Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Societe Generale: беда придет из Китая

Фондовый рынок

FIG.1В истории кризисов примеры найдутся на все случаи жизни. Вероятно, поэтому «великое китайское падение» и последовавшая за ним паника на мировых фондовых рынках побуждает инвесторов и обозревателей копаться в прошлом, выискивая соответствия и подсказки о том, чего ждать дальше. Между тем, по словам аналитиков Societe Generale, каждый кризис формирует собственные уникальные факторы риска. В нынешней ситуации инвесторов уже не согревает мысль о том, что центральные банки расширят свои программы стимулов, чтобы спасти мир от коллапса. И на это на это есть две причины.

Во-первых, огромные вливания ликвидности дали более чем скромные экономические результаты. Этот факт подтверждается последними научными работами, в которых говорится о том, что эффективность QE снижается с каждым новым раундом. Во-вторых, центральные банки обеспокоены бесконечным ростом цен на активы и потенциальной угрозой дестабилизации финансовой системы. Это значит, что они вряд ли станут спешить с наращиванием стимулов без веского на то основания. В связи с этим возникает вопрос о том, как же политикам реагировать на кризисные явления финансовых рынков. В Societe Generale полагают, что  развитым странам стоит прибегнуть к фискальной экспансии, в том числе и за счет инфраструктурных проектов, но в условиях спада этот процесс, скорее всего, будет слишком медленным.

Аналитики Societe Generale видят несколько факторов риска, которые могут реализоваться в этом году с различной степенью вероятности, способных расшатать финансовую систему и потребовать от монетарных и фискальных властей решительных действий. К счастью, из этого списка удалось вычеркнуть выход Греции из состава Еврозоны. В будущем мы, скорее всего, вернемся к этой теме, однако пока политики Еврозоны довольны тем, как им удалось залатать эту дыру. 

Итак, «хит-парад» рисков по версии Societe Generale

Жесткая посадка в Китае (вероятность 30%):  Недавние события на финансовых рынках наглядно демонстрируют, какой будет реакция на жесткую посадку китайской экономики. Этот сценарий предполагает дальнейшее и гораздо более резкое падение курса юаня. Согласно определению Societe Generale, посадку можно будет считать жесткой, если реальный ВВП в Китае окажется ниже целевого уровня на два процента, то есть 5% в 2015 году и 4% в 2016 году. 

Процесс финансовой интеграции Китая в мировую экономику идет крайн медленно, поэтому мы вряд ли сможем повторить кризис 2008 года, который распространялся по миру в основном по финансовым каналам. Скорее всего, нас ждет «классический» кризис развивающейся экономики, подобный азиатскому кризису 1997 года. Однако при этом не стоит забывать, что на сегодняшний день развивающиеся страны отвечают примерно за 40% от мирового ВВП. Это в два раза больше, чем в 1997 году. Таким образом, падение спроса в развивающихся экономиках станет третьим дефляционным шоком за последние десять лет - вслед за кризисом субстандартного кредитования в 2007/08 и европейским долговым кризисом в 2011/12 годах

Новая рецессия мировой экономики (вероятность 10%): Жесткая посадка в Китае или более глубокий чем предполагалось спад в развивающихся экономиках в целом могут спровоцировать новую мировую рецессию. Реакция бизнеса, потребителей и политиков на это потрясение определит судьбу развитых экономик. Вероятность того, что кризис в Китае приведет к глобальной рецессии - один к трем. Также следует учитывать тот факт, что сейчас нефть стоит очень дешево. Резкий рост цен на этот энергоресурс также может стать причиной рецессии.

Неожиданная прибыль за счет экономии на электроэнергии (вероятность 25%): Для экономик стран ОЭСР нефтяное бремя (цена умноженная на спрос и деленная на ВВП) по сравнению со средними показателями предыдущих лет снизится на 1.5%. Потребителям энергии это сулит неожиданную прибыль. Большая ее часть, скорее всего, будет потрачена. Но если же потребители проявят осторожность, прогноз по росту мировой экономики будет пересмотрен в сторону понижения на 0.5-1.0%, а развитые страны вернутся в состояние «застоя».

ФРС безнадежно отстанет от точечной диаграммы (вероятность 10%): Отвечая на вопрос о том, насколько сильно политика Центробанка зависит от экономических условий, зам. председателя ФРС Стэнли Фишер заявил, что ЦБ ориентируется в первую очередь на обеспечение стабильности американской экономики. Если он промедлит с повышением ставки, малейшие признаки роста заработных плат и инфляционного давления приведут к быстрому и беспорядочному падению кривой доходности со всеми вытекающими последствиями для финансовых рынков по всему миру, в том числе и в развивающихся странах. 

Выход Великобритании из состава ЕС (вероятность 45%): Дата референдума еще не назначена, так же не известно, на какие уступки готовы пойти партнеры Великобритании по Европейскому Союзу. Удивительно, насколько беспечно рынок игнорирует эту тему. Этому есть три возможных объяснения. Во-первых, считается, что так называемый «брекзит» никому особо сильно не повредит. Во-вторых, мало кто верит в то, что это на самом деле произойдет. И, в-третьих, до этого еще в любом случае далеко (крайний срок принятия решения по этому вопросу - конец 2017 года, хотя британское правительство намекает на возможность проведения референдума в следующем году). Третье объяснение кажется наиболее правдоподобным, но в определенный момент этот фактор риска появится в поле зрения рынков и приведет к резкому росту волатильности. Выход Британии из ЕС может снизить темпы роста мировой экономики на один процент, при этом, согласно результатам опросов общественного мнения, сторонников такого решения довольно много.

К счастью, на американских экономических горизонтах доминируют благоприятные события 

Судя по всему, благоприятные последствия, связанные с низкими ценами на нефть, низкими процентными ставками и валютной девальвацией (где применимо) оказывают более заметное влияние на реальную экономику, чем предполагалось ранее. Иными словами, потребители и компании не только тратят неожиданную прибыль, полученную за счет экономии на электроэнергии, но и пользуются преимуществами низких процентных ставок для увеличения потребления и инвестиций. В связи с этим в Societe Generale выделяют несколько потенциальных благоприятных факторов.

Рост инвестиций приведет к росту производительности (вероятность 20%): Инвестиции - в основные средства или в жилье - в последнее время сильно не дотягивают до прогнозов. Однако в дальнейшем люди, скорее всего, будут активнее вкладывать средства в покупку жилья. Инвестиции в основные средства также вырастут, однако менее заметно. В целом эта динамика обусловит рост производительности и, соответственно, реальных заработных плат.

Неожиданный рост ценовых мультипликаторов в Европе и в Японии (вероятность 15%): Снижение курса евро и иены не помогли Еврозоне и Японии существенно нарастить объемы экспорта. Стимулирующая монетарная политика еще не раскрыла до конца свой потенциал и, наконец, снижение цен на нефть вопреки ожиданиям не способствовало значительному росту потребления и инвестиций. Таким образом, рост ценовых мультипликаторов, обусловленный перечисленными выше факторами, улучшит экономические прогнозы по Европе и Японии.

Быстрые реформы (вероятность 10%): Уж сколько раз твердили миру о необходимости структурных реформ. Не лишним будет повторить еще раз. Кроме того, крупнейшие Центробанки также настаивают на необходимости реформ. К сожалению, вероятность того, что они будут реализованы, остается удручающе низкой. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

08.09.15 17:48  |  Morgan Stanley: перспективы ухудшились, но рынок акций в 2016 все равно вырастет 09.09.15 06:45  |  Баффет меняет акции добывающих компаний на бумаги перерабатывающих предприятий
Комментарии (всего 2)
 
18:38  Leo88: Интересно, каким образом выход Британии из ЕС снизит темпы роста мировой(!) экономики на 1% ? Экономика Британии составляет 4% от мировой, вряд ли из-за выхода из ЕС она сократиться на 25%)) Или, может быть, это событие станет страшным ударом по экономике Евросоюза-)) ?

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: