Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Трише - одинокий воин в битве за евро

Валютный рынок

FIG.1Жан Клод Трише сделал спасение евро целью всей своей жизни.


Истекает срок полномочий Жана-Клода Трише на посту председателя Европейского центрального банка. Однако последние месяцы в  должности могут оказаться для него самыми трудными. Его задача - спасти единую европейскую валюту, для этого ему нужно убедить богатые страны Евросоюза дать еще больше денег. Жан-Клод Трише спешит по 36 этажу Евротауэра во Франкфурте. Дюжина чиновников, собравшихся в зале заседаний, ждут появления 68-летнего председателя Европейского центрального банка. Перед каждым на столе лежит зеленый блокнот. Француз Трише отдет в темно-синий костюм, фиолетовый галстук, на губах легкая улыбка. Он приветствует всех собравшихся кратким рукопожатием. Перед ним лежит толстенная зеленая папка, битком набитая документами. Первым делом, как того требует процедура, исполнительный директор по европейским связям перечисляет встречи Трише, запланированные на ближайшие несколько дней. В течение следующего часа собравшиеся обсуждают финансовые дела ЕЦБ с главами управлений по экономике и финансовой стабильности. "Г-н Евро", - так называют Трише в штаб-квартире ЕЦБ, уверен, что в течение ближайших нескольких недель определится судьба евро. Как бы там ни было, кризис евро еще не закончен. До конца еще очень далеко. С каждым днем становится все яснее и яснее, что Португалии придется просить помощи у Евросоюза. Лиссабон уже вынужден платить процентную ставку выше 7% по государственным займам. Трише направил специалистов ЕЦБ в Лиссабон, чтобы консультировать португальское правительство. По словам советника Трише Кристиана Тиманна, направляя группу экспертов банка на подобные задания, Трише ждет от руководителя делегации ежедневных отчетов о проделанной работе. В прошлую пятницу португальское правительство объявило о своем намерении существенным образом расширить свою программу фискального ужесточения - бальзам на душу для Трише.

Плата за множественные нарушения.


На прошлой неделе министров финансов 17-ти стран Еврозоны должны были собраться для обсуждения ситуации в Португалии, а также согласовать расширение стабилизационного фонда. Затем, 24-25 марта главы стран ЕС соберутся в Брюсселе, чтобы решить, как распределить между странами риски на миллиарды евро. Также необходимо будет согласовать карательные меры для стран Еврозоны, нарушающих правила. В долгосрочной перспективе, в конечном счете, ни одна много миллиардная программа помощи не поможет, если она не будет сопровождаться надежными санкциями, которые заставят страны крепко подумать, прежде чем идти на неоправданный риск. На самом деле, Трише хотелось бы, чтобы страны-должники были обложены штрафами как можно скорее. "Страны-участницы", - считает он, - "должны платить за первое нарушение установленных правил, а также выплачивать штрафы за рецидивы". В январе президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель обнародовали свой, по сути, беззубый "пакт о конкурентоспособности". Чем ближе саммит, тем слабее становятся санкции, предусмотренные пактом. Трише недавно предупредил глав правительств о том, что предложенные Еврокомиссией меры и так чрезвычайно неэффективны и дальнейшее их ослабление лишь ухудшит ситуацию. "Мы заявляем о своем несогласии с ослаблением правил на всех уровнях", - заявил Юрген Старк, главный экономист ЕЦБ. Трише планирует выступать на саммите лидеров стран, и его речь обещать быть весьма прямолинейной и жесткой, что для него совсем не характерно. В октябре заканчивается его восьмилетний срок пребывания на посту председателя ЕЦБ, и он намерен бороться до последнего, чтобы спасти евро. Он призывает к более эффективным санкциям, которые могли бы выступить в качестве надежного противовеса многомиллиардным программам помощи для стран-должников. Если страны Еврозоны не поддержат такие санкции, он обратится напрямую к членам Европейского парламента во время своего ближайшего визита в Брюссель.


Немецкий француз


На самом деле, Трише любит доводить все начатые дела до конца. Возможно, поэтому один из членов совета директоров Бундесбанка как-то одобрительного назвал его "немецким французом". Но Трише придется убеждать не только лидеров стран, но и членов управляюего совета ЕЦБ, главного органа Центробанка, принимающего решения по монетарной политике, куда входят главы всех центральных банков 17 стран зоны евро, а также шесть членов исполнительного совета ЕЦБ. Споры обещают быть жаркими. "Все чувствуют свою причастность и ответственность", - отметил председатель Бундесбанка Аксель Вебер. И все же, управляющий совет - это не дискуссионый клуб, это рабочий орган, который должен принимать конкретные решения каждые две недели. На последнем заседании Трише говорил о том, насколько оправданным в данной ситуации будет корректировка процентных ставок. Темпы роста инфляции поднялись до 2.4%, что вызывает беспокойство о главы ЕЦБ. Даже если ФРС в США и Банк Англии считают, что усиление ценового давления связано с влиянием единовременных факторов, его это не успокаивает. "В соответствии с Договором ЕС, нашей главной задачей является обеспечение ценовой стабильности", - заявил он. "Именно этого от нас ждут европейцы". Он опасается, что на предстоящих переговорах с профсоюзами, представители потребуют существенного повышения уровня заработных плат, чтобы компенсировать растущую инфляцию. Если это произойдет, она может надолго обосноваться выше целевого уровня ЕЦБ, установленного на 2%. Завершая последнее заседание управляющего совета Центробанка, Трише весьма красноречиво подвел итог всему сказанному и предложил повысить процентную ставку. "Управлять столь советом со столь неоднородным составом может лишь человек,пользующийся авторитетом и доверием", - считает Старк, который закладывает базу для всех обсуждений, предоставляя результаты своего экономического анализа. По словам Старка, финансовый кризис закалил Трише, повысил его харизму и упрочил его авторитет.


Конец невинности


Фактически, Трише лишь однажды потерпел полное фиаско, пытаясь привести всех членов управляющего совета к согласию.  На заседании 9 мая 2010 года совет ЕЦБ проголосовал о начале покупок государственных облигаций в странах Еврозоны с критическим уровнем долга. Критики называют этот момент днем, когда ЕЦБ потерял невинность. Председатель Бундесбанка Аксель Вебер голосовал против и сделал все возможное, чтобы его позиция в данном вопросе стала известна общественности. На самом деле, его недовольство выбранной стратегией было насколько велико, что в конце концов он был вынужден объявить об отставке, а также, как следствие, снять свою кандидатуру на пост председателя ЕЦБ. В своем интервью изданию SPIEGEL в конце февраля, Вебер заявил о том, что его позиция по ряду вопросов не всегда помогала ему завоевать репутацию подходящего человека в глазах некоторых правительств. В Бундесбанке он рассказал коллегам о том, что Трише испытвает на себе серьезное давление со стороны президента Франции Николя Саркози. За несколько дней до майских событий финансовые рынки начали делать ставку не только против отдельных стран Еврозоны, но и против ерво в целом. Трише удалось уговорить глав стран ЕС сформировать план спасения на сумму в миллиарды евро, но при этом он взял некоторые обязательства и на себя. Незадолго до этого, оставаясь в тени саммита ЕС в Лиссабоне, совет ЕЦБ сделал неофициальное заявление о возможной покупке государственных облигаций у стран-должников. Тогда, во время телеконференции со своими коллегами из Центробанка, Трише заявил о том, что поддерживает такое решение и считает подобные меры необходимыми. По его словам, необходимо было найти долгосрочный инструмент борьбы со спекулятивными действиями, чтобы предотвратить катастрофу.

Вебер против Трише


На этот раз, однако, у Вебера было много сторонников среди членов управляющего совета, и он никак не хотел поддерживать председателя. По словам Трише, "подавляющее большинство" членов совета поддержали покупку облигаций, однако, по словам члена исполнительного совета, вместе с Вебером на этот раз голосовали против еще четыре человека. Между тем другие официальные лица ЕЦБ отрицают, что число противников было столь велико. Это лишний раз подчеркивает, насколько болезненным является вопрос консенсуса для европейского ЦБ. "Тогда нам нужно было принять это решение", - утверждает Трише. Хотя и признает, что оно бросает тень на его репутацию в качестве главы Банка. С тех пор ЕЦБ купил долговых гос. облигаций на сумму 77 млрд. евро (107 млрд. долларов), в основном в Греции, Ирландии и Португалии. В результате этого шага, центральным банкам европейских стран пришлось резко повысить размер средств, отложенных в целях хеджирования рисков. В связи с этим прибыль Бундесбанка в 2010 году составила всего 2.2 млрд. евро против 4.1 млрд. евро в 2009 году. Трише больше не намерен попадать в такую переделку. Более того, он был бы не против немедленно закрыть программу покупки активов. "Мы не будем заниматься этим до бесконечности", - заявил он. "Эта мера является временной, как и все специальные мероприятия в чрезвычайных ситуациях". Трише предупреждал о том, насколько опасны большие долги в странах Еврозоны еще в 2005 году, когда немецкий Канцлер Герхард Шредер и президент Франции Жак Ширак настояли на внесении поправок в Маастсрихский договор, которые допускают послабления для стран в отношении уровней государственного долга. "Все пошло отсюда", - утверждает Трише. Крупные страны продолжали делать долги, почему бы и другим не последовать их примеру, не опасаясь никаких санкций?


Неоднократные предостережения


Трише неоднократно предупреждал лидеров стран Еврозоны. В середине февраля он обратился с письмом к главам правительств в котором критиковал Европейскую Комиссию и призывал автоматизировать санкций при превышении допустимых уровней долга.  По его мнению, у министров финансов Евросоюза должно быть меньше полномочий и меньше возможности заблокировать санкции против стран-нарушителей. Он также полагает, что Евросоюз должен аннулировать изменения в Пакте о стабильности и росте, сделанные в 2005 году. На заседании управляющего совета 3 марта Трише объявил о том, что Центробанк может повысить ставку в апреле, впервые с начала финансового кризиса. Таким образом, он выступил против слишком осторожного на его взгляд подхода к реформе. Он отметил, что предложениям Комиссии не хватает "качественного скачка на новый уровень контроля над финансовым сектором Еврозоны". "Более жесткие требования, автоматизация процедур и пристальное внимание к наиболее уязвимым странам, которым грозит потеря конкурентоспособности, должны гарантировать эффективность новой концепции в долгосрочной перспективе", - заявил он. Он также настаивает на значительном увеличении средств, направленных на помощь проблемным странам. Дополнительные деньги от стран ЕС снимают с ЕЦБ необходимость вмешиваться в процесс. На заседании глав государств Еврозоны на прошлой неделе Трише призывал к увеличению стабилизационного фонда Евросоюза, так называемого Европейского фонда обеспечения финансовой стабильности (EFSF) с 250 млрд. евро до 440 млрд. евро. Кроме того, в Банке видят необходимость в формировании постоянного стабфонда в размере 500 млрд. евро с жесткими условиями для желающих воспользоваться этими средствами. Трише также поддерживает идею выкупа государствами своих облигаций на деньги, предоставленные ЕС. Несмотря на то, что окончательная позиция Центробанка по этому вопросу еще не сформулирована, большинство членов управляющего совета готовы поддержать эту инициативу.


Риск недобросовестности


И снова Вебер в оппозиции. "Покупка облигаций на вторичном рынке может ослабить условия, установленные стабфондом", - считает он. Иными словами, если страны, такие как Греция, смогут использовать деньги более благополучных в финансовом плане соседей для выкупа своих облигаций, у них не будет стимула проводить реформы. Такие экономисты как Вебер называют это риском недобросовестности. Будучи советником правительства Германии по экономическим вопросам, он поделился своими опасениями. Однако, скорее всего, ему не удастся склонить членов совета ЕЦБ на свою сторону. Большинство согласны делать все, что угодно, лишь бы стабилизировать ситуацию в странах-должниках. Из-за своих взглядов Вебер оказался практически в изоляции в управляющем совете ЕЦБ. По словам одного из членов совета, Вебер всегда хотел, чтобы и первое, и последнее слово было за ним. Он также добавил, что иногда бывает полезно промолчать, если мнение большинства идет вразрез с твоим собственным. В конечном счете, Веберу удалось настроить против себя даже Трише, который в гораздо большей степени владеет искуством дипломатии, чем сам Вебер. Председатель ЕЦБ не меньше Вебера уверен в своей правоте. Его мнение основывается на реальном опыте работы в реальных условиях, на не на монетарных моделях. В сентябре 1992 года, к примеру, валютные спекулянты вынудили Италию и Британию покинуть Европейский механизм обменных курсов, а затем начали атаки и на французский франк.


Крупный счет


"Тогда", - вспоминает Трише, - "мы с моими немецкими коллегами Титмейером, Кехлером, Иссингом и другими находились в Вашингтоне". И нашли решение. Германия и Франция договорились, что будут бороться вместе. Но сможет ли Трише выиграть битву и на этот раз? Большинство управляющих на рынке облигаций не верят в его способности. Доходность по некоторым греческим гос. облигациям выросла до 18%, потому что рынки считают реструктуризацию долга неизбежной. Трише, как участник так называемого Парижского клуба, много лет провел за переговорами о снижении долгового бремени с развивающимися странами. Поэтому ему хорошо известно, что такое эффект домино - сначала Греция, потом Ирландия или Португалия. Он уверен, что попытки спекулянтов надо пресекать на корню. И тем не менее, ЕЦБ готов пойти на существенные уступки, чтобы сделать долговое бремя для стран-должников не таким ужасным. Процентные ставки можно снизить, программы помощи можно расширить, а срок кредитования - увеличить. Конечно, цена подобных мер очень высока, и платить ее придется таким странам как Германия. Некоторые члены ЕЦБ утверждают, что Берлин и другие благополучные страны не смогли уследить за своими менее удачливыми соседями. Теперь им придется выручать их. Однако Трише уверен, что Центробанк должен служить интересам всех европейцев. А немецкому правительству пусть дает советы Бундесбанк.


Кристофер Паули
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Spiegel Online
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

21.03.11 12:15  |  UBS: интервенция Большой семерки приведет к новому долгосрочному тренду 21.03.11 12:49  |  Инвесторы не спешат покупать иену, опасаясь новых интервенций
Комментарии (всего 56)
 
12:26  Inferno: да, интересный сабж предыдущий
12:26  Inferno: ФРС заканчивает ослабление, что повлечет спрос на доллар, и почти в это же время ЕЦБ повысит ставку, что повлечет спрос на евро...вопрос, что пересилит в паре евробакс...
12:28  Inferno: я где-то вычитал, что Кадаффи не раз давал пощечину США и их стеллсам....правда ли это?)
кто в курсе)
12:28  Triza: 12:26 Inferno: Костя, привет! амеры первые ставку поднимут.. думаю, до них, этого никто не сделает. так что ещё упадёт евра. вопрос докуда её тащить на север удумали. походу с текущих самое оно завалить в район 32...
12:30  Inferno: 12:28 Triza:
привет, Володя)
вот именно на этих ожиданиях слива и будут тащить евро сумасшедшие грузчики в район выше 43х =)))
и када стадо грузчиков увеличится, и лифтеров почти не останется - вот тогда и скинут рояль...вопрос времени, а время резиновое походу)))
12:31  Kabbalist: Скромное имхо по GDP/USD - рост пары к 6330. Возможно структура этого роста будет такова: вначале импульс за стопами в раойне 6205, затем вверх, или обновление хаев на 6262, затем корекция к 6205. Ну и третье прям отсюда в космас. Но не забывайте что томагавки летят на Ливийскую землю, а рынок еще толком не отреагировал. По опыту знаю в начале таких действий всегда резкий рост $, а затем уже рынок одумается и двинется в более спокойном русле, и основном направлении.
12:32  maksstap777: похоже на никролог...
12:32  Inferno: коротко о биатлоне: и все-таки нам удался подиум, хоть он и был дважжды серебряным и одинажды бронзовым...в частности, для девушек...
но для Зайцевой это гуд - завершает карьеру, как никак..хоть на бронзовой ноте)
12:34  ly4ik: Нцу что ,подать будем ?))жду )))))))))мне только 3970 и все!!
12:34  Kabbalist: GBP/USD
12:34  maksstap777: Inferno,
==========
доедем до 4090 сегодня?
12:34  Inferno: 12:34 ly4ik:
так ведь 397, это вроде как уже поход и ниже, к 393 и 386
нет?
здрастье
12:35  Triza: 12:30 Inferno: не вижу смысла дальше тащить. никто не ожидал выше 3850. так что стопы собраны сполна. щас потрутся на этом уровне, потом в районе 4050 могут застрять. а потом и ниже. но ложные пробои на север возможны. по 50-70 п. могут прыгать запросто. посмотрим амеровскую сессию. если 4185 не пробьют то покатим на юга...имхо-хо
12:35  Inferno: 12:34 maksstap777:
никто не знает)
но я за, за 407х =)
12:35  ly4ik: Всем удачного дня))
12:36  Triza: 12:34 Inferno: ...буду смотреть как себя еврик поведёт на 3930..
12:36  Inferno: 12:35 Triza:
ну само собой..мониторим)
я только за..за теплые юга)
12:36  Змей: ly4ik, так "подать" или "падать"?
12:36  Triza: ly4ik: Моё почтение! :-) продаём?
12:37  maksstap777: Inferno,
=====
а потом надо будет всё таки до 43...надо!
12:37  Inferno: 12:36 Triza:
Володя
для меня важно два уровня: это 398 и 386...393 не такоой уж и важный..имхо
есть еще 413х и 407х, но оне послабее)
12:37  Sergei_M: Всем кто шортить хочет - все начнется 25 числа доселе будет боковой вверх
12:38  Inferno: 12:37 Sergei_M:
как-то по-крабьему)
на ютюбе есть ролик про крабомобиль - найдите, посмототрите) все законы механики напрочь обошли)
12:39  Triza: 12:37 Inferno: Костя, у меня 3930- первый серьёзный уровень, которому должны вломить. по кабелю до 1.6 тоже ничего нет важного... но посмотрим...
12:39  wr_: 12:31 Хищный Котейка: wr_: а при чем тут собственно индекс доллала
========================================
Володь , тёзка , индекс доллара - это общий тренд для мировой экономики - для комодитис , для крупных инвесторов , фондов Гос.Банков , для глобального тренда , в какую сторону двигаться , от доллара или к доллару .....
и вообще для всего мира , пока мест ...
12:39  suny: Каддафи на перспект обречён.
Просто он сам про это ещё не знает.
12:39  Sergei_M: вниз лететь будем 5 месяцев все 5 волн сейчас мы в 5 на Д1 есть точки разворота 1,4210 1.4334 1.4456 вот 25 числа нужно смотреть где мы окажемся от туда и шортить
12:40  дядя КЭБ: .....мде....мал остужают...
12:41  Inferno: ладно, ладно
шортить будем, когда алмаз достанем
=)
12:41  ly4ik: 12:34 Inferno: не обязательно ,ждать закр недели надо будет
12:41  maksstap777: Sergei_M
========
почему именно 25?
12:42  Свар: Привет всем. Sell stop 1.4138, stop 1.4288, profit 1.3948.
12:42  maksstap777: медленно но уверенно...
12:42  Боливар: 12:37 Sergei_M// Ясно. осталось уточнить только месяц и год...
12:42  житель Чукотки: Светитк, лучик ты наш,мы просто ждём, когда полковник соизволит ответить, тады евру и похороним
12:43  Inferno: вообще если верить ктулху, то слив придется на май...
12:43  Боливар: 12:37 Sergei_M// ну и конечно какая именно пара подлежит продаже?
12:43  Inferno: то есть, там будет просто слив..не важно, откуда...будь то 1.4х или 1.3х
=)
12:43  Sergei_M: Март 2011
12:44  Sator: волна что дышло - куда повернул туда и вышла
12:45  ly4ik: 12:36 Triza: привет) 12:36 Змей свалиться)
12:46  Inferno: 12:41 ly4ik:
ниже 40 ,конечно, это роскошь, для текущей недели...
а ежли будем ниже 398, тогда дорога вниз открыта, примерно, к 386...но приусловии закрытия под 398, естественно
12:46  житель Чукотки: Лёва, здраствуй))
посовету, что по гос. облигациям почитать можно - регламент торговли, дефолты, ну и т.д.
единственное, что банк или контора приобретавшая по заказу клиента бонды, является, исключительно, депозитарием
12:47  димок: 12:37 Sergei_M: Всем кто шортить хочет - все начнется 25 числа доселе будет боковой вверх
---------Золотые слова!
12:48  Sergei_M: я 2 недели назад писал уже всем шортистам что шорта 25 не раньше пока болтанка лонги вышли шорта не зашли валюта без направления идет - контракт обозначили и теперь все ждут решение поставке поднимется она или нет - это не важно все произойдет как только длинные будут уверены что отгонять от своего входа цену как минимум на 200-300 пунктов неделя консолидации и начнут давить 1-2 будет вялой но 3 начнется бравой безоткатной
12:48  житель Чукотки: PS
.........единственное, что знаю............далее по тексту
12:50  Sergei_M: Для справки длинные входят только на движение от 1000 пунктов - их держит только експирация поэтому у них есть 3 месяца 25 марта остенеться чуть больше 2 месецев - полетим1,43-1,27
12:54  ly4ik: 12:46 Inferno: есть одна цифра 3956 это волшебная)))
12:56  Sergei_M: Доллар начнет по всем фронтам долбить - индикатор КАД как полетит так все полетят - проход за паритет сигнал рынку будет для покупки доллара
12:57  МозгоЛом: по япошке у кого какие мысли есть?
12:57  Sergei_M: 25 числа ВВП USA
12:59  Sergei_M: бай японец он закончил цикл идем в 91
13:01  МозгоЛом: 12:59 Sergei_M: хорошо бы... а упасть до скольки могет еще? до 80.80 скорректируется в ближайшее время или только бай?
13:07  Sergei_M: Длинные вошли в 78,80 ниже 80,50 не пустять
все кто по каду готовиться в бай 0,9735 бай полный это Д1 Н4 Н1 точка входа
13:15  Sergei_M: амери могут продавить на 80,80 Европа маловероятно - но амери уже продавливали где и вошли сами теперь амеры будут давить вверх но при 81 можно входить

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: