Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Мировая финансовая реформа: мечта или реальность?

Валютный рынок

FIG.1Вряд ли кто-то сомневается в том, что существующие финансовые системы крайне не надежны и часто ломаются. Азиатский механизм заклинило в 1990-х годах, а спустя десятилетие, вышли из строя системы в США и Европе. Цена остановки роста и высокой безработицы непомерно высока.

Но, если мы не придем к согласию по ключевым вопросам, эффективность реформ существенно снизится, а многие откажутся от них и вовсе. Свободное перемещение денежных средств, свободные рынки, свободные люди - все словно создано для того, чтобы уйти от правил, уклониться от налогов - могли бы послужить приемлемым и даже действенным ограничителем для избыточных государственных интервенций, но только не в том случае, если в стремлении к полному откажу от регулирования мы не примем необходимые этические стандарты и правила осмотрительности. 

Самое важное, пожалуй, это последовательный согласованный подход к ликвидации последствий неминуемого краха "системно значимых" институтов. Налогоплательщики и правительства уже устали спасать кредиторов, опасаясь, что их банкротство приведет к губительным последствиям, хотя на самом деле, такие спасательные операции лишь позволяют компаниям без опаски рисковать деньгами. Почему бы и нет? Они же знают, что к ним придут на помощь. 

В соответствии с новым законом, в США на место существующих процедур банкротства приходят новые, которые требуют дробления компаний банкротов - путем продажи, слияний или ликвидации. Но такой подход принесет положительные результаты, если его начнут использовать и в других странах мира, в первую очередь, в Великобритании и ключевых финансовых центрах.

Жесткой идентичности регулирующего законодательства не требуется. Например, Штаты и Великобритания могут идти разными путями в том, что касается защиты коммерческих банков от спекулятивной торговли, но основные задачи политики везде должны быть одинаковыми, хотя, возможно, и менее жесткими таким, где банковский бизнес придерживается иных традиций, а торговля имеет ограничения. В любом случае, другие юрисдикции не должны идти против ограничений, наложенных властями в стране регистрации компании.

Реформа международной валютной системы тесно связана с этой проблемой. На самом деле, у некоторых наблюдателей может возникнуть вполне разумный вопрос "а есть ли у нас вообще система"? По сравнению с Бреттонвудским соглашением и понятной схемой золотого стандарта, то, что у нас сейчас не слишком похоже на систему. Современным правительствам еще не удавалось последовательно применять определенные правила, а официально одобренной и контролируемой международной валюты не существует.

Конечно, сейчас идеальной, хорошо структурированной и работоспособной валютной системы в сложившихся условиях добиться трудно: рынки и потоки капитала выросли, стали капризнее и прихотливее. Мировая экономика выросла - развивающиеся рынки начали стремительно расти и процветать - а система не стала более организованной и упорядоченной.

Однако, мы часто забываем о том, что в основе последовательных финансовых кризисов 1990-х лежит именно отсутствие четкой международной валютной системы. О том, какую роль этот печальный факт сыграл в кризисе 2008 года, можно даже не вспоминать. Это известно всем. Прежде всего, в глаза бросаются устойчивые и, в определенном смысле, дополняющие друг друга дисбалансы США и Азии.

С 2000 по 2007 годы совокупный дефицит текущего счета в Штатах достиг примерно 5.5 трлн. долларов, при этом валютные резервы в Китае и Японии увеличились примерно на такую же сумму. Китай понял, что ему выгодно поддерживать крупный торговый профицит при помощи высокой нормы внутренних сбережений и иностранных инвестиций, которые помогали ему расти и развиваться в промышленном плане.

США же, напротив, столкнувшись с вялым ростом, были не против экстремально высоких уровней потребления за счет сокращения частных сбережений и раздувания пузыря на рынке недвижимости, который в один прекрасный момент лопнул и наделал много шума.

Практический и очевидный вывод таков: если страна решает свои проблемы исключительно доступными ей политическими инструментами, ее приоритеты, в конечном счете, приведут к возникновению крупных дисбалансов. Но рано, или поздно они будут скорректированы - если не внутренней политикой или хорошо налаженной международной валютой системой, то финансовым кризисом.

Не так давно, мы расслабленно теоретизировали о том, что плавающие валютные курсы заменят процедуры международных корректировок. Но в реальности, многие страны пришли к выводу, что им не нужны или не выгодны плавающие валюты.

Что ж делать, приходится признать, что для участия в открытой мировой экономике придется пожертвовать частью собственного экономического суверенитета. Или, иными словами, от стран требуется желание и готовность координировать политики. Вот, что можно сделать?

·   Более жесткий контроль со стороны Международного валютного фонда и жесткие обязательства со стороны государств следовать "установленным практикам" и согласованным нормам.

·    Прямые и открытые рекомендации МВФ, Большой двадцатки и других институтов, после обязательных консультаций. 

·   Квалификация или дисквалификация в отношении использования кредитных линий МВФ или других кредитных организаций (например, своп-линий центральных банков). 

·   Процентные или другие финансовые штрафы или способы мотивации в отношении установленных правил.

Если подходы, основанные на ошибках прошлого, кажутся не достаточно эффективными, возможно, стоит разработать новый подход, ориентированный на колебания валютных курсов. Для этого потребуется договориться о неком "равновесном" валютном курсе с достаточно широким диапазоном, который позволит валютам колебаться, а рынкам применять свои дисциплинарные инструменты. Однако отдельные страны все равно будут ориентироваться на интервенции и экономические политики, направленные на защиту равновесного курса, или же, в крайних случаях, международные власти могут разрешить агрессивную интервенцию со стороны торговых партнеров.

Подходящая резервная валюта и адекватная международная ликвидность - еще одна проблема. Доллар долгое время считался наиболее оптимальным решением, однако, теперь слышны жалобы на то, что Штаты пользуются незаслуженным преимуществом. Но дефициты платежного счета идут во вред США и подрывают конкурентоспособность международной экономики. А остальные страны мира хотят гибкости, которую обеспечивает валюта крупнейшей, сильнейшей и наиболее стабильной экономики.

Количество резервной валюты должно быть ограничено, но при этом ее должно хватать для удовлетворения крупных и непредсказуемых нужд неспокойного финансового мира. И, наконец, нужно поддерживать уверенность в ее стабильности и доступности, что подчеркивает целесообразность использования для этого национальной валюты, или, возможно, нескольких национальных валют.

Пол Волкер, бывший глава Федеральной резервной системы США

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

15.06.12 17:46  |  Доллар/франк. Комментарии дилеров 15.06.12 20:02  |  Доллар/канада. Быки пока держат оборону
Комментарии (всего 62)
 
18:27  Туарег: Сталинград !
18:28  harlowbutler: Джамбул
18:28  OverLord: Ленинград)
18:29  Садуля: лнгрд
18:29  Садуля: ну ё
18:30  scp: Доброго вечера, уважаемые трейдеры!

Есть ли мысли по киви? ;)
18:31  leto: ладно...Душанбе)
18:32  OverLord: ))
18:33  Садуля: воркута)
18:34  sv777: Якутск))
18:34  Скальпер: 18:30 scp: Должен оттолкнуться от 0,798)))
18:36  OverLord: планета Шелезяка, в общем))
18:36  njkz: 18:30 USD Недельный индекс ожидаемых инфляционных циклов (аннуализированный) /ECRI (Еженедельный) -3.00%
18:42  scp: 18:34 Скальпер: я тоже придерживаюсь мнения, что должен малость и упасть.... вопрос куда... мои цели: где-то 0.78
18:46  scp: В прошлую пятницу я писал, что ожидаю гэпа вверх по мажорам. Так и получилось. Закрытие этой недели я ожидал ниже открытия -- ошибся. В понедельник ожидаю снижения океанических валют против доллара.... посмотрим что будет :)
18:48  Stalker_: Здравствуйте, Дамы и господа трейдеры!
Развлекаетесь? Еще можно спрятать что-нибудь, а Василий Алибабаевич потом найдет))
18:49  Туарег: продають , а оно растеть ... продажи памперсов растуть .
18:49  leto: Stalker_ (18:48), дело было вечером, делать было нечего...)
18:50  Stalker_: Фунт кто-нибудь продает? Я уже не продаю. Пока не продаю. Подожду до понедельника-вторника.
18:51  Скальпер: 18:42 scp: Им не торгую. Так, специально открыл график и глянул на днях. Там 200-ка средняя проходит. Может и прошьет сходу. Краткосрочно тем более не знаю. Ну, на 4-х часовых еще сопротивление хорошее 0,79673 в глаза бросается)).
Но это все так, гадания)) Это я так, раздумываю не заняться ли этой парой. С первого взгляда там разводок меньше..., если волны и всякие лучи смотреть.

18:46 scp: Жду роста (среднесрок)
18:51  hateychik: Stalker_ (18:50), 1.5650 хочу продать
18:52  Скальпер: 18:50 Stalker_: Привет. Сегодня была сладкая цена для покупки на несколько дней...
18:53  voble: мы все умрем ♂
18:54  OverLord: hateychik (18:51), ой, стремно.. перехаи по н4 и дням. имхо, раньше 5740..80 опасно
вечер добрый)

Stalker_, привет!
18:55  OverLord: voble (18:53), неправда! ♫ )
18:57  Туарег: voble (18:53) не усе . частична .
18:57  hateychik: OverLord (18:54), добрый вечер. ничего страшного я маленьким лотом,если дойдет там еще продам,думаю пока выше не пойдет. если пойдет поймаю лося,хотя сомневаюсь ну посмотрим.
18:58  Туарег: я ваще не ферштейн как мона у тяпницу торговать ... парадокс .
18:58  shket: мдаа евра вообще чето сегодня(
18:59  scp: 18:51 Скальпер: >> С первого взгляда там разводок меньше...

На мой взгляд, пара ещё более мутная чем фунт/доллар... Просто решил ей малость продать (вчера, кстати, профит зафиксирова) на той мысли, что хватит ей расти, уже пару дней RSI держится возле перекупленности...

А вообще, в последнее время больше кросы люблю. К примеру, торгуешь EURJPY: в качестве индикаторов держишь EURUSD и USDJPY -- всё гораздо проще )))
19:00  Stalker_: 18:51 hateychik, нормальное желание, только будь готов к тому, что цена к 1.5600 не сразу вернется.
19:01  OverLord: hateychik (18:57), у меня по дневках выходит, что закрытие дня выше 5600 открывает путь к 5740(80). тут ход совсем небольшой, могут и без отката нормального пройти. ситуации схожая со 2-3ей неделями января. уровни почти те же.
для мишек пробой 5840 (д1) станет очень плохим сигналом
19:02  Stalker_: Футбол сегодня. Украина-Франция. Хочу 2-0.
Всем пока, удачи!
19:03  scp: временно офф, вернусь....
19:05  Скальпер: 18:59 scp: Жаль)) Но на первый взгляд не заметил...
Кроссы тоже хочу начать...попробовать. Будем искать. На долгосреднесроке главная пара. А на скальперстве - другое. Жаль спреды больше((

19:02 Stalker_: Ура-а!! Наш человек. И я хочу. Но мне хватит просто победы))
19:06  Скальпер: 19:01 OverLord: Хоть, ее пока и не пользую, но согласен. Нельзя исключать и 1.59, если воодушевятся бучки)
19:07  hateychik: OverLord (19:01), Stalker_ (19:00), ладно убедили,сниму отложку,посмотрю что будет на следующей недели, Спасибо за внимание!
19:07  hateychik: Stalker_ (19:00), Я Света,не мальчик
19:07  OverLord: hateychik (19:07), удачи)
19:10  hateychik: Обидно что евро никак до моего тп не хочет идти,1.2680.
19:11  hateychik: OverLord (19:07), ))
19:17  hateychik: Туарег (18:58), в пятницу закрываем позиции,которые открывались ранее.
а фунта да хотела продать,но теперь не буду
19:20  Скальпер: Евра запарила)) Давай уже вверх...

Ладно. Всем успехов и профита. Надо к футболу готовиться. Мож и вернусь еще сёдня. Или уже на выходных после (до) гэпа))
19:31  9Star: По AUD/JPY какая то муть творится, особенно если по Н4 смотреть. куда пойдет вообще непонятно
19:32  Садуля: дожили..света и не мальчик)
19:33  9Star: осел и так дорогущий, так он еще и прет выше. в понедельник гэп ожидаю по нему
19:34  Paul_B: Продан осел 1.0066, продан киви 0.788, продан фунт/луни на 1.602, ща продам фунта на 1.5666
19:38  Paul_B: Ена само собой куплена на 78.66 и будет докупаться по мере падения.
19:39  Paul_B: Вернее, куплен бакс/ена.
19:39  dizel: Добрый вечер!
19:39  Paul_B: 9Star (19:33),В какую сторону гэп? Вниз?
19:41  9Star: Paul_B (19:39), ожидаю вниз по ослу
19:43  9Star: 9Star (19:41), по 4H и дневке пора бы скорректироваться пунктов на 100
19:47  hateychik: Paul_B (19:34), по ауди еще цель есть 1.0103 надневках,тоже хочу продать ,но подожду этого уровня
19:53  wr_: здравия желаю ...
ещё один прекрасный индикатор риска -
дневной графичег отношения Золото:Серебро
http://postimage.org/image/l67rm9b3p/
нарисован разворотный Брильянт , по всем признакам готовится сильное снижение соотношения в район 50 а впоследстви и ниже - ....
цели нарисованы на графике , а время - само покажет когда !?
снижение отношения - означает более быстрый рост серебра по сравнению с золотом , рост риск_аппетита
19:56  Туарег: лан . фуссбаль . то шо хранцыя апштопаить супротивника - вопрос решен . устроить победа хранции 1-0 2-0 2-1 . если буить 3-1 - месяц к форе не подойду .
19:59  Садуля: фига ж себе ливень в донецке
20:00  Садуля: а если хохлы выиграют? полгода?
20:06  Туарег: оттакие у юэропе питарасы живуть - правила придумывають и шпорт судять - УБЛЮДКИ .
20:07  OverLord: http://www.forbes.ru/tehno/gadzhety/83179-tainstvennyi-planshet-ot-microsoft-ubiitsa-ipad-ili-ubiitsa-kindle-fire
Таинственный планшет от Microsoft
20:07  daltair: wr_: ну если ку-3 не будет, то вариант конечно!

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: