Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Раскроет ли рынок акций свой потенциал в 2012 году?

Фондовый рынок

FIG.1С начала октября фондовый индекс MSCI вырос более чем на 10%. Можно ли говорить о том, что мы имеем дело с зарождением нового относительно устойчивого процесса восстановления на мировых фондовых рынках? Если же нет, то что еще нужно, чтобы поддержать и стимулировать позитивную тенденцию на рынках? Большую часть 2011 года у инвесторов было пять основных поводов для беспокойства: возможность возврата США к рецессии, угроза "жесткой посадки" в Китае, угроза коллапса на рынках капитала Еврозоны и, как следствие, кризис банковской системы в регионе, и, наконец, отрицательные прогнозы по доходам корпоративного сектора. Таким образом, 2011 стал годом, роста свободной наличности у инвесторов, ориентированных в основном лишь на безопасные активы, коими считались гос. облигации стран Большой Четверки. Однако в последние три месяца наметились некоторые движения мирового капитала в сторону корпоративных и высокодоходных облигаций, а также в сторону оборонительных акций с высоким дивидендным доходом, незначительным использованием заемных средств и большими запасами наличности. Оборонительные акции сумел серьезно обогнать циклические акции в течение нескольких месяцев. Настроение инвесторов изменилось, отчасти из-за недовольства низкой рыночной доходностью и прогнозами о том, что основные Центробанки будут держать свои учетные ставки на минимальных уровнях еще долгое время. Но дело не только в этом. На рынке чувствуется смена отношения к риску. Угроза рецессии в США постепенно развеивается, также как и угроза жесткой посадки в Китае. Индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности США вырос до 53.9, а в секторе услуг - до 52.6. Индикатор доверия, рассчитываемый Университетом Мичигана, в январе восстановился до 74, при этом все данные указывают на рост внутреннего валового продукта примерно на 2.5%.

В 4 квартала реальный ВВП Китая вырос на 8.9% в годовом соотношении, при этом декабрьские розничные продажи увеличились на 18.1% также в годовом соотношении, соответствующие показатели по экспорту и объему промышленного производства показали увеличение на 13.4 и 12.8% соответственно; ожидается, что в 2012 году экономика Китая вырастет на 8-9% - по-прежнему внушительные темпы - примерно такие же успехи продемонстрируют и многие другие развивающиеся экономики, которые начинают ослабление монетарной политики. В Еврозоне Центробанк повысил предложение ликвидности для банковского сектора и добился таким образом стабилизации доходности по итальянским и испанским облигациям. Конечно, в Еврозоне еще масса нерешенных вопросов, в частности, относительно финансирования программ помощи, согласования деталей программы реструктуризации греческих долгов, реализации стратегий роста. Между тем, последнее снижение государственных рейтингов агентством S&P уже было полностью учтено рынком, который позитивно воспринял фискальные программы испанского и итальянского правительств. Несмотря на то, что большая часть Еврозоны пребывает в состоянии рецессии, совокупный PMI незначительно вырос до 48.3, а индекс экономических настроений ZEW в прошлом месяце показал резкое улучшение. Европейским банкам все еще трудно привлекать капитал, однако, они укрепляют свои балансы путем реализации активов и благодаря неограниченной ликвидности, предоставляемой Европейским центральным банком. Опубликованные о доходах пока не впечатляют, однако, угрозу резкого снижения темпов роста смягчает улучшенный прогноз по росту в США и развивающихся странах; кроме того, европейские компании пользуются преимуществом слабого евро. Корпоративные балансы прочны как никогда, с рекордными уровнями избыточной ликвидности и незначительным использованием заемных средств; крупные компании с большой капитализацией не испытывают проблем с выходом на рынок облигаций.

Таким образом, число инвестиционных рисков сократилось к концу 2011 года, у инвесторов скопились большие запасы наличности, а привлекательность безопасных активов несколько потускнела, в этом контексте можно предположить, что в ближайшее время инвесторы не будут так остро реагировать на негативные новости. Но, учитывая вялотекущий процесс выхода из кризиса в Еврозоне, политические риски в Греции и Италии, а также потенциальную смену политического курса во Франции при нынешнем правительстве, эскалацию геополитических проблем на Ближнем Востоке, влекущую рост цен на нефть, и отсутствие прогресса в решении проблем японского и американского дефицитов, не стоит рассчитывать на формирование устойчивой позитивной динамики. Скорее всего, мировые фондовые рынки будут консолидироваться в диапазоне с незначительной тенденцией к повышению и ограниченными рисками падения. И все же на рынке может сформироваться более устойчивый рост, при наличии определенных условий: изменение политики Ирана, которое поможет ослабить ценовое давление на рынке нефти, договоренность о реструктуризации греческого долга, существенное увеличение средств, выделяемых Международным валютным фондом для помощи нуждающимся странам, выпуск еврооблигаций, который будет означать смену политического курса Германии в сторону трансфертных платежей, усиление экономического роста на фоне ослабления евро, экономические политики в Европе, явным образом ориентированные на стимулирование роста, активное монетарное ослабление на развивающихся рынках, надежные фискальные планы в США и Японии. Большинство акций сейчас недооценено по сравнению с другими классами активов, особенно на рынке облигаций, поэтому любой из перечисленных выше катализаторов может спровоцировать рост, аналогичный рыночным движениям за период с 2003 по 2007 гг.

Роберт Паркер, старший советник в Credit Suisse

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Fiiancial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

20.01.12 16:57  |  Немецкие облигации берут курс на снижение 23.01.12 07:25  |  Америке никто не нужен, ей и так хорошо
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: