Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Переломный момент

Валютный рынок

FIG.1Уверенность Goldman в том, что о новом этапе программы количественного ослабления объявят 20 июня, растет с каждым днем

Мы все знаем, что дела идут из рук вон плохо Однако Жан Хациус, старший экономист  Goldman, не поленился, собрал все признаки недомогания мировой экономики и предложил свое любимое универсальное лекарство: Больше QE, на этот раз с твистом Билла Гросса, игра словами и все такое, при этом ФРС нужно сделать то же, что и в 2009 году и начать скупать ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотек (MBS). "Мы почти не сомневаемся в том, что Федеральный комитет по открытым рынкам в очередной раз ослабит свою политику на заседании 19-20 июня... При этом мы по-прежнему считаем, что ЦБ будет скупать различные ипотечные бумаги и долгосрочные казначейские облигации за счет расширения баланса, и, возможно, намекнет на действие этой программы до 2015 года. Это решение намного мощнее, чем повторный операционный твист, или иные способы перетасовки баланса; конечно, не исключено, что ФРС прибегнет к ним, но в этом случае масштаб стимулирования ограничится относительно скромной суммой 200 млрд. долларов в краткосрочных бумагах на балансе ФРС, доступных для продажи". Что ж, если уж на то пошло, глобальное ослабление с эпицентром в ФРС, начнется только после выборов в Греции (17 июня) - в конце концов, греков надо как следует деморализовать перед референдумом по евро, а единственный способ сделать это - подтолкнуть рынки поближе к краю пропасти Возможно, поэтому тех, кто надеялся на прорывное заявление от ЕЦБ 6 июня, ждало разочарование. А двадцатое? Это совсем другое дело. Мы полагаем, что PIMCO увеличил свои инвестиции в MBS до новых исторических высот, и новый ежемесячный отчет TRF подтвердит это. Ждите движений и от евро/доллара, если 20 июня Бен Бернанке "удивит" тех немногих, кто еще не в курсе, своим решением.

 1. Итак, майский отчет по рынку труда в США насторожил нас третьим к ряду ухудшением: уровень занятости по платежным ведомостям вне с/х сектора вырос всего на 69 тыс., при этом данные за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону понижения. В результате, 3-месячный средний темп создания новых рабочих мест упал с высот на уровне 252 тыс. (в феврале) до 96 тыс., к уровням августа 2011 года. Исследования домохозяйств в мае улучшились, но если смотреть на средний показатель за три месяца - из-за высокой волатильности он дает более адекватную картину - то занятость росла не более чем на 74 тыс. в месяц. В целом, наш индекс CAI (ключевых индикаторов активности) - статистическая сводка по базовому тренду 25 основных еженедельных и ежемесячных индикаторов активности в США - за последние два месяца снизился до 1.7% с 3% в начале 2012 года.

2. Что стоит за охлаждением? Во-первых, слабеют временные благоприятные факторы, мы об этом говорили еще в марте. Нетипично теплая зима способствовала росту уровня занятости с учетом сезонности примерно тысяч на сто с декабря по февраль, но теперь этот прирост отыгрывается назад. Кроме того, возможно, еще сохраняются перекосы, связанные с сезонными корректировками после стремительного падения в начале 2008 и в 2009 годах. Но одними временными факторами все слабости не объяснишь. Последние два квартала внутренние продажи растут слишком медленно, всего на 1.5% (в годовом исчислении), этого не достаточно, чтобы поддержать восстановление.

3. Реальная экономика слабеет, а условия на финансовых рынках становятся жестче. Наш новый индекс GSFCI  с марта вырос почти на 50 базисных пунктов из-за расширения кредитных спрэдов, падения цен на акции и укрепления курса доллара. Отчасти, это ужесточение обусловлено неблагоприятными экономическими показателями по США, поэтому, чтобы избежать "двойного учета", не будем принимать его за отдельный негативный импульс для экономики. Падение цен на нефть частично сгладило ситуацию, поэтому GSFCI, скорректированный с учетом цен на нефть не показал такого значительного ужесточения. Но есть и другие, внешние факторы, в частности, усиление европейского кризиса и беспокойства по поводу выборов в Греции и состояния испанской банковской системы. По нашим оценкам, Европа отвечает за половину всего ужесточения GSFCI с апреля. Она может замедлить темпы роста ВВП на 0.2-0.4% в течение следующего года. Вот почему мы понизили наши прогнозы по ВВП и ожидаем, что в следующем году показатель не превысит 2%, при этом самым слабым станет 1 квартал 2013 года (всего 1.5%) из-за возможного фискального ужесточения в этот период.

4. Европа может серьезно затормозить американскую экономику, но сейчас растет вероятность того, что дела пойдут гораздо хуже, чем предполагает наш основной сценарий. В связи с этим, наша команда аналитиков набросала три возможных сценария, связанных с выходом Греции - (1) старая песня, (2) Греция уйдет, не дожидаясь, пока ей укажут на дверь, (3) ЕЦБ решит выжить ее постепенно. Сценарий (1) лучше всего подходит для нашего основного прогноза, который мы недавно пересмотрели в сторону дальнейшего снижения в течение оставшихся месяцев 2012 года и менее активного восстановления в 2013 году. Сценарии (2) и (3) подразумевают гораздо более глубокое падение ВВП в Еврозоне и, возможно, дальнейшее ужесточение финансовых условий в США.

5. Мы убеждены в том, что период стабильной инфляции, длившийся полтора года, подходит к концу. И дело не только в падении цен на сырье - в том числе и удешевления сырой нефти на 25 долларов - и укреплении доллара. Затраты на содержание персонала почти не растут. Темпы роста средних почасовых доходов стремятся к нулю, в последнем отчете по ВВП данные по зарплатам и жалованиям за 4 квартал были пересмотрены в сторону понижения, а это значит, что и затраты на рабочую силу в пересчете на единицу продукции будут пересмотрены. Мы полагаем, что к 2013 году инфляция опустится ниже целевых уровней ФРС.

6. Мы почти не сомневаемся в том, что Федеральный комитет по открытым рынкам в очередной раз ослабит свою политику на заседании 19-20 июня. Центробанк откровенно не справляется со своим двойным мандатом - обеспечивать максимальный уровень занятости и инфляцию на уровне 2% - поэтому необходимы стимулирующие финансовые условия, а ВВП должен расти темпами выше среднего, чтобы обеспечить трудоустройство граждан и не допустить превращения циклической безработицы в структурную. Однако наш индекс GSFCI указывает на довольно жесткие финансовые условия и рост ВВП ниже тренда. Более того, и то, и другое движутся совсем не в том направлении, что, на наш взгляд, подтолкнет ЦБ к действиям.

7. Допустим, ЦБ пойдет на ослабление, но что конкретно они предпримут? Сложный вопрос, потому что Банку есть из чего выбирать. В целом, он может расширить свой баланс, изменить его структуру и/или изменить свои планы так, чтобы отодвинуть ожидания роста ставки еще дальше. Если ослабление будет реализовано через изменение размера или структуры баланса, Банк может скупить долгосрочные казначейские облигации, ипотечные бумаги, или и то, и другое. Если он решит расширить баланс, можно добавить избыточных банковских резервов, или "стерилизовать" влияние резервов через обратные репо и/или срочные депозиты. Также нужно будет решить, как сказать о расширении баланса: сразу выложить всю правду, или растянуть на несколько заседаний. Если же Банк предпочтет отодвинуть ожидания, то для этого ему достаточно изменить дату первого повышения ставки в сопроводительном заявлении, основываясь на разных экономических критериях, таких как номинальный ВВП или предложение Эванса (обязаться не повышать ставки, пока безработица не упадет, или инфляция не вырастет до определенных уровней).

8. При этом мы по-прежнему считаем, что ЦБ будет скупать различные ипотечные бумаги и долгосрочные казначейские облигации за счет расширения баланса, и, возможно, намекнет на действие этой программы до 2015 года.  Это решение намного мощнее, чем повторный операционный твист, или иные способы перетасовки баланса; конечно, не исключено, что ФРС прибегнет к ним, но в этом случае масштаб стимулирования ограничится относительно скромной суммой 200 млрд. долларов в краткосрочных бумагах на балансе ФРС, доступных для продажи ".  При этом, ФРС, вероятно, решит "стерилизовать" расширение баланса за счет выкупа резервов или срочных депозитов. Выступление Бернанке перед Объединенным экономическим комитетом Конгресса, вероятно, прольет свет на эту тему.

9. Некоторые считают, что ставки уже и так настолько низкие, что дополнительные покупки активов не смогут опустить их еще ниже, а падение ставки, в любом случае, не будет способствовать росту экономической активности. Но если сконцентрироваться на покупка ценных бумаг ипотечного рынка, где до нулевого предела еще далеко, то эти опасения окажутся напрасными. Также важно помнить, что нынешний низкий уровень ставок уже отражает ожидания дальнейшего ослабления политики, поэтому, если ФРС ничего не предпримет, они, скорее всего, вырастут. С учетом всего сказанного, мы склоняемся к мысли о том, что ловушка ликвидности уходит за пределы кривой доходности, а способность ФРС поддерживать экономику при помощи "привычных нетрадиционных мер" - то есть, привязки начала ужесточения к определенной дате и изменения размера и структуры баланса - быстро сокращается. Поэтому стоит подумать о "непривычных нетрадиционных мерах", например, таких, как предложение Эванса, повышение инфляционной цели, целевого номинального ВВП. При этом мы по-прежнему считаем, что целевой номинальный ВВП - самый удачный кандидат на повышение. Это поможет убедить рынки, что ФРС будет сохранять аккомодационные монетарные условия, пока номинальные расходы и доходы не восстановятся. Как только это произойдет, подходящая "стратегия выхода" возникнет сама собой. Правда, нам плохо верится в то, что ФРС изменит целевой номинальный ВВП, или пойдет на другие непривычные нетрадиционные меры в ближайшем будущем.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Goldman Sachs Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

07.06.12 11:35  |  Фунт стерлингов падает перед заседанием Комитета по монетарной политике Банка Англии 07.06.12 13:00  |  Евро сохраняет оптимизм после завершения испанского аукциона по размещению облигаций
Комментарии (всего 74)
 
11:59  usb: Lafayette (11:56), спасибо, буду иметь ввиду
11:59  alruza: Куда ни кинь- везде клин.....
11:59  usb: Kabbalist (11:53), я вчера перед выходом на работу закрыл золото -- и как видимо правильно сделал. но уже ночью открыл 0.1 от 1618,5 покупки. Ты примерно цели свои не огласишь по золоту?
12:00  BIS: стока сумничал, а всё на той странице осталось.
Опять печалька.
12:01  Скальпер: Всем приветы))

11:50 usb: Юсбик привет. Рад, что тебе везет. С золотом все нормально?Не влез снова, пока? Ну, а по поводу 18 лотов, то как я понимаю, это МТ4-шние (1.800.000), а не биржевые (18.000.000). Если биржевые, то ты ваще монстр))

11:41 BLAYER: вСЕМ дОБРОГО! дня! вот snb на 66 ярдов провел своеобразный куе
--------------------------------------
snb - это швайцы?? Откуда инфа? Мне интересно очень. Я почему-то со вчера встал в покупки евро-франка...занял почти весь свой мелкий депозит этим...жду сам не знаю чего. Не думаю, что ШНБ будет вербально интервенить тогда, когда все этого ждут. А смысл? Вот интересно есть еще кто-то кто ждет от ШНБ выбрыков каких-то в ближайшее время.
12:01  hateychik: D_Aleks (11:50), в инсте 9 лотов, на обысном 0,90 лотов, т.е. с 9 лотов 100 пунктов, это 900 долларов
12:01  Aleksandr Magedonskij: тагил в 18:00 по москве.
12:02  Скальпер: Ой, уже прочитал новое на той странице. Некоторые моменты потеряли смысл...
12:02  Aleksandr Magedonskij: Добрый день уважаемые. Профитов вагонами.
12:03  BIS: Зато как звучит.
12:03  RedBulll: один куй это идиотизм)
12:04  Kabbalist: usb (11:57), Цель 1800 (как промежуточная), 2300 закрою всё что держу.
12:08  Kabbalist: Бернанка получается в 16:00 по нашему времени выступает. Полчаса которые потрясут мир.
12:10  эмели: мир потрясет еще аукцион Испании в 12 мск
12:10  usb: Kabbalist (12:04), ого высоко ты глядишь :) хотя если сегодня золото и лупанёт на 1800 не удивлюсь :)
ну поддержу коллегу по золоту и накидаю ща :) ордеров отложек на покупки по ходу движения. а может и возьму с тобой хороший профит - будим в это верить :)
12:11  Mak: 11:39 Kapusta).. оуу.. привет, Татьян)
12:11  BIS: Перехаю вчерашнего дня быть.
С гордо поднятой головой уходит с трибуны.
12:12  Kabbalist: usb (12:10), Ну не горячись так. Я этих целей жду к концу года.
12:12  evik: Добрый день господа!) Всем успехов!
12:14  usb: Kabbalist (12:12), да я понимаю что не сегодня :) кинул отложки на 1624 и на 1627 и хватит пока :)
12:14  маркет: Kabbalist (12:12), привет
по поводу тряхнёт сегодня
думаешь вниз ухнуть золото может ?
12:14  Туарег: торговать надо , друзья , торговать , а не шланги замерять ... у стаканыча усе равно самый длинный , хотя десять лет висит на пол-шестого ..
12:14  usb: от ошибочка на 1625 а не 1624
12:15  Kabbalist: эмели (12:10), Там уже всё в порядке - доходности падают. Испаны первыми поддержали инициативу Мерккель (читай легли под неё), теперь пойдёт фин. поток на Перенеи. это же не Греция упёртая. Аукцион пройдёт на ура.
12:17  D_Aleks: 12:01 hateychik: ясно! догнал! usb: Сори за непонимание! я бы уже поменял плечо
12:20  эмели: Kabbalist (12:15), Спасибо за ответ
12:20  juliana: еще раз все добрый день))
12:21  Mak: хотелось бы пробовать вверх от 25й с копейками
12:21  Kabbalist: usb (12:14), Ключевые уровни которые надо пройти: 1640; 1680; 1720. Если их не проходим (а 1640 взять не сумели) то продолжится многомесячная коррекция до "Дня Труда" - только после этого импульс нового тренда.
12:21  BLAYER: 12:01 Скальпер: Валютные резервы в Швейцарии в мае 303,8 млрд франков
Валютные резервы в Швейцарии в апр составляли 237,6 млрд франков
12:22  Kabbalist: маркет (12:14), Ликго !
12:22  hateychik: D_Aleks (12:17), )))
12:24  Belugov: Всем привет !!!
12:27  D_Aleks: Spanish 10-y Bond Auction и French 10-y Bond Auction будет все понятно на сегодня с евриком после этих новостей. Сейчас будет Services PMI по фунтику))))через 5 минут
12:32  Cableman: 12:20 juliana: Привет!
Что то моя паранойа начинает рассеиваться. Может и не было рояля? ))
12:34  juliana: Cableman (12:32), да нет...будет рояль....но с уровней повыше и навроне врядли с пробитием лоу......на дэйли то восходящая звезда....модель разворота))
12:34  Belugov: Кто фунт и фуй следит - можете сказать свое мнение? На седня-завтра...
12:36  D_Aleks: 12:34 Belugov: фуй жду на 123,97 где здесь))
12:37  Belugov: Сам стою в пркупках - ТП 1567 и 1247.
На текущий момент в плюсах 50-60 пп.
СЛ в бу.
Будет негатив, нет? Закрывать не собираюсь, но может есть подводные камни ? ))
12:37  Cableman: 12:34 juliana: Тогда Стоит долить покупки. В принципе еще недалеко ушли. Моя цель 1,6
12:39  IceBerg: коллеги.. седня оф.премьера русской диабло3.. с чем вас и поздравляю)
12:39  juliana: Cableman (12:37), да согласна..но все же первое крупное сопротиление 56300
12:43  Belugov: 12:36 D_Aleks:
ОК
12:43  alruza: А просто вчера Венера прогулялась по диску нашего Солнца.....какие куе? какие уровни??....всё дело в планетарном хулиганстве....
12:44  Cableman: 12:34 juliana: Чет я Ниссона подзабыл. Отработка этой Звезды сколько?
12:47  Cableman: 12:34 juliana: И еще, модель на дневках 30.03-03.04 разве не падающая звезда была?
12:48  Belugov: Если до Бернанки выше 15520 не уйдет, наверное закроюсь ....
12:48  juliana: Cableman (12:44), утренняя звезда это модель разворота в основанииона состоит из свечи с длинным черным телом за которым с разрывом вниз следует свечас маленьким телом. третий бар белая свеча тело которой перекрывает значитеьную аст черного тела если в качетве звезды выступает додж....это является сильным сигналом к развороту тенденции
12:49  juliana: ну и до 5520 тоже ничего будет))
12:50  daltair: ну и что там с облигациями Испании? вроде повысились ставки, и что? все равно до бернарки стоим?
12:52  Kabbalist: daltair (12:50), Да с испанцами уже всё договорено - никто не дернется.
12:53  juliana: Kabbalist (12:52), ты то золото пофиксил или нет...
12:54  alruza: Кабель упадёт седни с грохотом:достаточно взглянуть на кроссы кабелиные (ФФ и ФИ)....имхо, конечно!
12:55  Kabbalist: juliana (12:53), мой пост "12:04 Kabbalist:"
12:55  valmalyes: всем добрый день
12:56  usb: alruza (12:54), что упадёт? золото?
12:56  juliana: alruza (12:54), но прежде чем пасть его еще вверх дотащят по раней мере до 15 00
12:56  evik: расческа) блин бесит!
12:56  usb: usb (12:56), аа кабель
12:57  Belugov: 12:49 juliana:
все возможно ))))
12:58  Cableman: Нее Юлька. Не думаю, что кабель с одного шипчика вверх уйдет. Хорошие покупки ниже на 2-3 фигуры. Но покупать стоит! Просто просадку неохота глубокую держать.
12:58  1 Приморский: Шалом господа! Как много новых ников. Это обнадеживает на дальнейшее процветание...
Приключилась в общем БЯДА. Помохгайте кто чем может. Слетели у меня все настройки и теперь не могу полноценно просматривать российские сайты, тем более находить программы и их скачивать. Все идет в обрезках и усечениях. Поэтому прошу, кто чем может... дайте ссылку ID Sistem, самую старую версию. Она должна валяться где то в архивах программ. А так же RUMUS самый первый. Заранее челом бью!!!
у нас пока дожди и тайфуны. С Самуи обещали очередную эвакуацию туристов. Крокодилы в этом году пока не сбегали.
12:58  Belugov: 12:56 juliana:
15 00 - ???
12:58  juliana: Belugov (12:57), до банка англии думаю можно подождать а потом свернуться и если что опять открыться а куда уже видно будет...
12:59  alruza: juliana (12:56),
До 15 движения практически не будет - рябь по базару, руки потные от страха и жадности....ну ,всё такое....:):)

usb (12:56),
Привет!
Повторяю для олигархов по слогам: ка бель......:):)
12:59  Atass: День добрый Всем 15:00 GBP Объявление о процентной ставке прогноз 0.50% факт. 0.50%
15:00 GBP Количественное ослабление банка Англии прогноз 325B факт 325B
12:54 alruza: Все может быть
13:00  daltair: usb: я с тобой, думаю золото брать, как припадет немного
13:00  RedBulll: alruza (12:59), Саша привет, смешно)
13:00  juliana: Belugov (12:58), банк англии в 15-00 мск
13:02  juliana: alruza (12:59), я еще не исключаю рояль на банке англии а на бернанке вверх...тоже как сценарий..
13:04  valmalyes: 1 Приморский: тебе софт нужен? (просто не понял). если да, то дай мыло - набросаю ссыл
13:08  Cfnc: Последний раз Голдман Сакс имел длинные позиции по евро в главной с целью 1,38 и стопомна 1,27,если мне не изменяет память:-)значит,я повторю,самыйсерьезный момент в теории, связаной с очередными куи в сша заключается в цене на нефть:-)положительный эффект от куи уже даже не сиюминутный,а вот рост нефти будет взрывным:-)врядли америка пойдет на это в условиях предвыборнрй кампании
13:21  valmalyes: 1 Приморский: ты жив?

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: