Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Евро не развалится

Валютный рынок

FIG.1Когда рождался евро, экономисты разделились на три лагеря: энтузиасты, пессимисты и реалисты. Они пророчили проекту совершенно разное будущее, находили диаметрально противоположные минусы и преимущества. К 2007 году, когда молодая валюта достигла пика популярности, энтузиасты поспешили объявить о своей победе. Теперь пришла очередь пессимистов бить в барабаны, но и они, конечно же, не правы. Я говорю «конечно же», потому что валюты не приходят и уходят каждый год, они создаются на века. Нельзя оценивать их жизнеспособность и успешность через пять и даже через пятнадцать лет. Людей, которые относятся к евро с предубеждением, легко понять: они склонны к поспешным выводам, когда ситуация поворачивается в их пользу, но выводы ошибочны и, более того, зачастую умышленно притянуты за уши. Но все дело в том, что изменения в общем ходе истории, частью которой, вне всякого сомнения, является и евро, требуют более глобального подхода. Тем, кто хочет побыстрее доказать свою правоту, приходится подтасовывать факты. Давайте посмотрим на динамику экономического рсота четырех относительно небольших и сопоставимых между собой европейских стран, две из которых перешли на евро (Финляндия и Голландия), а две - оставили свою валюту (Швеция и Швейцария). При помощи нехитрых трюков, опираясь на опыт этих стран можно доказать любую точку зрения на жизнеспособность евро. Один из таких трюков - правильный выбор периода, за который анализируются данные. Второй - нормализация данных за определенный год для создания нужного впечатления.

Выбираем периоды

FIG.2На графике А показан период с 2001 по 2011 годы, он подходит, если вы хотите доказать провальность евро, потому что в это время Швейцария и Швеция обгоняли в своем развитии Голландии. Однако в этом случае мы упускаем из виду тот факт, что Швеция и Швейцария только что оправились от пузырей на рынках жилья и банковских кризисов 1990-х. На графике В видно, что эти не входящие в состав Еврозоны страны так и не смогли вернуться к докризисным рубежам. Особенно отстает в этом отношении Швейцария. А теперь посмотрим на Финляндию, которая пережила аналогичный кризис в 1990-х, и все сразу станет ясно. Сравнение Финляндии со скандинавской соседкой  Швецией показывает, что переход на евро никак не повлиял на экономическую эффективность страны. Таким образом, мы приходим к выводу, что выбирая определенные страны и периоды нельзя построить надежные аргументы в ту или иную пользу. Возможно, есть факты, свидетельствующие о том, что евро нежизнеспособен, но они должны быть более надежными. Одним из таких фактов может быть фискальная дисциплина. Это просто, ясно и видно всем невооруженным глазом. Монетарный союз не может существовать, если какие-то страны не придерживаются фискальных правил. Когда отдельные страны отказываются от собственной монетарной политики, фактически, они выпускают свой гос. долг в иностранной валюте. Правительству, допустившему, чтобы долг вырос настолько, что рынок утратил к нему доверие, нужно либо помогать, либо позволить объявить дефолт. Помочь можно инфляцией, займами и даже грантами от других правительств или от общего центрального банка. Проблема в том, что помощь формирует неправильные мотивы, известные, как риск недобросовестности. Таким образом, как только появляется нарушитель фискальной дисциплины, приходится выбирать из двух зол. Именно так и случилось. Но что на самом деле значит. Многие противники евро утверждают, что неспособность стран Еврозоны внедрить фискальную дисциплину доказывает провальность проекта. Нет никаких сомнений в том, что фискальная дисциплина утрачена, но это не значит, что проблему нельзя решить. Фактически, правительства вовлеченных стран верят, что ее можно решить прямо сейчас.

FIG.3Проявление веры

Политики, которые несут ответственность за взрывной рост государственного долга (более 80% от ВВП во Франции и Германии, к примеру) теперь демонстрируют фанатичную веру в то, что необходимую дисциплину можно внедрить в течение ближайших двух-трех лет. Заставляя провинившиеся страны прибегать к мерам фискальной консолидации в период рецессии, они лишь ухудшают положение дел, хуже того, они показывают, что не способны поддерживать фискальную дисциплину в долгосрочной перспективе. Ведь несколько лет дефицита или профицита не дают основания судить о дисциплинированности страны в фискальном плане. Таким образом, фанатики - в основном из лагеря энтузиастов - дают пессимистам в руки надежный аргумент: Еврозона не может справиться со своими проблемами самостоятельно. К счастью, пессимисты не озвучивают его, потому что боятся быть услышанными, и тогда Еврозона, в конечном счете, соберется с мыслями и подлатает свои зияющие дыры. (Они могут расслабиться, у евро масса других недостатков, в том числе и потенциально не совместимых с жизнью, но сейчас не время о них говорить). Да, Еврозоне приходится страдать от недоработок, но это вполне естественно. Было бы странно, если бы такой сложный проект удалось бы реализовать с первого раза и на 100% безошибочно. Вот здесь стоит вспомнить историю. Евро выживет, если недостатки удастся устранить, но нам придется подождать несколько лет, или даже десятилетий, чтобы посмотреть, что из этого выйдет.

История доллара

Многие любят ссылаться на США, как на модель успешно реализованной федеральной системы. Однако Штатам пришлось пережить целую серию государственных дефолтов до 1840 года, пока федеральное правительство не набралось храбрости, чтобы положить конец  операциям по спасению. Да, и позже случались государственные дефолты, но к тому времени фискальная дисциплина уже прочно вписалась в экономику США. Стоит вспомнить, что в 1840 году Штатам исполнилось 50 лет, которые чуть не распались в период гражданской войны. Таким образом, могущество доллара вовсе не взялось из ниоткуда и его путь к вершинам вовсе не был усыпан лепестками роз. Противники евро также склонны утверждать, что за государственными дефолтами последует изгнание стран из состава Еврозоны. Многие евро-энтузиасты считают так же, но по другой причине. Пессимисты надеются, что дефолт приведет к развалу союза и, соответственно, валюты. Энтузиасты надеются, что страх перед развалом поможет предотвратить дефолт. Юридические процедуры по выводу стран из Еврозоны отсутствуют, нет никаких правил и по «исключению» страны, объявившей дефолт. Экономическая логика, к слову сказать, тоже отсутствует.

Страны, объявляющие дефолт, как правило, сталкиваются с глубокой девальвацией валюты, которая позволяет им восстановить рост и вернуть фискальную дисциплину. Это неоспоримая истина. Дефолт внутри валютного союза обещает быть гораздо более болезненным, потому что не подразумевает девальвации. Американские штаты знают об этом не понаслышке, поэтому они добровольно стараются поддерживать у себя жесткую дисциплину. Но «легче» не значит необходимо или достаточно. Кратковременные преимущества выхода из Еврозоны вскоре сменятся инфляцией, с которой придется бороться. Кроме того, возникнет проблема договоров и контрактов, деноминированных в евро - потребуется массовая переделка.

Здесь снова не обойтись без исторической перспективы. Страна не присоединяется к валютному союзу на пару лет, когда ей это удобно, чтобы снять все сливки и выйти при первых признаках трудностей. Как и семья, монетарный союз создается на долгие годы, чтобы быть вместе и в горе, и в радости. Конечно, многие семьи заканчивают разводом, но это не автоматизированный процесс. Вот почему евро - это, в конечном счете, политическое решение. Экономисты могут спорить о преимуществах и недостатках, но они не могут оценить их с достоверной точностью в  долгосрочной перспективе. Все, что нам известно о валютных союзах - это то, что платить за выгоды приходится время от времени, а преимущества капают понемногу, в течение всего времени существования союза. Вот почему, как и при создании семьи, долгосрочные преимущества должны перевешивать неприятные моменты. В случае с евро - медовый месяц закончился, но до развода еще далеко.

Чарльз Виплош, профессор экономики в Женевском высшем институте международных исследований.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg  Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

03.04.12 18:19  |  Фунт/доллар. Комментарии дилеров 03.04.12 22:33  |  Протокол FOMC дал стимул для роста доллара
Комментарии (всего 132)
 
21:56  адмирал: садуля , приветствую ...
21:58  NordV: всем доброй ночи
21:58  Садуля: здравствуйте
21:58  Mazai: Вахтёр закончил сутки и на броневик влез)))
21:58  Cfnc: интересно очень хотелось бы спросить а примеры каких валютных союзов современностипрофессор экономики из Женевы может назвать успешными ?)
21:59  Садуля: Mazai (21:58), мазаечкин) обнимаю)
21:59  Cfnc: Коллега)
21:59  Садуля: о..у меня ж шикалатка есть нинулькина украинская...над понадкусывать
22:00  Cfnc: а меня чо то не особо обнимает то) капитаном называет и про свои познания в сексуальных излишествах излагает...а вот шоб обнять...дык это-нет...хнык-хнык)))
22:00  Садуля: екстрачорний)
22:00  адмирал: Натали , выходи , а то щас вразнос пойду -- может быть , смотря от поведения .....
22:01  Mazai: Садуля (21:59), Привет Садуля.))
22:01  vahmur: Неужели дождались!!!!
22:01  Садуля: а тебе хочется???? чтобы обнимала??? или так...ради равенства?
22:02  Mazai: Коллега. жму.)
Видели? Кэмерон у Познера.
http://www.youtube.com/watch?v=1_xu1-nZze0&feature=player_embedded#!
22:02  Kabbalist: Нашел музончик из моей ссылки про кошку с котёнком (20:17 Kabbalist:). Голос нравится: http://www.youtube.com/watch?v=PH6GjUedc6w
22:02  Mazai: ух как ему хочется... гг))
22:02  Cfnc: Конечно ,йоптыть,об чём речь то) веснаж...щепка на щепку,таксказать)
22:02  адмирал: Садуля: А если я заревную ....
22:02  Садуля: что это так официально)
22:03  велум: siberiancat..)))))))))))
А не пошел бы ты, дружаще, на№уй! И так общаться невозможно, а тут еще и ты!
22:03  Cfnc: я не стал смотреть,не могу ся заставить смотреть Познера щас,и Радзиховского тож не смотрел...)не знаю почему...)
22:03  Mazai: а я чо грил...)
22:04  Cfnc: велум (22:03), )))Браво)
22:04  Mazai: виду не подаю...)
22:04  велум: Доброй ночи, господа и дамы...
22:04  колючий: Предупреждал что мотанут. Как правило не в ту сторону куда ждешь. От сюда мораль: перед важными новостями нужно крыть уязвимые поз и не мечтать!
22:04  Садуля: Cfnc (22:02), вот видишь...тебе лишь бы что..а эгоисты верные)
22:04  Садуля: хорошо))) только иногда делай мне поблажки..подавай)
22:04  Cfnc: велум (22:03), Тут за день так накувыркаесся...Придёшь домой-там ты сидишь)))
22:05  dnepr76: а вот и рояль))
22:05  Доктор Лектер: Что случилось с долларом? Кто знает?
22:05  адмирал: Садуля , смотри с "огнём" шутишь , я могу вырубить .....
22:05  dnepr76: пасхальная распродажа фонды))))
22:06  Cfnc: Мы,эгоисты-народ неказистый
нас привлечь можно лишь сиськой мясистой!
22:06  Садуля: меня щас запугают в конец
22:06  Ural_Ufa: Публикация протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) от 13 марта / Fed Releases Minutes from March 13 FOMC Meeting
22:06  Metkij: движуха началась....
22:06  Mazai: ты единственно што можешь диду, так это гундосить тут невпопад...)
22:06  адмирал: велум (22:04), Привет старый .... !
22:07  Ural_Ufa: доллар поддержали!
22:07  piton0: полет нормальный
22:08  велум: 22:04 Cfnc: велум ... Ладно, вспылил мож напрасно, но идею уловил.
Сейчас обдумаю, и выложу в эфир.
22:08  Metkij: золото аж 20 баксов потеряло на движухе
22:09  dnepr76: Это наверно Суня дембельский аккорд сыграл))
22:09  адмирал: Mazai (22:06), ну такой я родился ......
22:09  Cfnc: Садуля (22:06),
В конец тебя не запугать
и транспортиром не измерить...
А штангенциркуль зря совать
так это -щоб себя проверить...
22:10  велум: 22:06 адмирал.. Привет, привет... Дай мне сосредоточиться...
22:11  Садуля: нет..ну ты думаешь чем-нить)))) всякой фигней в живого человека тыкают))))
22:11  Cfnc: Пойду включу телевизор перед футболом...Щоб нагрелся...
22:11  адмирал: dnepr76 (22:09), это просто таких лохов как ты развели , И ЭТО ПО МЕЛКОМУ .... и тебе не кашлять ......
22:12  Садуля: вкусная шоколадка-то оказалась...молодец нинулька
22:12  Cfnc: Садуля (22:11), Нам эт ни к чему,мы братия по разуму)
22:12  Садуля: Cfnc (22:11), и отверткой программу переключи)))
22:12  Mazai: сцуньку забанили.))
22:12  Садуля: Cfnc (22:12), не с аликом надеюсь..братаны))))
22:13  Cfnc: Садуля (22:12), пассатижами,зайка моя) исключительно пассатижами)
22:13  Садуля: Mazai (22:12), аха..жалко его прям..веселенький был пионэр
22:13  адмирал: велум (22:10), да не вопрос .... , я ж за пацанов тельник порву ....
22:13  Садуля: Cfnc (22:13), точно)))) ну ты ж понял)
22:13  Cfnc: Садуля (22:12), прекрати,шалунья игривая)
22:13  juliana: поняла короче я что слушать надо только всегда себя))
22:14  krezi: насыпало полные трусы
22:14  Mazai: да блин... такой как чортег на вирёвочке... прикольный, хотя и далбайопъ)
22:14  Садуля: Cfnc (22:13), что за тафталогия))))) или шалунья или игривая)
22:14  Садуля: тафто
22:14  Cfnc: А,Х** Анна)Здравствуй,сисястая красавица)!
22:15  Cfnc: Х улианна)
22:15  Cfnc: Садуля (22:14), тавто
22:15  Садуля: аха..ну такой у него сценический имидж)
22:15  Cfnc: а не туфта)
22:15  juliana: Cfnc (22:14), ну привет))...что мне тебе еще сказать
22:15  Садуля: тотвту
22:16  Cfnc: Mazai (22:14), )))жаль пса (С)
22:16  адмирал: Садуля (22:12), Ща как ( за то ж бы не обзывалась ) , не видать тебе зеро ..... , я шепнул крупье .....
22:16  Садуля: ну что тебе сказать про сахалин..на острове нормальная погода (с)
22:16  Cfnc: juliana (22:15), Ты петь не надо) ты-ходи)!
22:17  Садуля: ))))))
22:17  Metkij: золото кто-нибудь будет подбирать и на каких уровнях?
22:17  Cfnc: и ваще...я хочу твои разные штучки...посмотреть...Как они на тебе)
22:18  metras: Почитали бы вы себя со стороны... Off for ever.
22:18  Mazai: прикольно што каждый раз когда отсюда с шумом, треском и клятвами типа: ноги моей тут больше не будет! свалит на новоявленный мегаресурс очередная группировка э... трейдеров, тутже нарисовуется пяток другой новых ничков в старых пинжачках.)
22:18  Senkler Oro: нда....
22:18  Atass: 20:09 адмирал: я написал что не против, потому что сам рыбак, а как понимать проплатил ??
22:18  Cfnc: Senkler Oro (22:18), а чо нда то?) ты ж 1.37 ждал ,вроде?)
22:19  Kabbalist: Metkij (22:17), Буду брать на 1600
22:19  дядя КЭБ: ...от оно как...мдяяяяяя...чоб вчерась так не залемонить...
22:19  Cfnc: Mazai (22:18), эт уж,как водицца,сами мы не местные,читаем пять лет,особо отвратительный-стасег,ну и далее со всеми остановками...)пр шконки итд)
22:20  Mazai: да, жаль будет в другом месте развлекать народ таперича...
22:20  Садуля: и давай себя хвалить..хыхыхы
22:20  Cfnc: 22:18 metras: Почитали бы вы себя со стороны... Off for ever.
грамотей)))
22:21  Cfnc: Садуля (22:20), товарищ Самохвалов?)
22:21  Mazai: шконки эт фирменное...
22:21  dnepr76: адмирал (22:11), сам ты лошок педрильский)) хочешь погавкать? стань раком на улице и не кашляй
22:21  Садуля: угу..вареничек) с рисом..хыхы
22:22  Metkij: Kabbalist (22:19), а думаешь дадут? и когда?
22:22  AlexandrI: ой как хорошо главная по стопам прошлась.Как всегда обманку нарисовали и вниз:)
22:23  Cfnc: Телевизор,вроде,нагрелся...)пойду,ознакомлюсь с программой телепередач на вечер
22:24  Садуля: верни пассатижи
22:24  Cfnc: AlexandrI (22:22), Ну ты,ясен пень ,парень не промах,знал всё заранее,только обещал совсем другое...
22:24  dnepr76: адмирал (22:11) судя по твоей анал-итиге, стоял ты как надо - против движа. Соснул сполна?
22:25  Cfnc: Садуля (22:24), эт не твои,мои с синей изолентой,а твои с чёрной...
22:25  Садуля: жлоп)
22:25  Садуля: я так хотела синенькие....мне к лицу
22:25  Cfnc: Садуля (22:25), апотомушта некуй...)
22:25  someone: Ну вот Вам и Бэтман, техника рулит:) Всем доброй ночи!
22:26  Садуля: пусть тебя тогда знаешь кто обнимает? хихихи....ну ты понял
22:26  AlexandrI: Cfnc (22:24),
Где это я совсем другое обещал,сыночек?
22:26  Cfnc: Садуля (22:25), лано,лано...я с Опытного себе ещё принесу...
22:26  someone: И комент, подоспел ГЫ!:)
22:27  Садуля: вот так бы сразу)))))
22:27  Cfnc: Садуля (22:26), капузда,щтоль?
22:27  Садуля: нет..эт слишком шикарно тебе будет
22:27  адмирал: Да срал я на ваши подбёбки , графики вас умыли и ещё не раз умоют --- интрадейщики , вы так никуя не поняли не только в та , но и в фа ....
22:28  велум: Вот я много думаю, что же меня тянет на этот форум.
Есть разные группы:
1. Кто хочет заработать хоть на что-нибудь!
2. Кому шансов нет – вложил всё и будь что будет.
3. Кто хочет изучить науку зарабатывания денег в инете.
4. Кто имеет деньги с желания подзаработать на жаждущих денег в инете.
5. И тех, кому интересно потусоваться между этих категориях людей…
А да, есть и еще одна категодия людей, которая, вдруг решила обмениваться своими торговыми идеями через этот форум, а… я забыл! Чтобы отсеять всех, типа меня, открывают свой форум…
Да я не против, я себя никому не навязываю, НО!
Я оставляю за собой высказать своё мнение о конкретном нике, или мнении.
Это не противоречит правилам форума.
22:28  Cfnc: угу...Щикарно...там тирамису,сарафан вместо сари и мизинчик оттопыреный...
22:28  Садуля: ля ля фа.....эти ноты.... ля ля фа ....одиноки (с)
22:28  дядя КЭБ: ..мде..извечный спор...ортодоксоф с ренегатами.)))))
22:28  AlexandrI: Cfnc (22:27),
Я по моему в ближайшее время ничего не обещал , на прошлой неделе вверх пару дней стоял , не дали...Закрылся на локальном хае и перевернулся на низы.Никогда не стою в позе более 2-3х дней
22:29  Mihail: 22:19 дядя КЭБ, вот тебе Лева и выхлоп, теперь будем смотреть как 3260 отбиваться...
22:30  велум: Но вот я думаю, а что меня всё же тянет на этот форум?
22:31  Kabbalist: Metkij (22:22), Дело в том что я уже в покупках, поэтому вопрос "когда" для меня не важен. Хоть когда, а если никогда, то я уже в покупке. Пусть растёт.
22:31  Cfnc: Барабан все стучал, и дудка дудела, не давая сосредоточиться.
Я встал на табуретку и дотянулся до окна. Глянул наружу и не поверил
своим глазам. На площади перед домом, как раз под полосатым столбом с
табличкой "СССР", стоял советский солдат в полной форме с автоматом через
плечо. Я в отчаянии потряс головой. Что это такое? Советские войска
вторглись в Канаду или мне уже черти мерещатся?
Скосив глаза, я увидел негра Тома с саксофоном и Степаниду с барабаном,
даже большим, чем ее задница. Как я и предположил, они не играли, а только
настраивались.
Потом появились две русские красавицы в цветастых сарафанах и
платочках. Одна из них держала на руках каравай хлеба, а другая тарелку с
солонкой.
Потом... Я не понял точно, как это получилось. Сначала, кажется,
раздался удар колокола, потом Том затрубил что-то бравурное, а Степанида
ударила в барабан. И в то же самое время на аллее, идущей от дальних
построек, появился чудный всадник в белых одеждах и на белом коне.
Пел саксофон, стучал барабан, пес у крыльца рвался с цепи и лаял Конь
стремился вперед, грыз удила и мотал головой, всадник его сдерживал и
приближался медленно, но неумолимо, как рок.
Как я уже сказал, он был весь в белом. Белая накидка, белый камзол,
белые штаны, белые сапоги, белая борода, а на боку длинный меч в белых
ножнах.
22:31  Серый Еж: Всем доброгшо вечера!
22:31  Mihail: нет, ну это надо, а....(((((
22:32  Cfnc: Mihail (22:31), Надо,Федя,надо)!
22:32  адмирал: велум (22:28), будешь смеяться , но 25 % на депозите , 25 % в форе , 50% -- просто в работе ....
22:33  Mazai: Cfnc (22:31), именно коллега, именно)))
22:34  Mazai: дидуган мечтает))
22:34  дядя КЭБ: 22:29 Mihail: отбьются отстоятся на 3300 еще заход на фигу вниз...и на пилообразный рост...минутки ...мде....типа куй вам а не КУЕ2...красава
22:40  Senkler Oro: 22:18 Cfnc
я вот думаю новости новостями - посмотрим что далее

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: