Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Евро хромает на обе ноги

Валютный рынок

FIG.1Острая фаза кризиса осталась позади - по крайней мере, пока. Межбанковский рынок, кажется, стабилизировался. Спрэды по государственным облигациям снизились. Италия и Испания нашли средства, чтобы профинансировать свои фискальные дефициты до конца следующего года. Операции долгосрочного рефинансирования, предпринятые Европейским центральным банком, поддержали банковскую систему в Европе. Новая программа прямых валютных операций - если она будет активирована - даст передышку правительствам. Если сравнить взаимовыручку банков и правительств с двумя пьяницами, поддерживающими друг друга от падения прямиком в грязь, то ЕЦБ дал каждому из них свой костыль. Теперь они могут ходить. Но значит ли это, что кризис закончен? Если отойти немного назад, абстрагироваться от последних событий, и взглянуть на картину в целом, то мы вернемся к тем же вопросам, что и прежде. Это кризис ликвидности - и тогда предпринятых мер будет достаточно? Или все же это кризис платежеспособности? В последнем случае действия ЕЦБ нам никак не помогут, потому что центральному банку по определению нельзя списывать долги или участвовать в реструктуризации каких бы то ни было долговых активов. В случае беспорядочного дефолта страна потеряет доступ к поддержке Центробанка и, вероятно, будет вынуждена покинуть Еврозону. Программы ЕЦБ все базируются на предположении, что этого не случится. Однако, как показывает предварительный отчет Тройки - Международного валютного фонда, Европейской Комиссии и ЕЦБ -  Греция свой долг выплатить не сможет, даже при самых радужных прогнозах и перспективах. Португалия тоже на краю черной дыры, в этом направлении будет двигаться и Испания, если испанское правительство и дальше будет пытаться решить проблему частного долга консолидацией в государственном секторе.  При общей фискальной коррекции в 10% от ВВП (за несколько лет) и фискальном мультипликаторе 1.5, можно рассчитывать на сокращение ВВП где-то на 15%. В случае Испании, возможно, даже больше, поскольку потери банковского сектора в условиях депрессии будут выше, а дополнительной страховки для сглаживания убытков уже не осталось.


Для тех из нас, кто считает происходящее кризисом платежеспособности, за последние шесть месяцев ничего не изменилось ровным счетом. Пожалуй, только ЕЦБ ослабил риск немедленного краха. Возвращаясь к стертой метафоре прошлого года, можно сказать, что со своим ОМТ Центробанк лишь увеличил объемы пустого, чтобы было куда переливать из порожнего. Но суть от этого не изменилась. Мы по-прежнему переливаем из пустого в порожнее. Решимость правительств Еврозоны остановить кризис ликвидности сопоставима разве что с их упорным нежеланием видеть кризис платежеспособности. ЕЦБ и страны валютного союза могут бесконечно терпеливо переносить долговые обязательства, но признать убытки по ним, например, по греческим гос. облигациям или испанским банковским облигациям, они не хотят. Я вспомнил об этом, когда прочитал, что Германия готова согласиться на продление греческой программы на два года, но никаких новых денег страна при этом не получит. Грекам придется самим где-то искать средства для восполнения дефицита. Отказ позволить Европейскому механизму обеспечения стабильности финансировать испанские банки напрямую - из той же оперы. Долг, возникший в Испании, достанется долгом испанского государства, как основного гаранта.


Выход из кризиса требует политик, направленных на возвращение платежеспособности. Между тем, платежеспособность это аналитическая категория, которая уже сама по себе зависит от предположений относительно процентных ставок, темпов экономического роста и, конечно же, общего долгового бремени. Если вы делаете слишком оптимистичные прогнозы относительно размеров фискального мультипликатора, мировой экономики и влияния структурных реформ на рост, может случиться так, что на бумаге весь долг будет выплачен. Это может продолжаться до тех пор, пока не будет доказана ошибочность ваших прогнозов. Последние ужасающие данные исследований по уровням доверия совпадают с моими предположениями о том, что фискальная консолидация крайне негативно повлияет на экономический рост в 2013 году. Рецессия на юге Европы, включая Грецию, скорее всего, продлится по меньшей мере до 2014 года - к этому времени отношение долга к ВВП не изменится по сравнению с текущими значениями. Если же и дальше громоздить одну фискальную консолидацию на другую в течение достаточно долгого периода времени, то эта политика, в конечном счете, может сработать. Но с практической точки зрения это невозможно. Португалия, например, уже сокращает пособия для людей за чертой бедности, чтобы выполнить цели по дефицитам.  Иными словами, я полагаю, что до выхода из кризиса еще далеко, более того, мы даже не движемся к нему, даже малюсенькими шажками. Не думаю, что-то изменится в ближайшее время, и даже после выборов в Германии. Учитывая то, что кризисы сами по себе не проходят, надеяться на фундаментальное улучшение ситуации не приходится. Скажем так. Если вы оптимист, вы должны полагать, что мы имеем дело с кризисом ликвидности. И, очевидно, вы верили в это и шесть месяцев назад. Я с такой позицией не согласен, но у нее хотя бы есть внутренняя логика и последовательность. Но как тот, кто полгода назад был пессимистом, превратился в оптимиста? Для меня это загадка.


Вольфганг Мюнхау
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

31.10.12 17:10  |  Евро/доллар снижается на фоне фиксации прибыли 31.10.12 20:02  |  Смена руководства Банка Японии может открыть дорогу ослаблению иены
Комментарии (всего 76)
 
19:14  hi-hi: я первый
19:15  Kabbalist: Золото купил вовремя - очень радует.
19:16  Цфасман: hi-hi (19:14), куда?
19:16  kupnu4: hi-hi ну коль так то я рад за тебя ) просто нелюблю когда наезжают без основательно ... особенно как те мракобесы что с утра кричали бай и точка )) а до куда бай .. почему бай ? от какого уровня бай хер его знает ))) зато человека который пишет откуда до куда и почему они засрать умеют ..
19:16  marker: ну что тут, откуда откупать то локально будем?))
19:17  Kabbalist: Злато прёт вверх - за ними евро потянется. Следим.
19:17  hi-hi: Цфасман (19:16), на лодке в пиндосию. Тама айфоноф скоко плавает! Токо не спрашивайте чего пдавают - эта ачевидна
19:18  Triza: ну что, до азии перехай, и дальше на 3060. пока так...:-))
19:18  Цфасман: marker (19:16), я с текущих взял немного
19:19  Triza: ...кукль паскудный, чуть стопик не снёс, у 2880. но я его уже простил! :-)))
19:19  kupnu4: Triza может перелоу ? ))
19:19  hi-hi: marker (19:16), можно пипсануть) но я токо на продажи )
19:19  Цфасман: hi-hi (19:17), совсем, понимаешь, совесть потеряли. Вон люди уже жалуются...
19:20  nfx: Можно фунта продавать, он свое не отработал. Пунктов 50 еще вниз идти.
19:20  marker: золото 1728 в топку)
19:21  leto: Kabbalist (19:02), а на мне план далласа не сработал...иллюминатам облом.
кстати,англичане с ирландцами сами пьют еще как ...недалеко ушли от россиян
19:22  Kipor: kupnu4 (19:16), "те мракобесы" ващето с субботы пишут чуть ли не на каждой странице почему и докуда..... лень ленту полистать...
19:22  marker: hi-hi (19:19), продажи да, они лучше)
19:22  leto: небольшая разница
19:22  Triza: ...не забываем, про грядущее предновогоднее ралли.
пока открытый вопрос: куда и на сколько?
думаю, мин. пипок 800 сбегают.
приоритет отдаю северному направлению.. ниже 2750, пересмотрю!
...о как! :-))
19:23  hi-hi: Triza (19:22), помним навагоднее ралли в прошлом году. Скорбим!
19:25  Kabbalist: Демура объявил свои позиции в рынке: лонг в золоте (стоп 1711), и шорт в нат.газе (стоп 3.85).
19:25  leto: россия - 15.76 л на душу населения, ирландия - 14.41, великобритания 13.37.
19:25  marker: Помним,любим,скорбим))
19:26  marker: Kabbalist (19:25), 3,906 там шорт нада, демура долбень)))
19:26  hi-hi: Kabbalist (19:25), Степка хоть трезвый седни?
19:26  giza: Triza (19:22), Три месяца росли, думаешь, еще два буим.
Не согласен.
19:26  marker: leto (19:25), зато гердоса у нас больше всех))
19:26  Цфасман: Triza (19:22), ну уж 1,34 должны же дать до НГ
19:28  Kabbalist: У нас дождь моросит, так мерзко. Как там Чипус один мокнет ? Хоть бы в будку залезть догадался, дурында. Душа болит.
19:29  Kabbalist: hi-hi (19:26), Как огурчик.
19:29  giza: На месяцах без теста 1.2 ну не знаю, нужен драйвер.
19:30  Triza: giza (19:26), Ильгиз, я выложил свою точку зрения. там посмотрим...
...если бы должны были упасть, то не вернули бы обратно выше 1.3. после выноса продаж.. а так то смотрим.. 34, вообще как полустанок вижу..
вопрос когда рванут?
19:32  Triza: giza (19:29), после выборов будет драйвер! давить старушку будут!

...у нас в воскресенье опять казнокрадов выбирали. ничё не поменялось... там только у комунистов реальный результат. остальное нарисованое...
Регионы фореве! :-))))))
19:34  kupnu4: если дадут то от 2988 еще продам до 294х ...
19:34  nfx: Притомозила фонда. Сейчас, с новыми силами, вниз.
19:34  leto: marker (19:26), есть и другие данные
19:34  giza: 6 ноября не спать.
19:35  giza: Triza (19:32),На монтли вродь вниз.
19:37  t4ikone: привет всем, осла кто-нить берет перед ночными китайцами?
19:37  kupnu4: по моему субьективному мнению что б рвануть на тот же 1.34 в перспективе не плохо было бы откатить на 2740 хотя бы )) без такого отката не вижу даж после выборов 1.34 )
19:40  Triza: kupnu4 (19:37), я не утверждаю, что будет именно так, но, но посмотрим.
пока кофейная гуща говорит о северном направлении. посмотрим что у 3280 будет(если дотянут) :-)
19:41  Overdoze: Привет всем, а что это с йеной?
19:41  hi-hi: kupnu4 (19:37), +1 тагда на днях будет бычий флаг
19:42  wista: Triza (19:32), і як тебе розуміти?
19:43  OverLord: giza (19:34), эт точно
19:45  rosinca: прекрасные уревни на лонг до 6 ноября )
19:45  Kabbalist: Кто по английски отдупляется, вот вам полный анализ евро доллара. С указанием точек входа, стоп-лоссов, и тейк-профитов. Всё разжёвано: http://www.forexstreet.net/profiles/blogs/eur-usd-complete-analysis-31-october-2012?xg_source=activity
19:46  hi-hi: rosinca (19:45), ай. ты мне кое че разбила((((
19:48  железная леди: всем ночной..
19:48  giza: OverLord (19:43), Привет, Я за Роумни.
19:50  Цфасман: hi-hi (19:46), а как там стоп на 3010?
19:50  Цфасман: железная леди (19:48), добрый вечер!
19:50  giza: 1.2962.
19:51  hi-hi: Цфасман (19:50), еще утром на 2957 пафиксил
19:51  Цфасман: hi-hi (19:51), ясно
19:52  Metkij: лонги в золоте наращены от 1716 стоп 1707 ТП 1736
19:52  железная леди: Цфасман привет))
19:53  kupnu4: ща по четырех часику можно неплохо зайти на сел ) до 294х должны вроде дотянуть с текущих .. ну и с коротким стопом соответственно
19:54  nfx: На H4 картинка шикарная. Надеюсь сегодня возьмем ТП 1.2910.
19:54  marker: rosinca (19:45),одобрямс)
19:54  hi-hi: kupnu4 (19:53), на скоко кор0тким?
19:56  kupnu4: 2978 короче некуда )
19:57  OverLord: giza (19:48), привет. ромни дал бы много драйва на рынках. но победит обамыч) райкомвнудел утвердил)
19:57  Kabbalist: OverLord (19:43), Юр, а ты с Кассандрой связь держишь ?
19:57  kupnu4: вобщем не знаю как вы а я шорчу ) уж очень заманчиво ...
19:58  hi-hi: kupnu4 (19:56), лично я в замке) продажи не закрыл, покупки открыл. Фонду выкупят да и Демура трезвый - повод позаборить)
19:58  kupnu4: ромни драйвер на север или на юг ? )))
19:58  шахтер: готовимся к полету от 2957 )) про стоп не забываем 2927 Мега обьем !!
19:59  giza: OverLord (19:57), Угу.
Роумни , и все дела.
20:00  nickmail: шахтер (19:58), полет вниз будет
20:00  Mihail: что с киви случилось, в рост пошел как ошалелый?
20:02  marker: эээ, сегодняна 2960 розница массово входила в бай, вот в бу ее и посшибали)
20:02  шахтер: 20:00 nickmail посмотрим стоп короткий не страшно ))
20:03  OverLord: Kabbalist (19:57), в личке отписал.. тем более там вопрос есть)

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: