Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Греции пора реструктуризировать долг и покинуть Еврозону

Валютный рынок

FIG.1 В Греции снова все плохо. Чтобы вернуть себе контроль над финансовой и экономической ситуацией, Афинам нужно реструктурировать свой долг и отказаться от евро. Страна получила финансовую помощь от европейских правительств и Международного монетарного фонда на сумму 110 млрд. евро в рамках программы чрезвычайного финансирования год назад, однако, за это время ей так и не удалось сократить свой дефицит до намеченных уровней, а также стимулировать экономический рост. Европейский центральный банк и МВФ настаивают на том, что поставленные перед Грецией цели вполне реальны и достижимы. Однако повышение налогов или сокращение расходов лишь затормозит развитие экономики, столкнув страну в рецессионную пропасть такой глубины, из которой ей уже не выбраться. Кризис ликвидности перерастает в откровенную неплатежеспособность. Инвесторы на рынке облигаций требуют доходность по греческим гос. облигациям никак не меньше  чем на 20% выше, чем по немецким. Ролловер существующих облигаций с приближающимся сроком погашения - недопустимо дорогое удовольствие, которое до основания уничтожит финансовую систему греков. Если Греции не удастся договориться с ЕС и МВФ о новых займах на лояльных условиях, ей придется просить частных кредиторов принять облигации с более длинным сроком погашения и под процент ниже текущего. Рыночная стоимость таких ценных бумаг будет намного ниже номинального объема непогашенного долга в Греции, поэтому подобная реструктуризация станет разновидностью «мягкого дефолта».

ЕЦБ подлил масла в огонь, пригрозив лишить греческие частные банки поддержки, если Афины пойдут на реструктуризацию. Центробанк объясняет свое решение тем, что банки, владеющие греческими долговыми облигациями станут слишком рискованными, однако, эта логика почему-то не распространяется на немецкие и другие европейские банки с греческими долгами на балансах. Европейский центральный банк и МВФ настаивают на том, что в реструктуризации нет необходимости, для выплаты высоких процентов достаточно повысить налоги и сократить государственные расходы. Но рецессия, которая неминуемо последует за такими действиями, не повысит способность страны к обслуживанию долга, а лишь сократит ее, а также расшатает политическую ситуацию в стране на фоне сокращения социального обеспечения и стремительного роста безработицы. Альфа и омега греческого кризиса - а также кризиса стран, которые идут этим же путем (Португалия, Ирландия и другие) - это аномалии европейских институтов, которые осложняют финансирование пенсий и других социальных нужд в Греции и прочих ослабленных экономиках. Согласно Маастрихскому договору от 1992 года, гармонизированные продукты, стандарты безопасности и методы налогообложения в странах европейского континента должны были разрушить невидимые барьеры для дальнейшего роста. Увы, ничего подобного не произошло, потому что строгое европейское трудовое законодательство и корпоративное регулирование демотивировало частных инвесторов, а столь широко разрекламированный единый рынок подстегнул ожидания избирателей в бедных странах, что их уровень жизни и социальные гарантии приблизятся к немецким. Единая валюта, введенная в обращение в 1999 году, должна была стать еще одним чудесным эликсиром, но и она не смогла оживить рост, потому что была ориентирована на решение несуществующих проблем. В конечном счете, евро стал главным препятствием для эффективного управления макроэкономической политикой.

Перед введением евро, национальные валюты в странах, ныне вошедших в состав Еврозоны, были связаны фиксированным курсом к европейской валютной единице (ЭКЮ). ЭКЮ принималась к оплате в международных коммерческих сделках. Однако все страны могли печатать свою внутреннюю валюту и, время от времени, при необходимости, девальвировать ее против группы валют, если того требовали обстоятельства. Евро забрал у бедных стран, таких как Португалия, Испания, Греция и Ирландия такую возможность. Германия, также как и Нью-Йорк, процветает благодаря участию на едином европейском рынке, но Брюссель не может обложить немцев налогом, чтобы субсидировать благополучие Греции, как это делает Вашингтон, забирая часть прибыли у Нью-Йорка, чтобы передать ее Миссисипи. Таким образом, Германия может позволить себе щедрые пенсии и королевские пособия по безработице, короткую рабочую неделю и тому подобные социальные блага. А правительства в таких странах как Греция, изо всех сил пытаются угнаться за ней, накапливают долги и ничего не могут сделать, не рискуя навлечь на себя гнев избирателей: население не понимает, почему они не могут позволить себе то же, что и немцы.

Если бы у Греции сейчас была в обращении своя валюта, ей бы все равно пришлось сокращать расходы и повышать налоги, но не так сильно, как того требуют условия европейской помощи - потому что, помимо прочего, она могла бы прибегнуть к девальвации своей валюты против валют богатых соседей, сделать свой экспорт более конкурентным, ускорить темпы роста и повысить свою способность обслуживания долга. Но сейчас все зашло слишком далеко. Долг Греции огромен и деноминирован в евро, а вовсе не в драхме. Единственное возможное решение для страны - это реструктуризация. При этом убытки должны разделить как государственные, так и частные кредиторы. Затем можно отказаться от евро и снова перейти на драхму. Пересмотреть систему социального обеспечения. Грекам, как и американцам, придется работать дольше до выхода на пенсию, а также смириться с другими менее щедрыми социальными благами, но только так они сумеют вернуть себе контроль над экономикой. Есть ли альтернатива? Есть: бесконечные финансовые вливания (маловероятно, что этот вариант порадует избирателей в Германии и Франции), потеря суверенитета и экономический коллапс.

Питер Морици

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Street Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

26.05.11 19:30  |  Британская валюта восстанавливается против евро 27.05.11 00:22  |  Fidelity Investments, PIMCO и Goldman Sachs столкнулись лицом к лицу в спорах о судьбе доллара
Комментарии (всего 24)
 
23:55  N.N.: разве палитики и артисты - эта абширнасть и багатасть мира?)
23:56  store_trust: Греции может и пора!) А вам, ув. админы, не пора ли починить сам Форум.) Сделать отправление сообщений более доступным...
23:57  Леди Виктория: А куда кеша ускакаля ???
Неужели пару раз изрядно выругалась и потому Админ её ускакаля рысцой в баню ???
Как оперативно .
23:57  store_trust: ...для Гали - да!)
00:01  Mazai: дрислявая всё не успокоится никак)
00:02  N.N.: артисты то щё такое.. но палитики.. грязь адна
00:03  cash: Лёня, ты как облезлый тучный мотылёк, фсё лезешь и лезешь на свет лампы. Зачем я тебе? Огребёшь опять. По-простому, без пистюлей, как без пряников. Туточки я. Стоять, прапор, смирно! Юпки подоткнуть!
00:03  store_trust: 23:56 Mazai: Ее "любовь" зла и оч. часто неподвласна земному пониманию.)
00:06  store_trust: ...лучше бы, конечно, воткнуть что-нибудь, вроде кола, тому кто... отнюдь не в килтах...)
00:10  Леди Виктория: Пару раз протянули обитателей болота и пару раз высадили, и опять там, где и были, Кукл виртуозен в своих изощрённых действиях .
Потопала я из писощницы, приятных снов, завтра, ой, сегодня, пятница .
00:12  Mazai: давай, с песней шагом марш)
00:12  store_trust: Скачи Данило хоч тоби нэ мыло...)
00:13  Kabbalist: С таким раскладом профилактически работ на форуме Галина может не найти возможности высказаться.
00:14  store_trust: ...космодром не принимает?
00:16  Mazai: шоп Галю да не высказалась)))
00:18  Kabbalist: Услышал в одном фильме песню, и не могу вспомнить кто исполняет и название. Думаю году в 83-85 она вышла. Мелодия известная, а как в ютюбе найти, только Галя поможет.
00:19  store_trust: "...В этом крике - жажда бури! Силу гнева, пламя страсти и уверенность в победе слышат тучи в этом крике...")
00:21  store_trust: Шо за фильм..?
00:22  cash: Прапор в килте, наспех сшитом из наворованных на складе портянок...в сапогах, блестящих как. пардон, котоы яйца, т.к. начищены наворованным опять же гуталином...Исполняющий национальный танец на граблях в окружении собственных клоних...
Во я сказала!
00:27  Kabbalist: Фильм наз. Город Тьмы / Dark City (1998). Там есть сцена в баре на небольшой сцене поет телка. Спокойная мелодия, оч. известная, но я забыл. Есть мнение (мож ошибаюсь), что это из репертура "Арабески", или "Мейвуд".
00:30  Disciple: cash Отправлено: 25.05.11 21:10
на меня писошница плохо действует) и лёня еще этот...оставил без тушенки!
cash Отправлено: 25.05.11 22:06
лёнька прискакаль..."Мясное взял с лавчонки". Тоже в автолавку к тёте Зине бегает, а все из себя инетеллигента строить пытается. Мойвы бери побольше, самогон закусывать...мерло, едрёныть)
cash Отправлено: 25.05.11 22:43
...просто тут кто-то сильно скакаль и топаль...в итоге фсё поломаль)
cash Отправлено: 26.05.11 23:13
Сани, ПИПЕЦ! Даже комментировать не хочу) А то сомнения в тебе появятся, ну на счет четвертого нетбука того, чье имя неприлично называть.
У меня и так сомнения всякие были.
Чур меня, чур!
cash Отправлено: 26.05.11 23:16
Дрися, пошел накуй.
cash Отправлено: 26.05.11 23:25
сил уже нет этого престарелого попрыгунчика в бабских панталонах читать.
cash Отправлено: 27.05.11 00:03
Лёня, ты как облезлый тучный мотылёк, фсё лезешь и лезешь на свет лампы. Зачем я тебе? Огребёшь опять. По-простому, без пистюлей, как без пряников. Туточки я. Стоять, прапор, смирно! Юпки подоткнуть!
cash Отправлено: 27.05.11 00:25
Прапор в килте, наспех сшитом из наворованных на складе портянок...в сапогах, блестящих как. пардон, котоы яйца, т.к. начищены наворованным опять же гуталином...Исполняющий национальный танец на граблях в окружении собственных клоних...
Во я сказала!
00:32  Disciple: Доброй ночи !!!
А что это за шабаш у вас ??????
И это только один ничок насрал.
00:35  Galina: кэбби, заходищ на базу и смотрищ саундтрак к фильму
http://www.imdb.com/title/tt0118929/soundtrack
вроде caмая старая там вещь называецца "Sway"
мне она тоже очень нравицца, только в другом исполнении

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: