Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Совет для Драги

Валютный рынок

FIG.1Еврозоне просто хронически не везет. Правительства стран опускают руки, как только Европейский центральный банк объявляет о своей готовности сделать хоть что-то во спасение валютного блока. Знакомая история: в прошлом году ЕЦБ влил 1 трлн. евро для спасения банковской системы, и процесс поиска антикризисных решений тут же остановился. Сегодня нечто подобное происходит в Испании, где Мариано Рахой отказывается официально обращаться за полномасштабным пакетом помощи. Падение спрэдов на рынке облигаций помогло частично снять напряжение. И все же, самодовольная самоуспокоенность больше и острее всего ощущается в нескончаемых переговорах о формировании банковского союза. Я всегда подозревал, что Германия будет стоять не на жизнь, а на смерьть. поэтому не удивился, когда Вольфганг Шойбле в своем интервью The Financial Times заявил, что ЕЦБ просто не способен контролировать 6000 банков. Майкл Барньер, комиссар по финансовым вопросам, считает, что ограничивать систему банковского надзора лишь наиболее крупными финансовыми институтами просто бессмысленно. Northern Rock, Dexia и Bankia - все они выпали бы из поля зрения Европейского регулятора. Как раз с крупными банками гораздо меньше проблем, чем с бесчисленным множеством недокапитализированных местных заведений, которыми управляют люди, не имеющие ни малейшего представления о рисках. 

Немецкие государственные банки, сберегательные и взаимные банки ведут агрессивную игру, стараясь не попасть в европейскую систему регулирования. Их бизнес-модель слишком сильно завязана на своего, хорошо знакомого и весьма лояльного регулятора, научившегося в нужный момент отворачиваться и смотреть в другую сторону. Если же загнать немецкую банковскую систему в жесткие рамки регулирования, что станется с теплыми отношениями между банками и промышленностью? Немцы видят в предложении Барнье прямую угрозу своему благополучию и своей экономической модели. Если немцам удастся настоять на своем - что вполне вероятно - вся затея с банковским союзом провалится. Нет, конечно, европейцы создадут нечто, назовут его «банковским союзом» и дружно отпраздную это радостное событие. ЕС поздравит себя с успехом, но на работе финансового сектора это никак не отразится. Еврозона останется валютным союзом с регулируемыми на национальном уровне и подверженными кризисам банками от ныне и во веки веков.

Стремление Германии ограничить централизованную систему надзора 25 банками напоминает мне споры о процедуре слияний и поглощений в ЕС, разгоревшиеся в конце 1980-х годов. Разногласия между странами-участницами были решены введением ограничения на размер. Еврокомиссии поручили заниматься крупными международными слияниями, а остальные отдали в ведение национальных властей. Теперь Германия экстраполирует эту логику на регулирование в банковском секторе. Г-н Шойбле и его коллеги смотрят на эту ситуацию с точки зрения политики конкурентоспособности, а не финансовой стабильности, что абсурдно само по себе. Они боятся утратить свою конкурентоспособность. И опять своя национальная рубашка оказывается ближе к телу, чем всеевропейское благо. Надежная система должна давать четкий и исчерпывающий ответ на вопрос: кто принимает окончательное решение о том, требовать ли от банка привлечения дополнительного капитала, или просто закрыть его? Если это ЕЦБ, то мы на верном пути. Если нет, например, если ЕЦБ должен будет советоваться с местными регулирующими органами, ничего не изменится, кроме, пожалуй, того, что теперь в процесс будет втянуто больше народа. Нормальный банковский союз - это абсолютный минимум, необходимый для функционирования Еврозоны, потому что через банковский сектор распространяются все болезни, возникшие в реальной экономике. Без фискального союза трансферы осуществляются через страхование депозитов и рекапитализацию банков. В идеале, нужно и то, и другое. Но если нет ни того, ни другого, система не будет работать вообще.

Марио Драги в эссе, опубликованном немецким изданием Die Zeit, напомнил нам о том, что Федеральная корпорация страхования вкладов США закрывает примерно по 90 банков в год. ЕС нужно проделать гораздо больше работы в плане рекапитализации и отказа от заемных средств. Но при этом испанское правительство продолжает настаивать на том, что ни один банк в стране не будет закрыт. Банковский союз нужен отнюдь не для галочки, а для того, чтобы реструктуризировать и рекапитализировать банковскую систему и распределить финансовые риски. Еврозоне без этого не выжить.

Г-н Барнье и тот смотрит на проблему не достаточно широко. Банковский союз это не только соглашение о централизованном регулировании. Он окажет огромное влияние на национальное законодательство, ведь до тех пор, пока разнятся национальные законы о труде и банкротстве, центральный регулятор не сможет просто прийти, уволить весь директорский состав и закрыть банк. Создание банковского союза должно сопровождаться гармонизацией коммерческого и трудового законодательства применительно к банкам. А еще лучше, вообще вывести банки из-под национальной юрисдикции. Я бы дал г-ну Драги один совет: не соглашайтесь на неограниченную программу покупки облигаций, пока не будет достигнута договоренность о создании нормального банковского союза. Эти проблемы связаны лишь косвенно, но без стабилизации финансового сектора программа покупки облигаций будет неэффективной в долгосрочной перспективе.

Вольфганг Мюнхау

Подготовлено по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

06.09.12 00:07  |  Аусси/доллар. Фундаментальные уровни 06.09.12 02:07  |  TD Securities: доллар/луни может продолжить даунтренд
Комментарии (всего 30)
 
01:04  IceBerg: йоу
01:05  IceBerg: поджилки аж трусятся... лонгуем осла и не ссым.. БНП Палюба рекомендует)))
01:06  IceBerg: скидки детям и бездомным.. офф
01:09  CB_: 01:04 Cfnc: пробовал. сфинь,как тя вижу несёт с небывалой силой)
01:09  Cfnc: IceBerg (01:06), собачке бездомной тоже?
01:11  Cfnc: CB_ (01:09), сталбыть перорально если не помогает-будут в соответствующее место соответствующую жидкость...эээ...капать...
01:18  CB_: за скидку порву любую сфинью
01:20  Galina: какой-то винегрет а не статья..или я по-русски читать разучилась..или этот вольфганг взад вперед разговаривает?
01:21  CB_: Галя,я проснулся, ты тут, собираюсь спать -ты тут. Я к тебе привязался чтоль?
01:26  Galina: только одно вроде понятно - что драги хочет "too big to fail" банковский кунштюк повторить) чтобы потом легче шантажировать всех было)
полсону нашему завидует наверно давно - надееца на повтор кордебалета)))
01:29  Galina: CB_ (01:21), ну так и я проснулась... вроде...но у меня никаких таких мыслей нащет тебя чет не возникает
01:30  Galina: и куда садюлю подевали изверги?
01:34  harlowbutler: все бегут от тебя Галю, странно вроде бы..)
01:41  Galina: harlowbutler (01:34), да уж лучче от меня чем ко мне..толпу терпеть вобще не могу
01:42  black-white: продал нефть в долгосрок с целью 90
01:42  Galina: особенно когда толпа из аиздей всяких состоит)
01:46  Cfnc: CB_ (01:18), да ладно тебе)Рвун грозный)Гыыы)))
01:47  harlowbutler: Galina (01:42), всем известно что ты яркая индивидуальная личность, на иждивении)
01:48  Cfnc: завидует он...без женщины томицца)
01:53  барабашка: полуношники, привет... :)
01:55  Galina: Cfnc (01:48), и на иждивение хочет еще - а не берут))
01:55  Cfnc: Galina (01:55)ясен пень...кому он нужен то...)
01:56  Cfnc: вздремну)
01:59  Galina: Cfnc (01:55), да уж) вот даже садюля скрылась от эгоиста такого..
01:59  барабашка: такое ощущение, что по евробаксу наступает предел роста... лавочка закрывается :)
02:01  барабашка: максимум 1,265... где-то так
02:03  Galina: и с Биллом Клинтоном что-то случилось..одна голова от него осталась..да еще в зеленом галстуке..щас заплакаю)
02:10  harlowbutler: Galina (01:55), гг)
02:12  Galina: чем-то мне этот кот напоминает нетерпеливых и жадных трейдеров))
http://www.youtube.com/watch?v=F7Y6m8WxFpk&feature=player_embedded

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: