Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Развивающиеся рынки на своей волне

Фондовый рынок

FIG.1Музыкальное сопровождение развивающихся рынков в последние недели стало значительно менее приятным. Те же инвесторы, которые несколько месяцев назад не могли насладиться Индией и Китаем, теперь воспылали нежными чувствами к Японии и, в меньшей степени, к США и Великобритании.


Неделю назад данные по ВВП в Китае показали, как стакан, который наполовину полон, также может быть и наполовину пустым. Двигатель мирового восстановления может вот-вот привести к инфляционному скачку. Рынки могут поглощать всю доступную информацию, но инвесторы, кажется, не способны одновременно удержать в своей голове более одной мысли. Эффект стадности подчеркивает, как инвесторы склонны думать в бинарных терминах - развивающийся или промышленно развитый, рисковый или безрисковый. Но это различие бесполезно, как минимум, по трем причинам. Оно бессмысленно, потому что не учитывает многообразие того, что мы сегодня называем развивающимися рынками. В терминах экономического управления, демографии, развития человеческого капитала через образование и здравоохранение, исходного уровня дохода на душу населения, эти рынки не сопоставимы. Это также бесполезно, потому что нет доказанной связи между экономическим ростом и эффективностью инвеситций. И наконец, бесполезно потому, что в целом люди инвестируют средства не в основные индексы (хотя, очевидно, могут), а в отдельные компании, для которых макроэкономическая или рыночная ситуация - всего лишь один из множества факторов влияния.

Аналитики HSBC попытались нарисовать карту того, как экономический мир будет выглядеть в 2050 году. Выводы говорят в пользу бычьего сценария для инвестиций в развивающиеся рынки - по прогнозам, в течение следующих сорока лет развивающийся мир будет обеспечивать две трети утроенного мирового объема производства. Как всегда с очень долгосрочными прогнозами, данные призваны впечатлять. К примеру, ожидается, что население Индии к 2050 году достигнет поразительной цифры 1.6 млн. жителей, превысив показатель Китая на 200 млн. человек. По прогнозам, число работников в Саудовской Аравии вырастет на 73%, а в Японии, напротив, сократится на 37%. ВВП на душу населения в Китае увеличится в семь раз, но в Великобритании, Австралии и даже в Швейцарии вырастет в два раза в реальном выражении с поправкой на инфляцию. Даже после такого роста доход на душу населения в Китае все же будет составлять лишь треть от этого показателя в США. Америка по-прежнему будет самой безопасной и второй крупнейшей экономикой в мире с объемом производства в три раза выше, чем в Индии, несмотря на то, что население США будет составлять лишь четверть населения Индии.

Проблема этих ошеломляющих мегатрендов заключается в том, что, хотя они являются полезными в общем контексте инвестиционного представления, они не могут помочь в принятии правильного решения. Эффективность инвестиций лишь отчасти зависит от экономического роста и демографической ситуации. Критическое значение имеют ожидания и оценка. Как чрезвычайный пример, незначительное улучшение в прогнозе по Конго может сделать это государство лучшим объектом для инвестирования, чем Китай, если ожидания в отношении первой страны слишком мрачны, а в отношении второй - достаточно радужны. Отбор рынков аналогичен отбору акций - важна степень, в которой эффективность превышает или не оправдывает ожидания, а не абсолютный уровень эффективности. Джон Мейнард Кейнс сравнил этот аспект инвестиций с конкурсом красоты. Как и инвесторы, мы не судим, красива ли участница, а оцениваем, думают ли так другие судьи - рост экономики Индии кажется достаточно привлекательным, но доход получат те, кто правильно оценит, улучшается ли он или ухудшается более или менее быстро, чем прогнозируют все остальные. К сожалению, это сделать намного сложнее, чем оценить сам рост.

Таким образом, я больше беспокоюсь не о том, будут ли темпы роста экономик Китая, Индии или Турции в среднесрочной перспективе выше, чем во Франции или Германии, а о том, в достаточной ли мере цена, которую я заплатил за этот рост, защищает меня от вероятности того, что это не произойдет. Почти точно результат будет отличен от ожидаемого, как обнаружили те, кто экстраполировал японский рост в конце 80-х гг. На первый взгляд, это хороший аргумент в пользу того, чтобы обратиться к непопулярным рынкам с низкими ожиданиями. Как уничтоженные акции, эти рынки могут не падать духом при появлении плохих новостей, в то время как рынки с высокими темпами роста, что продемонстрировал Китай, могут падать даже при появлении незначительных беспокойств. Но это слишком просто. Реальность заключается в том, что быстрорастущий крупный рынок, вероятно, окажется более благодатным охотничьим угодьем для того вида акций устойчивого роста, которые с течением времени изменяют стоимость портфеля. Музыкальное сопровождение иногда лучше выключить.

Том Стивенсон
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Telegraph
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

31.01.11 19:30  |  Процентные ставки вырастут - но когда? 04.02.11 21:12  |  Об экономической морали
Комментарии (всего 2)
 
01:54  lawer85: Интересная статья

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: