Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Чтобы понять, что не все так плохо, надо мыслить глобально

Фондовый рынок

FIG.1Когда главы различных Центробанков появляются на людях и пытаются донести до общественности примерно одну и ту же мысль, в пору заподозрить, что в мире происходит что-то неладное. Не так давно Председатель ФРС Бен Бернанке и Председатель Банка Англии Мервин Кинг предупредили инвесторов о дальнейшем ухудшении экономического климата, при этом г-н Кинг впервые использовал запретное слово на букву "Р". Рецессия в Великобритании, заявил он, "полностью укалывается в наши прогнозы" по экономике. Душевно, не правда ли? В любом случае, это выглядит, как попытка замять ситуацию. Если экономика стоит на пороге рецессии, люди хотят услышать, что на самом деле, самый главный босс в курсе событий и давно предвидел подобное развитие событий. Полагаю, что прогноз Банка относительно замедления темпов роста в этом году до 1.75% с возможным отрицательным ростом в течение одного или двух кварталов оправдается. Однако, может статься, что они с излишним оптимизмом смотрят в 2009 год, полагая что он принесет экономике Великобритании облегчение. Но это не более чем мое скромное мнение. Смотреть вперед - это задача финансовых рынков и они делают это, пусть в свойственной им неорганизованной и непоследовательной манере, но они пытаются указать на то, что может случиться в ближайшие месяцы. Так что давайте оставим в стороне прогнозы экономистов и посмотрим, что же нам предсказывают рынки.

Barclays и ABN Amro недавно опубликовали свои годовые исследования по долгосрочным инвестиционным трендам. Они используют различные методики, однако, это не помешало им прийти к одинаковым выводам. И, надо сказать, что оба отчета выглядят обнадеживающе по двум причинам. Во-первых, 100-летний интервал - это как раз подходящий масштаб для оценки инвестиционных трендов и, во-вторых, инвестиционные условия в период до 1914 года, кажется, в большей степени соответствуют сегодняшнему дню, чем тот беспредел, который творился на рынках в промежутках между войнами и великими инфляционными бумами 50-х годов и далее. Так о чем же нам поведали эти исследования? Самой главной мыслью, пожалуй, остается утверждение о том, что в очень долгосрочной перспективе акции - оптимальный способ вложения средств, особенно, если мыслить глобально. За последние два месяца акции претерпели такую встряску, что, кажется, уже никто не вспоминает о том, что фондовые рынки закончили прошлый год ростом. В Великобритании этот рост был настолько незначительным, что лучшим вложением по сравнению с акциями оказались денежные средства. С исторической точки зрения это совершенно нетипичная ситуация. На мировых рынках рост составил 5% в годовом исчислении. Так неужели акции действительно являются оптимальным способом инвестирования? Да, но только в долгосрочном периоде. В течение последних пяти лет фондовые рынки завершали год ростом, однако, перед этим было три ярко выраженных медвежьих года (2000, 2001 и 2002). Это был самый страшный медвежий рынок после Второй Мировой Войны. Такое неустойчивое поведение финансовых рынков - хорошее напоминание о том, что акции едва сумели восстановить свои позиции после длительного падения, лишь для того, чтобы в январе их снова утратить.

Если смотреть на ситуацию в контексте последних ста лет, то сейчас мы находимся в самом эпицентре классического медвежьего рынка. В общем-то, этого и следовало бы ожидать после пяти лет нескончаемого роста. Такие медвежьи периоды длятся от девяти месяцев до двух лет и, учитывая то, что этот начался осенью прошлого года, можно предположить, что мы находимся на середине пути. Но, в то же время, было бы странным, если бы следующий бычий рынок, когда бы он ни начался, не привел основные фондовые индексы выше максимумов 2000 года или конца 2007 года. Похожих циклов не бывает. В прошлый раз пострадали акции телекоммуникационных компаний, на этот раз бедствие терпят банки и финансовый сектор. Таким образом, в нашем деле важно правильно выбрать сектор. За последние семь лет (включая оба периода падения) самым успешным был сектор табачных изделий, а лидер среди неудачников - сектор компьютеров и комплектующих. К несчастью, эту информацию нельзя использовать для составления прогнозов на будущий цикл. Однако упомянутые инвестиционные исследования все же не так уж бесполезны. В каждом есть по паре замечаний, заслуживающих внимания широкой аудитории. Ключевая мысль ABN Amro заключается в том, что дальнейшее движение во многом зависит от текущей динамики. Если акции, или группа акций движутся в определенном направлении, есть все основания полагать, что они не изменят его в течение длительного промежутка времени. Акции, которые росли в течение года, скорее всего, продолжат укрепляться и в следующем, и наоборот. Вероятно, поэтому рынки склонны расти, преодолевая все пределы разумного, а стратегии торговли от противного стоят инвесторам не только много денег, но и много нервов.

Однако Barclays пришел к другому выводу. Банк построил обзор вокруг изучения текущей ситуации на мировых рынках и вынес приговор: в обозримом будущем в мире будет доминировать тема нехватки ресурсов. "Мы наблюдаем истощение мировых запасов природных ресурсов…Этот процесс ведет к негативным последствиям в виде растущих цен на ресурсы и вырождения экосистемы, что, в свою очередь влечет за собой изменения в фундаментальных экономических структурах", - отмечают аналитики Barclays. Их доводы основаны на том, что высокий спрос со стороны развивающихся стран продолжит оказывать давление на цены, которые останутся высокими еще как минимум одно поколение. Это ограничит способность монетарных властей бороться со спекуляциями и сглаживать острые углы экономических циклов. В итоге, ситуация найдет свое отражение и в инвестиционных стратегиях - то есть, люди начнут меньше брать в долг и будут более тщательно диверсифицировать риски.

С аналитиками Barclays, конечно, трудно не согласиться, когда речь идет о ресурсах и ценовом давлении. Они утверждают, что период низкой инфляции, длившийся 20 лет, подошел к концу. Более того, Азия, как регион с обширными сбережениями, может использовать свою финансовую мощь, чтобы скупать природные ресурсы, это лишь усилит давление на уровень жизни в тех странах, где люди привыкли жить в кредит. Но, несмотря на шаткость экологического баланса, мы считаем, что с макро-экономической точки зрения все не так плохо, как было в 70-е годы, когда развитому миру пришлось столкнуться с первым нефтяным шоком на фоне бесконтрольно растущей инфляции. Исходя из вышесказанного, можно предположить, что рынок вынудит людей более экономно расходовать природные ресурсы, что уже само по себе неплохо. Будучи на нисходящей кривой экономического цикла, важно не только понимать, что происходит, но и смотреть вперед. Конечно, маловероятно, что рынки смогут заглянуть дальше текущего ослабления в ближайшее время. Но уже в этом году фаза кризиса подойдет к концу, ей на смену придет фаза упорного труда. А в очень долгосрочной перспективе инвестиционные циклы дают нам надежду на то, что длительный спад рано или поздно закончится, а за ним начнется подъем. Вопрос в том, доживем ли мы до этого радостного времени.

По материалам электронного издания The Independent


Forexpf.Ru - Forex News / Новости Форекс
27.02.08 12:17  |  Финансовые результаты HBOS не оправдали надежд инвесторов 27.02.08 13:22  |  Темпы роста ВВП Великобритании после пересмотра остались прежними
Комментарии (всего 4)
 
13:30  Ufolog: Для фамильных компаний кстати, и то если не будет Армогедона ;)
16:45  OverLord: [b] ...Вопрос в том, доживем ли мы до этого радостного времени.[/b]
10:17  Гриня Пенев: Как ни крути - а проблема все-таки в современном бизнес-образовании. Слишком много внимания финансовому инжинирингу и денежной политике, и слишком мало - базовым ценностям, развитию конкуренции, рыночной среды и борьбе с завуалированной коррупцией на самых высоких уровнях. Кто платит - тот и заказывает музыку. Итог до тошноты предсказуем - супермонополизация "рынков" и участь плановых экономик. "Смотри в корень" - Козьма Прутков.

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: