Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Java
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Rambler's Top100

Отток капитала из Китая станет головной болью для всего мира

Фондовый рынок

FIG.1Отток капитала из Китая может спровоцировать очередной кризис на мировых финансовых рынках и рост процентных ставок в США выше тех уровней, которые традиционно согласуются с периодами повышенной чувствительности к риску. Инвесторы в панике бегут из Китая, напуганные множеством факторов, таких как охлаждение экономики, падение юаня, анти-коррупционные меры. По некоторм оценкам, в 2015 году из страны утекло более 1 трлн долларов. По мере оттока капитала, управляющие валютными резервами страны должны либо продать часть накопленных активов (сейчас они оцениваются в 3.3 трлн долларов), или же позволить юаню снижаться. Между тем девальвация юаня, с одной стороны, помогает экспортному сектору, но с другой — грозит перерасти в неконтролируемое падение, поэтому Китай пока не позволяет рыночным силам сделать свое дело. Отвечая на вопрос о дальнейшем падении юаня, Хан Джун, заместитель директора Группы по финансовым и экономическим вопросам Коммунистической партии Китая, заявил, что «подобные предположения нелепы и невозможны». По его словам, в Китае по-прежнему наблюдается большой приток капитала. Увы, учитывая факты, мало кто разделяет его точку зрения на этот счет.

Китай стремится остановить падение юаня, это значит, что ему придется продавать американские активы, в первую очередь гос. облигации, а также корпоративные и прочие долговые обязательства. По мере продажи облигаций доходность будет расти и достигнет уровней, не сопоставимых с текущими условиями. Это не значит, что процентные ставки в США вырастут; совершенно очевидно, что события в Китае ведут усилению дефляционных факторов. Однако экономика не получит того стимула, на который она могла бы рассчитывать в условиях снижения доходности на гсо. облигации. По некоторым оценкам первая неделя 2016 года была чуть ли не лучшей в истории рынка гос. облигаций, тогда как акции пережили худшее начало года. Однако продажи со стороны китайских властей могу сдержать рост цен на облигации и, соответственно, ограничить снижение доходности.

В этой ситуации Федрезерв, повысивший ставку в декабре, впервые за десять лет, может лишиться возможности контролировать доходность, которая является ключевым инструментом регулирования экономики. «На мой взгляд, нисходящие риски связаны в большей степени с влиянием внешних факторов на нашу экономику», — отметил в понедельник глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт. «Распродажи на мировых фондовых рынках на прошлой неделе, очевидно, были спровоцированы данными из Китая, которые оказались хуже ожиданий». В частности, валютные резервы Китая только в декабре сократились на 108 млрд долларов — это исторический максимум. В целом, за минувший год они уменьшились более чем на полтриллиона долларов. 

Массовые распродажи

По оценкам Bank of America Merrill Lynch, в прошлом году Китай продал американские гос. облигации на сумму 292 млрд долларов, а также агентские облигации на сумму 3 млрд долларов и еще активы других стран на сумму 170 млрд долларов. В понедельник аналитики банка писали о том, что американские корпоративные облигации ощутят на себе последствия распродажи в Китае, поскольку у китайских инвесторов этих бумаг на сумму более 400 млрд долларов. Своп-спреды — бонус, который получают инвесторы за согласие с плавающими выплатами от банка вместо доходности по гос. облигациям, за последние несколько недель заметно сузились, что также обусловлено продажами в Китае. По состоянию на понедельник двухлетние своп-спреды спустились до девяти базисных пунктов по сравнению с 24 б.п. месяц назад.

В прошлом году были периоды, когда своп-сперды, фактически, переходили в отрицательную зону — опасная ситуация, учитывая тот факт, что банки по умолчанию являются гораздо более рискованными партнерами в сделке, чем правительство США. Между тем ставки по кредитам в США остаются крайне низкими. Доходность по 10-летним гос. облигациям не превышает 2.17%, а по двухлетним — 0.93%. Это обратная сторона феномена китайских резервов, за последние 15 лет достигших огромных размеров. Это причина, по которой процентные ставки в США держались на крайне низких уровнях, несмотря на усилия ФРС. Это главный фактор, фактор, спровоцировавший формирование пузыря на рынке жилья в США и, возможно, также ранее на рынке высокотехнологичных компаний, поскольку инвесторы охотно шли на риск, а заемщики без проблем получали дешевые кредиты.

И все же нельзя недооценивать то, насколько управление валютными резервами в Китае может усложнить регулирование экономики в США и замутнить воды мировых финансовых рынков. Китай, главный импортер сырья и экспортер готовых товаров, уже провоцирует дефляционные процессы во всем мире. Китай может подавить спрос на американскую продукцию и одновременно обусловить рост стоимости финансирования в долларах, поставив тем самым Федрезерв в крайне щекотливое положение. Продажи Китаем гос. облигаций и других ценных бумаг с фиксированным доходом также вынуждают инвесторов менять свои ожидания относительно динамики портфелей в стрессовый период. Если отток капитала не уменьшится, Китай останется главным фактором рыночного и экономического риска на ближайшие месяцы.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Reuters Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

12.01.16 09:59  |  Американцы ажиотажно скупают серебро и золото 12.01.16 13:41  |  Barclays понизили прогноз по цене нефти на $23
Комментарии (всего 3)
 
13:19  tit_bur: Страхи западных аналитиков преувеличены. На самом деле, Китай распродавая американские государственные и корпоративные облигации, плавно понизит стоимость этих активов и создаст хороший задел к их дальнейшему росту.
12:36  chamelion: А завтра она снова упадет, и появится статья "Дна ещё не видно"

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: