Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Сырьевые активы под перекрестным огнем ФРС

Фондовый рынок

FIG.1На рынках высокодоходных облигаций начнется паника, когда американский центральный банк нажмет на курок сигнального пистолета. В 2014 году крупная американская судоходная компания Genco Shipping & Trading получила защиту от кредиторов согласно закону о банкротстве и с тех пор пользуется большим успехом у многих хеджевых фондов и инвесторов.  Однако мировая торговля по-прежнему в упадке, поэтому перспективы Genco оставляют желать лучшего. С перевозкой сухогрузов дело обстоит особенно плохо. В начале августа  американская угольная компания Alpha Natural Resource подала заявление на защиту от кредиторов в рамках того же закона о банкротстве. Уголь стремительно дешевеет и тянет за собой на дно цены на металлы, включая алюминий, медь, железную руду и сталь, усложняя жизнь горнодобывающим и торговым компаниям.

Падение стоимости энергоносителей ведет к развитию отрицательных цепных реакций и последствий, многообразных и далеко идущих. Они уже наводят ужас на впечатлительные рынки капиталов. Инвесторы в сегменте высокодоходных облигаций срочно распродают все подряд, доступ к долговому капиталу уже остался лишь у наиболее благонадежных и стабильных компаний, таких как Diamondback Energy. Американская экономика не создает впечатление процветающей, несмотря на положительные индикаторы и признаки: Федрезерв с высокой долей вероятности поднимет ставку в ближайшем будущем, курс доллара растет, а безработица падает. Возможно, все дело в том, что остальной мир по-прежнему в глубоком кризисе. По данным JPMorgan на долю развивающихся рынков приходится 40% мирового ВВП, а Штаты отвечают всего лишь за 25%. Именно поэтому кризис в развивающихся странах сулит беды многим американским компаниям. Ожидается, что во второй половине года экономика США вырастет максимум на 2.5% в годовом исчислении - этого не хватит, чтобы улучшить перспективы огромных сегментов внутренней экономики, не говоря уже про остальной мир.

Рынки сырьевых активов подают самые громкие сигналы бедствия. "Китай на стороне спроса и Иран на стороне предложения наводят на мрачные панические мысли о глобальном охлаждении в двух наиболее высокодоходных секторах мировой экономики: энергоносителей и тяжелой промышленности", - отмечают аналитики аналитической компании CreditSights. Конечно, никаких повальных дефолтов пока не наблюдается, однако дефолт - это проблема в крайней степени запущенности, запаздывающий индикатор кризиса в корпоративном секторе. Между тем, по данным рейтингового агентства Standard & Poor's, показатель стресса в отрасли продолжает расти: в июле индикатор вырос до 13.2% по сравнению с 10.8% в июне, отражая увеличение спредов на рынке нефти и газа.  Кроме того, в кризисную зону втягиваются новые сектора экономики, а проблемы начинаются не только у компаний с низким качеством долга, но и у вполне себе благонадежных предприятий.

Аналитики UBS в своем последнем отчете подробно рассматривают возможное распространение кризиса на кредитных рынках, где бедственное положение в одном секторе негативно влияет на оценку кредитоспособности всех так или иначе экономически связанных с ним компаний.  Так, например, дефолт компаний в сфере геологоразведки и добычи омрачит перспективы их поставщиков и потребителей, включая производителей оборудования для нефтедобычи, сервисные и инженерные компании, фирмы, обеспечивающие инфраструктуру трубопроводной сети. Долговые бумаги компании Cliff Natural Resources в считанные месяцы скатилась с инвестиционного уровня до статуса высокодоходных кризисных облигаций. А бумаги Alcoa теперь считаются бросовыми. Некоторые хеджевые компании изменили свой прогноз с бычьего на медвежий для компаний, у которых раньше был иммунитет на панические настроения, например, Glencore, горнодобывающая, металлургическая и трейдинговая компания, один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров и редкоземельных материалов, которая купила Xstrata в тот момент, когда цены на уголь были на пике. 

Чтобы поучаствовать в текущих трендах финансового мира, в котором, как, впрочем, и везде, все относительно, аналитики Citigroup рекомендуют продавать чилийский песо (прокси для меди) против американского доллара. Если цены на сырье, в частности, железо, продолжат падение ниже 40 долларов - а они уже вплотную подошли к этому уровню - многих компаний ждет снижение рейтинга, а кое-кого - и дефолт. "Цены на сырье снижаются, на данном этапе держатели облигаций уже не могут игнорировать эти тренды, что ставит под сомнение платежеспособность некоторых компаний", - поясняют аналитики Citi. "Горндобывающие компании близки к состоянию падших ангелов".

В UBS также отмечают, что долговые обязательства компаний инвестиционного рейтинга на сумму около 800 млрд. долларов могут обрести статус высокодоходных, что приведет к снижению цен и росту доходности. "Между тем, пул капитала, доступного для стрессовых активов не так уж велик, это значит, что растущее предложение приведет к снижению оценочной стоимости таких активов",- уверены в UBS. "Рост предложения кризисных облигаций совпадает с падением спрос на такие активы". При этом такое обострение происходит еще до повышения ставки ФРС. Учитывая то, что политика нулевых ставок в США способствовала росту инфляции цен на активы, можно предположить, что ее отмена приведет к прямо противоположным последствиям, то есть, усилит нисходящее давление? "Рынок враждебен по отношению к долларовым ценам на проблемные активы компаний с высокой долговой нагрузкой, наводнившие рынок во время инфляционного роста цен", - аналитики отмечают CreditSights. Однако это утверждение может оказаться слишком оптимистичным.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

18.08.15 01:50  |  Goldman Sachs: железная руда подешевеет еще на 30% 18.08.15 11:34  |  Goldman Sachs: рынок опционов говорит о том, что повышения ставок в сентябре не будет
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: