Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Великие депрессии на экономической памяти человечества

Валютный рынок

FIG.1

Спор, возникший в США и Европе между сторонниками дальнейшего государственного стимулирования и поборниками жесткого фискального ограничения, очень сильно напоминает рассуждения на тему экономической истории. Оппоненты по обе стороны барикад ищут аргументы в уроках Великой Депрессии 1930-х годов, а также в вековой истории кризисов государственного долга, а их разногласия мало похожи на традиционные экономико-политические споры. Лагерь сторонников стимула часто ссылается на ужасные последствия фискальных сокращений для американской экономики, реализованные в 1937 году, через четыре года после того, как Франклин Рузвельт занял пост президента США и и была принята программа "Новый курс". Согласно рассчетам, выполненным экономистом Полем ван ден Нурдом, фискальная консолидация бюджета 1937 года вылилась в сокращение ВВП на 3% - отнюдь не тривиальный показатель. Темпы экономического роста упали с 13% в 1936 году до 6% в 1937 году, а в 1938 году ВВП сократился на 4.5%. В то же время безработица выросла с 14% до 20%. Конечно, фискальная политика была не единственной причиной повторного спада, но, очевидно, что неудачно выбранный момент во многом ему способствовал.


Итак, мы снова в 1936 году и сокращение бюджета, запланированное многими странами, грозит нам новым витком рецессии? Не надо увлекаться сравнением. Для начала следует отметить, что с момента возникновения финансового кризиса прошло намного меньше времени, рецессия была гораздо слабее, а восстановление началось намного быстрее. Более того, важные события, произошедшие в период между крахом фондового рынка в 1929 году и финансовым ужесточением 1937 года, в частности, возврат Америки к протекционизму в 1930 году и монетарные проблемы последующих лет, на этот раз не дублируются. И все же, эпизод 1937 года не иллюстрирует в полной мере опасность, притаившуюся за попыткой консолидировать государственные финансы в период упадка сил в частном секторе, который слаб настолько, что совершенно не способен поддерживать процесс восстановления экономики. (К аналогичным последствиям привело увеличение налога на добавленную стоимость в 1997 году в Японии - к коллапсу потребления).


Между тем сторонники фискального ужесточения также полагаются на историю. Экономисты Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф изучили вековую историю кризиса государственных долговых обязательств и теперь авторитетно заявляют, что современный развитый мир забыл о своем наследии государственных дефолтов. Самый яркий пример - это период после наполеоновских войн в начале девятнадцатого века, когда измученные войной страны одна за другой объявляли дефолты по своим обязательствам. Тридцатые годы двадцатого столетия не менее показательны. Тогда обанкротилось много европейских государств, включая Германию. Показательно то, что дефолтам подвержены не только бедные страны с недоразвитой системой управления. Это общий бич, особенно в современный век повышенной мобильности капитала, в период, когда правительства слишком сильно полагаются на иностранных заемщиков и их кажущееся стремление отдавать деньги, и поэтому в результате оказываются в щекотливом положении, когда поток финансов вдруг иссякает. И опять-таки, совпадение нынешней ситуации с эпизодами прошлого далеко не полное: особенно сложно оценить пределы государственного долга. Так, после Второй мировой войны гос. долг Великобритании превысил 250% от ВВП, но Британия при этом избежала дефолта. И все же исторический опыт позволяет сделать вывод о том, что страна с ненадежными финансовыми политиками более подвержена риску дефолта, если у нее нет возможности избавиться от фискальных проблем путем инфляции. Именно такая ситуация сложилась в период действия золотого стандарта в девятнадцатом веке, именно в таком положении сегодня оказались страны, пожертвовавшие своей монетарной автономией - страны Еврозоны.


Обычно, история - это удел историков, а споры на тему экономической политики ведутся вокруг моделей и эконометрических оценок. Но кризис 2007-2008 года все изменил. На самом деле, руководители центральных банков и министры оказались под впечатлением опыта 30-х гг. Они опирались на решения своих предшественников и сознательно действовали с точностью до наоборот. И правильно делали. В чрезвычайные времен история лучший советник, чем модели, полученные на основании данных спокойных периодов. Потому что история учитывает отклонения от стандартов. Если нужно понять, как действовать в период банковского кризиса, угрозы депрессии или дефолта, логично взглянуть на опыт прошлых лет, а не полагаться на модели, не учитывающие такие риски или угрозы. Во вркмена кризиса лучшее руководство к действию - это теория, отражающая суть проблемы, и уроки прошлого. Все остально практически бесполезно. Однако не стоит слишком увлекаться, полагаясь на историю. У нас нет надежной методики, которая позволила бы проводить адекватные параллели. За доказательства легко можно принять свободные аналогии, более того, можно привести массу примеров, подтверждающих любой довод, теорию или вывод. Таким образом, политики (чьи познания в экономической истории, как правил, весьма ограничены) рискуют запутаться в противоречивых исторических примерах. История может служить надежным компасом только если параллели с прошлым абсолютно недвусмыслены. Простые аналогии же могут сослужить дурную службу.


Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

09.09.10 20:03  |  RBC беспокоит увеличение сальдо торгового баланса в Канаде 09.09.10 23:01  |  Евро остается под угрозой дальнейшего падения
Комментарии (всего 45)
 
21:45  дядя КЭБ: тарричок1
21:46  дядя КЭБ: успехоф..оф
21:47  Kондратий: Obama said keeping the tax cuts for the wealthiest “would have us borrow $700 billion over the next 10 years to give a tax cut of about $100,000 to folks who are already millionaires.”
Ты об ЭТОМ?)))Ты серьёзно?)
21:48  Ванадий: Превед участникам форума!
Кондратий , Мазай - Здравствуйте, искренне рад видеть!
21:49  Kондратий: ааа,ну ладно,в оф.так в оф) попроси кого нить ЭТО перевести,а то ...эээ...неудобно получится...)
21:49  Kондратий: Ванадий,халлоу!
21:50  Kондратий: Три тенора,когда я их в первый раз увидел меня просто поразили,это был исторический концерт,конечно же...
21:51  Offspring: Дарофф, перцы !!! (чилийские)
Далась вам эта фонда, торгуя волютой, что сказал Беня и прочее. Все только и делают, что обсуждают сколько пиндосы трежерей продали. Я чего белая ворон(а) что ли. Никого вообще не интересует операции репо, которые проводят банки тех государств, валютами которых вы, господа, торгуете. Или я (опять) ошибаюсь, что это ботва и на движение на фин. рынке никак не отражается. Никого не интересует, что в понедельник погашение валютных фьючей и что такое betting ежедневное, месячное, квартальное.
То Старик2. Я, кстати, свою стратегию отстоял, когда евр попер к 33. Кол-во пут фьючей как было больше, так и остается. Тренд никто не отменял (по евро) с декабря 2009.
21:52  Ванадий: 21:37 Kондратий: А мне по этому случаю вспоминается песня из репертуара А.Северного :

"Он вскипишнулся: «Я — старый вор!
Могу попортить тебе пробор!»
По фене ботал, права качал —
Схватил по тыкве и надолго замолчал."
21:52  Mazai: Здаров, Ванадий.)
21:53  Ванадий: Мазай, старина, где Настя?
21:55  ЛезгиноХохол: 21:48 Darsm: Я уверен что не потрогав хотя бы 1.5100 он наверх не пойдет.
Если будет рисовать третью букву М то заночь и утро поднимется до 1.5530, оттуда рухнет поболтается и сделает очередной пробой.
Но может опустится и без буквы.
21:55  Mazai: 21:53 Ванадий: Ванадий, а я откуда знаю?))
21:55  кмв: кондратий-едем в церковь--помолись и ты с нами--может и ОН поможет---куда поставить
21:57  joker: Спасибо Админам.
Статья класс. Деньги с рынков акций сидят в облигациях США и доходность сокращается). Дефолт США в которых долг около 13, 437 трлн. баксов или 90-92% от ВВП, или Европы где долг около 80% от ВВП, или Японии с долго в 9,5 трлн- 220% от ВВП- и кому не выгодно скупить после падения по дешовке свои облигации?
Всем привет!
21:57  Darsm: 21:55 ЛезгиноХохол: будем надеяться что без буквы...
22:00  Ванадий: 21:55 Mazai: я думал в курсе где она... давненько ее не видно, вроде собиралась с Ларданом на машине в отпуск, плюс пофотографировать достопримечательности, но Лардан вроде каг здесь на форуме, значит либо занята, либо еще чего там...
22:06  Offspring: Все, CME закрылось, пут(чики) опционные отстояли 27 страйк, еврика можно отпустить к 2721, чтобы удовлетворить амбиции бинарщиков.
22:06  Kондратий: 21:55 кмв: Дорогой Друг! Вы не могли бы изложить Вашу мысль чуточку яснее?
22:08  Kондратий: 22:06 Offspring Завтра всё и решат,а пока что-чушь это всё,мы сейчас на уровнях начала мая или-если угодно -месячной давности
22:11  Kондратий: 21:57 joker-собственно,как ты себе представляешь дефолт США?)
22:14  недотрейдер: Да уж.
Времена меняются.
Раньше тута всё депозитами мерялись, ну отдельные субьекты каратами;
а таперь вот ужо яйцами стали.
Куда катится этот мир
22:18  joker: 22:11 Kондратий: Да понятно, что дефолта ни в одной из стран топ-10, не будет ближайшие 10-20 лет точно, даже в той же Японии или Испании. Но с другой стороны было б логично встряхнуть рынки- типа дефолта или банкротствами компаний- а ведь и банкроттв то и не было- тока помнится Лехман Бразерс и ЖМ -которые уже готовятся к ИПО, естественный рыночный процесс- а не так как сейчас Беня влаживает 2 трл.- продает облигации, долги растут на 7-8% в год а ВВП тока на 1-1,5%.
22:20  Offspring: 22:08 Kондратий
Я не совсем правильно выразился. Речь идет конкретно о сегодняшнем дне. Оплата (премия) производится ежедневно по результатам закрытия. Только и всего. А так я придерживаюсь точки зрения как и вы. На фьючи пут начали снова наваливать бабла, сокращая объемы на колл при этом. USD либор стабилизировался кажись. Индекс бака неплохой паттерн вырисовывает восходящий.
22:20  Kондратий: Протестую!Яйценоскость-один из основных показателей!
22:23  Ванадий: а вчера Каббалист чем -то очень толстым хвастал... сегодня его нету наверное к нему очередь на просмотр...
22:24  Mazai: Ща ещё Палыч заявится, размахивая чем нить...
22:25  joker: Нужно давать компаниям банкротится- так было и будет всегда, на смену одних лидеров- приходят другие, одни компании уходят- другие приходят, экономика меняются, меняются сектора, инвестиции- а куда ж держать и вливать деньги в убогие компании, которые всё-равно рано или поздно уйдут с рынка и-за невозможности погасить долг. Вон 20 и 21 ждут новых вливаний на несколько сот ярдов баксов и рынки замерли в ожидании- никой ответственности и самостоятельности. А что будет те же облигации США начнут продавать- где Казначейству взять деньги чтоб их откупить? Хватит России, Китая и Японии в руках которых 12-15% долга США шоб вызвать мировую инфляцию.
22:26  Kондратий: Ну да,но сценарии они меняют еженедельно,разрядка-обязательно будет,кстати,не исключаю и главной роли йены во всей этой осенней оперетке,эдакий Чио Чио Сан с главой японского ЦБ в роли мадам Баттерфляй и японских промышленников в роли Пинкертона...
22:30  joker: 22:06 Offspring Почему это у вас так рано СМЕ закрывается у меня 6Е неплохо торгуется? Как впрочем и круглосуточно на СМЕ проходят торги)..У вас короткий пут? где точка безубыточности?
22:40  Kондратий: 22:25 joker: а что,кто то возражает?
22:44  joker: 22:40 Kондратий Возражает ФРС, Обама и большая часть конгресса- и думают, что вливанием триллионов в экономику поднимет её. А что будет когда станет вопрос отдачи денег? вроде и квартальные отчеты нормальные в компаний, но они стоят в цене уже около 1 года, нет тренда и нет динамики, а все бегут от риска скупая трежирис.
22:44  Offspring: 22:30 joker:
Опять, пожалуй, неправильно выразился. Речь идет о фиксации цены дневной и, соответственно, начисляется исходя из этого цена опциона. А торги, конечно продолжаются. Для меня опционы просто как один из ориентиров, по объемам я определяю возможные сильные уровни поддержки и сопротивления, каковым сейчас является 1.2600 пут. Торгую только валютой.
22:44  Ndmitri: 22:20 Offspring Если вы имеете ввиду премию по опционам, так она выплачивается в момент продажи опциона, и уплачивается в момент пукупки опциона. А по результатам закрытия производится поставка базового инструмента, если опцион в деньгах.
22:48  Disciple: Добрый вечер,Мастер,Ванадий и все мои Друззя!!!
22:50  joker: 22:44 Offspring Ясно, но как вариант можно и продать пут где-то с текущих годика на пол с премией в 5 фигур, думаю, всё же пойдем вверх.
22:53  joker: 22:44 Ndmitri Это смотря какой опцион)..если к примеру , форекс опционы- то они ближе к американским ванильным и премия снимается каждый день в случаи колла, и добавляется путам...лично у меня так)
22:54  Kондратий: Всё дело то в том,что при создании единой валюты,европейцы совершенно не мыслили её использование в качестве валюты резервной,существование 2ух резервных валют-просто таки нонсенс,особенно,если учесть современный ,по сути однополярный мир.А с началом использования евро,как валюты резервной,собственно,и начались все эти катастрофические для ЕС перекосы,которые в данном моменте способны полностью подорвать экономические основы самого существования евросоюза. Как гласит народная пословица-перед тем,как войти в комнату,проверь,есть ли из неё выход...точно также необходимо было поступить перед введением Евро-проверить-возможно ли в принципе сделать так,что одна (или несколько стран) покидают союз,просчитать возможные варианты,ощутить ,так сказать,реальные последствия на собственной шкуре,воочию,к примеру,что будет ,если зону Евро покинет Греция,КАК ,собственно,физически,будет осуществялться сам выход...А вот просчитав и проверив-можно юбыло уже и эксперементировать,имея в кармане некий наработаный опыт,а сейчас пока-такого опыта то и нет,и злоупотребления будут фантастическими,и что будет с Евро-просто непонятно...Поэтому,выбирая(как мне кажется)из двух зол меньшее,ЕЦБ пойдёт,скорее,не на выход отдельных стран из союза с тем,чтобы дать возможность богатым обьединиться и жить с высокитм Евро в маленьком сообществе Германии,Франции и Бенилюкса,а,скорее всего,утащит евро глубоко вниз,дав таким оьбразом возможность НЕ БЕДНЫм подрасти до богатых,а подравняв САМЫХ богатых под уровень самых бедных,поскольку для самых бедных таковое решение -не просто желательно,а ЖИЗНЕНО ВАЖНО!
подстричь почти налысо,так сказать...
22:56  Disciple: m0use 09.09.10 15:58 Возьмите кто-нить в ученики
---
Тоже Учеником хочешь,как и я ?
Ищи Учителя...я уже нашёл.
22:56  Kондратий: 22:44 joker: Бернанке ЛИЧНО сказал,что надо банкротить,заявив во всеуслыщанье дней 10 тому,что НЕ ДОЛЖНО СУЩЕСТВОВАТЬ проблемы "Слишком большой,чтобы обанкротиться!"
22:57  Kондратий: Кискин,здоров!
23:01  Ndmitri: 22:53 joker Я говорю о вылате или уплате премии. Вы продали опцион получили премию, купили надежду(опцион)- заплатили премию. Что еще вам начисляется? Продавец получил, покупатель заплатил. О сопровождении сделки я не говорил!
23:02  Disciple: Kондратий 09.09.10 22:57
Хочу музыку,уважаемые.
Что вам стОит?????????
А счас почитываю ленту.
23:34  Старик2: 22:20 Offspring: а евролибор по 0.001% снижается уже недели две.

Слушай, я рад, что твоя стратегия оправдывает себя и позволяет четко определять тренд.
Ну реально рад - это значит, что и я, подучившись, тоже смогу много точнее торговать.

Может, у тебя сложилось впечатление, что я бык? Не, я лишь пытаюсь успеть за рынком - в любую сторону.
Количество пут фьючей больше, люди ставят на укрепление бакса? Чудесно - идем вниз.

Единственное мое предположение по реализации текущего тренда - это то, что вряд ли движение превысит 12-15 фиг и что вряд ли баксу удастся закрепится в районе паритета по главной.
Ничего вечного нет - но в ближайшем будущем я не могу представить закрепление бакса вблизи паритета.

Причины чисто экономические: если происходит существенная (от 15%-20%) девальвация обменного курса валюты на форе - то, при стабилизации курса, должна произойти аналогичная девальвация валюты внутри страны.
А вот это очень болезненно, создает крайне серьезные проблемы и с этим будут бороться всеми силами правительства и нацбанки.
В общем, пока паритета по главной на горизонте не вижу даже в бинокль.

Последнее уточнение к тому, что твоя стратегия явно корректная, но в районе целей тренда может быть экономическая среда с уже существенно большим сопротивлением.
Применяя стратегию, имей в виду, что важные свойства экономической среды зависят от курса - не расслаб**.

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: