Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Куда пойдет доллар? BlackRock знает

Валютный рынок

FIG.1BlackRock Inc, одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире, утверждает, что ей удалось раскрыть секрет траектории движения доллара. Трейдерам и инвесторам больше не придется метаться в сомнениях, решая, нужно ли хеджировать валютные риски при инвестициях в иностранные активы.  BlackRock использует это решение в трех своих новых биржевых фондах, которые оценивают перспективы укрепления доллара, основываясь на четырех индикаторах: моментума, оценочной стоимости, волатильности и дифференциала доходности. Используя торговые стратегии типичные для хедж-фондов, BlackRock планирует привлечь инвесторов, которые хотят защитить свои иностранные прибыли в случае укрепления доллара, но при этом максимально полно использовать преимущества роста иностранных валют. Последние два года инвесторы активно интересуются ETF с хеджированием валютных рисков, и не удивительно — доллар вырос на 22% в условиях дивергенции монетарных политик США, Европы и Японии. Однако в этом году мнения относительно дальнейшей судьбы американской валюты разделились. Barclays Plc и Bank of America Corp считают, что доллар к концу года подорожает на 15%, а HSBC считает, что он подешевеет на 9%. А BlackRock, между тем, спешит заработать на этой неопределенности и повторить успех прошлого года, когда приток капитала в ETF с хеджированием валютных рисков достиг 47 млрд долларов.

Трудная работа

«Для начала спросите себя, согласны ли вы с их философией прогнозирования валютных курсов» — советует Линда Чжанг, старший денежный управляющий в бостонской компании Windhaven Investment Management, контролирующей почти 13 млрд. долларов через ETF. «Успех этих продуктов зависит в основном от точности их валютных прогнозов. А правильно угадать, куда пойдет валюта — задачка не на пять минут». В прошлом году стремительный рост доллара в пером квартале сменился затяжной многомесячной консолидацией, наглядно показав, с какими трудностями приходится сталкиваться валютным управляющим. Предсказывание динамики доллара это скорее искусство, чем наука. Ожидания многих аналитиков и трейдеров, рассчитывавших на движение евро/доллара к паритету, не оправдались, и они были вынуждены дать задний ход. Из 69 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, в конце марта 20 ожидали падение евро ниже паритета к концу года. В сентябре их осталось только двое.

За последние несколько месяцев восходящая динамика доллара начала угасать, и ETF с полным хеджированием валютных рисков сразу ощутили на себе последствия в виде оттока капитала. В прошлом месяце клиенты 90 подобных ETF в США забрали около 1.3 млрд долларов, еще 1 млрд долларов покинул эти фонды в текущем месяце. Это связано с тем, что политическая дивергенция, поддерживавшая укрепление доллара, уже не столь актуальна, а преимущества валютного хеджирования, соответственно, менее очевидны. Центральные банки Европы и Японии почти достигли пределов своих стимулирующих возможностей, а Федрезерв наконец-то поднял ставку от нуля. А инвесторы задумались о том, имеет ли смысл полное хеджирование рисков.

Гадание на кофейной гуще

«Этот продукт изначально был разработан для инвесторов, которые не хотят самостоятельно заниматься хеджированием и оценивать валютные риски», — отмечает Рут Вейсс из подразделения iShares в Сан-Франциско (это американский ETF в BlackRock). «Вы просто решаете за них эту задачу, им больше не надо гадать о том, куда пойдут валюты». BlackRock использует индикаторы моментума, оценочной стоимости, волатильности и дифференциала доходности и сравнивает их с историческими средними значениями, получая, таким образом, по каждой валютной паре в рамках ETF четыре независимых ответа на вопрос: хеджировать или не хеджировать. На долю каждого такого сигнала приходится от 0 до 25% в общей защите фонда

Индикатор моментума указывает на необходимость хеджирования, если доходность доллара превышает доходность соответствующей валюты в течение предыдущих шести месяцев; оценочная стоимость взвешивает текущие цены спот относительно валютных курсов, рассчитанных Организацией экономического сотрудничества и развития с учетом паритета покупательской способности. Месячная волатильность сравнивается с шестимесячным показателем колебания цены, а доходность по двухлетним американским гос. облигациям — с доходностью по аналогичным иностранным бумагам для определения дифференциала. Затем коэффициент хеджирования применяется к базовым индексам, которые ETF отслеживает при помощи валютных форвардов, и пересматривается ежемесячно. «Чем сложнее расчеты, тем больше времени нужно, чтобы оценить эффективность полученного результата», — поясняет Мониш Шах, глава нью-йорксого ETF в Mizuho Securities USA Inc. «Многие инвесторы предпочитают не спешить с выводами. Они ждут и смотрят, как проявит себя модель на конец дня, это количественная модель, основанная на исторических структурах и данных».

Три фонда BlackRock предлагают продукты на рынках Еврозоны, Японии и в других развитых странах. По результатам финансового тестирования на основе исторических данных, выполненного MSCI, доходность фонда, ориентированного на Еврозону, за последние 10 лет составила бы 5.1%. Аналогичный фонд с полным хеджированием принес бы 4%, а доходность нехеджируемых фондов не превысила бы 2.3%. Европейский фонд BlackRock с динамическим хеджированием имеет коэффициент затрат 0.5%, что несколько выше аналогичных нехеджируемых продуктов, но ниже эквивалентов с полной защитой. WisdomTree Investments Inc — крупнейший в мире ETF с валютным хеджированием — также вводит собственные фонды с динамическим хеджированием. Компания заключила партнерское соглашение с британской компанией Record Currency Management в управлении которой находится более 50 млрд долларов, она будет контролировать индикаторы хеджирования. Усточивые колебания на валютном рынке будут провоцировать рост интереса к таким гибким продуктам, считает Джеймс Вуд-Коллинз, исполнительный директор Record Currency Management. Этот подход заставляет инвесторов задуматься о том, как динамика валютных курсов влияет на состояние их портфелей.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

20.01.16 11:35  |  Евро/доллар: торговая идея от National Australia Bank 20.01.16 12:46  |  Евро/доллар. Технический взгляд
Комментарии (всего 29)
 
12:12  Инвестор Тэд: как не развернулся сегодня весь рынок к епеням на новостях американских например... уровни то критические повезде...
12:12  AlexGrig: Повторюсь. 12:11 AlexGrig: CB_ (12:05), ты исходишь - см. чуть выше, из условно недеверсифиц. портфеля. грубо GBPUSD и может еще что.

Если грамотно расставить т.н. экспозиции валют, и не перекосить ММ в одной из позиций, ничего не будет. ну висит у тебя на балансе скажем +100К GBP соотв. - 140К USD. еще несколько пар, и все портфель устойчив, стоит на двух ногах, а не как оловянный солдатик на одной. Вот и вся наука. А техника размер движения это вторично все.
12:12  Инвестор Тэд: как бы
12:14  AlexGrig: Мне кстати чем IB еще нравится, там набрал кучу поз на фх, а в ФХ портфолио видишь балансы по валютам. Т.е. фактически не имея позиции скажем в USDCAD реально зависишь от соотношения этих двух валют, весьма наглядно. когда знаешь какие валюты у тебя со знаком +, какие со знаком -.
12:15  CB_: Trifon (12:08), приветствую)
12:16  Big Papa: Село в порядке — страна в достатке!
12:16  AlexGrig: а так по рынку все ошибки делаем, это банальная рабочая ситуация. Париться из-за этого не вижу смысла.
12:17  AlexGrig: Привет, Леш.
12:18  Море: Trifon (11:59), Если ФРС и дальше будет говорить о повышении, то тратить ЗВР такими темпами вряд ли будет девальнет Юань намного крепче. Как в 1994-м, тогда на 30 % ослабили, сейчас конечно не 94-й, но еще -10-15% могут.

Доброго дня Всем, ежели он добрый!
12:18  CB_: AlexGrig (12:12), Саша,среднестатистический кухонный трейдер не занимается балансированием портфеля, он на фору пришёл по-быстрому бабла срубить :) К тому же, балансировать еще уметь надо, да и время на это тратить
12:18  AlexGrig: профукала она скажем на кабеле денег, на золоте подняла. Так что, Олег, я бы особо не волновался за Юльку ;)
12:19  Море: Big Papa (12:16), Ну и хорошо, привет Леша!
12:19  suny: Альта.
ЦБ РФ обозначило курс долл\руб, при котором он начнёт шортить.
Это от 90 руб
12:20  AlexGrig: скайп конфа. позже увидимся.
12:20  Big Papa: AlexGrig (12:17), Море (12:19), Здрасти)
12:20  Trifon: Море (12:18), добрый и Вам)Ну тема ФРС должна кануть в лето,ну или осень как минимум(!)..не уверен,что словесное бравирование может влиять я реальную мощь Китая
12:23  Jannbel: Сжечь проклятую бензоколонку ... как там Маккейн говорил.
12:25  Добрый Демон: Я) и лев и всегда и прав!
12:26  Море: suny (12:19), Миша, кто конкретно из ЦБ обозначил такую цель?
12:26  alta: 12:19 suny: ЖЕСТЬ.
12:28  Big Papa: Jannbel (12:23), Недобитый вьетнамцами гомик?:)
12:30  suny: Море 12:26
А хер их знает.
У меня на мансли линия сопротивления показывает уже примерно 90-100руб за долл
12:30  Trifon: Big Papa (12:28), ну как гомик добитый точно)а как вьетнамец-еще долбиться и долбиться)Здравствуйте)
12:31  Trifon: suny (12:30), людей пугаете,чуть рынок не рухнул)здравствуйте
12:37  CB_: Инвестор Тэд (12:12), дароф,вагон! :)г
12:38  alta: Вот кто прочитал статью и понял куда пойдет доллар? Какая то желтая пресса
12:40  Море: suny (12:30), Миша они ни когда не объявят конкретный уровень, смысл, что бы дать всем заработать на ЦБ)))
Выйдут внезапно и хлопнут шортистов рубля в адын секунд.
А своим конечно инсайд скинут)
12:45  Море: Брит стата ничего вышла. Фунт слабенько отреагировал.

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: