Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Сырные споры могут закончиться финансовым национализмом

Фондовый рынок

FIG.1Нелегко было подавить протесты британцев, взывавших к введению протекционистских мер.  Выступая под лозунгом, повторяющим предвыборное обещание Гордона Брауна создать "в Британии рабочие места для британских рабочих", митингующие требовали защитить их от "иностранной рабочей силы", которой отдается предпочтение в строительной отрасли. Протекционизм проявляется в разной форме и имеет разные масштабы, начиная с недавнего спора между уходящей американской администрацией и французами по поводу 300% пошлины, установленной на сыр рокфор, и заканчивая существенными торговыми ограничениями межвоенного периода, введенными в соответствии с тарифом Смута-Хоулли 1930г. (прим. Profinance.ru: закон, установивший самые высокие таможенные пошлины на ряд товаров. Закон Смута-Хоули имел своей целью сокращение импорта и стимулирование роста внутренней экономики) За возможным исключением скандала вокруг сыра рокфор - который предположительно был связан с американским представлением о французах как о "капитулировавших обезьянах, поедающих сыр" во времена второй войны в Заливе - протекционизм, как правило, ассоциируется с экономическими спадами.  Безусловно, он также связан и с грубым национализмом, и, в конечном счете, с ксенофобией. 


Политики могут слишком легко поддаваться внешним призывам к протекционизму.  Для этого нужно провести голосование. Однако никто не хочет быть публично обвиненным в протекционизме на международном уровне.  Возможно, тариф Смута-Хоулли, больше не введут: он слишком тесно связан с Великой депрессией; в любом случае, сегодня существуют такие международные органы, как Всемирная торговая организация, которые призваны предотвратить распространение торговых ограничений.  Сегодня протекционизм проявляется в более скрытых, но не менее возмутительных формах.  Последней версией, по моему мнению,  стал "протекционизм рынка капитала" или "финансовый национализм".  Снятие торговых ограничений способствовало формированию первого этапа послевоенной глобализации и в последующем, с 1950 по 1980 гг., привело к значительному расширению мировой торговли.  Страны могли заниматься развитием своих "конкурентных преимуществ", что, в свою очередь, позволило проложить путь в промышленно развитый мир, обеспечивавший возможность постоянного улучшения качества жизни.  Однако в некоторых регионах протекционизм по-прежнему существовал (наиболее очевидный пример - сельское хозяйство), не давая многим беднейшим странам  мира воспользоваться преимуществами торговой либерализации. 


Второй этап, который находится под угрозой, полностью связан с рынками капитала.  Великобритания сделала первый шаг, отменив в 1979г. валютный контроль.  Другие страны последовали этому примеру, некоторые с большим энтузиазмом, чем другие.  Поскольку ограничения в области капиталовложений постепенно исчезли, у владельцев сбережений  отпала необходимость хранить деньги дома.  Постоянно увеличивалось число возможностей вложения капитала в любой стране мира. Тем временем заемщикам стало гораздо проще получить средства: их желания больше не ограничивались размерами их домашних накоплений.  Конечно, снятие ограничений с международных потоков капитала - это только часть всей истории. Усовершенствованные информационные технологии, объединяли страны, как никогда ранее, упрощая доступ к информации об использовании инвестиций владельцев капитала за рубежом.  Политические революции в Китае и бывшем Советском Союзе существенно изменили картину на рынках капитала.  В совокупности, эти события подготовили почву для гораздо более эффективного распределения капитала в мире. 


Несомненно, эти изменения существенным образом способствовали повышению качества жизни за последние три десятилетия, не только в богатых промышленно развитых странах, но, что более важно, в таких странах, как Китай и Индия, где в последнее время доходы на душу населения росли невероятно быстрыми темпами.   Следовательно, пренебречь иностранными потоками капитала было бы серьезной ошибкой.  К сожалению, мы, возможно, движемся как раз в этом направлении.  Сейчас кредитный кризис - мировой феномен.  Возможно, он зародился в США, Великобритании и других странах с избыточными займами, однако его последствия получают широкое распространение.  Банки, под воздействием финансирующих их правительств, демонстрируют обновленную форму "внутреннего смещения" практик кредитования.  У них не хватает средств, они больше не могут выдать кредиты во вчерашнем объеме, а налогоплательщики не хотят, что справедливо, финансировать рисковые операции за рубежом.  В результате страны, которые сильно зависят от кредитов иностранных банков, переживают трудности не по своей вине.  Многие из них - это развивающиеся страны.  Создав в последнее время крупные валютные резервы, политики неожиданно узнают, что их "военный бюджет" не обеспечивает тот уровень безопасности, на который они рассчитывали. 


Причина проста: валютные резервы увеличивались на фоне существенного роста объемов кредитования иностранными банками в совокупности с отказом от чрезмерного повышения обменных курсов.  Сейчас, в условиях сокращения банковского кредитования, валютные резервы быстро исчезают, и валюты оказываются под давлением. Увеличение потоков мирового капитала должно было стать общественным благом.  К несчастью, существующие международные финансовые условия оказались недостаточно надежными для борьбы с  обратной стороной иностранных капиталов, которая сегодня уже стала очевидной, включая кризис субстандартного кредитования и  ужесточение условий выдачи кредитов. В Китае и России образовались слишком большие накопления, сформировавшие в этих странах огромные профициты текущего счета, а США и Великобритании слишком много занимали, в итоге их домохозяйства накопили огромные долги.  Слишком мало было информации о точных источниках средств, которые банки привлекали для поддержания быстро роста кредитов.  Люди слишком уж доверяли рейтинговым агентствам, которые в течение уж очень долгого времени оценивали кредитоспособность только с помощью зеркала заднего вида.  А центральные банки, которые были в восторге от своих проектов по борьбе с инфляцией, не обращали внимания на быстрый рост кредитов, даже, несмотря на рекордно высокие цены на жилье и потребительские долги.    


К счастью, некоторые из этих проблем можно решить на заседании Большой Двадцатки, которое состоится 2 апреля.  Как минимум, необходимо создать новую глобальную инфраструктуру, которая позволит обеспечить рынки капитала тем, чем ВТО обеспечила торговлю. Это может быть и усиление роли МВФ, и расширение полномочий Банка международных расчетов. Но захотят ли наши лидеры воспользоваться этой возможностью - другой вопрос.  Новая американская администрация поддерживает политику "покупай американские товары", а новый министр финансов Тим Гейтнер уже начал угрожать: "Китай - валютный манипулятор". В тоже время русские жаловались в Давосе на то, что американцы  в действительности неправильно используют статус их резервной валюты.  Если Барак Обама и Бен Бернанке включат печатные станки, то предполагаемое падение стоимости доллара заставит владельцев казначейских облигаций на развивающихся рынках заняться своими убытками, выраженными в национальной валюте.  Остальные страны начинают осознавать, что в случае крайней необходимости американские политики с радостью переложат бремя коррекции с внутренних должников на плечи иностранных кредиторов.   Как отреагируют кредиторы? Будут ли они рассматривать печатный станок, как средство дефолта? Если да, то, что будет со статусом доллара, как мировой резервной валюты? В условиях этого нового нестабильного мира мы можем выйти на уровень совершенно новых экономических и политических отношений.  Тем не менее, будем мы богаче или беднее в большой степени будет зависеть от способности политиков обеспечить движение капитала за рубеж, несмотря на призывы протекционистов, которые звучат все громче. 


Стивен Кинг
По материалам The Independent Источник: Forexpf.Ru - Фондовый рынок и Forex

13.02.09 12:56  |  Серебро. Технический взгляд 17.02.09 12:09  |  Золото. Технический взгляд
Комментарии (всего 4)
 
18:18  Medved: Пора бы уже задуматься о ядерном ударе по США. Они не смогут отдать долг, а должников прессуют!!!
16:33  endm: 18:18 Medved а хто должэн задумаца?
04:58  Medved: Россия должна задуматься о том, почему Обама предлагает нам уменьшить ядерный потенциал в несколько раз, в то время как ему стоило бы озаботиться новыми антирекордами экономики США, как охранять стратегические интересы в восточно-полушарной части Арктики, какую политику проводить в отношении восточных соседей в условиях, когда они наращивают свою военную мощь и рассматривают возможность обмена ударами с США и захвата Сибири...

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: