Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Для кого диверсификация вышла боком

Фондовый рынок

FIG.1В Саудовской Аравии индекс Tadawul All Share Index в воскресенье рухнул на 5.4% и в понедельник продолжил падение, достигнув минимального уровня с марта 2011 года. Аналитики винят во всем нефть и Иран, который, избавившись от санкций, готовится нанести по перенасыщенному рынку последний сокрушительный удар. Однако фондовый рынок Саудовской Аравии начал формировать медвежью динамику еще в сентябре 2014 года и с тех пор потерял 50% своей стоимости. Российский фондовый индекс ММВБ относительно ноябрьских максимумов снизился всего на 12%. Но индекс РТС, рассчитываемый на основе цен акций, выраженных в долларах США, только в понедельник упал более чем на 7% до минимума в области 632.79, таким образом, с мая 2015 года его потери составили 40%, а с августа 2011 года — все 70%. Народная мудрость гласит: «кто высоко взлетел, тому будет больно падать», поэтому за каждым масштабным ростом неизменно следует период еще более масштабного падения. Разница между рассчитываемым в долларах индексом РТС и рублевым ММВБ обусловлена курсом доллара, который в понедельник обновил исторические минимумы на уровне 79.3 в паре с долларом, потеряв 57% с середины 2014 года и 64% с середины 2011 года. А Центробанк, между тем, и ухом не ведет, тренирует силу воли и не вмешивается в рыночную ситуацию. К слову, с утра во вторник РТС частично отыграл потери, восстановившись до 662.33 (+2.43%), а рубль укрепился до 78.63 (+0.8%).

Китайский Shanghai Composite потерял 44% относительно максимума, установленного в июне 2015 года. За это же время юань подешевел в паре с долларом на 6%. Таким образом, инвесторы с активами, рассчитываемыми в долларах, понесли дополнительные убытки, которые в совокупности превысили 52% (без учета стоимости транзакций и комиссий). Инвесторы с долларом в качестве основной валюты, покупая акции иностранных компаний, рассчитывают на две вещи: что акции подорожают, и что валюта этих акций будет по меньшей мере стабильна относительно доллара. Когда удача им улыбается, и акции растут вместе с валютным курсом, они получают впечатляющие прибыли. Но бывает и прямо противоположная ситуация — как сейчас. В этом случае они остаются у разбитого корыта.

Кругом столько стонов о падении фондовых индексов в США: S&P 500 потерял  12% относительно исторических максимумов, зафиксированных в мае прошлого года, Dow снизился на 13%, а Nasdaq на 14%. После семи лет бычьего рынка, глядя на эти цифры просто кровь стынет в жилах. Люди отвыкли терять деньги на инвестициях в акции. Целое поколение трейдеров и инвесторов не знает, что такое крупные убытки. Однако эти спады по-прежнему ничтожны в сравнении с предыдущими обвалами на американских рынках, и тем более они не идут ни в какое сравнение с тем, что происходит сейчас во всем мире. По сути, несмотря на спад, американские индексы демонстрируют лучшую динамику!

Все крупные индексы скорректировались от своих максимумов, достигнутых в 2014 или 2015 года. Единственное исключение в этом плане - индекс РТС, на который страшно смотреть аж с 2011 года. Многие рынки уже потеряли 20% и более от своей стоимости относительно максимумов, то есть перешли на медвежью территорию. Индийский Sensex и японский Nikkei уже в одном шаге от этой пограничной черты (текущее падение составляет -19.4% и -19.1% соответственно).

Прибавьте к убыткам по акциям убытки, связанные с девальвацией валюты для инвесторов с долларам, и некоторые из этих индексов удивительным образом начнут напоминать динамику РТС, который, как мы уже упоминали, рассчитывается на основе цен акций, выраженных в долларах США. Многие инвесторы сильно пострадали, но почему бы центральным банкам не вмешаться, и не положить конец этому безумию? Ответ на этот вопрос нам даст Еврозона: фондовый рынок во Франции упал на 21% относительно апрельского максимума; в Германии — на 23%; в Испании — на 29; в Италии — на 45%. Это четыре крупнейших экономики валютного союза. При этом в начале 2015 года ЕЦБ запустил масштабную программу количественного смягчения (QE) и ввел отрицательные ставки по депозитам, чтобы демотивировать сберегателей и поддержать рост цен на активы, которые создают эффект благосостояния. Схема работала на ожиданиях, вплоть до реального старта QE и политики отрицательной ставки (NIRP). Но с апреля ситуация резко изменилась. ЕЦБ пробовал расширить стимулы, но сумел добиться лишь нового падения на фондовом рынке.

Судя по всему, все эти прекрасные аббревиатуры типа QE, ZIRP и NIRP уже не способны поддержать рост цен. На самом деле, не исключено, что они провоцируют результат, прямо противоположный ожидаемому. Япония и Швеция — еще два наглядных примера. Несмотря на колоссальные программы стимулов, запущенные Центробанками, фондовые рынки в этих странах упали на 19% и 24% соответственно. Время Центробанков прошло. Они потеряли свой ореол всесилия. А с ним ушли и непосредственно силы. Однако когда дело доходит до государственных облигаций, регуляторы по-прежнему на коне. QE, ZIRP и NIRP все еще подталкивают вверх цены на облигации и угнетают доходность. Так, низкая доходность существует даже в таких фискально неблагополучных странах как Япония и Италия. Но в сегменте корпоративных облигаций США с низким рейтингом — так называемых бросовых облигаций — дно уже провалилось, а гниль начала подниматься выше по рейтинговой шкале.

Особо нужно отметить канадские акции. С августа 2014 года индекс TSX потерял 28%. Канада является страной с сырьевой экономикой. Нефть и газ, металлы и руда, сельскохозяйственная продукция, древесина и подобные активы попали в нескончаемую нисходящую спираль. Но пострадали не только компании сырьевого сектора. В числе проигравших оказался и бывший любимец хедж-фондов, фармацевтический гигант Valeant. За тот же период, с августа 2014 года, канадский доллар подешевел на 25% относительно доллара США, став ночным кошмаром для американских инвесторов.

Например, если в середине августа 2014 года инвестор потратил 100 долларов США и купил канадскую валюту (109.50 канадских долларов в ту пору) и инвестировал их в канадский индексный фонд, запараллеленный с TSX, то его потери по акциям к пятнице на прошлой неделе составили 29.67 канадских долларов. Если он продал активы в пятницу, то получил 79,83 канадских доллара. Но после конвертации в доллар США от вложенной сотни у него осталось бы всего 55.05 долларов США. Убыток — 45%. А с учетом всех издержек и комиссий на каждом шаге, то и все 50%. Хорошо ли сработала так разрекламированная и навязываемая, якобы всенепременно обязательная диверсификация на мировых рынках акций? Для Уолл-стрит, собравшей комиссионные — прекрасно; для остальных же она превратилась в замысловатый способ избавиться от своих капиталов. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

19.01.16 14:35  |  Золото. Технический взгляд 19.01.16 17:21  |  JPMorgan Chase радикально понизил прогноз по ценам на нефть
Комментарии (всего 3)
 
17:22  KondratiY: «Диверсификация - это защита от невежества. Она имеет очень мало смысла для тех людей, которые знают, что они делают». (Уоррен Баффет)
08:26  dollarrally: Я бы сказал, она имеет смысл только для тех, кто не знает что делать)

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: