Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Java
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Rambler's Top100

Мировая экономика: снова на распутье

Фондовый рынок

FIG.1Как только мысль о том, что для западных экономик наступает эпоха так называемой новой нормы, начала обретать массовую популярность, появились сомнения в ее актуальности. Возможно все совсем не так и мир движется к финансовому и экономическому перепутью, и выбранный нами путь будет определяться ключевыми политическими решениями. В начале 2009 года еще почти никто ничего не знал про «новую норму». Конечно, буквально несколькими месяцами ранее разразился мировой финансовый кризис, отбросивший экономику в состояние хаоса, принесший резкое сокращение объемов производства и рост безработицы. Даже самые стабильные и развитые сегменты финансовых рынков оказались не способными функционировать нормально.

Однако большинство людей инстинктивно считали это потрясение временным и обратимым — разрушением, которое приведет к быстрому восстановлению и росту. В конце концов кризис зародился в развитых экономиках, которые, в отличие от развивающихся стран, давно привыкли управлять бизнес-циклами. И все же некоторые обозреватели заметили признаки того, что на этот раз шок приведет к гораздо более серьезным последствиям, а развитые экономики окажутся в непривычной для них ситуации затяжного восстановления и вялого роста. В мае 2009 года аналитики PIMCO выступили с этой гипотезой, назвав ее «новой нормой».

Концепция была воспринята в академических и политических кругах весьма прохладно — и это вполне понятно, учитывая давно укоренившуюся привычку думать и действовать циклично. Мало кто готов был признать, что развитые экономики сделали ставку не на ту модель роста, еще меньше было желающих верить в то, что богатым странам есть чему поучиться у развивающихся соседей, например, в плане структурных факторов, препятствующих росту, включая большие долги и высокую степень неравенства. Но экономики не спешили восстанавливаться после кризиса. Напротив, им пришлось столкнуться не только со слабым ростом и высокой безработицей на протяжении многих лет, но и с неожиданным усилением неравенства по трем направлениям (доход, благосостояние и возможности). Последствия вышли за пределы экономики и финансов и просочились в политическую сферу, усилив политический паралич на национальном уровне, обусловив рост популярности радикальных и антиэлитарных партий и движений.

Когда стало ясно, что оптимистичные прогнозы и ожидания V-образного восстановления не оправдаются, теория «новой нормы» наконец-то начала обретать массовость. По ходу дела на нее навешивали новые ярлыки, давали новые названия и эпитеты. Так, глава Международного валютного фонда Кристин Лагард в октябре 2014 года предупредила о том, что развитые экономики столкнулись с «новой посредственностью». Бывший министр финансов США Ларри Саммерс предвидел эру «затяжной стагнации». Сейчас уже никого не удивишь рассуждениями о том, что Запад, вероятно, будет вынужден долго жить в условиях  экономического равновесия, достигнутого на фоне слабого роста. И все же растущая внутренняя напряженность и противоречия в сочетании с чрезмерной зависимостью от монетарной политики вносят дисбаланс.

Да, финансовые пузыри раздуваются до устрашающих размеров, природа финансового риска трансформируется, неравенство усиливается, а нетрадиционные — и, в некоторых случаях, экстремальные — политические движения набирают силу, эффективность нетрадиционных инструментов монетарной политики дошла до предела. Перспективы, что нынешние политики смогут поддержать экономический рост, пусть даже слабый, кажутся туманными и маловероятными. Скорее всего, мировая экономика движется к очередному перепутью, и в течение ближайших трех лет мы к нему придем. Это не так уж и плохо. Если политики используют более комплексный подход, им удастся вывести свои экономики на более стабильный рост — рост, включающий в себя все сегменты экономики, компенсирующий неравенство и обеспечивающий настоящую финансовую стабильностью. Для этого понадобятся прежде всего структурные реформы (например, увеличение инвестиций в инфраструктуру, пересмотр налоговых систем и перестройку рынка труда), более гибкие фискальные политики, освобождение от чрезмерно высоких задолженностей и улучшение координации на мировом уровне.

Все это в сочетании с технологическими инновациями и использованием отложенных на черный день корпоративных денег поможет взвинтить производительность, обеспечив быстрый и повсеместный рост и достоверную оценку стоимости активов. Есть и другой путь: тотальная политическая дисфункция и, как следствие, масса отдельных и никак не связанных в общую систему политических мер, приведут экономику к рецессии, росту неравенства и финансовой нестабильности. Это не только повредит экономическому благосостоянию нынешнего и будущих поколений, но и поставит под угрозу социальную и политическую сплоченность.

Наша судьба никем не предопределена. Более того, на данном этапе практически невозможно угадать, каким путем мы пойдем. Однако в ближайшие месяцы, наблюдая за реакцией политиков на усиление финансовой волатильности, можно будет увидеть первые намеки на то, в каком направлении будет развиваться ситуация. Хочется верить, что они будут свидетельствовать о более системном — и, соответственно, более эффективном — политическом курсе. Но не исключено, что мы не сумеем избавиться от своей чрезмерной зависимости от центральных банков и, в конечном счете, вернемся к новой норме со всеми ее ограничениями и препятствиями, как к периоду относительного спокойствия и благополучия.

Мохамед эль-Эриан

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

04.02.16 17:24  |  Morgan Stanley кардинально снизил прогноз цены Brent 05.02.16 10:30  |  Легендарный инвестор продал всю нефть
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: