Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Еврокризис: уберите грабли, пока они вас не убили

Валютный рынок

FIG.1В ходе своего последнего визита в Грецию президент Франции, Франсуа Олланд, объявил о том, что спад Европы подошел к концу, и призвал французские компании инвестировать в Грецию. Плохой совет. Производственные расходы во Франции высоки, но в Греции они еще выше. Несмотря на значительное снижение греческого (а также итальянского и испанского) реального ВВП с 2007 года, до конца корректировки еще далеко. На самом деле найти подтверждение оценки, которую дал Олланд ситуации в Европе, непросто. До недавних выборов в Италии финансовые рынки подавали признаки оптимизма, чему способствовала политика Европейского центрального банка, поддерживающая государственные облигации стран Еврозоны с помощью увеличения бухгалтерского баланса и снижения процентных ставок. Держатели облигаций выигрывают от снижения процентных ставок. Но в обремененных долгами южных странах уровень безработицы продолжает расти, а производительность отстает от Германии и других североевропейских стран. Основная причина такого отставания кроется не только в слабом спросе или крупных долгах. Удельные издержки на рабочую силу - реальные зарплаты с учетом производительности - в Германии и обремененных долгами южных странах сильно отличаются. Когда начался кризис, производственные расходы в Греции были примерно на 30% выше, чем в Германии, таким образом, объем экспорта у Греции был чрезвычайно низким, а уровень импорта - высоким. Производственные расходы в других проблемных странах были на 20-25% выше, чем в Германии.

Рост не возобновится до тех пор, пока не снизятся производственные расходы в странах с высоким уровнем, что требует значительного, долговременного увеличения производительности, сокращения реальных зарплат или и того, и другого. Несмотря на то, что были произведены некоторые корректировки, большинство изменений носит краткосрочный характер. Жесткие меры сократили количество занятых рабочих, особенно это касается работников с низкой квалификацией и уровнем производительности. Однако успехи во взвешенном росте производительности, вызванные этими мерами, не являются долгосрочными изменениями, таким образом, большая доля заявленных сокращений в удельных издержках на рабочую силу носит временный характер. Фактически, основная разница в себестоимости сохраняется. В Греции частный сектор был вынужден прибегнуть к корректировке, однако правительство не сдержало слово и не сократило занятость в государственном секторе. Это продлит период чрезмерных государственных расходов, а целевых значений дефицита не удастся достичь в течение продолжительного периода. Масштабные сокращения в зарплатах бюджетников снизили первичный дефицит, но расходы на наемный труд уменьшают производительность, повышают затраты и откладывают корректировку. 

В Италии правительство бывшего премьер-министра, Марио Монти, провело определенные реформы, однако продолжило оказывать поддержку профсоюзам и монополистическим корпорациям. А итальянский парламент отверг множество сокращений в государственных расходах, предложенных Монти. Рынок труда и многие рынки сбыта остаются закрытыми, несмотря на острую необходимость в увеличении конкурентоспособности, снижении производственных расходов и росте производительности. После пяти лет замедленного роста и растущей безработицы избиратели в других странах, обремененных долгами, например итальянские (а до них французские), вероятно, отклонят дополнительное сокращение расходов, повышение налогов и дальнейшее болезненное дерегулирование. Европа должна разработать более эффективную политику, которая снизит производственные расходы до уровня немецких. Историк-экономист  Гарольд Джеймс в своей  последней книге  показал, что в ходе переговоров, предшествующих введению единой валюты, которые продлились 40 лет, все проблемы, с которыми сейчас столкнулась Европа, обсуждались неоднократно. Все понимали, что монетарный союз потребует вынужденных фискальных и банковских мер. Однако подобные меры так и не были приняты. 

До введения евро страны корректировали несбалансированные производственные расходы с помощью девальвации или ревальвации своих обменных курсов. Фискальные жесткие меры - плохая замена. Если они и работают, то медленно, поскольку избранные правительства часто неохотно исполняют свои обещания и могут не чувствовать себя обязанными держать слово, данное предыдущей администрацией (особенно если своей победой они обязаны избирателям, которые выступали против многолетнего затягивания поясов без доказательств возобновившегося роста). Подобным образом, политики неохотно прибегают к дерегулированию, которое исключает особые государственные привилегии. На протяжении нескольких лет я предлагал политику, которая сочетает рост и фискальную честность. Позвольте всем южно-европейским странам, обремененным большими долгами, объединиться и ввести слабый евро, который будет торговаться против более сильного евро североевропейских стран. Когда слабый евро сократит производственные расходы обремененных долгами стран на 20-25%, они смогут снова присоединиться к "сильному" евро, если примут фискальные реформы, которые должна утвердить Европейская комиссия (и таким образом страны-кредиторы с сильным евро). В конце концов, фиксированный валютный курс или единая валюта требуют ограничений фискальной независимости. Итальянские выборы доказали: после пяти лет снижения уровня жизни, избиратели выступают против большего ужесточения и дальнейшей экономии без роста. Для возвращения прочного евро необходима политика, которая оживит рост, сдержит государственные расходы и реформирует надежно регулируемый рынок труда и рынки сбыта.

Алан Мельцер

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

24.04.13 06:27  |  Внимание инвесторов переключается на грядущее заседание ЕЦБ 24.04.13 10:22  |  Westpac: австралийский доллар на следующей неделе может торговаться в районе 1.0175
Комментарии (всего 71)
 
07:49  staples: походу идем униз к 2727
08:01  Lissa: vitcko (07:10), Вы из Петропавловска-Камчатского?
Всем привет!
08:01  Lissa: А у нас наступило лето!
08:09  Rovesnik: Lissa (08:01), Наидольшейшего тепла!
Привет, соседушка!)
08:11  Lissa: Rovesnik (08:09), приветик сосед!
08:11  Rovesnik: Спекулянтам-валютчикам точных сделок!
08:13  Rovesnik: сегодня-завтра надо присматривать уровни для покупок. Не покупать прям, а только присматривать.
08:18  Lissa: Ждем Швейцарские и Британские новости.
08:20  Lissa: Rovesnik (08:13), евро и фунта?
08:23  Lissa: Rovesnik (08:13), продавать бакс так сказать..
08:28  Rovesnik: Lissa (08:23), ну да, продавать.
08:29  Rovesnik: Lissa (08:23), а точнее за бакс покупать еврушку, а за еврушку - аудюшку)))
08:30  Rovesnik: Rovesnik (08:29), аудюшку в смысле X9
08:33  Rovesnik: ща поглядим, через десять минут... в низ однако)))
08:44  Rovesnik: ну чек пойнт... айда
08:47  Paul_B: А на чем киви опять взлетел?
08:52  Rovesnik: карашо
08:54  Rovesnik: Paul_B (08:47), натом на чем щас ева
09:00  lopa1682: было бы не плохо на 1,3060-80 прогуляться а там уже продать по самое не горюй
09:04  Rovesnik: lopa1682 (09:00), да не, было бы неплохо до 1,2940/1,29 прогуляться, а там купиться.
09:07  Хищный Котейка: Всем доброе утро !!!
09:08  vitcko: Lissa(8:01), не, с Хабаровска
09:08  Rovesnik: Хищный Котейка (09:07), Приветов!
09:09  Хищный Котейка: Rovesnik: lopa1682, Paul_B: Lissa, staples: ПРИВЕТСТВУЮ !!
09:13  Хищный Котейка: Rovesnik: lopa1682 было бы не плохо не торговать сейчас вообще евро, так как она сейчас реально тупорылая и беспонтовая..
по большому счету нахрен гадания на кофейной гуще.. лучше подождать пока она отвалит от сюда в любую сторону пунктов на 500 хотя бы, а там уже или покупать или продавать..
ибо чем дальше она отсюда свалит тем нам проще...
идеально её затащить повыше и там уже слить хорошим профитным роялем..
09:20  lopa1682: думается что голду пора сливать, хотя пока вне рынка, выжидаю момента
09:31  Хищный Котейка: lopa1682: ага сливать и куда нибудь на 2200
09:32  Змей: а на хрена голду сливать?
09:34  Lissa: Paul_B (08:47), Решение Резервного Банка Новой Зеландии по основной процентной ставке.
09:38  Змей: Когтейка, ты оказывается мечтатель)))
09:39  vitcko: lopa1682(9:20), выжидаешь момента для дальнейшего слива или для втаривания?
09:43  lopa1682: 09:39 vitcko: видно сегодня будет, еще не решил куда втавать, все вроде настроены на падение, вот это то и настараживает, потому выжидаю
09:43  ViDan: ...уровень 1.3 защишшають бычки, а не мишки, ан здря, так усе близко...)))
09:43  lopa1682: 09:32 Змей: чтоб купить дешевле, например по 12 а лучше за 10 упасть
09:44  Хищный Котейка: Змей: ну почему же.. когда то мы мечтали о голде по 1000\1200
теперь это давно реальность.. ну а если о мечтах то я её мечтаю видеть выше текущих цен ну разика в три
09:45  Змей: lopa1682 (09:43), дадут ли только упасть то?
09:47  Mihail: доброе утро!
09:48  lopa1682: 09:45 Змей: время покажет, но склонен к тому что сегодня по голже юг
09:49  Хищный Котейка: Змей: так что кто как а яжелаю падать высоко. и бо первый раз когда я связался с голдой это была цена 280$ за унцию.. и с тех пор по желанию таких как lopa1682 она всё падает и падает..
гыг
09:51  Змей: юг так юг.. на адин куй безубыток..
09:53  Хищный Котейка: lopa1682 на отрицательных процентных ставках золото падать не может !! (это закон рынка)
09:55  ViDan: Хищный Котейка (09:53),
...Володя, законов рынка нету..., есть жадность и политика...)))
09:56  Хищный Котейка: lopa1682 и ещёодна милая чудная весчь !!! перед хорошим падением в верх всегда происходит ужесточение по маржинальным требованиям..
10:02  Rovesnik: Хищный Котейка (09:13), можно и так) только по мне щас самое интересное. Картинка по еве на в верх формируется. А я любитель половить пип в пип)))
10:08  Змей: ViDan (09:55), золотые слова..
10:08  Tup: драсьте
10:11  Rovesnik: Tup (10:08), Утра, дня, настороя! Евгений)
10:13  Tup: Анатолеч, взаимна!
10:14  Змей: Tup (10:08), Жека, здрав будь, боярин!!
10:16  Stalker_: Здравствуйте, Дамы и господа трейдеры!
Пару слов по теме как быстро стать миллионэром)) Тут позавчера и вчера активно BANKIA SA обсуждали. Ларчик то просто открывался))

The shares closed at 0.172 euro on Friday, but with the reverse split grouping 100 shares into one, trade started on Monday with the price at 17.2 euros.
Но некоторые говорят разбогатели неимоверно)
10:16  Rovesnik: вот щас минуток через 5-6 опять в низ должна еврушка катнуться... антиресно прям)
10:18  marker: где мои 2928?))
10:18  marker: выговор куклу нах)
10:19  Сливальщик депозитов: Всем доброе утро!
10:19  vasart1: всем доброе...) судя по дейли картинке евры, ифо по гемрании будет шлаковым...) там шорты. а вот кабель... в лонге у меня... канал там и хоть ты тресни, верняковый сигнал на покупку. но, сцуки, шортят на любом подъеме...! в общем, кабель пока что лонг, сл 1.5190.
10:19  simba: Rovesnik (10:16), не минут через 40 )
10:19  Сливальщик депозитов: 09:34, 24 апреля 2013
Три гола «Баварии» в матче с «Барселоной» назвали забитыми не по правилам
Во-первых, арбитр, по мнению экспертов Marca, не должен был засчитывать гол Томаса Мюллера на 25-й минуте. Футболист «Баварии» Данте, отдавший пас Мюллеру, якобы нарушал правила в борьбе с Даниэлом Алвесом.

Во-вторых, как отмечает издание, Кашшаи следовало отменить гол Марио Гомеса на 49-й минуте, так как форвард «Баварии» находился в положении «вне игры».

В-третьих, по мнению авторов Marca, на 73-й минуте перед тем, как Арьен Роббен забил третий мяч в ворота «Барселоны», Мюллер нарушил правила на защитнике испанского клуба Хорди Альбе.
10:20  Tup: И тибе нихварать, баярен Дима!
10:20  Tup: БулатЪ
10:21  Сливальщик депозитов: Мне нравятся испанские журналисты .
Когда сборная Испании три из четырех голов в ворота России забивает не по-правилам они молчат в тряпочку , типа не выгодно говорить.
10:21  simba: Сливальщик депозитов (10:19), ну оффсайд был реально
10:22  Rovesnik: simba (10:19), и через 40 тоже, а после того на верх
10:22  vitcko: Ровесник(10:16), что-то вяло катается)))
10:22  marker: Всем пофита)
10:23  nizagrimit: simba (10:19), неа, часа через полтора ))
10:23  Сливальщик депозитов: Я сначала посмотрел видео , а потом наткнулся на статью из Маrса . Я отдельно от них пришел к такому же мнению , голы забиты с хамскими нарушениями правил...
10:24  vasart1: кстати, по евре не так уж и однозначно вниз. на дейли и викли картинка зеркально противоположная...
10:30  Stalker_: 18:43 OverLord: marker (18:37), да.. средняя в 2000%.
наилучшая покупка-объем:
Позиция:
BKIA:xmce - BANKIA SA
Биржа: SIBE - BME Spanish Exchanges
Прибыль/Убыток:
Цена открытия: 0,405
Цена закрытия: 14,700 (3 530%)
Состояние: Закрыто
Время исполнения: 03-янв-2013 14:10:35 (WET)
Время исполнения при закрытии: 22-апр-2013 12:42:43 (WET)

OverLord, может ты это пропустил. Надеюсь Рейтер прояснит ситуацию.
(Reuters) - Repriced shares in Spanish bank Bankia will start trading on Monday, April 22, the latest step in a international rescue aimed at cleaning up the troubled lender, the bank said on Wednesday.

The nationalised lender valued its shares at a bare minimum of 0.01 euros last month ahead of a capital injection of 10.7 billion euros ($14 billion) out of European rescue funds. The stock will start trade priced at 1 euro after being grouped in bundles of 100 shares. ($1 = 0.7668 euros) (Reporting By Sonya Dowsett; Editing by Sarah White)

Деноминация как бы.
10:32  Lissa: marker (10:18), прива всем!
Взгляд на евроосла не изменился?
10:33  Stalker_: Хотелось бы услышать комментарий Каббалиста. А то я в акциях не очень разбираюсь.
Лето, если Вы здесь, спросите у него пожалуйста.

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: