Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Фунт приносит себя в жертву ради спасения британской экономики

Валютный рынок

FIG.1Как в игре "Монополия", падение фунта стерлингов стало для Британии картой, разрешающей "выйти из тюрьмы". Правда, возможно, вы этого и не ощутили бы, если бы последние несколько недель провели на Континенте, и, возможно, не ощутите этого на автозаправках.   Безусловно, все мы несем издержки. Падение валюты против евро не только сделало отдых за рубежом дороже, а падение против доллара не только лишило британцев выгод от снижения стоимости нефти - все, что Британия импортирует, стало намного дороже в перерасчете в фунты. Однако именно удешевление валюты стимулирует спрос,  и на данном этапе экономического цикла Великобритании это как раз то, что нужно.

Чтобы объяснить почему, давайте представим, что было бы, если бы Банк Англии понизил процентные ставки четыре раза минувшим летом с 5% до 4%. Само по себе это не помогло бы жилищному рынку восстать из пепла, поскольку краеугольным камнем по-прежнему оставались бы проблемы финансовой доступности жилья и возможности получения ипотеки.   Также люди бы не бросились в автосалоны присматривать себе автомобили, так как они пока боятся делать крупные покупки после всех этих мрачных предсказаний насчет экономического спада. Однако желания, как отдельных людей, так и целых компаний будут обходится им дешевле. Люди признали бы, что хотя условия жизни какое-то время еще оставались бы стесненными, по крайней мере, экономическая политика была бы ослаблена, что позволило им бы впоследствии выбраться из затруднительного положения.

Этого не произошло. В последний раз Банк Англии оставил ставку без изменения (как и Европейский центральный банк), и, на наш взгляд, в лучшем случае первое снижение произойдет в ноябре. Но благодаря падению фунта, за лето все же произошло ослабление монетарной политики, которое эквивалентно снижению процентных ставок, как минимум, на один процентный пункт. Видите ли, падение фунта оказывает почти такое же влияние на спрос, как и снижение ставок, только оно принимает другую форму, так как в этом случае в выигрыше от удешевления фунта остаются экспортеры и остальные, кто зарабатывает на изменении валютного курса, а также британские производители, конкурирующие с импортерами.  Экспортная деятельность стала более выгодной, а импортная - менее выгодной. Таким образом, не только увеличились экспортные планы - теперь стало больше возможностей для замены импорта отечественными товарами.  Это, прежде всего, выгодно для компаний, и как только они отреагируют на такое изменение, например, станут нанимать больше персонала, эффект сразу же распространится на отдельных людей.

Когда изменяется уровень процентных ставок, область влияния значительно шире. Для компаний - это снижение затрат по кредитам. Для обычных людей, имеющих ипотеку с плавающей ставкой,  - это сокращение ежемесячных расходов. Поэтому можно предположить, что эффект от изменения валютных курсов материализуется в основном через компании, тогда как эффект от изменений процентных ставок - через отдельных людей. Кроме того, благодаря снижению валютного курса, сокращается дефицита текущего счета, тогда как снижение процентных ставок может привести только к его увеличению, поскольку рост внутреннего спроса, как правило, стимулирует импорт. С тех пор, как дефицит текущего счета в Великобритании стал вызывать беспокойство, такой вариант является наиболее подходящим. Действительно, это "верный" способ стимулировать спрос. А возрождение потребительского бума за счет резкого понижения процентных ставок, - не выход из ситуации. Пока страна переживет кризис, пройдет немало времени. Сколько? Лучший образец того, что может произойти - это ситуация в начале 1990-х. Фунт стерлингов был выброшен из Европейского валютного механизма в 1992 году, после чего случился обвал. Экспортеры отреагировали только через 18 месяцев, но это лишь потому, что европейская рецессия закончилась на два года позже британской.

На это раз спрос может проявиться чуть быстрее, хотя перспективы экономики на Континенте в данный момент не внушают оптимизма. Не только экономика Еврозоны продемонстрировала отрицательный рост во втором квартале, но и потребительское доверие в течение последних нескольких недель падало с пугающей скоростью. Известно, что ОЭСР настроена более пессимистично в отношении Великобритании, чем остальных стран Б7, и ее предсказание рецессии во втором полугодии потрясло министра финансов Англии. Но мне кажется, что их пессимизм слегка зашкаливает, и что более вероятный исход - это нулевой рост во второй половине. Я очень обеспокоен перспективами в следующем году и главным образом из-за стремительного падения рынка жилья.

Вместо того, чтобы полагаться на прогнозы теоретиков по ценам на жилье, некоторые из которых оказались правы, но большинство ошибались, финансовые рынки могут показать, что люди действительно готовы учитывать в ценах: смотрите не на то, что они говорят, а что они делают. Традиция, лондонский брокер, прогнозы по ценам производителей на основании торговли на рынке деривативов. Это равно падению более чем на 20% в течение ближайших трех лет с последующим восстановлением. В прошлом месяце годовые перспективы значительно ухудшились, долгосрочные  - немногим меньше.  Таким образом, реально рынки указывают на то, что падение будет сильнее представлено в ближайшем будущем, чем ранее предполагалось. Оно уже хуже, чем в начале 1990-х, в результате чего возникает интересный вопрос: может быть лучше быстрее преодолеть урегулирование и тем скорее начать восстанавливаться?

Падение курса фунта и цен на жилье оказалось сильнее, чем можно было предположить даже пару месяцев назад.  Результатом этого станет ужесточение условий жизни, но также дополнительный стимул к производству. Для министра финансов это плохая новость, так как чем меньше мы зарабатываем и тратим, тем меньше дохода поступает в казначейство от налогов и тем печальнее прогнозы по бюджету на следующий год. У него пока нет карты, разрешающей "выйти из тюрьмы". Но для экономики в целом это хорошая новость, так как это значит, что когда наступит восстановление, оно будет устойчивым. Когда фунт выкинули из Европейского валютного механизма, многим это казалось катастрофой, и это стало катастрофой для правительства Джона Мейджора. Однако теперь мы видим, что обесценение стерлинга стало прочным фундаментом для строительства длительного бума, первая треть которого прошла под руководством Тори, а две трети  - под руководством лейбористов. Я думаю, что текущее обесценение станет важным строительным блоком для следующего периода экспансии. Просто не ждите, что он начнется скоро.

Приходите следующим летом, когда акции будут расти

Фондовые рынки пережили еще одну тяжелую неделю, в чем в большей степени виноваты комментарии управляющего американского фонда Била Гросса о том, что Америке грозит "финансовое цунами", чем комментарии Алистера Дарлинга о том, что сегодня обстоятельства "хуже, чем 60 лет назад". Дарлинг обвалил фунт, Гросс - акции. Выше я подробно остановился на фунте; теперь поговорим об акциях. Нереалистично ждать какого-либо устойчивого восстановления в этой сфере до тех пор, пока не станет ясно, что мировая экономика начала оживать. Разные рынки подадут голос в разное время, но как обычно разворот случится за несколько месяцев до того, как реальная экономика достигнет своего дна. А поскольку возрождения пока невидно, перспективы мировых фондовых рынков на ближайшие месяцы не выглядят радужными.

Что же делать? Мы знаем, что в очень долгосрочной перспективе акции всегда приносили больший доход, чем наличные средства или облигации, но если войти в рынок в неподходящее время, то вы лет десять можете нести потери. Применительно к текущей ситуации, если бы вы пересидели до конца медвежьего рынка, а затем вовремя вышли из укрытия, то момент был бы пойман. Проблема заключается в том, что можно упустить первые дни восстановления, потому что как только рынки разворачиваются, они, как правило, затем резко откатываются обратно. Отвернетесь на секунду - и упустите последующий рост. Две самые необычные черты медвежьего рынка в начале этого тысячелетия: акции падали три года подряд (чего не наблюдалось в Великобритании с периода войны), и это падение стало самым сильным с 1970-х годов. Две самые необычные черты текущего медвежьего рынка: падение акций ассоциируется с обвалом мировых цен на жилье, и мировой спрос, который поддерживается Китаем и способствует росту цен на сырье. Поэтому вопрос заключается в том, изменит или укрепит медвежий рынок крах рынка жилья и рост китайской экономики.

Что касается жилищного рынка, мы знаем, что падение цен привело к ослаблению банковской системы, хотя теория о "финансовом цунами" кажется нам преувеличенной. Вполне возможно, что мы уже не две три преодолели банковский кризис. Гораздо больше меня беспокоит спрос из Азии, несмотря на то, что он помог успокоить волнения британцев по поводу инфляции. Плохие новости продолжат поступать, но все будет зависеть от способности рынков глядеть поверх темной долины на залитые солнцем склоны холмов. Я удивлюсь, если к следующему лету они этого не сделают.

По материалам The Independent Online

Источник: Forexpf.Ru - Новости экономики и валютного рынка
19.09.08 12:42  |  Доллар/иена. Фундаментальные уровни 19.09.08 15:12  |  Фунт/доллар. Обзор торгов
Комментарии (всего 55)
 
13:17  uralt: Spike 13:01 да, мувинги на тренде хороши. В данном случае, они соответствуют (примерно) индикатору Ишимоку, который я использую (соттв. линиям Киджун и Тенкан).
13:24  uralt: О, Аксель Р. оказуется, приверженец волновиков!
Пара евро/доллар США в течение дня: Пара, возможно, сформировала коррекцию A,B,C и теперь снова направляется вниз. Пара приближается к второстепенной поддержке 1,4180. Если этот уровень будет пробит, она нацелится на 1,4150. Второстепенное сопротивление расположено около 1,4315, минимума 4 сентября.
13:44  Stalker_: рыбак 13:03, привет! Согласен с тобой про поддержку. Но обрати внимание, я ведь сроков не называю, не знаю. Цель расчетная - 1.6969, а до неё столько поддержек надо будет сломать. Вот я и говорю если повезет. И главный момент - шорты открытые между 82 и 83 надо фиксировать частями, перезаходить, но могут ведь и выше 83 стрельнуть, вот тогда не повезет. Вобщем работы для мозгов хватает))
13:57  Roma1985: все походу уже на выходные ушли!
14:06  rieltor: rieltor 13:56 а где они там треугольник видят кто б подскозал??? всем привет :)
14:28  politex: карочи, пробита поддержка у фунта, путь тока вниз =)
14:29  mik: Вечером мочим фунт----х*** еще делать
14:30  mik: Хто не спрячется--я чур не виноват(((---
14:30  mik: Временно off
14:31  politex: продал фунт 1.7954 =) всем встречацо на 1.75 на след неделе
14:33  рыбак: Stalker_ 13:44 да могут и выше чем 84 запульнуть, а дальше остановиться и смотреть по сторонам, мол что там скажет общественное мнение :) а что мы можем сказать, дайте повыше и в предверии снижения ставки с радостью продадим :)
просто в начале 80-х фигур продавать не хочется, хочется туда к золотой середине, ну к примеру 8540/8585 достойная точка для шорта. такое вот имхо.
14:35  Гуливер: politex : это ты поторопился... в штатовскую сессию устроят качели... думаю будешь еще доливаться, если депо позволяет..
14:35  рыбак: mik 14:29 ужас Миш, я ведь в покупках :) давай вернемся к 82 и там шортите как вздумается, а я на откатах еще куплю :)))
14:36  Гуливер: рыбак: ну фантазер ты...
14:36  рыбак: фуй слабо идет, очень слабо, если так будет двигаться, 219 к концу месяца не будет, только 206 и это печалит :(((
14:38  рыбак: Гуливер 14:36 а ты дружище практик чистой воды? ну так дай правильные точки с погрешностью 22/28 пипса?
14:40  Тютя: я ещё тють
14:41  рыбак: Тютя 14:40 молодец Тютя. привет тебе !
14:41  Гуливер: рыбак: на таком эмоцианальном рынке их нет, а вот зоны могу и подсказать
14:42  Тютя: привет, рыбак! Удачной рыбалки!
14:43  Тютя: а куда все женщины исчезли м?
14:44  Тютя: пойду поем борща
14:46  рыбак: Гуливер 14:41 окейно, зоны, уровни как их не назови один хрен это цифры. сможешь что-то предположить по евро и фунту?
14:48  рыбак: Тютя 14:42 спасибо. все женщины окунулись в бытовуху, мужья, дети, школа - это и есть негативный отпечаток после 1 сентября :(((
приятного тебе аппетита !
14:48  рыбак: жду зоны от Гуливера и иду курить :)))
14:53  Гуливер: рыбак: 1.8080, 18127 с этой точки, если дадут стану в позу, если пойдут выше то на 18180 буду усредняться...
14:54  Гуливер: рыбак: евро 14295-14355
14:55  BIS: Дим, иди уж сразу курить :))
Всем добрый день.
14:56  BIS: Гуливер 14:53 А на какой высоте по фунту будет уже не усреднение, а "здравствуй, лось"? Чисто теоретический вопрос.
14:59  Гуливер: BIS : для кого лось, а для меня бальзам на сердце- усреднение...я ведь когда в рынке то по 10 валютным парам, 5% от депо...
15:00  Тютя: спасибо рыбак! Перекусил...
15:01  Тютя: на биржах перерыв...
15:01  BIS: Гуливер 14:59 Вы внимательно читали вопрос? Я же не спрашивал сколько пар, сколько процентов от депо. Я всего лишь спросил на какой высоте Вы подумаете, что шорт фунта уже не актуален.
15:03  BIS: Вот Политех счас не думает где усредняцца. Он просто сидит у калитки и смотрит дядя Коля к нему или мимо пройдёт.
15:04  Гуливер: BIS: если только на сегоднишний день, то выше хая предыдущего...
15:04  рыбак: Гуливер 14:53 Гуливер 14:54
спасибо большое. там выше 8180 очень аккуратно, дело в том что там все офера уже подобраны и курс очень легко может оказать на 8280. но это так имхо мое.
15:05  рыбак: BIS 14:55 привет Иван. все ухожу, ухожу... :)))
15:06  DVT: рыбак 15:05 к кому? )))
15:06  рыбак: вот за что кабелька мы называем чемпионом :)
а я смотрю политекс у нас стал индикатором хорошим, как только он продает можно смело покупать, прямо Эггерс нах :)))
15:06  DVT: здравствуй, Иван! )))
15:07  BIS: Гуливер 15:04 Значит выше хая этой недели у Вас будет стоять стоп? Так? А что означает "на сегодняшний день"? В понедельник что-то изменится, если Вы будете уже в позе со всеми усреднениями, но не в плюсе и ещё стоп не сработал?
15:08  рыбак: DVT 15:06 упал нах :) но все равно ушел :)))
15:08  BIS: DVT 15:06 Привет, Дим. :))
рыбак 15:06 Прям как Диамак в молодости :))
15:08  krokodil52: Иван, приветсттвую!!:))
15:09  Тютя: фунтик подрос?
15:10  BIS: Привет, Крокодил. Давно хочу тебе сказать. Завязывай нах оборотней гонять. Утомил уже :))
15:11  krokodil52: BIS 15:10!, уже Вань!!:)))
15:12  Тютя: BIS а кто ето оборотни?
15:12  politex: рыбак 15:06 да, йа стараюсь научицо чувствовать рынок, а вышло наоборот, рынок стал чувствовать меня =) вот точно работает гат..
15:13  BIS: Тютя 15:12 Он меня понял. Остальное не важно.
15:14  DVT: если фунт сподобится закрыть неделю выше 8080, то вероятность хода к 1,88 весьма возрастет... хотя на данном этапе сопротивлений существенно больше, чем поддержек ...
15:14  politex: кстати автстралийца я купил со стопом ниже его восходящей поддержки... вот он её не пробил... а фунт пробил... надабы не по каждому в отдельности смотреть пробитие а у нескольких пар
15:15  Гуливер: BIS : не важно понедельник или другой день цена не ходит по прямой... и у меня есть возможность выйти с рынка с небольщшой прибылью, даже на коррекции... я уже не говорю что в критической ситуации я могу укрупнится и более крупным лотом...
12:59  ForexVladimir: Сейчас фунт в канале, поэтому в понедельник утром скорее всего свалимся немного до 1.8100 скорее всего а там вверх,доллар сдаст позиции

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: