Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Java
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Rambler's Top100

WSJ предлагает Банку Японии скупать нефть: блестящая идея или бред воспаленного воображения?

Фондовый рынок

FIG.1Фондовые рынки по всему миру шаг за шагом в точности копируют движения цен на нефть (вообще-то дешевая нефть считается благоприятным фактором для мировой экономики, возможно, трейдеры на рынках акций об этом просто не знают?). Так вот, вместо поэтапных интервенций, монетизации акций и других малоэффективных мероприятий, возможно, стоит монетизировать главный источник всех проблем — нефть? Казалось бы, подобные предположения вряд ли кто-то будет воспринимать всерьез. В конечном счете, большинство трейдеров и даже мультимиллиардеры из Давоса не только признают, но и единодушно соглашаются с тем, что Центробанкам пора прекратить свои манипуляции и вмешательства. 

Однако когда с подобными предложениями сталкиваешься на страницах такого серьезного издания как Wall Street Journal, начинаешь думать, что в этом безумном мире нет ничего невозможного. В конечном счете, центральные банки загнали себя вглубь огромной кроличьей норы, сначала снизив ставки до рекордных уровней а затем скупив все гос. облигации и ипотечные облигации в пределах досягаемости. Япония проявила больше изобретательности в своей ультра-аккомодационной политике и скупила активы инвестиционных трастов на рынке недвижимости, а также фондов акционерного капитала. В королевстве кривых зеркал современного института центральных банков не осталось никаких запретов. Даже отказ от наличных денег обсуждается чиновниками самого высокого ранга на полном серьезе. 

Конечно, скромное предположение WSJ о том, что Банку Японии следует напечатать деньги и купить на них нефть звучит как нечто за гранью разума. Однако у центральных банков в последнее время сложилась традиция — совершать шесть немыслимых поступков до завтрака — поэтому, случиться может все, даже то, что когда-то казалось непостижимым. 

WSJ, мотивируя свое предложение, советует внимательнее изучить проблему, с которой столкнулся японский регулятор: сейчас центральный банк печатает 80 трнд иен в год в основном для покупки гос. облигаций — это один из величайших проектов по печатанию денег в истории. При этом на его балансе числится уже почти треть всего рынка облигаций, почти 2% рынка акций и половина стоимости биржевых фондов. Но инфляции в Японии как не было, так и нет. Иена укрепляется, несмотря на отрицательные процентные ставки, введенные на заседании в конце января, что еще сильнее осложняет задачу ЦБ, поставившего перед собой инфляционную цель на уровне 2%

Логика проста. Банк Японии загоняет себя все дальше и дальше в угол, потому что отрицательные процентные ставки непременно и отрицательно повлияют на банковский сектор, а программа количественных стимулов в скором времени столкнется с рядом ограничений, в частности, банку просто нечего будет больше покупать. По данным HSBC, через три года на рынке останутся облигации лишь на сумму 236 трлн иен, поскольку банки и страховые компании не спешат расставаться со своими активами и не дают регулятору наращивать покупки; при худшем сценарии Банк Японии начнет испытывать трудности с выполнением плана по ежемесячным покупкам уже в этом году. Пришло время сделать хоть что-то и молиться, что это сработает.

WSJ признает, что покупка нефти на свеженапечатанные деньги — это не единственная бредовая идея, есть другие. Например, прямое финансирование государственных расходов, отмена бумажных денег и уход в глубокий минус по процентным ставкам. Все это политически неприемлемо. Однако, по мнению WSJ у покупки нефти по сравнению с другими вариантами, есть ряд преимуществ.

Во-первых, это позволит Банку Японии ослабить валюту без неприятных дипломатических выяснений отношений. Нефть оценивается в долларах, поэтому для покупки этого актива придется продать иену и, соответственно, купить американскую валюту. Кроме того, Штаты вряд ли будут сильно возмущаться, если Япония станет импортировать больше нефти.

Во-вторых, покупки Банка Японии приведут к росту цен. Японским потребителям это, вероятно, не понравится, но инвесторы, зацикленные на стоимости нефти, как на мериле всех вещей, и в первую очередь, рисковых, будут рады. В этом году сырая нефть будет главным катализатором для всего, начиная от акций и заканчивая государственными облигациями и валютами, поскольку трейдеры пытаются строить свои прогнозы, основываясь на стоимости этого ресурса, а «безопасная» иена дорожает, когда нефть дешевеет. Этот эффект поможет дополнительно ослабить иену — гораздо эффективнее, чем покупки облигаций.

В-третьих, Япония импортирует почти всю свою нефть, при этом у нее меньше запасов, чем у среднестатистического импортера. Такая стратегия станет стимулом для строительства новых хранилищ и, соответственно, для новых инвестиций.

В-четвертых, сейчас просто выгодно покупать нефть, потому что она стоит дешево — всего четверть от своей пиковой цены (хотя стоимость нефти на уровне 34.30 долларов за баррель не намного ниже средней цены за последние 30 лет (38 долларов с поправкой на инфляцию).

Но есть одна проблема. В мире нет столько нефти, чтобы позволить Банку Японии реализовать свои амбиции в полном объеме. Нефтяной рынок достаточно большой. Кроме того, Иран в этом году увеличит объем добычи на общую сумму примерно 8 млрд долларов в год. Однако по нынешним временам миллиард долларов больше не является счетной единицей для центральных банков. Общий объем рынка нефти достигает 1.2 трлн долларов в год, это значит, но Япония сможет купить лишь малую его часть — хотя, конечно, чем выше будет подниматься цена, тем больше денег сможет потратить ЦБ на покупку этого актива. 

Представьте себе, в мире кончаются активы, которые могли бы купить центральные банки на деньги, создаваемые ими из воздуха. Остается только надеяться на то, что Стивен Кинг, старший экономист HSBC, окажется прав, и Банк Японии перестанет думать, что бы ему еще такое прикупить, а задумается о том, насколько эффективны его нетрадиционные политики.

Какими бы безумными не казались подобные предложения, совершенно очевидно, что японская монетарная политика - и, возможно, политика всего Западного мира — дошла до того состояния, когда уже сложно отделить зерна от плевел, а бред от ясной мысли. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

25.02.16 17:04  |  Агентство S&P резко ухудшило прогнозы по нефти и экономике России 25.02.16 20:16  |  Нефть продолжает консолидироваться. JBC увидел луч надежды
Комментарии (всего 4)
 
18:13  The fact is: Если переводите статьи с zerohedge, то было бы прилично ссылаться на них.
06:42  Непродуктивно самозанятый: Уж лучше Банку Японии заняться производством водки и виски из риса. Рис начнет уменьшаться, цена его увеличиваться, соответственно зарплаты и инфляция увеличиваться. Алкоголь по дешевке продавать в Россию, минуя санкции через Белоруссию. Перепроизводство вряд ли будет возможно.
13:34  GekiMa: Ну а что не меньший бред ))))

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: