Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Забудьте о плане Б. Разберем планы В, Г и Д

Валютный рынок

FIG.1Пора остановить экономический коллапс.  Пришло время для плана Б, вернее для планов В, Г и Д. Год назад, когда стало ясно, что кредитный кризис не разрешится за счет саморегулирующихся сил частных финансовых рынков, мы неоднократно писали о необходимости внедрения плана Б под руководством правительства. Такой план был полностью реализован в январе и феврале: резкое снижение американских процентных ставок, национализация банка Northern Rock, вынужденное поглощение Bear Stearns и укрепление государственных гарантий для  Fannie Mae и Freddie Mac. Однако в сентябре в администрации Буша неожиданно решили провести конфискацию Fannie Mae и ликвидировать Lehman Brothers, тем самым, сорвав успешную реализацию плана Б. Тогда и пришло время для плана В.  Банковский капитал пополнился сотнями миллиардов долларов, фунтов и евро правительственных средств, а вскоре еще сотни миллиардов были выделены на  снижение налогов, строительство общественных сооружений и другие виды "финансовых стимулов". 

Еще слишком рано говорить о том, что план В тоже провалился, так как большая часть мировых финансовых стимулов еще даже не была реализована, а рекапитализация банков была проведена совсем недавно.   Однако первые признаки не вселяют надежду, особенно в том, что касается поведения банков.  Кажется, огромные суммы государственных средств, потраченные на покупку банковских акций, не возымели никакого действия на отношение банковского руководства.   Поэтому маловероятно, что финансовые условия нормализуются в ближайшем будущем. Вопрос для политиков всего мира заключается в том, что еще необходимо сделать. В Британии чрезмерные надежды, возлагаемые  правительством и Банком Англии на рекапитализацию банков, не оправдались, поскольку банки продолжают беспощадно урезать кредитные лимиты для предприятий и частных заемщиков.  Следовательно, пришло время для внедрения более радикального и комплексного подхода, объединяющего одновременные радикальные действия на финансовом, монетарном и кредитном фронтах.  Многие обеспокоены предполагаемым увеличением национального долга из-за чрезмерных государственных займов (или гарантий по банковским займам и ипотекам, которые на самом деле аналогичны государственным займам). Не обошлось без заявлений о том, что финансовая политика правительства вызвала обвал фунта, хотя падение фунта не так уж и небывалое, как многие предполагают. 

Пора задать более важный вопрос: Почему бы правительству не занять часть этих излишних средств бесплатно непосредственно у Банка Англии?   Какая часть этих чрезмерных расходов и займов может быть направлена на финансирование в "зимбабвийском" стиле цивилизованным и ответственным правительством группы Большой Семерки? В сущности, довольно большая.  Британская монетарная база - которая состоит из банкнот, выпускаемых Банком Англии, монет, отчеканенных Королевским монетным двором, и вкладов частных банков, хранящихся в Банке Англии и, следовательно, в любое время доступных для конвертации в банкноты буквально с нулевым риском - составляет около 100 миллиардов фунтов.  Денежная масса М4, которая включает все вклады частных банков и жилищно-строительных кооперативов, денежные средства рынков и т.д., составляет 1.900 миллиардов фунтов..  Другими словами, британская финансовая система формирует частную денежную массу, которая примерно в 19 раз больше "денежной базы", отпечатанной или иным способом пущенной в оборот Банком Англии.   Такая большая частная денежная масса - подходящая замена средствам центрального банка, пока люди верят в то, что могут в любое время превратить свои вклады в частных банках в банкноты Банка Англии.  Однако в тот момент, когда появляется малейшая доля сомнения, банковские вклады перестают быть реальными деньгами, что в прошлом году и доказали очереди, выстроившиеся около Northern Rock.

Соотношение "совокупной денежной массы", созданной частными банками, и "денежной базой", выпускаемой центральным банком, иногда называют денежным мультипликатором, который используется для определения регулирования ликвидности в банковской системе.   Это не финансовый леверидж - средства акционеров банков, как правило, составляют только одну десятую займов и других активов. И недавно политики и регулятивные органы, главным образом в Британии, заявили о том, что это основная проблема, стоящая перед банками.  Тогда как финансовый леверидж приводит к увеличению убытков, понесенных акционерами банков из-за необеспеченных займов, ипотек и других активов, регулирование ликвидности усиливает панику при массовом изъятии вкладов, наподобие той, которая нанес удар по всей мировой экономике после краха  Lehman. Уровень регулирования ликвидности в Британии гораздо выше, чем в других развитых экономиках. В Еврозоне совокупная денежная масса составляет 9.3 триллиона евро, что всего в 7.5 раз больше денежной базы в 1.15 триллиона евро, тогда как в Японии это соотношение равняется примерно 11. В США совокупная денежная масса составляет 8 триллионов долларов, а денежная база недавно увеличилась почти в два раза до 1.5 триллионов долларов, уменьшив денежный мультипликатор с 10, до финансового кризиса, до сегодняшнего показателя в 5.3.  Показатель британского регулирования ликвидности, 19, намного выше из-за  гибкого подхода к банковскому регулированию и методов работы Банка Англии. 

До недавнего времени банковское регулирование и денежно-кредитная политика Британии считались лучшими в мире, и не было видимых причин для того, чтобы оспаривать очень высокий уровень регулирования ликвидности в банковской системе.   Однако сегодня кажется вполне убедительным, что 19-кратное увеличение денежной базы британской банковской системой сделало экономику и сами банки крайне уязвимыми перед лицом кризисов ликвидности.  Поэтому, предположим, что в Британии внедрили более целесообразную систему управления и регулирования ликвидности, при которой денежный мультипликатор сократился наполовину, с 19 до 10. Этого можно достичь, заставив коммерческие банки держать минимальные вклады в Банке Англии, при этом их сумма должна быть не менее 10% от общего объема их денежных обязательств.    Так же как и сейчас эти вклады могли бы приносить проценты в соответствии с банковской ставкой Банка Англии.   Или же, они могли бы быть беспроцентными - в этом случае они соответствовали бы налогу на непредвиденную прибыль банков. В случае падения Банковской ставки до нуля разница между двумя этими подходами не имела бы значения.  

При введении этих новых норм ликвидности уровень регулирования ликвидности в банковской системе упал бы с 19 примерно до 10, благодаря увеличению существующей денежной базы в 100 миллиардов до 200 миллиардов фунтов. Банк Англии мог бы таким способом увеличить денежную базу, купив на денежных рынках  государственные облигации на сумму в 100 миллиардов фунтов.  Или, Банк мог бы ссудить правительству деньги на реализацию новых программ расходов или дать их частному сектору для предоставления коммерческим предприятиям обеспеченных правительством ипотек и займов.   Дополнительные 100 миллиардов фунтов новых расходов и займов ничего не стоили бы  Минфину, если бы частные банки держали беспроцентные вклады в Банке Англии.  Но предположим, что был введен менее жесткий режим, при котором Банк Англии выплачивал бы из своих резервов проценты по банковской ставке, как сейчас.   Даже тогда цена увеличения государственных расходов и займов на 100 миллиардов фунтов была бы незначительной, до тех пор, пока банковская ставка оставалась низкой.  В действительности, Казначейство может получить непредвиденную прибыль в 7% от ВВП при нулевой или очень низкой стоимости для налогоплательщиков.  Экономическое объяснение такой непредвиденной прибыли для правительства простое: Банк Англии, по существу,  возьмет себе некоторую часть прибыли, которая сейчас накапливается в частной банковской системе для финансовой отрасли, торговли и домовладения.  После удручающего положения банков в последнее десятилетие частный сектор действительно заслуживает эту прибыль. Анатоль Калецкий По материалам The Times Online Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
18.12.08 12:03  |  Фунт несет тяжелые потери против евро 18.12.08 12:45  |  Доллар/канада нацелен на продолжение снижения
Комментарии (всего 29)
 
12:17  даос: !
12:18  Aus: % ставка по фунту 0, вполне
12:25  Deefrost: будет сегодня космос по евре
12:25  AlMot: Нанокабель хочеть в мегаминус, фиг ему =)
12:26  kapelka: обалдет где крос по евро /фунту...... чуствую не все так сладко будет...... и коректсиа будет...
да не верю я что везде плохо...... а европа купается в шоколаде
12:30  frbm: Deefrost 12:25 ... может и будет, но "большие парни" что-то в лонги не встают, хотя до 1,44 свои сотни пипсов взяли. Стояли в лонгах, сейчас вышли:
EUR/USD TRADING PAGE
SPOT TECHNICAL SIGNIFICANCE RECOMMENDATION POSITION
1.4710(M) 200-Day MA Take Profit, Buy Break

FLAT at 1.4310
open 17/12/08
time 15:50
target
stop
1.4625(M) 61.8% Of 1.6040 - 1.2330 Flat On A Failure
1.4565(M) Sep 26 low, 29 High Sell A Failure, Buy Break
1.4495(M) Hourly High Dec 18 Expect Stalling
1.4456 09:20 GMT THU 18 DEC
1.4190(M) Hourly Support Dec 18 Expect Stalling
1.4145(M) Daily High Dec 16 Buy A Bounce
1.4000(M) Daily Low Dec 17 Buy A Bounce
1.3840(M) Hourly High Dec 16 Buy A Bounce

Strategy: Buy@1.4190 1.4495 caps and price is easing lower again intraday. Hourly studies are ticking south and show scope for a further fall back towards 1.4190/4200 support. Daily charts are top heavy and upside momentum is beginning to wane. Caution advised for those playing the long side. (AS) 07:47 GMT
end
12:32  Deefrost: kapelka 12:26 кто то тут прально писал про то что дорогой доллар не нужен сша, да и фунт из тойже песочницы, пока ецб не понизит ставку, имхо космос, так что новый год вполне 1,48 если не больше...
12:34  Deefrost: frbm 12:30 смотрим...))
12:37  kapelka: ну вот и пошли хорошие новости с англии... у америкосов как всегда все плохо... столко афер натворили... сколко народу пострадала..
заметьте 2 дня подряд .. падает евра... до какого то минимума и сново разворачивается наверх...
тоест скупаут на всех падениях
12:38  Девид Блейн: 5470 закрыл
12:38  Deefrost: гагарин, я вас любила... ооооооо...)))
12:38  Alessio: доброго всем дня...........блин стоило только в шорт залезть по кабелю на новостях тут же все стопы сбили...........
12:39  Poligraf: вот вам и япошки, интервенить они де не будут!
12:39  newbie: пафиксил евру)) чукчам привет
12:39  Хныка: упс опоздал на товарняк по евре
12:40  John_Jr: newbie 10:36 Молодца! Практически точно!
12:41  Forecast: Ну что, медведи по доллару, праздник продолжается? Особенно радует швейцарский франк. :))))))))))))))))))))))))
12:41  sergl: newbie 12:39 ...а я вот её перед новостями пофиксил ;) ...терь смотрю и плачу ;)
...ну да ладно, свою сегодняшнюю мегаприбыль я уже получил - можно отдыхать ;)))
12:42  John_Jr: Млять 5 пунктов по евре для ордера на покупку не хватило... Убег фигур...
12:42  AlMot: ничего так пуляют, фуйка иш, разогнолася
12:42  Uf^: ставка у амеров у нуля, если даже ЕЦБ понизит ставку куда денежные реки потекут? они просто начнут разливаться, смысла то нет уже перегонять, тут больше от доверия зависеть будет...
12:43  Девид Блейн: продана евройена 129.80... где успел
12:44  nov: австралиец цель отработал-71. не остановится- стращна даж подумать куда дойдет.
капелька- привет. ты уже так хорощо на русском болтаещь))
12:46  Boro: спекули совсем п**данулись
12:47  Poligraf: Forecast 12:41 Привет! Угу)
12:48  AlMot: кабель - сцуко трусливое животное, на евру смотрит ...
12:48  Uf^: смотрю я на EUR/RUB 40.15, и ставлю под сомнение свой ТА по новый год 43... может квартиру пора продать и с ноутом побомжевать полгодика...)))
12:54  Девид Блейн: успел продать и на вершинке, закрыл два ордера, +50%

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: