Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Обама может повторить судьбу Рузвельта, а не Картера

Фондовый рынок

FIG.1Барак Обама победил на выборах не в самый удачный момент - это ни у кого не вызывает сомнений. Во время избирательной кампании многие говорили о том, что победитель, кем бы он ни был, не протянет дольше одного срока и будет вынужден покинуть президентский пост в 2012 году из-за большого количества экономических проблем. Может и так. Но совсем не обязательно. У избранного президента есть одно неоспоримое преимущество.  По наследству ему достался кризис, которому присущи черты и рецессии, и дефляции. Отличие дефляционного кризиса от инфляционного в том, что правительствам, которым необходимо снизить темпы инфляции, приходится принимать непопулярные меры; правительства, которые стремятся побороть дефляцию, напротив, действуют в угоду населению. Это все равно, что купить на максимуме или на минимуме.    Для борьбы с инфляцией нужно ужесточить денежную и бюджетную политику и увеличить число безработных.  Для борьбы с дефляцией нужно понизить процентные ставки, увеличить расходы и уменьшить налоги. Не стоит недооценивать ужасные последствия рецессии, которая грозит поглотить Америку и в 2009г. распространиться по всему миру. Уровень безработицы стремительно растет, многие компании разорятся, и мы, возможно, станем свидетелями дальнейшей вынужденной консолидации в отрасли финансовых услуг.    

Однако новой администрации должно помочь уже то, что многие люди боятся возможного повторения депрессии в стиле 1930х или, по меньшей мере, разрушительной японской дефляции 1990х. Значит, сегодня силы брошены на то, чтобы избежать таких последствий, а не на ведение борьбы, как в 1970х.   Всего несколько месяцев назад ФРС США говорила о том, что следующим шагом будет повышение ставки.  Сегодня это кажется безрассудством, так же как и агрессивная политика ЦБ Великобритании и Европы. Если администрация Обамы собирается принимать решительные меры, то никто не станет их в этом ограничивать. Принятие антикризисного плана президента Джорджа В. Буша и министра финансов Хэнка Полсона на сумму в 700млрд. долларов, который был направлен на спасение финансового сектора, вряд ли позволит обвинить администрацию демократов в финансовой опрометчивости, если они решат потратить средства или понизить налоги для вывода страны из депрессии.  Уверенная победа г-на  Обамы открывает перед ним возможности для проведения на начальном этапе его президентского срока любой политики, которую он сочтет нужной.  И так как сенаторы-демократы не позволили Бушу занять освободившиеся места в правлении ФРС, то новая администрация может назначить трех новых членов правления.

К тому же и рынки уже растеряли свою былую силу.  И о статусе Уолл Стрит, как мудрого наставника ? тоже можно поспорить. Рынок облигаций не требует принятия немедленных решений. Во времена правления Клинтона, когда Роберт Рубин, тогдашний министр финансов, требовал урезать бюджеты с целью  снижения процентных ставок, один из советников Билла Клинтона сказал: "В следующей жизни я хотел бы стать рынком облигаций.  Тогда меня бы боялся даже сам Господь Бог". Доходность государственных облигаций невысока. Проблема в том, что для всех остальных проценты по займам куда выше. Хотя вокруг плана Полсона, судя по всему, царит неопределенность, так как никто не знает, что делать с деньгами, уже решено достаточно большую сумму потратить на скупку частного капитала и понижение его доходности.   И если 700 млрд. долларов окажется не достаточно для движения экономики, то правительство может потратить еще больше и ни в чем себе не отказывать.   В рамках своего выдающегося выступления в 2002 Бен Бернанке, нынешний глава ФРС, отметил: если доходность государственных облигаций будет расти даже при отсутствии риска инфляции, то ФРС остается только покупать эти государственные облигации. Возможно, дефляция - это болезнь, связанная с  выбором. И результат недостаточного желания.

Однако необходимо, чтобы было желание делать людям приятное: желание протолкнуть пакет стимулов в виде снижения налогов; желание использовать денежные средства, чтобы остановить распространение долговой дефляции.  Даже если дефляция будет более глубокой и разрушительной, чем кажется сейчас, это не значит, что в 2012 новая администрация обязательно окажется на улице. Отчасти потому, что избиратели обращают внимание и на сами действия, предпринимаемые правительством, а не только на их эффективность.   А также из-за того, что избиратели, в общем-то, гораздо чаще прощают рецессию, чем инфляцию. В качестве доказательства можно привести два ярких примера вступления в должность президента  в тот момент, когда страна переживала серьезные экономические трудности, - Джимми Картера и Франклина Рузвельта.      Г-н Картер стал президентом, когда мир был наводнен инфляцией, и после некоторых колебаний назначил председателем ФРС Пола Волкера, которому и поручили ее уничтожить путем ужесточения политики. Г-н Картера сменил Рональд Рейган. Рузвельт унаследовал дефляционный кризис в 1932г., который оказался гораздо серьезнее, чем все предыдущие. Даже перед выборами 1936г. безработица все еще была выше 15%. Он снова победил на выборах при соотношении голосов выборщиков 523 против 8. Если бы г-н Обама стал президентом в конце 2006г., ему бы пришлось бы действовать в условиях существования огромного рыночного пузыря.  Однако у него есть возможность купить на минимумах.  

Дэвид Блейк
The Financial Times
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
17.11.08 06:09  |  Экономика Японии уверенно движется по тропе стагнации 17.11.08 12:04  |  Большая Двадцатка: собрались, поговорили, на том и разошлись
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: