Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Немецкая боязнь гиперинфляции

Фондовый рынок

FIG.1Гиперинфляция - одна из страшнейших катастроф, которая может выпасть на долю экономики. Она может подорвать производительность и дестабилизировать общество. Накопление запасов реальных активов, например, недвижимости и драгоценных металлов, негативно отражается на коммерческой деятельности и финансовых инвестициях в пораженных ею странах. Эксплуатационные расходы сокращаются, поскольку необходимо повышать почасовую оплату и цены, прибегая к сокращению производительности. Иностранные инвестиции исчезают, поскольку финансовые риски ведения бизнеса растут. Неожиданное перераспределение богатства от кредиторов к дебиторам может извести гражданское общество и дискредитировать политические организации. Еще в 1919 году Джон Мейнард Кейнс признал угрозу, которую представляет инфляция для современного капиталистического общества:

"говорят, Ленин заявил, что лучшим способом уничтожения капиталистической системы является развращение валюты... [он] совершенно прав. Не существует более тонкого и надежного способа низвержения сложившейся основы общества, чем развращение валюты. Этот процесс задействует всю тайную мощь экономического закона со стороны разрушения и делает это таким образом, что ни один человек, ни за что не сможет распознать".

По всей видимости, немецкое общество особенно боится того, что инфляция выйдет из-под контроля. Отчасти это связано с периодом гиперинфляции в Германии в 1922-1923 годах. Обменный курс немецкой марки к доллару вырос от 4.2 к одному в 1914 году до примерно 4.2 трлн. к ноябрю 1923 года. На этом пике цены росли так быстро, что официантам в ресторанах каждые полчаса приходилось забираться на стол, чтобы объявлять о новых ценах. Денежные купюры стали настолько бесполезными, что работникам приходилось приносить с собой на работу тележки, чтобы забрать зарплату за день, а дети играли с огромными суммами денег, потому что они были дешевле настоящих игрушек. Существующей в Германии неудовлетворенности политикой, направленной на проведение рефляции в экономиках Еврозоны, способствуют заявления о наличии связи между гиперинфляцией и приходом нацистов к власти в начале 1930-х годов. К примеру, в 2009 году, в момент достижения нижней точки мировой рецессии, еженедельный немецкий журнал Der Spiegel подготовил специальный выпуск об истории денег, в котором открытым текстом связал катастрофу начала 1920-х годов с нацизмом.    

Неслучайно неминуемое восхождение к власти Адольфа Гитлера началось в ноябре 1923 года, когда инфляция в Германии достигла наивысшей точки, и он организовал неудавшийся Пивной путч в Мюнхене. Каталонский корреспондент, Эужени Шаммар, освещающий события в Германии наблюдал за этим действом после интервью с "будущим бывшим диктатором Германии". В своем интервью Гитлер заявил, что главная проблема Германии заключалась в высоком прожиточном уровне, пообещав "мы намерены сделать жизнь дешевле". В связи с чем, он потребовал, чтобы магазины — многие из которых держали евреи — оказались под государственным контролем. И он подчеркнул: "Мы ждем от этих национальных магазинов разнообразных чудес".

Эту историю часто вспоминают в попытке объяснить, почему Германия настроена против политик, направленных на разрешение кризиса в Еврозоне, например, против количественного ослабления или еврооблигаций. Тем не менее, академики рисуют картину этого периода, которая совершенно отличается от того, что время от времени появляется в немецкой прессе. Период гиперинфляции завершился задолго до того, как нацистская партия превратилась в популярную политическую силу. На выборах в мае 1924 года нацисты получили всего 32 места в Рейхстаге, а в 1928 году - всего 12. Как отмечал Пол Кругман, "гиперинфляция 1923 года не привела Гитлера к власти; это сделала дефляция Брюнинга" в начале 1930-х. Опубликованное в начале года исследование гиперинфляции, проведенное британским историком Фредерик Тейлором, подтверждает, что нацисты получили больше поддержки от дефляции, чем от растущих цен. Несмотря на то, что гиперинфляция сыграла роль в дестабилизации немецкой политики и ослаблении ее институтов в 1920-х годах, именно дефляция и депрессия в начале 1930-х годов "привела к тому, что ядовитое растение дало плоды" в виде нацизма.

Гиперинфляция 1923 года создала в среднем классе победителей и проигравших (люди с ипотекой или долгами испытали определенное облегчение, а люди со сбережениями их потеряли). В результате голоса среднего класса распределились между несколькими разными партиями, например, Экономической партией среднего класса Германия. Тем не менее, фактически все классы оказались в проигрыше, когда правительство Брюнинга отреагировало дефляционной политикой на прогнозируемый фискальный дефицит и оттоки золота в 1920 году. Произошедший в результате экономический спад затронул большинство групп немецкого общества. Уровень безработицы стремительно вырос как в рабочем, так и в среднем классе. Предприниматели стали банкротами. Государственные служащие были уволены или страдали от неоднократного сокращения зарплаты. Кредиторы потеряли свои сбережения, а дебиторы лишились своих домов, когда в 1931 году банковская система рухнула. Опыт дефляции сделал обещания Гитлера победить безработицу и стабилизировать цены любыми возможными способами привлекательными для разнообразных групп немецкого общества, впервые превратив это в массовое политическое движение по всей Германии в начале 1930-х годов. Остальное, как говорится, вам уже известно.

Разумеется, остальные события 20 века могли укрепить немецкий выбор в пользу стабильной макроэкономики. Как отмечает Ричард Эванс из Кембриджского университета, большая часть немецкого общества приписывает рост благосостояния Германии в течение последних 65 лет экономической, и что еще важнее, ценовой стабильности. В отличие от отсутствия стабильности в период между 1914 и 1948 годами, который включил в себя две мировых войны, два периода высокой и безудержной инфляции, Депрессию, которая оставила без работы примерно треть рабочей силы, и фактическое уничтожение всех немецких городов бомбами к концу Второй мировой войны. Неудивительно, что в 1957 году всеобщие выборы в Германии выиграл Конрад Аденауэр со слоганом "никаких экспериментов" — заявление, которое сильно напоминает то, что в начале года назвали стратегической кампанией "верьте в мать" Ангелы Меркель. Вопрос состоит в том, до каких пор эти уроки будут оставаться актуальными. В настоящий момент дефляция в Европе представляет собой более опасную угрозу, чем инфляция. В настоящий момент основной или "базовый" уровень инфляции в Еврозоне держится на отметке всего в 0.8%: это самый низкий уровень за всю историю существования единой валюты. Великобритании и Америке, напротив, только предстоит пострадать от дестабилизирующих уровней инфляции, чему способствуют рефляционные политики, например, количественное ослабление. Также неясно, сможет ли аналогичный набор политических мер, которому немецкое общество приписывает заслуги за экономическую и политическую стабильность, сработать в таких странах как Греция или Италия, с совершенно другим структурным контекстом. Избирательная память прошлого может оказаться хуже, чем ее полное отсутствие.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

28.11.13 18:21  |  Банк Англии ослабляет поддержку рынка жилья 29.11.13 11:01  |  Данные по экономике Японии в пятницу
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: