Пора заканчивать с "инфляционным фундаментализмом"
Валютный рынок
То, что происходит в Греции, выйдет за ее пределы. Несмотря на то, что доля Греции в мировой экономике составляет лишь 0.5%, крах этой расточительной страны повлечет за собой последствия мирового масштаба. Излучаемая Грецией финансовая радиация может стать самой большой угрозой курсу евро и проекту единой европейской валюты в целом. Слишком большие расходы, слишком маленькие налоговые сборы и фальсификация отчетности являются основными проблемами Греции. Однако на этом история не заканчивается: у Испании и Ирландии есть проблемы, даже несмотря на то, что государственный долг этих стран в процентном выражении к валовому внутреннему продукту намного меньше, чем в Германии. Италия, которая также является средоточием финансовых рынков, обременена высоким государственным долгом, однако дефицит государственного бюджета в этой стране ниже среднего по Еврозоне. Хорошее фискальное управление не оградило Испанию от массовой безработицы. В корне проблем этих стран - чрезмерно быстрый рост заработных план и цен, опережающих темпы роста в Германии и других странах-участницах Еврозоны. Эту потерю конкурентоспособности больше нельзя компенсировать девальвацией валюты. Пузыри на рынке недвижимости в Ирландии и Испании лишь усугубили эти проблемы. Высокие заработные платы и жесткое трудовое законодательство в большинстве этих стран также не способствуют их быстрому решению.
Принимая во внимание тот факт, что на данный момент выход из зоны обращения единой европейской валюты совершенно исключен, эти страны, скорее всего, погрузятся в долгий период сокращения заработной платы и бюджетных расходов в условиях слабого экономического роста, высокого уровня безработицы и дефляции. Однако есть способы облегчить страдания. К примеру, Германия и другие страны могли бы на некоторое время ввести более экспансионистскую фискальную политику. Или же, что еще эфективнее, проводить более экспансионистскую монетарную политику в течение нескольких лет. На сегодняшний день, второй вариант подвергается резкому осуждению, так как "инфляционные фундаменталисты" и слышать об этом не хотят. Эта элита из глав Центробанков, представителей экономической верхушки, политиков, академиков и журналистов утверждает, что риск роста уровня инфляции выше 2% является неприемлемым.
Их мнение основано на катастрофическом опыте гиперинфляции в Германии в 30-е годы и стагфляции в промышленно развитых странах в 70-80-е гг. Несомненно, умеренная инфляция может перерасти в высокую инфляцию. Однако, как и многие другие хорошие идеи, принимающие культовый характер, инфляционный фундаментализм может причинить вред. Фактических доказательств того, что умеренная инфляция, не перерастающая в нечто большее, может воспрепятствовать росту экономики, практически нет. В большинстве стран, снижение фактического уровня заработной платы политически затруднительно, или даже неосуществимо. Однако для восстановления конкурентоспособности и сведения баланса бюджета, корректировки уровня фактической заработной платы иногда неизбежны. Несколько более высокий уровень инфляции позволяет выполнить эту болезненную корректировку при меньших политических противоречиях.
С другой стороны, ультранизкая инфляция в период экономического спада может легко превратиться в дефляцию. Снижение цен побуждает людей откладывать расходы, что ухудшает и без того плачевную ситуацию и сокращает уплату налогов. Это наносит вред способности государства обслуживать взятые на себя долговые обязательства, что, в свою очередь, увеличивает размер и стоимость долга. Вред инфляционного фундаментализма этим не ограничивается. Уделяя чрезмерное внимание уровню инфляции, власти упускают из виду более общую картину - цены на активы, рост экономики и уровень занятости. Политика становится либо слишком жесткой, либо чрезмерно мягкой - как на пороге кризиса в США, когда низкий уровень инфляции служил утешительным признаком того, что все в порядке.
Исключительно низкая инфляция также снижает эффективность монетарной политики при замедлении темпов роста экономики, так как процентные ставки не могут быть ниже нулевого уровня. В течение этого кризиса правительства были вынуждены слишком сильно полагаться на меры фискального стимулирования, а Центробанкам пришлось совершать прямые покупки ценных бумаг, принимая на себя большие риски и, тем самым, деформируя финансовые рынки. Кризис в Еврозоне подчеркивает необходимость более объективной дискуссии о преимуществах и недостатках ультранизкой инфляции, к чему уже призвал ведущий экономист МВФ Оливер Блэнчард, требуя обсуждения более умеренного целевого уровня инфляции в 4%. И это действительно потребовало мужества. В условиях инфляционного фундаментализма, это может быть воспринято как ересь. Какова же была реакция членов Совета Европейского центрального банка на предложение Блэнчарда? “Рискованно”, “совершенно бесполезно” и даже “дьявольское заблуждение”. Кризис евро и пренебрежительная реакция на предложение почитаемого человека - это явные признаки того, что пришло время подвергнуть инфляционный фундаментализм серьезному рассмотрению.
По материалам The Financial Times
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс
Последние новости:
18.03.10 10:52 | Евро вновь под давлением | 18.03.10 12:55 | Фунт/доллар прореагировал ростом на данные из Великобритании |
11:42 lardan: точно .. пора .. седни дабьем мажороф
11:42 Паук: вот уроды
11:43 Savaog: Сейчас пытался посмотреть на Евру "незамыленным" взглядом.. для того что бы уйти вниз хорошенько, нужно тронуть 377-378.. для того чтобы уйти "краткосрочно" вниз.. то это тогда надо идти сейчас (1-2 часа готовность старта).. цель 357 и оттуда закупать (тогда отработает стратегия Рыбака очень четко). а для того что бы уйти вниз хорошенько сегодня, нужно потоптаться (сконсолидироваться) на текущих с дельтой -/+ 35пп.. теперь ИМХО.. покупаю в продажах сегодня при интенсивном снижении..
11:45 LuckyStrike: 11:38 Yavot: Там писец какой вибратор ))))
11:37 Teberd: Все это понимают, разумом. Но это надо понять некими другими органами и рецепторами, вощем тяжело обьяснить ))) приходит с долгими сидячками перед компом )) как то так. 11:46 Kapusta: че,опять Грецю мусолят)?
11:47 alruza: Доброго дня, уважаемому сообществу!
11:42 lardan: Миша! Персональное: Здравствуй! 11:45 LuckyStrike: Приветствую! 11:48 Босман: Я думаючто на сегодня поЕВЕ цель 1 3610 и это как минимум , а если пробьем то и дальше на юга пойдем
11:48 LuckyStrike: 11:47 alruza: И Вам мое почтение. Какие мысли? ))
11:48 Kapusta: 11:47 alruza: Саш,привет).Хочу в Грецию.
11:49 Босман: Кто со мной прошу в лифт
С лифтером договорился 11:49 Disciple: Да уж,
господа хорошие,сапсем лифт паламали? Хотите боковиком таргеты исполнить? Хотя...тише едешь,больше дров. 11:49 SEKACH: многа букафффф вверху)))) не асилил, а вот картинка могет оскорбить чуйства мусульман.
11:51 alruza: 11:48 Kapusta:
Здравствуй, Таня! В Греции без тебя никак?.......:):) Там мусорщики неделю мусор уже не убирают....инфекции и прочие радости ходють рядом... 11:51 SEKACH: Привет и доброго дня. Девушкам цветы @}-->-- ( из полисадника Дмитрия )))
11:52 Teberd: 11:45 LuckyStrike Понимаешь, если бы это не получалось, давно перешел бы на что то другое. Но я пришел именно к этому. от 30п.большим лотом и пока достаточно. На долгосрочках я много потерял.
11:54 alruza: 11:48 LuckyStrikе
Мыслей нет, остался лишь пристальный взор в шахту....где же там будет конец забоя..... 11:54 Kapusta: 11:51 alruza: а хто тама возглавлять беспорядки тогда будет?им же вождь нужен)
11:54 LuckyStrike: Ждем Сальдо - Шмальдо ))))
11:55 Disciple: Teberd Дата 18.03.10 11:52 Привет!
Да здравствует 30 п !!! На долгосрочке надо иметь жалезные яйтса!!! Я так не могу. 11:56 Kapusta: 11:51 SEKACH: доброго)
11:57 Royal Rentier: Добрый день, господа.
на пф все спокойно - значит движения на день ждать бесполезно)) 11:57 LuckyStrike: 11:52 Teberd: ну понятно. ладно , не спорю. Профитов во все карманы )).
11:59 alruza: 11:54 Kapusta:
Найдут доморощенную Жанну*Д..... Оно тебе надо? Тебе мало сражений в песочнице?.................:):) 11:59 Royal Rentier: Нижняя граница коррекционного канала 1,3518 по евродоллару. Не думаю, что достанут..сегодня, по крайней мере..
12:02 LuckyStrike: DJ: *Премьер-министр Греции: Выход из еврозоны - это не вариант.
Убил )))))))))))))) 12:04 SEKACH: Kapusta привет @}-->--- ))))
12:06 voldas: скоко нужно денег что бы двинуть евру пунктов хоть на 10 ? кто-нить знает ?
12:07 Kapusta: 11:59 alruza: я разве в песочнице сражаюся?даже не отвечаю ,когда хорек струи пускает,у меня скафандр.А в Греции сейчас весна.Если серьёзно,я не в Афины хочу,там делать нечегоа в др. место.
12:07 Yavot: 12:06 voldas у нас стока нету))))))
12:07 Inferno: 11:41 lardan: дяд Миш, я из столицы и пока трезвый )))
12:07 Kapusta: гы: картинка вверху клевая)
12:10 Disciple: Скорее всего,будут рисовать треугольник до негров,живущих на подаяние от полосатого государства.
36.6 и выше - клиент скорее жив,чем мёртв. Да уж... 12:10 Kapusta: 12:04 SEKACH:))сегодня календарь какой насыщенный.Тока успевай .
12:11 LuckyStrike: двигателя работают , все системы в норме в любой момент можем стартануть ... на околоземную орбиту )))
12:13 Teberd: 11:55 Disciple Да, если еще учесть что он 90% времени движется разнонаправленно :)
12:14 voldas: пойду тело кормить, . . . нужно энергии с забора в лифт или в звездолет прыгануть, боюсь не дотяну :-))))
12:15 hikot: доброго дня господа да дамы!)
заработавшим - праздника души и не только, всем остальным - профита помногу да напобольше)) 12:15 Kapusta: 12:11 LuckyStrike:)))
12:16 Kapusta: 12:11 LuckyStrike:я помогу,в случае чего,со стартом.
12:16 SEKACH: Kapusta 18.03.10 11:10
Татьяна и не говори)) Но цели определены , стопы расставлены , теперича только ждемссс 12:18 SEKACH: фуй аккуратненько так присел на пробитую нисходящую , что грех не купить с коротким стопом
12:19 Kapusta: хорошо бы диверок.Но нигде.кроме золота не наблюдаеЦЦа.Вот еще кабель чета на 15м рисует.Но этими парами больше всего на прошлой неделе баксоиндекс удерживали.
12:19 Morhen: Kapusta: Татьяна здравствуйте! Порекомендовали к Вам обратиться по поводу дивергенции на Н4 евродолл. Каково Ваше мнение???
12:19 LuckyStrike: 12:16 Kapusta: Подмогни )))
12:20 hikot: ставил утром сего прекрасного дня отложенник на покупку 1,3647 - так оно "нехорошее такое" точно туда и дошло - видимо слижком уж точно подхожу к работе))
12:21 hikot: *слиШком
12:21 Disciple: Teberd Дата 18.03.10 12:13
Железные ли у нас яйтса,вернее,стопики,проверяют регулярно,как билетёры в пригородной электричке.Все 90 процентов времени. 12:21 Yavot: 12:19 LuckyStrike Врубай вибратор , кто боится щекотки спрыгнет и полетим уже ))))
12:23 hikot: премьер-министр Греции:
судьба Греции в руках тех, кто вызвал финансовый кризис )) - уж на кого только не валят, лишь бы не на себя 12:25 Картинка: 11:51 SEKACH: безобразие, я мусульман ваще не трогала...
12:25 Kapusta: 12:19 Morhen:дык нет ничего на 4Н.
12:26 dimoLLia: а куда полетим то? в небеса и о земь?
12:28 SEKACH: Картинка 18.03.10 11:25
я понимаю, но аффторы могли быть и поаккуратней )) а то будет как в прошлый раз...... в Дании .... если память не изменяет ))) 12:28 велум: 12:25 Kapusta: 12:19 Morhen:дык нет ничего на 4Н. )))))))))
RSI- 14... На EURUD Мадам, пошто молодых в заблуждение вводите? 12:30 Картинка: 12:28 SEKACH: :))))))
12:32 Inferno: можем немного подняться по мажорам - но это все для более лучших уровней продаж) так что сами знаете куда дорога по главной)
при пробитии 1.37 по мажорам можно будет более ясно выразиться, до кудава еще может подняться, а пока 1.368 явно сопротивление 12:32 voldas: оййй бальзам надушу . . . .кайф . . кабелек порадовал . . ))) . .мой волосатый и верный друг )))
12:32 Disciple: Сегодня по основной паре истекает 30 дней тухлого топтания вокруг 1.366.Больной устал.
Наступает время Ч. и мы его увидим. Готовим ласты...на всякий случай. 12:32 Kapusta: у евры еще на 15м дивер)
12:34 SEKACH: ой )))) конфуз вышел )) не тот посыл получилсо ))) ну да ничего )))
12:36 SEKACH: Картинка а как Вас зовут прелестное создание , прошу прошение за некую фамильярность но Ваш ник несколько располагает к оному ))
12:37 Kapusta: 12:28 велум: на каких двух лоу?По определению б.дивера их д.б. как минимум ДВА.Второй ниже первого.Это условие необходимое(но не достаточное).
12:38 lardan: мда.. сдають трейдеры.. к мадам тане паступають неприлиличные запросы па поводу дивиргенций , мастурбаций и выкидышей.. просто приемный пункт лидера ер вована.. также мнагалюдно..
12:40 lardan: апъивляю сбор днех - таню в грецию.. предложите счет..
12:41 LuckyStrike: Фунт радует. Внимание, пролетаем мимо балкона с которого седня скинули рояль )))) улыбаемся и машем ))))
12:41 hikot: чтот европа совсем размякла - хоть благотворительный фонд для нее открывай))
12:42 Kapusta: 12:19 Morhen я надеюсь,на днях дивергенция созреет.на рсае10 и моментуме 10 же.Т.к. очень красивая медвежья дивергенция на МАКДе баксоиндекса на днях.Вот там он уже созрел.Причем на МАКДе такие вещи бывают действительно редко.Странно будет,если не отработает.
12:43 Kapusta: 12:40 lardan:я как-нить сама себе заработаю на Грецию.
12:44 Kapusta: поднатужуся на своей демке-и наскребу)
12:45 Kapusta: золото вот никак только не хочет отрабатывать.Презренный металл.
12:49 Barrmaley: 12:41 LuckyStrike: Вот щаз на 1,5330 первая-то ступень вырубиться а включится-ли вторая..?
12:49 LuckyStrike: все прильнули к элюминаторам )))) ...
12:51 voldas: еврик на 3730 долезит ?
12:53 Kapusta: 12:38 lardan:насчет мастурбаций и выкидышей-какя понимаю.сорее к Вам,любезный)уступаю-уступаю.Шо,опять слились(голосом Джигарханяна))))
12:53 Disciple: LuckyStrike Дата 18.03.10 12:49
Привет! Не все зер гут в позу встали,а посему перезаход необходим жизненно.Да и стопики проверить надо.А то безбилетников поналезло. 12:54 велум: 12:37 Kapusta... Вам виднее...
Я же не спец по дивергенциям... 12:54 Vart: LuckyStrike: включай форсаж, а то упадем
12:55 news_robot: Господа, в разделе Валютный рынок появился новый комментарий
12:55 Kapusta: 12:38 lardan:думаете.я виновата в ваших сливах?а вот и нет!ну шо я вам могу посоветовать?
меньше тратьте энергии на соревнования и на мастурбацию,больше на изучение матчасти)Гы_успехофф))) 12:55 Vitaliy2325: Всем большой привет, господа!!!
Kapusta, LuckyStrike, Disciple, Inferno, Картинка отдельное большое здравствуйте! Как ваше богатое ничего? 12:56 LuckyStrike: 12:53 Disciple: ща спустимся до бреющего полета ))) зацепляйтесь ))))
13:02 Disciple: LuckyStrike Дата 18.03.10 12:56
Спасибо,сичас временно вышел,пока без меня.Таргет получается на отскок не более 1.37 с чуть чуть.Маловато будет(из мультика). Vitaliy2325 Дата 18.03.10 12:55 Привет,уважаемый! Вашими молитвами.Держимся. |
- Новости рынка
-