Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Как избавиться от мировой финансовой заразы

Валютный рынок

FIG.1У правительств есть два варианта ведения борьбы с финансовым кризисом.  Первое, "держать кулаки": надеяться, что худшее позади и предпринимать минимум действий для поддержки крупных финансовых институтов, которые еще могут  пошатнуться.  Это было бы разумно в том случае, если бы финансовый кризис уже был преодолен, так как данная стратегия препятствует расходованию денег.  К сожалению, источники финансового кризиса упорно продолжают существовать, поэтому нельзя думать, что сам кризис был побежден.  Это обусловлено тремя важными причинами. Во-первых, финансовый кризис зародился в результате недостатка регулирования и контроля.    И эта проблема не решена.  Во-вторых, мы еще не разобрались с проблемой кредитоспособности. В-третьих, пострадавшие финансовые институты получают огромные вливания в виде капитала, и вместо того, чтобы ссужать наличность нуждающимся компаниям, которые в основном имеют разумные бизнес планы, предпочитают накапливать эти средства. Пока эти проблемы не решены, существует опасность, что финансовый кризис разгорится с новой силой.  И здесь возникает второй вариант ведения политики - найти средство для борьбы с основным заболеванием.  На мой взгляд, желаемого эффекта можно добиться за счет следующих мер:

Следует выявить финансовые институты, значимые для всей системы. Тогда правительство предоставило бы этим институтам гарантии кредитоспособности - независимо от того, просят они этого или нет. Это позволяет решить проблемы, связанные с кредитоспособностью. В отношении этих институтов будет осуществляться надлежащее регулирование и контроль.  Регулирование будет определять коэффициенты достаточности капитала, в зависимости от риска и прозрачности основных финансовых продуктов.   Данная мера направлена на борьбу с недостаточным регулированием. Гарантия кредитоспособности будет финансироваться не только налогоплательщиками, но и держателями акций и облигаций.  Этого можно добиться за счет обмена облигаций на акции, в результате чего держатели облигаций превращаются в акционеров. Таким образом, держатели облигаций способствуют финансированию гарантий кредитоспособности, так как стоимость их акций ниже первоначальной стоимости владения облигациями.  Акционеры содействуют этому, оплачивая разводнение собственного капитала.   Вот что фактически происходит, когда компании проходят процедуру банкротства в соответствии с Главой 11, за исключением того, что капитализация долга для системно значимых финансовых институтов должна быть не добровольной, а определяться правительством в качестве соответствующей предпосылки для вливания капитала. 

Какие же существуют риски? Такие обмены приведут к увеличению затрат институтов на будущее финансирование, поскольку держатели облигаций будут учитывать риск  потерь в результате свопов.  Следовательно, долги этих институтов будут расти. Придется ли тогда нести правительству и этот дополнительный долг? Нет. Правительство заблаговременно объявит и о вкладе налогоплательщиков.  В остальном, регулирование осуществляется за счет обмена облигаций на акции. Если будущие финансовые затраты вырастут, потребуется увеличить число свопов для обеспечения кредитоспособности. Скажется ли на финансовой системе рост таких затрат? Опять же, нет. Более высокие затраты просто отражают реальные риски для финансовых институтов.   Затраты, связанные с рисками, ложатся на институты, благодаря чему уничтожается другой источник финансового кризиса - разграничение между принятием рисков и стоимостью этого риска.

Но разве затраты на регулирование по этой стратегии,  по меньшей мере, не так же велики, как затраты, понесенные в соответствие  с принципом "держать кулаки"? Как раз наоборот.  Можно выбрать между финансовой системой, в которой риски от проведения опрометчивых операций остаются скрытыми и непрозрачными, и прозрачной системой, в которой регулирование, контроль и свопы позволяют выявлять и регулировать стоимость активов соответствующим образом.  Обе системы предполагают расходы, понесенные в связи с опрометчивым поведением, однако происходит это по-разному: в прозрачной системе - посредством снижения стоимости активов, а в непрозрачной - через риск неплатежеспособности. Но затраты в непрозрачной системе намного выше. В случае краха системно значимых финансовых институтов происходит цепная реакция, вовлекающая снижение уровня доверия, что угрожает существованию других системно значимых институтов, а также множеству других предприятий в реальной экономике. Первоначально затраты, связанные с раскрытием рисков (в прозрачной системе), аналогичны расходам на риск неплатежеспособности (в непрозрачной системе), однако последние увеличиваются за счет  проникновения финансовой заразы. Крайне необходимо внедрить стратегию, ориентированную на решение проблем. Чем дольше мы будем ждать, тем дальше распространится финансовая зараза.

Автор - президент Института мировой экономики, Киль, и профессор экономики Университета Кристиана Альбрехта, Киль

По материалам The Financial Time Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка и аналитика Forex
30.12.08 11:48  |  Евро. Комментарии дилеров 30.12.08 13:11  |  Комментарии аналитиков по евро
Комментарии (всего 34)
 
12:13  Микола: я первый
12:13  Микола: здравствуйте уважаемые! как успехи сегодня?
12:14  alruza: Здесь....и тишина....МАТРИЦА!!!!
12:15  Marc O`Polo: Дорогие мои! Поздравляю вас всех с наступающим Новым 2009 годом! Желаю всем с легкостью и улыбкой на лице пережить мировой финансовый кризис,не растерять по дороге здоровье,удачу и друзей! С праздником вас и ваши семьи!
12:16  frbm: ... я же говорю хорошая волатильность, так что куда ни встань, везде прибыль дождешься ;).
12:16  frbm: Привет кыянам и Вас с Наступающим!
12:18  Базилио: евра!! евра !! евра !! шайбу!! шайбу!! шайбу!!
12:20  frbm: .... обождался уже когда ,4160 пробьет.
Неохота ордерок вручную закрывать...
12:21  frbm: ... я так понял, что рынок сегодня до 18 московского работать будет?
надо будет успеть изо всех позиций выйти.
12:26  Микола: все таки не вытерпел, продал евру!
12:31  Nordix: трям, С Новым годом!
12:33  Микола: тишина на рынке. куда все пропали?
12:35  Nordix: Мыкола переваривают коммент,
Автор - президент Института мировой экономики, Киль, и профессор экономики Университета Кристиана Альбрехта, Киль
12:38  c00k: имхо в золоте "золотой момент" для крытия длинныхпозиций.. отсюда, не ровен час (речь о порядка 40 торговых днях:) и перелоу (???)
----
800/20 первый суппорт хороший...
а там видно будя..
815 важен..
----
ежели пройдем 880+коп. то можно начинать говорить о новом аптренде в гольде..
===
имхо
12:39  frbm: Большие пацаны с Томпсон Рейтерс со вчерашнего дня по евро в лонгах стоят, по стопу ночером не закрылись.

LONG at 1.4115
open 29/12/08
time 14:04
target 1.4715
stop 1.3815

Longs in play from yesterday in highly volatile market conditions. Intraday whipsaw action continues, 1.3990 has propped and 1.4100 back in focus. Hourly studies are bullish and a retest of 1.4135 is possible. On a medium term basis, the 200-day MA is proving to be a big hurdle. Target is the 1.4715 high above. (AS/SL) 07:50 GMT (SL) 07:50 GMT
end
12:40  LANA777: Базилио! приветик! сто лет не общались. Как успехи?
12:42  frbm: ... ну вроде перешагнула 1,4160, но к 1,4180 не идет, дух чтоли кончился?
12:42  Nordix: frbm не подскажешь, где берешь инфу?
12:43  c00k: сегодня важно закрытие относительно 876,87
12:43  LANA777: Всем! С наступающим Новым Годом, товарищи трейдеры! Удачи, профитов, здоровья и благополучия вам и вашим близким!
12:43  frbm: https://secure.dbfx.com/secure/news.db
12:44  frbm: пардон
https:// secure. dbfx. com/secure/news. db
12:45  frbm: пробелы убери, если что, то демку зарегистрируй и какое-то время будет бесплатно доступ.
Либо "пятачок" туда закинь.
12:45  frbm: Сработал ордерок по евро!
12:46  Nordix: frbm ясненько
12:49  frbm: Пойду позавтракаю, потом посмотрю входить в рынок или уж начать провожать стары .......
12:51  c00k: в евро 1.4384/1.4470 резист чоткий..

суппорты изменились - 1.38/.39, поднявшись ~300пп за посл 10 т.д.

ближ. резист - 1.4234/1.4531(чуйка говорит, что тут народу остопилось - мама не горюй... продавливать может будут если дойдуть, ну а если пойдет )/1.4750 (рубиконисче)
++ недельно снижающийсо резист 1.4682 (акт. до 09-01-2008)... песимистична картина
12:53  c00k: дадут фунту отыграццо в кроссе? хм..
12:56  Базилио: LANA777 12:40 очень хорошо
купил евройену по 127.94
12:58  FinedoN: всех с наступающим НГ;)!!! как думаете что нам ждать по фунту по евре 4ого ?
13:02  Микола: закрыл от греха подальше!
13:12  frbm: ... ну вот теперь на 1,4180 остановилось, наверное все-таки на сегодня хватит ( "Я так думаю." (с) )
15:43  Jannbel: ////

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: