время, когда экономика слаба и требует поддержки со стороны экспорта. Несмотря на то, что многим валютные интервенции Банка уже давно кажутся историей, они еще могут вспомнить былое тряхнуть стариной. При первых же попытка проведения интервенции инвесторы станут более осторожны, это отобьет у них охоту играть на повышение иены. По крайней мере, на время. Эти факты заслуживают внимания, однако, следует помнить, что сегодня иеной движут другие силы, гораздо более мощные, чем фундаментальные факторы.


Таким образом, в среднесрочной перспективе у иены есть все шансы продолжить рост, несмотря на негативную экономическую статистику. Но при этом не исключены корректирующие откаты на фоне фиксации прибыли, а также под влиянием реакций рынка на различные события. В эти выходные состоится заседание Большой Семерки, на котором может быть затронута тема валютных курсов. "Некоторые горят желанием обсуждать динамику движения валют, однако, нас волнуют более насущные проблемы, такие как экономические перспективы и неопределенность, царящая на финансовых рынках", - заявил представитель Минфина в среду. Вероятность того, что члены Б7начнут клеймить Америку позором за слабеющий доллар, стремится к нулю. Кроме того, в последнее время он начал стабилизироваться против таких валют, как евро и фунт. Это значит, что для иены, скорее всего, ничего не изменится.


Татьяна Чепкова Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс
06.02.08 16:59  |  Евро/доллар. Комментарии дилеров 06.02.08 18:02  |  Японская валюта продолжает отслеживать динамику рынка акций
Комментарии (всего 58)
 
17:26  Bombaster: Писатели :-)
17:26  OOF-1: 1
17:26  SashaSy: OOF-1 17:22 ))))
17:27  OOF-1: значит 2
17:30  Kapusta: Дбрый день)
17:30  OOF-1: учитывая что сегодня и завтра размещения в штатах + затра ставка по фунту, далеко его вверх вряд ли отпустят, так думаю, чисто кто-то наиболее нервный профит пофиксит и все)))))
17:32  OOF-1: Kapusta 17:30 - привет! это я правильно насчет размещений вчерашний разговор приплел? )))))
17:33  Cfnc: Ах, вот в чём дело...Размещения виноваты, оказываецца...А вчера нам ишшо про ликвидность прочитали коротенечко доклад...Що , мол, всё дело в ликвидности...Или, всё это ...ээээ..йена гадит?)
17:34  Cfnc: Про на круги ...эээ..хотелось бы поподробнее...
17:34  73T: Всем спекам вечерний здрям и пожелание профитов.
17:35  Cfnc: Тяф,73Т,тяф...Меланхоличный дневной тяф...)
17:36  OOF-1: Cfnc 17:33 все виноваты, нигде правды нет ))))
17:37  73T: Cfnc гав гав!!
17:38  Cfnc: OOF-1 17:36...Согласен, падлы конченые...)
17:39  OOF-1: не пускают супостаты к цели моей заветной на 9625
17:39  73T: Cfnc а че так грустно?Подскользнулся где или куда наступил?
17:41  OOF-1: Cfnc 17:38 - "падонки!" - как говаривал наш духовный лидер Владимир Вольфович )))))
17:42  Cfnc: 73T 17:39 ...)))Промок...Сильно промок...)Дождь...)На лисапеде ...Ужос)))
17:42  Cfnc: Однозначно,OOF-1 !!! Однозначно!!!
17:44  Kapusta: 2OOF-1 17:30 я пофикшу(или пофикСю)))),на размещниях всегда нужно быть нервной.сейчас дивер отработают.А могут .кстати.не отрабатывая серию такую нарисовать...на размещниях и шестикратный дивер-не невидаль.Учитывая.что завтра=вообще тридцатилетки,выплачивать которые будет неизвесно кто.Кстати,интересный обзор вверху Т.Чепковой,кто ещё не прочитал
17:44  Ufolog: Данные говорят о том, что экспортно ориентированной Японии нужна самая дешевая валюта, как всегда ;-)
17:44  73T: Cfnc 17:42 герой
17:45  SashaSy: OOF-1 17:41 Cfnc 17:38 - "падонки!" - как говаривал наш духовный лидер Владимир Вольфович )))))
Cfnc 17:42 73T 17:39 ...)))Промок...Сильно промок...)Дождь...)На лисапеде ...Ужос)))
Cfnc 17:42 Однозначно,OOF-1 !!! Однозначно!!!=================а шо случилось....я так и не понял ????????
17:45  мотъ: здрасте
17:46  Kapusta: 2OOF-1 17:30 кстати: на евре уже тройной,значит.не предел)
17:46  Tomm: Jan2003 Фонду не отслеживаю, просто по часовому графику было видно что могут дать импульс вверх.
17:47  OOF-1: Kapusta 17:44 - если правильно понял все селлы пофикСюны ))))))) А баи коротко, короче вчерашняя тактика.
17:48  Cfnc: SashaSy 17:45...А шо случилось...? )))Дождь сильный...)
73T 17:44...Стараюсь...репетирую...(С)
Виски, кипяток...временный офф...
17:48  OOF-1: закрыл я свой бай +8п
17:49  Jerry: yena segodnja bespredelno kak hotet prigaet:(
17:50  73T: Все они валютные лепреконы
17:50  OOF-1: Kapusta 17:46 - тройной наблюдаю на часовом стохастике, и еще где есть?
17:51  Jerry: ja opjat fuiku hotsju prodavat, nesmotrja na to sto stop 10 min nazad polutil..:(
17:51  OOF-1: SashaSy 17:45 - да ничего, просто пришли к общему знаменателю )))
17:52  Kapusta: "Откройте любой учебник по экономике, там черным по белому написано, что при ухудшении экономического положения в стране, валюта должна падать. Однако на графиках с иеной рисуется совсем другая картина."Это фраза Т. Чепковой))).Сейчас пробежала два обзора ВТБ и Романова.Романов весьма остроумно,кстати,негодует.почему после вчерашних провальных данных бакс не ляпнулся.ВТБшники же говорят: таких кошмаров не было со времён кризиса 91го года.припоминают еще парочку кризисов 2001 года и ещё какого-то и говорят: во время кризисов в Штатах бакс дорожает,данные кошмарные.покупайте бакс.
17:53  Kapusta: всех слушать=никакого депо не хватит)))
17:53  dllin.: Добрый вечер.
17:54  Jerry: dllin. 17:53 dobrii
17:54  Kapusta: 2OOF-1 17:47 в селлы нужно было вчра утром вставать.Теперь.на диверах.поздно.
17:55  Cfnc: Да уж...при Клинтоне был кризис такой,що и подумать страшно...
А ишшо говорят, шо ...ээээ...сломаецца кровать...
17:55  OOF-1: ВТБ можно верить, они всегда быстро переворачиваются, поэтому никогда не ошибаются)))))
17:56  haba: Kapusta 17:52 Татьяна привет :)) Это на мысль наводит что не все так плохо на самом деле как преподносится :)
17:56  Kapusta: 22OOF- на диверах можно начинать лонги аккумулрровать.только н увлекаться,до вечера четверга еще долго
17:57  OOF-1: Kapusta 17:54 я имел ввиду ваши вчерашние селлы. Я со вчерашнего только покупаю, утром был момент, но прозевал((((
17:57  Tomm: От 209.35 как кувалдой шмякнули. Не хотят кроссы отпускать.
17:59  OOF-1: Kapusta 17:56 - тоже так думаю.
17:59  73T: Kapusta 17:52 приветик.кризис кризису рознь а тем более теперешний.тут скорее похоже на переход через реку при начавшемся ледоходе.каждый на своем пути ищет для последущего шага более крепкую льдину
18:00  dllin.: Jerry 17:54. Как дела? Почему на латинский шрифт перешел?
18:01  Kapusta: "Вероятность того, что члены Б7начнут клеймить Америку позором за слабеющий доллар, стремится к нулю".
18:02  OOF-1: Tomm 17:57 -не время еще, не насытилась йена кровушкой трейдерской, вот и Чепкова не спешить призывает, учебники уже впору переписывать, Восток дело тонкое....
18:05  Tomm: ООФ-1 да я не против, только не все сразу. 209.90 тп 50%. Пойду отдыхать.
18:05  Jerry: dllin. 18:00 eto ne moja nedelja nikuda nipopadaju:)) i smeh i greh:(( plan raboti ne vipolnjay nervnitset natsinau use:(( sto takoe.. a ja nikogda i ne petsjaton RUS, u menja netu keyboard rus
18:06  Rata: 1
18:07  Kapusta: haba 17:56 Здравствуй.Всё.что ниже 50-ти-не просто плохо.а очень плохо.С этим согласны и быки и медведи по баксу.Индекс деловой активности в непроизводственном секторе даже не 49.а 41 с копейками(.Но.как ни странно,бакс в моменты кризисов в Штатах всегда дорожал.По крайней мере в первое время на панике в фонде.
18:08  Jan2003: Tomm 17:57// от 209.28 шорт закрыл на 209... Томм а до куда импульс то виден был? у меня на 209.32 сортивление рисовалось. Вы еще бай тот не зыкрыли?
18:11  мотъ: нади у како есть веб мани и пускаи вышлют
18:15  мотъ: Jerry у вас там единица раздора есть яблоко 30 баксов стоит в виде золотого или серебренного я бы взял наложным))

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: