Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Рост евро на совести ЕЦБ

Валютный рынок

FIG.1Спад экономической активности в Еврозоне стал неожиданностью для многих обозревателей. Кредитный кризис не принес в Еврозону таких разрушений, как в США. Если не принимать во внимание Ирландию и Испанию, ни одна из стран-участниц Еврозоны не переживала серьезных проблем на рынке жилья. И все же регион оказался на грани полномасштабной рецессии. Что же спровоцировало столь быстрое и столь значительное ухудшение европейского бизнес-цикла? Ключ к ответу на этот вопрос - курс евро. За период с начала 2007 года и до июля 2008 года евро укрепился в среднем на 14% против валют своих основных торговых партнеров. Этот валютный шок увенчал затяжной период укрепления в течение пяти предшествовавших лет. Вторым немаловажным фактором являются цены на нефть, которые с начала 2007 года выросли в два раза.

Влияние валютного шока на рентабельность европейских компаний, работающих в условиях жесткой конкуренции мирового рынка, оказалось ничуть не менее сильным, чем последствия нефтяного шока. Возьмем, к примеру, среднестатистическую европейскую экспортную компанию, продающую товары на ?100 ($144, £81). До взлета цен на нефть затраты на энергоносители составляли 10 евро. Сейчас подорожавшее вдвое черное золото означает аналогичное увеличение и затрат на энергоносители - до 20 евро. Следовательно, если компания не повысит цены на внешних рынках, ее прибыли сократятся на соответствующую сумму. Однако допустим, что экспортирующая компания устанавливает цены в соответствии с рыночными условиями, чтобы не потерять свою долю рынка. А теперь посмотрим на то, как отразилось на прибылях компании укрепление евро за аналогичный период. Наша гипотетическая экспортирующая компания столкнулась с сокращением выручки на 14%; то есть, стоимость экспортируемой продукции в евровом выражении упала с 100 евро до 88 евро. Это привело к еще большему падению прибыли, чем просто рост цен на энергоносители. Но при этом наша компания смогла компенсировать часть потерь, потому что укрепление евро помогло сгладить удорожание нефти и сократить затраты на энергоносители. Однако положительный эффект едва ли можно считать значительным, поскольку эта статья в общей стоимости продукта невелика.

Есть и другие последствия этих событий, но все они указывают на один и тот же вывод. с начала 2007 года экспортный сектор Еврозоны пережил два потрясения - нефтяной и валютный шок - примерно равные по силе. Они привели к сокращению прибылей экспортирующих компаний в два раза. В США же произошло все с точностью до наоборот. Негативные последствия нефтяного шока для прибылей экспортирующих компаний были полностью компенсированы девальвацией доллара, которая, в среднем составила 11% против валют основных торговых партнеров. Таким образом, ослабление доллара помогло американским компаниям восполнить потери рентабельности. Не удивительно, что экспортный сектор в США процветает, а экспортный сектор в Еврозоне стагнирует.

Нефтяной шок - это событие форс-мажора для европейских политиков, нечто, выходящее за пределы их влияния. Однако с валютным шоком дела обстоят иначе. Он случился только потому, что монетарные власти Еврозоны позволили ему случиться. Простой факт - ЕЦБ игнорировал валютный курс. Центробанк оказался под влиянием теории, которая гласит, что валютные рынки являются эффективными и, следовательно, валютный курс всегда отражает фундаментальное состояние экономики. В этом контексте сражаться с рыночными силами не только нежелательно, но и бессмысленно, потому что они всегда правы. Кроме того, ЕЦБ сумел навязать массам минимально узкую интерпретацию своего мандата, в рамах которой он отвечает лишь за ценовую стабильность. Таким образом, он будет предпринимать действия, только если валютный курс угрожает ценовой стабильности.

С 2001 года стоимость евро по отношению к доллару выросла более чем в два раза. Подобный рост можно по праву считать вышедшим из-под контроля спекулятивным пузырем. В течение всего периода укрепления единой валюты ЕЦБ спокойно стоял в сторонке и одобрительно наблюдал за происходящим. Оно не угрожало ценовой стабильности, значит не было никаких причин для беспокойства. Подобная небрежность вредит конкурентоспособности европейского экспортного сектора и является важной составляющей текущего спада экономической активности. ЕЦБ отказался от своей обязанности вмешиваться в дела валютного рынка и противостоять движениям валютных курсов, потерявших связь с экономикой. Пришла пора пересмотреть минималистский подход к своим обязанностям. Банк может сделать это, подав отчетливый сигнал, направленный на укрепление зарождающейся коррекции по евро.

По материалам The Financial Times
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс
11.09.08 14:18  |  Barclays Capital: краткосрочные и долгосрочные перспективы евро/фунта остаются негативными 11.09.08 15:46  |  Доллар продолжает пользоваться расположением быков
Комментарии (всего 19)
 
14:39  Tomm: 187.20 сбросили лонг от 186.62... Побудем вне рынка...
14:41  Kron: Доброго времени суток всем.
14:43  politex: мда
14:46  Чеширский Кот: Интересное название у статьи. Суть отражает. ))
14:47  Чеширский Кот: О, предыдущий коммент уже не к месту. ))
15:06  Triza: ...как вам валюта-убежишче- $US :-).
15:19  MAGpie: Kron 14:41 И Вам доброго.
15:33  elan: Всем привет!!!
15:34  Stick: уес!!! у Саксы отиграл проигрыш!!!
15:38  Stick: Triza 15:06 я бы несколько букв в в слове убежище изменил... все у мя в евро... с другой стороны... с другой стороны 800 пипсов по евре и кабелю(460+340 соответственно примерно) с начала недели неплохо смотрятся...
15:39  elan: ну вот, вроде все на местах, пристёгиваем ремни, сейчас полёт начнётся, долгий и мучительный......
15:39  Stick: блин до чего же хреново сидеть в деревне осенью... пойду одену сапоги и до городка прогуляюсь...
15:40  Stick: elan 15:39 куда хоть полетим??? и на чем???
15:41  Stick: все ушел...
15:44  Duboviigay: elan 15:39 куда летим?
15:45  Duboviigay: по фунту вижу только еврик все стоит собака
15:51  Tomm: Опа! Иногда побыть вне рынка полезно! 1.7576 снова продано 50%
16:06  cwpa: Tomm 15:51 кросавчег! (не пабаюсь этого слова)

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: