Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
   


8 (800) 700 00 67 
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Java
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Rambler's Top100

Сколько деньги с вертолета не сбрасывай, спрос выше не станет

Валютный рынок

FIG.1Центральные банки уже перешли к политике нулевых и даже отрицательных процентных ставок. Теперь в финансовой среде активно циркулируют слухи о том, что мы приближаемся к новому этапу, к сбрасыванию денег с вертолета. Если первые два этапа были просто неэффективными, третий может оказаться более губительным, чем все предыдущие сомнительные эксперименты. 

Сейчас принято считать, что ни традиционные, ни экспериментальные инструменты  монетарной политики не смогли стимулировать рост инфляции, не говоря уже о росте и занятости. Политика количественного смягчения не сработала, по крайней мере, уж точно не в Европе. В конечном счете, национальным центробанкам пришлось покупать больше государственных долговых обязательств, по сути, финансируя государственную политику и рост волатильности финансовых активов, а также способствуя разжиганию валютных войн. В частности, глава Банка Англии Марк Карни, выступая на саммите в Шанхае отметил: «чтобы политика монетарного смягчения сработала на мировом уровне, нельзя рассчитывать исключительно на перемещение скудного спроса из одной страны в другую».

Для некоторых экономистов и обозревателей идея с «вертолетными деньгами» уже не нова. Возможно, в отсутствие активных действий со стороны правительств, она кажется им последним шансом для мировой экономики. Впервые ее озвучил экономист Милтон Фридман в 1969 году: «Давайте представим, что однажды над нашими головами появится вертолет и сбросит нам пачку банкнот на сумму, скажем 1000 долларов, конечно, люди их тут же соберут. Также предположим, что это единичный случай и никто не ждет его повторения в будущем».

Суть заключается в том, что за чет прямых денежных трансферов центральный банк обеспечит более свободную циркуляцию денежных потоков и, тем самым, эффективнее стимулирует экономическую активность. Бывший глава ФРС Бен Бернанке отшлифовал эту идею, предложив реализовать ее в виде налоговых компенсаций, финансируемых за счет покупки гос. долга Центробанком. Последним в поддержку этой стратегии выступил британский экономист Адьяр Тернер, который заявил о том, что «при определенных обстоятельствах это единственный способ стимулировать номинальный спрос, наиболее безопасный для финансовой стабильности, нежели нынешние нетрадиционные монетарные политики».

Кажется, все уверовали в то, что прямой трансфер денежных средств стимулирует совокупный спрос. Нынешние программы количественных стимулов зависят от банков - предполагалось, что они снизят процентные ставки по кредитам, но они этого не сделали, зато если сбросить деньги с вертолета, то спрос тут же возрастет. По крайней мере, так гласит теория. На практике все опять-таки может пойти не по плану.

Во-первых, как объясняет Уиллем Битер, Центробанку и Минфину сложно скоординировать свои действия и, таким образом, организовать эффективный выброс денег с вертолета. Во-вторых, как отметил сам Фридман, разумные потребители, скорее всего, предпочтут отложить неожиданное послание с небес на черный день. Если вы не верите в то, что ваши будущие доходы изменились в большую сторону, вы не станете тратить вертолетные деньги, или, вероятно, потратите немного, а остальное отложите. Таким образом, стимулировать спрос снова не получится.

На самом деле, таковы факты. Центральные банки раздули цены на активы за счет покупок в рамках программ QE, которые, по сути также являются разновидностью «вертолетных денег». Увы, это сыграло на руку только владельцам этих самых финансовых активов и, таким образом, обострило проблему неравенства, но так и не стимулировало спрос. Деньги, созданные в процессе «монетизации» таких финансовых активов, увеличили денежную массу в два раза по сравнению с уровнем 2009 года. Банкноты хранились, снижая скорость обращения денег - это ключевой фактор, определяющий характер использования денег и, соответственно, их влияние на спрос и экономический рост. Инфляция не увеличилась; ситуация в экономике по-прежнему неопределенная, но денег на руках у нас больше - зачастую в прямом смысле, в виде наличности. 

Социальный довод, пожалуй, самый важный. Концепция Фридмана предусматривала одноразовый «сброс денег», однако сложно себе представить, что правительства способны на такую самодисциплину. И что тогда? Деньги потеряют свою ценность, как только потребители поймут, что их теперь раздают «за просто так». В этот момент они переключатся на новые формы валюты - может быть, на иностранные деньги, биткойны или старое доброе сырье. Доверие упадет, что спровоцирует дальнейшее сокращение потребления. Деньги перестанут выполнять свою роль механизма, определяющего уровень; а их роль социального контракта будет навсегда утрачена.

Между тем никто не собирается ничего предпринимать, чтобы устранить главную проблему, которая привела к появлению таких экзотических форм монетарной политики. Существует множество теорий, объясняющий мировой спад, однако падение цен означает, что мировое перепроизводство можно устранить только через снижение цен, которое, соответственно, приведет к появлению нового спроса. Попытки обойти этот важный процесс, без сомнения, приведет к неправильному распределению ресурсов. Как верно подметил Карни на саммите министров финансов Большой Двадцатки, нужны инициативы, воздействующие на предложение. 

Что тут можно сделать? Лауреат Нобелевской премии и экономист Йельского Университета Роберт Шиллер заявил на конференции в Южной Корее на этой неделе: «Отрицательные процентные ставки уже доказали свою несостоятельность в Европе, они не являются фундаментальным способом вывода экономики их рецессии. Вместо того, чтобы сбрасывать деньги с вертолета, лучше создать бизнесу условия для увеличения инвестиций».

Шиллер прав. «Вертолетные деньги», безусловно, остроумная концепция и интересное упражнение для ума. Центробанкам не следует превращать эту теорию в практику, вместо этого лучше побудить правительства уделить больше внимания инвестициям. Есть множество способов сделать это. Вот один из них: банки могут оформить подписку на акции в новых фондах, ориентированных на инвестиции в инфраструктуру и человеческий капитал. Подобные меры со временем приведут к росту спроса и обеспечат долгосрочный рост без наращивания национального долга. В конечном счете эти фонды можно будет приватизировать. Здесь есть свои подводные камни. Однако это решение, нацеленное на устранение актуальных проблем, в отличие от многих других альтернативных стратегий. Кроме того, оно позволит переложить ответственность за создание спроса с центральных банков с ограниченным инструментарием на государственную политику.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

28.02.16 21:38  |  Валюты. Прогноз крупных банков и инвестиционных компаний 29.02.16 00:08  |  Армия быков по доллару продолжает таять
Комментарии (всего 57)
 
23:05  ForexGuru: электромобили ,электромобили ,буквально все заполонили, там где вековая лежала пыль,свой след оставил электромобиль. бедная нефть)
23:06  leto: робат ну.
сравнение цен и магазина в России и Японии от японки https://www.youtube.com/watch?v=Tfs_xU9fGE4
23:07  Aragorn: 23:02 Ку_ку осталось понять, чем оно похоже к теме Godfather*))
23:13  Ку_ку: Aragorn (23:07), там подонок всплакнул, Петь..**
23:15  Ку_ку: а где стиллет? топик прям под него
23:19  Aragorn: Ку_ку (23:13), В Godfather серьезные люди не плачут. И для нас неизвестно, что хуже, управляют нами реальные люди или чмошники , пускающие слезу.*))
23:23  Ку_ку: Aragorn (23:19), и?
23:24  новичок-старичок: кстати на баксоене на викли перевернутый молот так что 116-117 это цель потом не исключаю 111
23:26  ForexGuru: 23:24 новичок-старичок: и золото при этом раскладе на твой взгляд тоже вырастет?
23:26  Cfnc: leto (23:06), только что сам смотрел
23:28  новичок-старичок: ForexGuru (23:26), добрый вечер! я торгую только по тех фигурам ,я их вижу так Вы по другому рынок рассудит.
23:29  ForexGuru: полезные ссылки. видео для проверки слуха, проверьте .)
https://www.youtube.com/watch?v=VxcbppCX6Rk
23:29  Ку_ку: Петя?
23:30  Cfnc: Да говорили мы сто раз на эту тему.когда Бернанке рулил каждый день по многу раз...ролъ бени вертолётика...соьственно моя мысль с рех пор как бэ не претерпела изменений-это жксперимент синеуправляемыми последствиями.и остановиться практически невозможно.тонкости заключаются в непредсказуемости мироврй жкономики
23:30  ForexGuru: 23:28 новичок-старичок: привет). да никаких проблем, я только уточнил, может я не правильно понял последний раз. ты прогнозиш одновременный рост баксйены и золота, я правильно понял?
23:31  новичок-старичок: ForexGuru (23:30), да.
23:33  Ку_ку: Cfnc (23:30), точно твоя мысль? не чья больше?
23:34  ForexGuru: 23:31 новичок-старичок: хорошо. еще уточнение, по какому фрейму смотреть будем?
23:34  новичок-старичок: ForexGuru (23:34), что смотреть
23:35  stillet: Ку_ку (23:15), топик ни о чем.
23:36  Ку_ку: stillet (23:35), как так? там же чёрным по белому про предел.
23:37  ForexGuru: 23:28 новичок-старичок: пойми правильно меня, я не с целью поймать тебя на не верном прогнозе,а потом дояпываться), чисто с целью тематической дискусии и обмена взгядами. от чего фоум уже отвык, я помню тебя давно, вместе с тиком, и раньше общались по торговле, что меня основном тут и интересует, олд скул. а то довели форум, люди ботся свое мнение по рынку излагать.)
23:37  ForexGuru: 23:34 новичок-старичок: ну баксйену и золото, ты прогнозишь по дневкам, викли, или н4? данный прогноз какой? среднесрок ,краткосрок- месяц неделя?
23:38  новичок-старичок: ForexGuru (23:37), конкретный вопрос
23:38  AlexGrig: подъяпнуть у нас любят ;)
23:39  новичок-старичок: баксен неделя две золото до месяца
23:39  ForexGuru: 23:39 новичок-старичок: ну вот,ясно.
23:40  stillet: ForexGuru (23:05), загляни сюда http://sl-lopatnikov.livejournal.com/597132.html иллюзий чуть меньше будет.
---
Особенно вот это запомни-

"двигатели внутреннего сгорания производят вчетверо примерно больше энергии, чем все электростанции".
23:41  ForexGuru: 23:38 AlexGrig: подяпнуть при случае, за промах, беззлобно, это ниче, а вот превращать это в троллинг многолетний никчему.
23:41  stillet: Ку_ку (23:36), предела глупости? не про этот предел говорю.
23:41  новичок-старичок: по золоту 1266 пролетим там потом 1400 только
23:41  ForexGuru: 23:40 stillet: у меня нет иллюзий. они у тебя)
23:43  stillet: ForexGuru (23:41), да ты что.. термояд изобрели?
23:44  Ку_ку: stillet (23:41), там матрёшка в матрёшке. ковыряесся в одном пределе..вырвался..оказался в другом
23:45  stillet: Ку_ку (23:44), предел в эксперименте вселенная25 со всей наглядностью показан.
23:51  Ку_ку: stillet (23:45), предел показан. выход не показан
23:54  ForexGuru: 23:43 stillet: даже дискутировать не хочу. обьемы продаж электромобилей, рост в процентах, в странах, по тесле только посмотри в ответ. не говоря о том что все остальные марки потянулись.
23:55  stillet: Ку_ку (23:51), в эксперименте мыши.. они в биологическом измерении с небольшим зачатком психического. Люди в измерении труда.. только сам труд уже роскошь.. кнопконажиматели в большинстве.
23:56  stillet: ForexGuru (23:54), ты действительно не понимаешь о чем в цитате написано?
23:57  foledman: Когда у альпинистов ничего не болит, они прямо на стенку лезут
23:58  foledman: ForexGuru (23:05), у нас уже по радио теслу рекламируют)
23:58  Ку_ку: stillet (23:55), это всё констатация. рецепт где? от поноса?
23:59  stillet: Ку_ку (23:58), в Сталинской экономике был зачаток третьего контура- это артели.
00:01  ForexGuru: 23:56 stillet: я тебе про фому,а ты мне про ярему. я про электромобили и потребление нефти , а ты мне про то, откуда электричество берется.
00:01  AlexGrig: stillet (23:40), да, по миру примерно две трети невозобн. источники, и треть возобновляемые. пока так. но доля той же солнечной и ветро - постоянно растет и хорошими темпами. рекорд по КПД у солнечных уже 40%. Это очень неплохой показатель. Прогресс идет и никуда от этого не деться.
00:02  Ку_ку: stillet (23:59), йа понял. нужна машина времени, чтоб съепать отсюда в Сталинскую экономику.
где возьмём машину?
00:02  stillet: ForexGuru (00:01), электромобили.. электро- это для красного словца по твоему приклеили?
00:02  ForexGuru: Валютная пара Последнее значение Цена открытия Максимум Минимум Разница цен Разница в % Последнее обновление
EUR/USD 1.0920 1,0922 1,0922 1.0919 -0.0020 -0.18% 21:02:49
GBP/USD 1.3861 1,3964 1.3862 1,3853 -0.0002 -0.01% 21:02:29
USD/JPY 113.9270 113,9100 113.9290 113,9100 -0.0130 -0.01% 21:02:32
00:03  stillet: AlexGrig (00:01), т.е. закон сохранения энергии- это для идиотов?
00:06  stillet: Ку_ку (00:02), этот сарказм к чему.. вопрос организации зависит от осознания проблемы.. пока об этом еще не говорят даже.
00:07  AlexGrig: foledman (23:58), Да ,я слышал в Норвегии Тесла хит продаж. и куча льгот при покупке электомобиля.

Лопатников там слегка лукавит. Одно дело решать вопрос утилизации отходов в одной точке, ТЭЦ. Другое - ДВС это постоянная замена масла, хранение бензина или газа, это тоже расходы, которые размазаны по всем населенным пунктам. Будущее за электричеством, это бесспорно. Если не придумают еще чего-то более радикального.
00:07  leto: Договорились с подругой встретиться возле моего дома в кафе. Я пришла в платке и длинной черной юбке, гляжу, подруга сидит за столиком в центе. Пока до нее шла, я вспомнила что утюг-то включен! Я бросила сумку Нинке и побежала к выходу. За мной с криками побежали все посетители и официанты
00:10  Ку_ку: stillet (00:06), думается давно говорят. промеж собой естественно. Не идиоты же там при таких полномочиях..
00:10  stillet: AlexGrig (00:07), Лопатников.. к твоему сведению.. тут прав без каких либо фиг в кармане.
00:11  AlexGrig: stillet (00:03), нет, но только ты не учитываешь многих иных факторов.

помимо закона сохранения энергии, есть еще вопросы эконом. целесообразности и многое другое. Тот же уровень безопасности на электрозаправке - в десятки раз дешевле обеспечить чем на любой заправке трад. топливом. и т.д.
01:24  foledman: В этот момент они переключатся на новые формы валюты - может быть, на иностранные деньги, биткойны или старое доброе сырье", - forexpf.ru"

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1 · ProTrader Java

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю . Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2016 Pro Finance Service, Inc.
Условия использования материалов с сайта Forexpf.Ru / ProFinance.Ru · Реклама на сайте · Мы в сети: