Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Экономическое наследие Гордона Брауна

Фондовый рынок

FIG.1В Великобритании консерваторы и либерал-демократы создали коалиционное правительство. Я предполагал, что исход будет именно таким, и он меня очень радует. У этой коалиции будет больше шансов победить мрачное наследие, чем у любых других вариантов объединений: она не только получила абсолютное большинство, но также почти 60% голосов на всеобщих выборах. Это делает ее приход к власти законным. Хочется пожелать ей успеха. Однако, прежде чем новое правительство приступит к работе, нужно понять, почему ему досталось такое мрачное наследие. В своей статье мой друг Нейл Фергюсон называет годы правления Гордона Брауна "катастрофой". Но можно ли винить во всем одного г-на Брауна? Едва ли. Я бы сказал, что его основная ошибка заключалась в том, что он слепо верил общепринятым убеждениям, разделяемым современными экономистами и финансистами.


Эпоха Гордона Брауна началась с высокомерных заявлений о том, что он избавит людей от "подъемов и спадов" Тори, а завершилась еще большим спадом. В то время экономисты по обе стороны Атлантического океана придерживались так называемой теории "Великой сдержанности" (Great Moderation). И бедный Браун им поверил. Очевидно, что "ослабленный" режим регулирования, пропагандируемый Управлением по финансовым услугам, был одной большой ошибкой. Адэйр Тернер, ставший в сентябре 2008 года председателем FSA, убедительно доказал это в своем обзоре. Исходя из этого обзора, Тори сделали вывод, что регулирование банков необходимо передать обратно Банку Англии. В целом, мне кажется, это верное решение. Но с учетом текущих особенностей сможет ли Банк эффективно выполнять регулятивные функции? Сомнительно. Оглядываясь назад, можно сказать, что правительство тоже слишком верило в стабильность современной финансовой системы. Будут ли тори относиться ко всему более скептически? В это может поверить только полный дурак.


Г-н Браун следовал советам крупнейших профессионалов, предоставляя Банку независимость в работе с целевым уровнем инфляции. Согласен, что это мудрое решение. Тем не менее, оказалось, что вера в тесную связь между контролем над инфляцией и макроэкономической стабильностью необоснованна. Г-н Браун перенял ее у лучших экономистов, которые преувеличивали эффективность своих идей. У Гордона Брауна не получилось предупредить масштабную рецессию. Совокупный среднегодовой темп роста с первого квартала 1997 года (до прихода лейбористов к власти) до первого квартала 2008 года составил 2.9%. Затем начался спад, и валовой внутренний продукт в первом квартале 2010 года опустился почти на 11% ниже уровня предыдущего тренда. С первого квартала 1997 года по начало 2010 года темпы роста составили всего 2%. А кто-нибудь вообще предвидел эту катастрофу? Кто-то наверное догадывался. Но лишь немногие понимали истинный размер глобального спада и степень уязвимости британской экономики перед лицом финансового кризиса.


Может, Гордона Брауна можно хотя бы обвинить в огромных государственных расходах и фискальных дефицитах? Да, но опять же до определенной степени. С 1999-2000 гг. по 2007-08 гг. соотношение общего числа управляемых расходов к ВВП выросло с 36.3% до 41.1%. Но все же это скромный показатель по стандартам предыдущих четырех десятилетий. Скачок соотношения до 48.1%, указанный в бюджетном прогнозе на 2010 год, обусловлен рецессией. Согласно текущим прогнозам, номинальные расходы в 2010-11 гг. будут на 3.5% выше, чем в 2008 г. Однако номинальный ВВП снизился на 10.3%, а доходы от налогов - на 18.1%. Критики бюджетно-налоговых мер, принимаемых Гордоном Брауном, были правы, но мало кто догадывался о степени заблуждения. В чем г-н Браун точно виноват, так это в неспособности лейбористов обеспечить надлежащий контроль над дополнительными расходами. Безусловно, Гордон Браун много ошибался. Но гораздо важнее то, что совершенно неправильной оказалась общепринятая точка зрения, на которую он полагался. Гордона Брауна удобно использовать в качестве козла отпущения. Но опасно обвинять его во всем, не спросив, что стало причиной его ошибок.


Более того, г-н Браун все же принимал однозначно правильные решения. Он был прав в своем сопротивлении Тони Блэру, желавшему присоединения Великобритании к Еврозоне. Страшно подумать, что стало бы со страной, попади она в эту ловушку. Также следует отдать ему должное за правильные решения в последнем квартале 2008 года, когда стала понятна вся серьезность финансового кризиса. В Британии карьера всех политических лидеров завершается провалом. История г-на Брауна - лишнее тому подтверждение. Но было бы слишком просто винить его одного во всех бедах страны. На мой взгляд, его главная ошибка в том, что он поверил в расхожее мнение о долгосрочной экономической стабильности, надежности современных финансовых рынков и, что удивительно, силу британской экономики в эпоху после Тэтчер. Он подлил масла в огонь, строя свои планы государственных расходов на предположении, что хорошие времена будут длиться вечно. Заверения г-на Брауна в длительном процветании были основаны на эфемерном успехе. Печальная истина заключается в том, что экономика Великобритании оказалась более хрупкой, чем предполагали власть имевшие. Чтобы добиться успеха, новому правительству нужно набраться смелости и сказать правду, какой бы горькой она ни была.


Мартин Вулф


По материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

18.05.10 11:33  |   Россия неизбежно захочет самоутвердиться 20.05.10 07:56  |  Долговой кризис в Еврозоне ставит под вопрос доверие к ЕЦБ
Комментарии (всего 2)
 
12:21  Fiery: прочитал почти всё

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: