Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Как удержаться на плаву

Валютный рынок

FIG.1Связь между валютными курсами и рынками активов


В течение 100 лет с 1870г. правительства и центральные банки боролись за сохранение системы фиксированных валютных курсов. Когда в начале 1970х было аннулировано Бреттон-Вудское соглашение, три ведущие экономики - Америка, Германия и Япония - договорились об установлении плавающих валютных курсов по отношению друг к другу. Такая система существует до сих пор. За время, прошедшее после развала Бреттон-Вуддской системы, были зафиксированы огромные пузыри на рынках активов, произошло значительное расширение финансового сектора и быстрый рост потребительского долга. Такое развитие событий не случайно. Плавающие валютные курсы и рост на рынках активов усиливают действие друг друга. Предыдущие системы валютных курсов были прямо или косвенно привязаны к золоту. Цель заключалась в ограничении возможности правительств обесценивать валюты, печатая деньги. В результате странам стало тяжело постоянно финансировать торговые дефициты. С введением плавающих валютных курсов данное ограничение было снято. В результате в Америке стал накапливаться постоянный дефицит. Но как отметил Ричард Дункан в своей пророческой книге "Кризис доллара", опубликованной в 2003г., это также позволило другим странам сколотить огромные профициты.


Это уже не была игра с нулевым исходом. Страны, обладавшие профицитом, создали валютные резервы. Которые либо превратились в пузыри внутри страны (как в Японии в 1980х), либо способствовали их образованию за рубежом (Америка в последнее десятилетие). Переход на бумажные деньги (бумагу, не обеспеченную золотом) привел к огромному увеличению денежной массы в мире - именно этого опасались пессимисты. По словам Дункана, во время существования Бреттон-Вудской системы мировые валютные резервы выросли с 1949 по 1969г. на 55%. Потом, с 1969 по 2000г., их объем увеличился почти на 2000%. Эти дополнительные деньги использовались для повышения цен на активы, а не на потребительские товары. Освободившись от необходимости защищать свои валюты, и учитывая незначительную инфляцию потребительских цен в последние 20 лет, центральные банки смогли обеспечить постепенное снижение процентных ставок. Даже страны с привязанными валютными курсами, такие как Латвия и Китай, "импортировали" свободные денежные условия, существовавшие в развитом мире. Такая политика обеспечила рост цен на активы и в конечном итоге создала условия для кредитного кризиса 2007-08гг. Только благодаря снижению процентных ставок до нуля властям удалось стабилизировать положение.


Этот процесс помогает понять, почему цены на акции и жилье достигли в последние годы высот, невиданных при системах с фиксированным валютным курсом. Это также позволяет разобраться в том, почему плавающие курсы не ограничили международное инвестирование. В первой половине 20 в. иностранные инвестиции в основном представляли собой банковские вклады и государственные облигации. Это было вызвано осторожностью инвесторов и контролем капитала. Доходность по таким инструментам была достаточно низкой, что делало инвесторов весьма чувствительными к любым изменениям валютных курсов. Обесценивание уничтожило всю накопленную за эти годы прибыль. Более того, валютные курсы существенно изменились. Девальвация рассматривалась как унижение государства, и так было до последнего времени. К тому моменту валютные курсы вообще не соответствовали фундаментальным показателям. С 1970г. рост валютного курса на развитых рынках искусственно занижался за счет изменения цен на активы. (Исключением являются страны, пытающиеся сохранить привязку валют). Институциональные инвесторы почти не обращали внимания на валютный риск и не думали о его хеджировании. На самом деле, была распространена спекулятивная торговля carry: кредиты в низкодоходных валютах для покупки высокодоходных (рисковых) валют.


Не секрет, почему развитые страны отказались от фиксированных курсов. За счет фиксации валют правительства использовала реальную экономику в качестве амортизатора. Это предполагало сокращение заработных плат или рост безработицы - все в пользу кредиторов. Однако при демократии интересы должников превалируют над интересами кредиторов. Повторение такой борьбы ожидается в Еврозоне, где "дорогие" страны установили привязку к новому золотому стандарту - сверхэффективному германскому экспортному механизму. Это предполагает ограничение дефицита и роста зарплат. Но система с плавающим курсом имеет и обратную сторону. Она способствует увеличению долгового бремени, которое надолго мертвым грузом ляжет на экономики. Кредитный кризис переложил бремя обслуживания этого долга с частного на государственный сектор. Эпоха аскетизма, для предотвращения которой и была установлена система плавающих курсов, скорее всего, все-таки наступит.


По материалам The Times Online

29.01.10 17:38  |  Commerzbank: фунт демонстрирует негативную динамику 29.01.10 18:35  |  Barclays Capital видит риски дальнейшего снижения евро/франка
Комментарии (всего 28)
 
18:07  велум: Неужели я первый?
18:08  krokodil52: Ну , да, ты!!:))
18:09  велум: Надоел этот быстрый инет...
Дайте мне проводной, с колодцами...
Верните технику в зад!!!
18:09  njkz: 111
18:11  FutureV: урааа)) неделя была чумовой)) профит так и пер! Спасибо быкам по евро, фунто баксу))
18:11  serega: 18:06 формат А4 : а каков стоп по открытому франку? и еще сугубо твое мнение , до куда фунт сегодня будет валиться?то что ты его ждешь на 1.59 я знаю :)
18:13  lifeless_eyes: пепец двигайте кабель вверх по евре
18:14  Heinz: альпари свечки рисует, часовая свеча в 5 часов лоу под конец часа 3909, клозе-не знаю, вышел на 5 минут, вернулся, смотрю как закрылась - лоу 3917, клозе 3919, 10 пунктов пропало
18:14  Frezer: 18:11 FutureV:...спасибо за связную речь..хорошие комменты..я токай учусь и ваше мнение тока вселяет уверенность в своих доводах...
18:14  vasart1: всем невнимательным: по еврофунту дивер хороший на днях)
18:14  serega: мишки по евро , давите дружнее ... а то 1.3901 вообще некрасивая цифра:)и фунт ниже 1.60 подтолкните:)
18:15  krokodil52: Задорнов, жжёт, молодец, по ОРТ!:)))
18:16  vasart1: и тут вопрос,или кабель падать будет или евро расти,но ни то,ни то у меня в голове не укладывается...еврость не особо горит откатывать,а кабель сильно упасть не должен,диапазон как никак...
18:18  формат А4: 18:11 serega:
фунт видимо приплыл и будет в боковике...
я бы его сейчас закрыл и продал бы от 6090 если он там будет. Хотя не факт что совсем сегодня остановились может еще есть порох.
Франк стоп на 1,0485 - великоват но как пробьют уровень 1,0555 и закрепятся- я его задвину 1,0535 а там видно будет.
18:18  serega: мда...паленным пахнет однако ... не нравится мне такая движуха ...или цели у больших дядек уже достигнуты ...
18:21  формат А4: 18:18 serega но фунт в понедельник вторник продолжит движение.
18:22  FutureV: 18:14 Frezer:
прошу прощение, это лесть или издевка??
чет под вечер я малость туплю(((
18:25  FutureV: 18:18 формат А4:
тоже закрыл позиции по фунту.
уезжаю на две недели в Тайланд, так что нет смысла держать его, и даже на стопах (в прибыль) не хочу думать о форексе на отдыхе)
18:25  lifeless_eyes: vasart1... не стоит ждать отката? диапазон за 1.39 провалиться не даст?
18:25  lardan: 18:22 FutureV: вроде о баях евро седни н.. вчерась.. пазавчарась.. только у д.кэба и д.некруса мона было прочитать.. все одно поздравляем с пакупкай))
18:28  FutureV: 18:25 lardan:
ясн
считаешь откат будет по евро до каких границ?
18:29  формат А4: 18:25 FutureV: с профитом и хорошо оттянуться - ты в патайю? или еще куда..
18:31  сакартвело: здравствуйте уважаемые!
сдается мне, что все ждали когда фунт закроет геп (с 8 на 11 января).
закрыл он его четко, почти пцнкт в пунк, отскочил....и думаю на сегодня рост доллара закончился.
18:32  FutureV: 18:29 формат А4: спасибо!
я в Бангкок-Краби-Пхи-Пхи-Краби-Бангкок
с Бангкока в Москву. Потом расскажешь как тут дела делались))
Скинь мне номер скайпа своего, если есть?
18:35  формат А4: 18:32 FutureV:
нет скайпа на моем компе,
есть у дочери - но она свой ноутбук везде таскает с собой...)))
18:36  FutureV: 18:35 формат А4:
понял) ну ок, тогда я тя тут найду и пораспрашиваю, как поработал две недели))
Рад знакомству) приятно было работать рука об руку - плечо к плечу)
18:36  Frezer: 18:22 FutureV...обижаешь..чет тут все стараются между строк издевку увидеть...ты бэху 6 ..я колесо от бэхи...спасибо за советы ..

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: