Рост производства уже начал замедляться, и ряд исследований указали на наличие потенциала для дальнейшего ослабления. Индикаторы потребительских расходов носили смешанный характер, однако цены на жилье и активность в секторе жилья снизились, и слабые реальные доходы, вероятно, приведут к ослаблению роста потребления. На финансовых рынках были замечены свидетельства улучшения ситуации, однако предложение кредита домохозяйствам и бизнесу продолжило ужесточаться. Ослабления фунта окажет некоторую поддержку росту в экспортном секторе, хотя перспективы внешнего спроса ухудшились.

Инфляция цен потребителей в апреле достигла 3.0%. Цены на нефть и газ продолжили расти и индикаторы ценовых давлений в цепи поставщиков оставались на высоком уровне. Члены комитета ожидали, что рост цен на энергоносители и инфляция импортных цен поддержат дальнейший рост CPI выше целевого уровня в этом году и поддержат его выше него на протяжении ближайших двенадцати месяцев. Члены Комитета согласились, что стремление сдержать инфляцию и привести ее к целевому уровню в этот период может привести к нежелательной волатильности показателей роста экономики. Если цены на энергоносители и импортные цены стабилизируются, CPI, вероятно, начнет снижение по направлению к целевому уровню уже к концу этого года. Центральный прогноз, данный в майском инфляционном отчете, предполагает, что инфляция вернется к целевому уровню в 2% в течение двух лет.

При установлении уровня ставки Комитет продолжил балансировать риски инфляции. С одной стороны, резкое замедление экономики, предполагаемое слабым ростом реальных располагаемых доходов и ужесточение предложения кредитов может привести к снижению инфляции ниже целевого уровня. Среди членов комитета оценка вероятности подобного события варьировалась. По мнению некоторых членов комитета, экономика демонстрировала значительную устойчивость на фоне изменений кредитных условий. Есть вероятность того, что эффект ухудшения ситуации в банковской сфере на потребителей будет не особенно сильным. Некоторые члены комитета, между тем, полагали, что значительный риск представляет возможность влияния ослабления рынка недвижимости на остальную экономику, которое может оказаться сильнее, чем предполагается в рамках центрального прогноза. Сокращение предложения кредитов интенсифицировалось и вместе с ослаблением реальных доходов, вероятно, приведет к ослаблению спроса.

С точки зрения рисков для перспектив инфляции беспокойство комитета вызывает возможность того, что период инфляции на уровне выше целевого в ближайшее время может повлиять на ожидания субъектов, устанавливающих цены и заработные платы, что может поддержать CPI на высоком уровне на протяжении более длительного периода времени, нежели ожидается. Сокращение инфляции с высоких уровня ранее требовало продолжительных периодов слабого роста экономики. Метод, используемый людьми для определения их инфляционных ожиданий, сложно понять. Однако действия Комитета, вероятно, окажет ощутимое влияние. Его члены указывают субъектам, устанавливающим цены и заработные платы, что период инфляции на уровне выше целевого будет временным, и комитет намерен привести ее к целевому уровню в 2%.

По мнению большинства членов комитета, снижение ставки в этом месяце усложнит задачу по сдерживанию инфляционных ожиданий. Инфляция уже составила 3% и в ближайшее время имеет шансы подняться выше. Хотя экономическая активность, вероятно, ослабнет, комитет посчитал, что некоторое ослабление темпов роста будет необходимым для достижения целевого уровня в течение ближайших двух лет. Дальнейшее снижение ставки в этом месяце, по их мнению, могло создать впечатление, что скорее комитет пытается стабилизировать рост экономики, нежели остается сфокусированным на достижении целевого уровня.

По мнению одного члена комитета, однако, необходимо закрыть глаза на период краткосрочного всплеска инфляции. Факторы, способствующие росту инфляции (прим. ProFinance.ru: цены на нефть и другое сырье), не поддаются контролю со стороны MPC, и, учитывая умеренный рост заработных плат, период более высокой инфляции вряд ли будет продолжительным. Текущее и грядущее ослабление спроса означает, что есть очевидный риски падения показателя ниже целевого уровня в дальнейшем. Для снижения данного риска, по мнению этого члена комитета, требовалось незамедлительное снижение ставки.

За сохранение ставки на уровне 5.00% проголосовали Мервин Кинг, Рэчел Ломакс, Джон Гив, Кэйт Баркер, Чарльз Бин, Тим Бесли, Эндрю Сентенс и Пол Такер. Дэвид Блэнчфлауэр проголосовал против, предпочтя снижения ставки на 25 базисных пункта. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Предыдущий протокол заседания MPC Банка Англии