Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Java
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Rambler's Top100

Человек, предсказавший крах на развивающихся рынках, советует быкам не горячиться

Фондовый рынок

FIG.1Если Джон-Пол Смит Прав, некоторых весьма крупных и известных на международных финансовых рынках инвесторов ждет большое разочарование. Лондонский стратег, один из немногих, предсказавших обвал на рынках развивающихся стран в 2011 году, пока не видит никаких намеков на разворот динамики. Напротив, по его словам, сейчас ситуация напоминает конец 1990-х, когда кризис в Юго-Восточной Азии и России быстро поглотил весь класс активов ЕМ-сегмента. Однако его оценки резко противоречат бычьим прогнозам некоторых инвестиционных управляющих, включая BlackRock Inc., Franklin Templeton, Research Affiliates LLC, а также Pacific Investment Management Co, который уверен, что активы развивающихся стран станут следующей «сделкой десятилетия».

Конечно, у Смита нет в управлении триллионов долларов как у BlackRock, или мирового присутствия как у Franklin Templeton, зато у него есть опыт успешных прогнозов по развивающимся рынкам. Прогнозов, которые сбылись. Его устойчиво пессимистичный прогноз, начиная с конца 2010 года, фактически, предсказал падение индекса  MSCI Emerging Markets Index более чем на 30%, кроме того, работая стратегом в московском отделении Morgan Stanley, он заранее предупредил о грядущем обвале на российском фондовом рынке в 1998 году. «Сейчас на развивающихся рынках четко прослеживаются аналогии с предыдущими историческими  событиями, в частности, с периодом 1997-98 годов», — отметил Смит. 

Он отмечает две ключевые причины для пессимизма. Во-первых, это отсутствие прогресса в реформах, призванных ослабить влияние государства в экономиках развивающихся стран — этот же аспект лежал в основе его медвежьего прогноза пять лет назад. Смит приводит в пример Бразилию, которая не в состоянии отказаться от «государственного капитализма» — модели, которая завела экономику страны в глубочайшую за последние сто лет рецессию; он также обеспокоен положением дел в России, Турции и Польше, где политики движутся в направлении «авторитаризма». Вторая важная проблем по мнению Смита — это Китай. Он считает, что страна погрузится в финансовый кризис уже в этом году. Безнадежные кредиты будут нарастать как снежный ком, поскольку заемщики будут брать новые займы, чтобы расплатиться со старыми, а компании столкнутся с массовым «списанием» активов в условиях охлаждения экономики и падения цен на сырье.

«Скорее всего, Китаю и Бразилии не избежать экономического или финансового кризиса в той или иной форме», — отмечает он. Смит также признает, что доходность по долговым бумагам развивающихся рынков сейчас кажется весьма привлекательной на фоне исторически низких процентных ставок развитого мира, а валюты некоторых стран ЕМ-сегмента, в частности, южноафриканский ранд и мексиканский песо, выглядят недооцененными. Но при этом он не верит в то, что паника в Бразилии и Китае не повлияет на облигации развивающихся рынков. Он советует инвесторам обратить внимание на выборочные активы в определенных странах, а не делать ставку на развивающиеся рынки в целом.

Такая осторожность плохо согласуется с растущим лагерем быков по ЕМ-активам. Например, BlackRock, крупнейший в мире инвестиционный управляющий, в во вторник заявил о том, что покупатели облигаций в развивающихся странах будут вознаграждены за риски, связанные с падением цен на сырье и охлаждением экономики в Китае. А Кристофер Брайтман, директор по инвестициям в Research Affiliates, буквально в среду утверждал, что акции развивающихся рынков стоят «чрезвычайно дешево».

«Массовый исход с развивающихся рынков — это блестящая возможность и, вероятно, будущая сделка десятилетия для долгосрочных инвесторов», — отметил Брайтман. Индекс MSCI Emerging Markets Index вырос на 0.5% в ходе азиатской торговой сессии, частично сгладив недельное падение. Однако, по мнению Смита, акции развивающихся стран не так уж дешевы, как может показаться на первый взгляд. Конечно, индекс MSCI по развивающимся рынкам сейчас оценивается с коэффициентом 1.3 относительно чистых активов, вблизи минимумов финансового кризиса 2009 года. Но Смит считает, что корпоративные балансы начнут быстро портиться, поскольку компаниям придется списывать стоимость своих активов. «В этих условиях казалось бы низкая оценочная стоимость дает ложное чувство комфорта. Между тем нас ждут масштабные списания».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

26.02.16 06:34  |  Нефть: актуальные на данный момент новости и свежие мнения 26.02.16 12:35  |  Саудиты праздную победу, но их радость будет недолгой
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: