Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Северная Европа мешает росту мировой экономики

Фондовый рынок

FIG.1В последнее время многие страны сильно критикуют профицит текущего счета Китая, который с 2000 г. в среднем составлял почти 220 миллиардов в год.Однако такой же немецкий профицит, который с момента ввода евро в 1999 г. в среднем составлял около 170 миллиардов долларов, до последнего времени оставался без внимания. Утверждалось, что разница – в валютном союзе. На фоне относительной сбалансированности Еврозоны в целом немецкий профицит не учитывался – как, скажем, профицит Техаса, которому никогда не придавали большого значения в США.Китайский профицит, напротив, считался причиной мировых дисбалансов. Это утверждение справедливо в том, что повлиять на обменный курс может профицит или дефицит текущего счета валютного союза в целом. И в отличие от Китая в Германии больше нет «национального» обменного курса, который может меняться в зависимости от профицита текущего счета. Из-за этих факторов – наряду с отсутствием коммерческих данных по регионам стран – экономисты только изредка учитывают внутренние профициты или дефициты стран. 

Однако в общем, регион внутри страны – или, как Германия, страна или субрегион в рамках валютного союза – все же исключается из национального или глобального совокупного спроса, в случае экспорт превышает импорт.Обратите внимание, как сокращение расходов американскими правительствами – что часто обусловлено требованиями конституции для сбалансирования бюджета – практически свело на нет огромные стимулы американского федерального правительства в 2010-2011 гг. Поэтому важно понять, увеличивает ли или уменьшает такая большая страна, как Германия, или даже такой большой штат, как Калифорния или Техас, мировой совокупный спрос.(На самом деле в 2012 г. Калифорния и Техас, как суверенные государства, заняли бы 12 и 14 места соответственно среди крупнейших экономик мира, опередив Нидерланды, Мексику и Южную Корею). Этот вопрос приобретают еще большее значение, поскольку Нидерланды и Австрия - два североевропейских соседа Германии в Еврозоне - продолжают накапливать профициты текущего счета, тогда как в кризисных южно-европейских странах огромные ранее дефициты стали сокращаться на фоне уменьшения внутреннего спроса из-за строгой экономии и появления возможностей для экспорта. В результате, в этом году профицит в Еврозоне в целом составит примерно 260 миллиардов долларов, что является новым мировым дисбалансом, который сопоставим с китайским профицитом прошлого десятилетия.  

Профицитные страны, не входящие в Еврозону, Швеция, Дания, Швейцария и Норвегия (все они в определенной степени привязывают свои обменные курсы к евро), усиливают этот мировой дисбаланс. Северная Европа, включая эти четыре страны и Германию, Нидерланды и Австрию, накопила огромный профицит текущего счета примерно в 550 миллиардов долларов. В то же время маловероятно, что профицит Китая превысит 150 миллиардов долларов в этом году.В действительности, самый высокий уровень годового профицита в истории Китая составил около 400 миллиардов долларов в 2007-2008 г. – когда Штаты были готовы ввести торговые санкции против него, так как рассматривали данный дисбаланс как угрозу стабильности США и мировой экономики. Самая большая проблема вокруг ситуации в Еврозоне связана с тем, что в некоторых кризисных странах – Испании и Греции - безработица остается выше 20%.Эти страны пытаются провести «внутреннюю девальвацию», т.е. сократить внутренние удельные расходы на рабочую силу по отношению к более крепким экономикам еврозоны, при этом общий профицит Еврозоны, образовавшийся за счет Северной Европы, все больше влияет на обменный курс, подрывая их конкурентоспособность за пределами валютного союза. 

В этом году Испании и Греции удалось добиться внутренней девальвации примерно на уровне 5% по сравнению с Германией, однако их конкурентоспособность по сравнению с США и странами, привязанными к доллару, не повысилась, так как евро вырос по отношению к доллару более чем на 5%.На самом деле евро должен расти в цене, поскольку сейчас в еврозоне в целом существует крупный профицит текущего счета. Можно только пожалеть южно-европейские страны. Онифактическидолжны благодаритьфранцузов за их неспособность ввести эффективные меры строгой экономии и наличие небольшого дефицита текущего счета, что позволило избежать образования еще большего профицита в Еврозоне.Но одна только жалость не поможет. Североевропейские страны, у которых есть достаточные возможности для увеличения зарплат и внедрения политик, направленных на стимулирование роста, должны использовать их. Это принесло бы пользу непосредственно самим североевропейским жителям и помогло бы снизить евро, стимулировать рост и скорректировать ситуацию в Южной Европе и мировой экономике в целом. 

Кемаль Дервиш, бывший министр экономики Турции и бывший управляющий Программы развития ООН (UNDP), вице-президент Brookings Institution

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

28.11.13 00:30  |  Бесплатные Интернет-сервисы ставят экономистов в тупик 28.11.13 11:52  |  Розничные продажи в Японии выросли
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: