Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Java
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Rambler's Top100

Шесть катализаторов на рынке нефти в 2016 году

Фондовый рынок

FIG.1Аналитики и обозреватели рынка нефти с завидным постоянством ошибаются в своих краткосрочных и долгосрочных прогнозах по ценам на нефть — это уже приходится воспринимать как данность. Когда баррель нефти стоил 100 долларов, динамика цен определялась настроениями, которые, в свою очередь, были замешаны на рисках, связанных с поставками. Сейчас все то же самое. Падение цен на нефть до 40, 30 или 28 долларов за баррель продиктовано уверенностью в том, что объем поставок на рынке будет расти, а спрос при этом — снижаться.

Попробуем абстрагироваться от лишнего шума и сконцентрируемся на одном бесспорном выводе — нефть в будущем будет гораздо более ценным ресурсом, чем сейчас. На данном этапе настроения, влияющие на ценообразование, формируются под влиянием шести факторов.

 

  1. Объем добычи в США
  2. Способность Саудовской Аравии наращивать добычу
  3. Потенциальная способность Ирана экспортировать больше нефти
  4. Охлаждение экономики Китая и ее влияние на мировое потребление
  5. Способность России увеличить объем добычи
  6. Загадочная стратегия ОПЕК

Зафиксируем два предположения. Во-первых, темпы добычи нефти в существующих скважинах не способы обеспечить устойчивый поток прибыли, или позволить успешно конкурировать за долю на рынке, потому что стоимость бурения и ввода в эксплуатацию уже резко сократилась. Во-вторых, новые скважины будут появляться лишь в том случае, если появится надежда вывести их хотя бы на уровень безубыточности. А это равнозначно ожиданиям устойчивого роста цен в течение 1-3 лет.

Для начала рассмотрим Штаты — самый простейший и наиболее очевидный фактор из шести перечисленных выше. Нет никаких сомнений в том, что революционный прорыв в технологии добычи сыграл огромную роль в увеличении мирового объема производства за последние шесть лет. Однако в этом контексте часто забывают о том, что с момента начала бурения скважин до первых результатов, как правило, проходит не менее 5 месяцев. Это значит, что скважины, возникшие в декабре 2014 года, проявили себя в отчетах по объемам добычи не ранее апреля 2015 года. Тот факт, что аналитики беспокоились по поводу увеличения объема производства и преложения на рынке в первом полугодии, говорит о том, что они не понимают эту динамику, как, впрочем, и бизнес-пресса. Между тем, как и предполагалось, ежемесячные объемы добычи достигли пика в мае и оставшуюся часть года держались в диапазоне 100-350 млн баррелей в день. При сравнении показателей в месячном исчислении важно помнить, что увеличение происходило на фоне естественного нисходящего уклона.

К примеру, в 2014 году дневной объем добычи в США вырос примерно на 1 млн. баррелей. Между тем, с учетом естественной «убыли» необходимо было нарастить добычу на 1.2 млн баррелей в день просто чтобы сохранить показатель на прежнем уровне. Это значит, что фактический прирост составил 2.2 млн баррелей в день. Ежегодное сокращение добычи для скважин первого года выросло с 41% в 2010 году до 47% в 2013 году. Таким образом, скважины 2014 года, скорее всего, с учетом этой динамики, в 2015 году давали лишь 51% от своих первоначальных показателей. Сокращение за второй год варьируется от 10 до 20%.

Иными словами, мы ощутим реальное сокращение объемов добычи в 2016 году, когда снижение объемов производства начнет отражаться на фактических показателях. В зависимости от масштаба естественной «убыли» во второй год, падение может достичь от 400 тыс. до более 1 млн баррелей в день. Таким образом, Штаты вряд ли смогут снабдить нас новостями, способными подтолкнуть цены вниз. Напротив, нефтяной сектор США в значительной мере лишился способности к восстановлению — это относится в первую очередь к нефтепромысловым компаниям, которые пропускают регулярное обслуживание, просто чтобы выжить. Однако это не пройдет бесследно. В любом случае, вывод таков. Штаты не могут способствовать дальнейшему росту объемов добычи.

Способность Саудовской Аравии наращивать объемы производства

По мере увеличения числа саудовских буровых установок, растет и объем добычи. Показатели производства регистрируют рекордные значения,  и большинство аналитиков полагают, что потенциал дальнейшего роста невелик, если он вообще остался. Вывод: этот фактор также нельзя рассматривать как катализатор. 

Потенциальная способность Ирана продавать больше нефти

Когда на Иран наложили санкции, уровень производства нефти был сразу же понижен на 600 млн баррелей в день относительно официальных показателей. Сейчас они говорят о возвращении к прежним уровням, хотя их официальная статистика вызывает сомнения. Иран не инвестирует во внутреннюю инфраструктуру, и им необходимо привлечение долларов со стороны для реинвестирования в существующее производство (от 30 млрд до 500 млрд  долларов в течение ближайших пяти лет, в зависимости от источника для поддержания показателей на текущих уровнях). Нефть по цене 30 долларов не вдохновляет иностранных инвесторов. Как утверждают некоторые, в ближайшее время чистого прироста нового производства не будет, а Иран просто начнет учитывать производство нефти, проданной им на черном рынке. В любом случае, по состоянию на прошлую неделю 500 млн «нового» производства уже учтены. Следовательно, Иран также вряд ли сможет обеспечить значительный рост добычи.

Охлаждение экономики Китая и ее влияние на мировое потребление

В этом году китайская экономика испытывает на себе серьезное, давая основания предполагать, что темпы роста спроса могут существенно замедлиться. Импорт металлов и строительных материалов заметно снизился, а вот нефти – нет. Китай продолжает все активнее импортировать черное золото, скорее всего, спеша воспользоваться низкими ценами для пополнения стратегических резервов. Вряд ли медвежьим сигналом для нефти является и усиливающийся сдвиг в инвестиционной модели Поднебесной. МЭА и его оценки темпов роста производства предполагают, что рынок не будет эластично реагировать на снижение нефтяных котировок, отмечая, что впервые в истории падение цен не спровоцирует рост потребления, несмотря на его неожиданный прирост в 2015 году..

Способность России увеличить объем добычи

В 2015 году Россия оказалась в забавном положении – экономические санкции обвалили рубль на 50%, и, по сути, Россия получила возможности для бурения за полцены. Ее позиции оказались успешно хеджированы обваливающейся валютой, поскольку за новые скважины она платит в рублях, а продает нефть за доллары. Но в условиях низких цен на нефть этого преимущества не существует. Вряд ли Россия будет тратить доллар, чтобы вернуть 20 центов за первый год добычи. Иными словам, возможность у России, вероятно, и есть, но вряд ли она ею воспользуется.

Загадочная стратегия ОПЕК 

А теперь забудьте обо всех остальных факторах из нашего топ-листа. Если кто-то считал, что ОПЕК не отвечает за мировые цены на нефть, он жестоко ошибался. Будем честны и уточним, что под «ОПЕК» мы подразумеваем Саудовскую Аравию. Лишь Россия, Саудовская Аравия и США технически обладают производственной базой, которая позволяет им в одностороннем порядке влиять на нефтяные котировки, не подрывая при этом полностью свои чистые уровни производства, а нормативно-правовая база США сосредоточена на эффективности и безопасности, а не на цене, поскольку из этой тройки до недавнего времени лишь США считались чистым бенефициаром дешевой нефти. Саудовская Аравия, уставшая быть единственным игроком, поступающимся своей долей на рынке в организации, члены которой постоянно мошенничают со своей долей производства, разминает геополитические мускулы для усиления контроля над организацией  и влияния на денежные суммы, выделяемые на проекты по разведке и добыче углеводородов в новых условиях ценообразования. Таким образом, в результате США, наконец, столкнулись с падением добычи своего  прославленного сланцевого сырья; Иран и Россия страдают от дефицита наличности, наряду с остальными членами ОПЕК, причем некоторые – на грани выживания. Так насколько велика дубинка, оказавшаяся сейчас в руках Саудовской Аравии? Думается, очень велика.

Так что же насчет нефтяной отрасли в США? Мировые цены на нефть сейчас столь же не адекватны, сколь и на уровне 120 долларов за баррель. Переизбыток предложения сейчас составляет 2%,  при этом мы не можем оценить вероятность падения цен на 70% даже с точностью в 5%. Мы живем в мире где аналитики всего два года назад хором твердили о том, что нефть больше никогда не будет стоить дешевле 100 долларов, а теперь эти же аналитики столь же единодушны в том, что в обозримом будущем нам не светит нефть дороже 40 долларов за баррель. Они ошибались тогда, ошибаются и теперь.

Между тем, стоимость капитала в Штатах значительно выросла. И эта ситуация не изменится в скором времени. Банки и другие кредитные организации уже начали поднимать ставки. Даже когда цены на нефть восстановятся, обратный процесс будет идти крайне медленно и неохотно. Посмотрим, как отрасль сможет восстановиться в условиях повышения уровня безубыточности из-за роста стоимости капитала. Вряд ли ей удастся сделать это достаточно быстро. Особенно с учетом того, что значительная часть оборудования будет подлежать замене из-за несвоевременного техобслуживания.

Говорят, что Федрезерв рекомендует банкам настаивать на ликвидации активов вместо банкротства. Неплохая идея, если речь идет о сохранении денег заемщиков и акционеров. Для нефте- и газдобывающего оборудования нет ничего хуже конкурсного управляющего. На радость потенциальных покупателей конкурсные управляющие знают, как из конфеты сделать продукт малоприятный и непригодный для употребления, поскольку они не хотят финансировать капитальный ремонт скважин, который является обычным делом на любом месторождении. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

28.01.16 20:29  |  Capital Economics не верит в сделку России и ОПЕК 29.01.16 15:28  |  Дворкович не ждет цены на нефть на уровне $20-24
Комментарии (всего 11)
 
09:43  Zacpanets: дайте по 25 за бочку, и нетрындддите обо всем !
09:50  giza: Курода - Бен Автожир.
10:00  giza: Не хотел седня пить.
Как тут не замахнуть пол литры.
фуя зацепил по 172.055
10:04  dimoss: Бла-бла-бла. Бесперспективное занятие. Дальше словесного трепетания дело не дойдет. Ситуация на рынке нефти - это типичные ножницы - чем дальше во времени, тем менее управляем со стороны OPEC и сочувствующих.
С одной стороны и долго на низких уровнях не удержаться ради вытеснения сланцевой нефти. Эта тактика не гарантирует даже 80% вероятности решения проблемы конкурентов. Американские компании уже показали свою живучесть и скорее даже при $10 не сильно сбавят обороты. Произойдет укрупнение компаний и уменьшение себестоимости - наиболее вероятный исход. Поддержку государства также не исключена.
А с другой стороны - высокий цены уже показали свою неэффективность управления рынком нефти - добывали и "жуки и жабы", еще немного и на каждом американском хуторе, а уж и за ними - и на китайском или любом другом, будь-то горизонтальная, диагональная или какая там к тому времени появится скважина.
Одним словом, 2016 - год на адаптацию к ценам в диапазоне $30-40. После этого очередная коррекция на $20-30. Плавная адаптация и дальше вниз. И так до новых уровней. Тем более, что нефть вроде как нужна. Пока.
10:07  giza: dimoss (10:04), При таком раскладе выгоднее воду продавать.
Итить.
10:16  giza: ну, что кабеля продавать походу?
12:08  romuva: самым главным катализатором будет катализатор Андреа Росси и его многочисленные аналоги.. как только появятся на интернет аукционах - тут будут совсем другие аналитические рассуждения
12:18  Котозаяцъ: .....реально на "Газпромнефти" сегодня 5-литровая "Акваминерале" - 140 рублей, и 5 литров дизеля 170 рублей !!!)))..... "мимиксы рынка" ....
13:16  Leo88: Ни о чем статейка. Начиная с вводного и весьма спорного тезиса о том, что "нефть в будущем будет гораздо более ценным ресурсом, чем сейчас". Бурно развиваются альтернативные и энергосберегающие технологии. Многие уже говорят о том, что пик потребления нефти придется на 2020 г., затем стагнация и сокращение. Думается, все же пик придется на более поздний период, но то, что спрос на нефть не будет расти вечно, очевидно. При этом сланцевой нефти много отнюдь не только в США, но и во многих других странах. Китай и Аргентина уже начали ее добывать, Колумбия на очереди. Со временем присоединятся и другие страны. Да и традиционные источники весьма далеки от исчерпания. Например, в прошлом году в Кувейте открыли три новых больших месторождения, хотя уж там-то, казалось бы, все давно изучено. Так что тезис об истощении ресурсной базы, бывший одним из главных триггеров движения цен в прошлом десятилетии, сейчас также выглядит весьма сомнительно. Плюс очевидное замедление мировой экономики по сравнению с докризисными временами, которое, по видимому, продлится долго.
15:36  Dush_: ни какой конкретики , так блаблабла , что и понятно без аналитикофф на поверхности ,как нефть ,плавает

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: