Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





ФРС рубит сук, на котором сидит

Валютный рынок

FIG.1Бен Бернанке сделал прозрачность доминирующей темой всего своего председательства в Федеральной резервной системе. Достоинства такого прозрачного подхода очевидны: оценивать эффективность монетарной политики ФРС стало легче. Более того, стало ясно, как божий день, что центральный банк не сумел предпринять шагов, требуемых его же собственными принципами. Бернанке стал первым председателем ФРС, четко сформулировавшим принципы управления монетарной политикой. Они отражают двойной мандат, установленный Конгрессом - Федеральная резервная система должна пытаться сбалансировать низкую инфляцию и низкую безработицу. Таким образом, ФРС теперь нацелена на инфляцию в области 2%, и на безработицу вблизи долгосрочного показателя, который на сегодняшний день оценивается на уровне 5-6%. Объявив о своих целях, Бернанке надеялся развеять неопределенность и ограничить ожидания потребителей и компаний. Но поступки говорят громче слов, а поступки ФРС не отличаются решимостью и твердостью. Центробанк использует дефлятор частных расходов на потребление в качестве критерия инфляции. Сейчас этот показатель держится ниже 2%, при этом, по имеющимся предварительным данным, за последнее время он вырос до 1.5% в годовом исчислении. А безработица держится на уровне 8.2%. Если бы монетарная политика использовалась активнее для борьбы с рецессией, безработица была бы ниже, а инфляция - ближе к целевому уровню. Даже те, кто не верит в эффективность снижения безработицы при помощи монетарной политики, признают, что инфляция была бы выше, если бы политика была направлена на стимулирование экономики. 

Предсказуемое падение

ФРС может сказать в свою защиту, что политические решения были обусловлены доступной на момент их принятия информацией. Если все дело в этом, то политику нужно корректировать с учетом сведений, известных на текущий момент. Согласно последним прогнозам ФРС инфляция будет держаться ниже целевого значения, а безработица - выше, по меньшей мере, до 2014 года. И мы не можем оценивать действия ФРС за пределами этого временного интервала, потому что еще нет прогнозов ЦБ на 2015 год. Более того, в Банке видят «существенные риски ухудшения ситуации», то есть, дела могут оказаться хуже, чем предполагается. Иными словами, ФРС ожидает, что следующие два с половиной года будут столь же провальными, хуже того, неудачи могут оказаться еще серьезнее, чем предполагается. Эти прогнозы основаны на предположении, что «монетарная политика соответствует ситуации». Иными словами, ФРС полагает, что политика, которая не ведет ее к достижению заявленных целей в ближайшие несколько лет, вполне соответствует ситуации. Почему - не понятно. Но Центробанк провалил свою задачу и за пределами макроэкономики, не сумев «прозрачно» объяснить, что стоит за его политическими решениями.

Исправить все несложно. Чуть больше стимулов - например, через количественное ослабление - обещание держать ставки на низком уровне, или попытка поднять инфляционные ожидания - вероятно, подтолкнут цены к целевому диапазону и снизят инфляцию до нормальных уровней. На самом деле, этого требуют принципы, заявленные самим Центробанком. Дело в том, что привычная отговорка ФРС - нельзя добиться двух разных целей одновременно, при помощи одного и того же инструмента - не действует. В обычное время дебаты по вопросу монетарной политики идут между «ястребами», которые хотят, чтобы ЦБ делал упор на инфляционную цель, и «голубями», которым ближе фокус на снижение безработицы. Но сейчас по этим вопросам никто не спорит - более аккомодационная политика поможет добиться повышения инфляции и снижения безработицы. Еще один традиционно противоречивый аспект - необходимость идти на чрезвычайные меры в чрезвычайных ситуациях, или вести себя более осмотрительно, ограничиваясь проверенными инструментами. Но опять-таки, и чрезвычайно высокая безработица, и проверенные четкие принципы ФРС требуют ослабления монетарной политики.

Возможная асимметрия

Тогда как же объяснить поведение ФРС? Возможно в Банке стремятся к асимметрии, отдают предпочтение инфляции ниже цели и не хотят ни в коем случае допустить ее превышения. Конечно, председатель ФРС Бен Бернанке ясно дал понять, что не потерпит роста инфляции выше 2%-ного порога. Конечно, он отрицает наличие какой бы то ни было асимметрии относительно инфляционной цели, однако, решения Комитета говорят об обратном. Правильнее устанавливать не инфляционные цели, а инфляционные лимиты. Ведь, если реальный показатель окажется выше или ниже цели, экономические условия будут скомпрометированы. ФРС надо внимательно следить не только за тем, чтобы инфляция не спровоцировала раскручивание спирали заработных плат, но и за тем, чтобы не возникла дефляция. Четкое обязательство держать инфляцию вблизи целевых значений, а не ниже установленного уровня - лучший способ защиты от дефляции.

Есть еще одно объяснение: у ФРС закончились средства. Возможно, в Банке и хотели бы стимулировать инфляцию и снизить безработицу, но не могут. И опять-таки Бернанке ясно дал понять, что это не так, и мы склонны ему верить. Если бы представители ЦБ объявили о своей готовности мириться с повышенной инфляцией, чтобы сократить безработицу, как это сделал президент ФРБ в Чикаго Чарльз Эванс, компании охотнее вкладывались в основные средства, зная, что ЦБ не задушит восстановление на корню. Неудачи ФРС дорого нам обходятся. Миллионы людей сидят без работы лишь потому, что инфляция должна быть ниже цели. Не исключено, что они вообще больше никогда не смогут устроиться на работу, потому что их навыки атрофируются и они теряют надежду. Неумение ясно выражать намерения лишает меры, предпринимаемые Центробанком, эффективности. В долгосрочной перспективе нас ждет ФРС, которой мы не сможем доверять, чьи принципы вторичны, а влияние на ожидания потребителей и инвесторов невелико. 

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

20.07.12 05:07  |  Goldman Sachs понижает прогноз по росту ВВП США во втором квартале с 1.2% до 1.1% 20.07.12 08:59  |  Nomura ушел из короткой позиции в AUD/USD с убытком, а из шорта в EUR/GBP с прибылью
Комментарии (всего 38)
 
06:39  New-Oldman: доброе утро, страна!

начинаем нашу тилипиридачу)

статья хорошая, остаецца ответить на вопрос: скока патронов в револьвере Бернанке и все ли они холостые))
07:05  адмирал: ну что сказать , на хлебушек - горбушечку заработали и тем рады , да нам много и ненадо .... ) Здрям Всем .
07:09  адмирал: ох и как это хорошо иметь привычку-- жёстких правил , а то бы давно улетел в г***о , а так уж который год барахтаюсь ...)))
07:11  адмирал: привет народ , вы чё не здоровкаетесь или малость рулите ...)))
07:17  tiburon: адмирал (07:11), Привет вам, уважаемый
07:19  адмирал: tiburon (07:17), и тебе мил человек здравствуй , что не спиться
07:21  tiburon: адмирал (07:19), Так работа же))) Выползаю
07:24  адмирал: ща , ввыделю ключевую фразу .....решения Комитета говорят об обратном...... о , получилось ...)
07:28  адмирал: tiburon (07:21), И это очень хорошо , что остались ещё бойцы , давай ютуб в наушниках погоняем ---- мне лично помогает
07:35  адмирал: я тута за ночь всякой херни прочитал , что наверно хватит переваривать усе выходные , ща ещё друган позвонит и будем пол часа перетирать
07:42  freshman: Доброго утра всем! И Вам, Адмирал, персонально!
07:46  адмирал: ну слава Богу , хоть кто то появился , а то думал , что у меня опять "белая горячка---тихо сам с собою" . Здравствуй ник , freshman , что робишь ....
07:54  адмирал: скажу откровенно , меня малость лоси подрубили по стопу и не хило , вот теперя ча пытаюся рага обрубить , эх жизнь
08:00  адмирал: как жаль , в этом годе не бывать мне на тенерите , придёться с друзьями баварского пива хлестать ..
08:01  rubini: седня 1,24!
08:01  rubini: всем привет
08:03  Доктор Лектер: 08:01 rubini:
В каком смысле?
08:04  Доктор Лектер: И почему сегодня?
08:08  rubini: 08:04 Доктор Лектер: И почему сегодня?
Меркель сеня в баню идет,возле терминала ее не будет....
08:10  адмирал: Дохтур ..... , я тебя видел ..... что , то же имеешь интерес .... видать не одного меня , но ничего , ща индюки зарядим в короткую и всем рога поотшибаем ....
08:11  RedBulll: rubini (08:01), так на той неделе вроде 1,26 должно было быть?
08:12  freshman: Адмирал (07:46), да так, мелочь тырю...
08:17  адмирал: freshman (08:12), я тоже мог насрать на потери , но как то не привык сдаваться ..
08:20  Leone: 07:54 адмирал:...эт на чём это лосей?-)
08:20  адмирал: Запариваем кофея , и да прибудет с нами Профит ...
08:21  freshman: Однозначно. Я так уже 7 лет
08:28  адмирал: Leone (08:20), лоханунся по полной программе---в короткую , сам себе пошёл против своих принципов и вот результат , теперь горбатиться , но надеюсь к вечеру отобью
08:32  dimon4eg: всем привет =)

как обычно без рекомендаций, желательно для падения не пробить 1.2229, а для роста не уйти выше 1.2330 =)
у нас на сегодня диапазон в целых 100пипсов!!! при желании депозит можно раза в 4 увеличить =)))))))))))))))))))))))))))))
08:34  адмирал: агресивно ведём торговлю , на автомате , .... все моники запарились .....
08:36  адмирал: dimon4eg (08:32), ты сможешь увеличить 100 к хотя бы на 10 % ....... ))))
08:38  hills: здрасте всем) по ослику ночью у меня сформирован сигнальчик на продажу в рамках коррекции. Пускай идёт )
08:41  dimon4eg: адмирал (08:36), это смотря какой депозит у меня будет =))) если 111млн, то почему бы нет? =)))
08:46  D_Aleks: Доброе утро!
08:49  адмирал: dimon4eg (08:41), я сегодня малость агресивный , так если что и не так скажу , не обессуть , но такова жизнь и нам остаёться только её догонять ....
08:55  dimon4eg: адмирал (08:49), агрессия + куча сторонних мнений = лоси =) закрывай сайт и иди работай =) надеюсь к вечеру в большом профите и с настроением хорошим появишься. удачного дня =)
08:57  dimon4eg: dimon4eg (08:55), ты же видел по скобочкам, что я шутил насчет в 4 раза =) но по мне так все очевидно, сгоняли на л3, сходили до пивота, сгоняем на л4, не пробьем, пойдем выше этого самого пивота на х3, х4...
15:16  romuva: ФРС рубит сук, на котором сидит поди попали их банки .... а играя против ФРС можно разорить обанкротить или "слить" не люно информагенство ... так что сук не ФРС пилит .... а ослабление видимо будет после разгрома тех кто думает , что "самый ценный товар - информация (читай манипуляция)" - сдуют альтернативные и рисковые активы - тогда QE

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: