Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Европе придется нелегко

Фондовый рынок

FIG.1 Помогла бы налаженная коммуникация ЦБ с народом, но и этого мало.

 Масштабный эксперимент ФРС с экономическими стимулами подходит к концу. И пора бы уже свыкнуться с этой мыслью. Тут все понятно. Неясно другое: сумеют ли Центробанки Европы и развивающихся стран избежать деструктивных последствий, связанных с отказом от стимулов. ФРС своими действиями помогла предотвратить глобальную рецессию и, несомненно, способствовала росту на мировых рынках акций и облигаций. Какое решение о сроках и масштабах сокращения примет ФРС на сегодняшнем заседании, или кто сменит Бена Бернанке на посту главы Центробанка - не так уж и важно для того, что случится потом. Самое главное заключается в том, что американская экономика восстанавливается, а "количественное ослабление" и исторически низкие процентные ставки в США скоро останутся в прошлом. Старожилы рынка помнят, что когда ЦБ начал цикл ужесточения в 1994 году, рынки облигаций во всем мире полетят в пропасть. Так стоит ли Европе волноваться о том, что ФРС двигается к выходу?

Да, если принять за чистую монету комментарии члена управляющего совета ЕЦБ Йорга Асмуссена, сделанные на прошлой неделе. "В 1994 ударной волной накрыло многих, в этот раз она, скорее всего, будет еще больше, потому что современный мир изобилует тесными взаимосвязями и взаимозависимостями", - заявил бывший финансовый чиновник Германии. Финансовая паника в развитом мире при одном упоминании о том, что ФРС готовится к сокращению, добавляет словам Асмуссена убедительности. В понедельник рынки облигаций развивающихся стран вздохнули с облегчением, узнав, что Ларри Саммерс, известный противник количественного ослабления, отказался от участия в выборах на пост главы Центробанка, повысив тем самым шансы склонной к стимулированию Йеллен. Однако европейские рынки пока стабильны - в первую очередь а периферии Европы, что весьма удивительно. Зато доходность по 10-летним британским и немецким облигациям начала расти.

Более того, Асмуссен вовсе не хотел никого напугать перспективой катаклизмов и катастроф. Он просто рассуждал в свойственной немцам манере: сначала обрисовать масштабы бедствия, а потом объяснить, как его можно избежать. В последнем, еще не опубликованном исследовании ЕЦБ, подробно рассматриваются события 1994 года. Результаты анализа показывают, что из десяти крупнейших внутридневных восходящих движений по 10-летним гос. облигациям США восемь были связаны с публикацией экономических данных лучше прогнозов. Иными словами, рынки беспокоились, что центральные банки, ориентируясь на статистику, начнут ужесточать политику быстрее, чем следует. Подводя итог своему выступлению в Брюсселе, Асмуссен подчеркнул, что центральные банки должны как можно яснее и четче донести до финансовых рынков свою стратегию, чтобы ни у кого не осталось никаких сомнений и поводов гадать на кофейной гуще. Еще одна рекомендация - жестко сдерживать инфляционные ожидания.

ЕЦБ и Банк Англии уже укрепили свои защитные сооружения. Оба ЦБ ввели так называемое заявление о намерениях, чтобы ясно дать понять, что власти не спешат с повышением ставки. Отчасти им удалось снизить волатильность краткосрочных ставок, а также сократить диапазон ожиданий по учетной ставке. Если бы монетарные условия угрожали хрупкому восстановлению экономики Еврозоны, ЕЦБ мог бы снизить ставку, или предложить новую программу обеспечения ликвидности европейским банкам - может быть, на более длительный срок, чем предыдущая программа трехлетних займов, объявленная в конце 2011 года, или на лучших условиях, или на условиях увеличения объема выдаваемых банками кредитов.

Другая часть плана ЕЦБ - улучшить процесс коммуникации путем публикации протокола заседаний. Раньше Европейский центральный банк держал в тайне личные мнения отдельных членов управляющего совета, которые в большинстве своем являются председателями национальных Центробанков Еврозоны. Такая секретность была вызвана возможным политическим давлением со стороны национальных правительств. По иронии судьбы и по слухам из Франкфурта, именно старейшие члены управляющего совета, которые хорошо помнят, что случилось в 1994 году, например, француз Кристиан Нуайер и португалец Витор Констанцио, выступают против публикации протоколов.

Но даже если ЦБ начнет публиковать протокол, этого будет не достаточно, чтобы предотвратить беспорядки  и преждевременный рост процентных ставок на финансовых рынках Европы. Исследование по внутренним связям на мировых рынках капитала, представленное на августовском саммите глав Центробанков в Джексон Холле профессором экономики Лондонской школы бизнеса Эленой Рей, сейчас во многом определяет направление мыслей в европейских политических кругах. Профессор Рей выявила, как ФРС управляет глобальным финансовым циклом под влиянием интереса инвесторов к риску, который, зачастую, отражает неэффективные действия других национальных властей. Ее работа помогла понять, как мировым инвесторам следует воспринимать экономики развивающихся рынков - возможно, о ней думал Асмуссен, выступая на прошлой неделе. Он не единственный опасается, что континент попадет в ту же самую ловушку, что и десять лет назад.

Ральф Аткинс

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

17.09.13 18:44  |  Рост прибыли вдохновит быков американского рынка 19.09.13 10:18  |  Золото. Технические уровни
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: