Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Проблемы США выйдут боком для Азии

Фондовый рынок

FIG.1В Азии чувствуется атмосфера легкого злорадства: американский капитализм, долгие годны насаждавшийся в регионе, в итоге, вернулся бумерангом и нанес удар по экономике США. Однако радость по поводу заслуженной кары может оказаться недолгой. Последняя фаза мирового кредитного кризиса - проблемы с Fannie Mae и Freddie Mac - самая опасная при этом проблемы упорно движутся в сторону Азии. Если Японии, Китаю и другим странам азиатского региона удалось благополучно избежать проблем, связанных с кризисом субстандартного кредитования, то нестабильность в сфере гос. долгов США - это уже совсем другая история. Рынки активно радовались тому, с какой готовностью правительство Штатов ринулось на помощь, чтобы восстановить пошатнувшееся доверие. Секретарь Казначейства Генри Полсон запросил полномочия покупать акции Fannie Mae и Freddie Mac в неограниченных количествах, а также предоставлять им кредиты. Председатель ФРС Бен Бернанке также сделает все возможное, чтобы убрать упоминание про поддержку из названия предприятия с государственной поддержкой", оставив только "предприятия" и "государственные". Фредди и Фанни - главная опора всего рынка жилья, который долгое время способствовал росту экономики. Кроме того, они являются мировыми институтами, расположенными на передовой линии внешней политики США. Иностранным центральным банкам принадлежит почти 1 трлн. долговых обязательств этих агентств, помимо триллиона в казначейских векселях и облигациях, хранящихся по всему миру. Белый Дом не в восторге от перспективы беспокойных ночных звонков от финансовых лидеров Пекина, Дубая, Москвы, Токио и других городов. Fannie Mae и Freddie Mac слишком большие, чтобы упасть. Кроме того, как верно подметил бывший Секретарь Казначейства Лоренс Саммерс, они слишком геополитизированы, чтобы упасть.

Слишком большие?

В связи с этим, инвесторов волную еще более насущный вопрос: быть может кредитные рынки слишком большие, чтобы их можно было спасти. Штаты, пытающиеся реализовать у себя нечто вроде финансового социализма, за который они так долго преследовали Азию - зрелище не для слабонервных. Это еще одно напоминание о том, что до конца кредитного кризиса еще очень далеко. Кроме того, это очередной прецедент, свидетельствующий о том, что инвесторы и финансовые институты могут рассчитывать на то, что правительство придет на выручку. Критики действий США быстро сопоставили последние события с кампанией по спасению Bear Stearns Cos. Конечно, Bear Stearns - крупная фигура, однако, этот банк не сопоставим с агентствами Фредди и Фанни. "Их коллапс приведет к системному риску не только в финансовой системе США, но и в мире", - считает Марк Чандлер, глава отдела валютной стратегии в Brown Brothers Harriman.

Вопрос оценки

На эту ситуацию можно взглянуть по-разному: либо правительство было настолько слепо, что допустило ситуацию, грозящую полным развалом финансовой системы, либо оно молодец, ибо делает все возможное, чтобы восстановить порядок. Штаты окажутся в еще большей зависимости от иностранного капитала, который финансирует непомерные траты, кроме того, на спасение также явно пойдут государственные деньги. "Это не значит, что у отдельных организаций не будет проблем, или, что банки не будут становиться банкротами, или, что политический кризис уже позади", - подчеркивает Чандлер. Это просто значит, что у государства есть деньги, чтобы избежать системного кризиса. По крайней мере, Китай, Япония и остальные азиатские страны на это надеются. А пока азиатские центральные банки извлекают выгоду из тех потуг, которые Джим Роджерс, председатель сингапурского холдинга Rogers Holdings, развал "катастрофой в чистом виде".

Косвенные последствия

Государственная помощь, скорее всего, снизит премию за риск в отношении долговых бумаг агентств по сравнению с казначейскими ценными бумагами с тем же сроком погашения. По словам инвесторов, действия регулирующих органов, вероятно, приблизят непогашенные долговые обязательства Fannie Mae и Freddie Mac к казначейским бумагам, в плане кредитного качества и доходности. Поговорим о приросте капитала. Косвенные последствия кредитных проблем США уже подбираются к Азии. Дальнейшее ослабление Штатов приведет к снижению темпов роста азиатских экономик и будет оказывать дополнительное давление на фондовые рынки региона. Кроме того, Центробанки Азии, очевидно, несут коллосальные убытки в связи с падением доллара. Например, по состоянию на 31 марта, три крупнейших банка Японии держали 4.7 трлн. иен (45 млрд. долларов) в долговых ценных бумагах, выпущенных ипотечными компаниями Fannie Mae иFreddie Mac. Конечно, это еще не повод для паники - но хорошее напоминание о том, что нездорова обстановка на рынке долговых бумаг этих агентств представляет собой серьезную угрозу для Ази. Однако эта проблема носит краткосрочный характер, а есть и две других, гораздо более долгоиграющих.

Тяжелый год

Что нынешний хаос значит для азиатского капитализма в американском стиле? Скандал вокруг Enron Corp. и WorldCom Inc. завоевали Америке, призывавшей Азию к большей прозрачности, репутацию лицемера. Последние события показывают, насколько глубоко Уолл Стрит увязла в энроновских грехах. Другой вопрос в том, замедлятся ли процессы секьюритизации. После азиатского кризиса 1997 года политики разработали сложные рынки для ипотечных и обеспеченных активами долговых обязательств. Теперь, когда рынок облигаций США пребывает в руинах, Азии, вероятно, придется искать новую модель. В обстановке такой неопределенности ясно лишь одно: 2008 год может оказаться для Азии куда сложнее, чем предполагалось.

Уильям Песек

По материалам агентства BloombergИсточник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
18.07.08 20:04  |  Золото сохраняет потенциал роста 20.07.08 21:37  |  Законодательная система: лучше меньше, да лучше
Комментарии (всего 2)
 
20:08  И это пройдёт: Если исходить только из этой статьи, то фундаментально доллару ещё падать и падать ...

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: