Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Инвесторы копят наличность, чтобы спастись от отчаяния

Валютный рынок

FIG.1Управляющие активами опасаются, что политический ландшафт станет еще запутаннее и причудливее

Август запомнится нам новой порцией ошеломительных рыночных сигналов. Сначала Банк Англии понизил ставку от уровня 0,5% до рекордного минимума 0,25% и пообещал запустить программу количественного смягчения в размере £70 млрд. Потом доходность гособлигаций Британии, Ирландии и Испании обвалилась до рекордных минимумов – сейчас ставка по 10-летней британской облигации составляет всего 0,56%, а доходность краткосрочных бумаг вообще ушла в зону отрицательных значений.

Еще сильнее поражает тот факт, что, согласно данным, собранным Tradeweb для Financial Times, общий мировой объем государственных и корпоративных облигаций с отрицательной номинальной доходностью превысил на прошлой неделе отметку $12.6 трлн. Это составляет почти половину всего западного госдолга. По историческим меркам, это беспрецедентная ситуация, и не в последнюю очередь она создана инвесторами, жадно налетающими и расхватывающими эти бумаги, даже несмотря на перспективу потерять деньги при их погашении.

Если вам нужны дополнительные свидетельства деформации текущей системы, взгляните еще на один индикатор, который обычно не привлекает большого внимания в силу того, что его гораздо сложнее отслеживать. Речь идет о стремлении инвесторов и  управляющих финансами накапливать наличность.

В последние годы часто выдвигалось предположение, что одной из причин, по которой Центробанки снижают ставки, является попытка заставить инвесторов и компании переводить средства из низкодоходных активов, таких как облигации и наличность, в более продуктивные инвестиции, способные принести более высокую доходность.

Однако эта экономическая теория не срабатывает. Так, например, недавно Ассоциация профессиональных финансистов США (AFP) опубликовала результаты опроса корпоративных казначеев, продемонстрировавшие, что они отнюдь не стремятся избавляться от наличности и вместо этого планируют этим летом скорее наращивать, чем сокращать ее размеры. Фактически они настроены в отношении наличности максимально оптимистично с 2011 года.

Этим результатам эхом вторит еще одно исследование, проведенное Bank of America Merrill Lynch среди инвесторов. В июле крупнейшие мировые управляющие активами сообщили, что 5,8% от общего размера их активов размещено в наличных средствах. В этом году данный показатель вырос и достиг уровня, максимального с ноября 2001 г., то есть после терактов 11 сентября. Примечательно, что он даже превысил размер запасов денежной наличности в период паники, спровоцированной в 2008 г. крахом Lehman.

О чем говорит подобное положение дел? В частности, о том,  что управляющие активами и инвесторы пессимистично настроены в отношении экономики и способности Центробанков – или кого бы то ни было еще – разогнать инфляцию. К примеру, в Ассоциации профессиональных финансистов считают, что корпоративные казначеи США опасаются «вялых темпов роста национальной экономики и сохраняющегося застоя» в мировой экономике. Результаты опроса Merrill Lynch отражают снижение ожиданий в отношении экономического роста.

Однако всю ситуацию не объяснить одним только фактором экономической хандры. Ни управляющие активами, ни казначеи не ожидают полномасштабной рецессии, не говоря уже о депрессии в стиле 1930-х, что могло бы быть заложено в цены облигаций. Напротив, в июле «лишь» 17% управляющих активами прогнозировали рецессию.

Таким образом, более вероятным объяснением подобного паттерна является более общее и глубоко укоренившееся чувство неопределенности. В AFP указывают на обеспокоенность казначеев «Брекзитом» и политическими волнениями. Исследование Merrill Lynch отмечает, что управляющие активами очень обеспокоены «геополитическими рисками» и протекционизмом.

Не предвещает ничего доброго тот факт, что инвесторы дезориентированы действиями Центробанков. Так, например, одной из самых потрясающих подробностей опроса Merrill Lynch является резкий скачок в последнее время числа респондентов, ожидающих, что в следующем году «как минимум один Центробанк» прибегнет к «вертолетным деньгам» - то есть начнет раздавать наличные в отчаянной попытке стимулировать цены. Этого ожидают 39% опрошенных. Иными словами, управляющие активами опасаются, что политический ландшафт вот-вот станет еще запутаннее, и это – еще одна причина для страха.

Во всем этом можно углядеть и луч света. В конце концов, как один из ведущих американских хедж-фондов проинформировал на этой неделе своих клиентов, чем активнее  инвесторы вкладывают средства в активы с ультра-низкой доходностью, тем активнее накапливаются потенциальные запасы неиспользованного монетарного «топлива», которое однажды сможет спровоцировать восстановление в случае реанимации вышеупомянутого архиважного компонента доверия.  

На данный момент остается только гадать, что же может раздуть этот огонь доверия и побудить инвесторов вывести свои средства из низкодоходных активов и перенаправить их во что-то более эффективное. К сожалению, одно ясно наверняка: подобный всплеск доверия вряд ли будет обусловлен исключительно дальнейшим понижением ставок ЦБ. По крайней мере, не в мире, где уже существует облигаций с отрицательной доходностью на сумму почти $13 трлн, и где действия Центробанков день ото дня выглядят все менее обнадеживающими.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

24.08.16 16:24  |  Доллар в диапазоне перед Джексон-Хоул, фунт растет из-за закрытия шортов 24.08.16 19:00  |  Рубль падает вслед за нефтью, но экспортеры создают поддержку
Комментарии (всего 26)
 
18:42  The Hatter: Здесь
18:43  The Hatter: копим здесь..
гг))
18:44  Aragorn: Cfnc (18:39), Логика примерно та же.*))
http://foto.meta.ua/3780956.image#lvmedia=3423384&lvtype=album
18:45  Lissa: лан отлучус,
фонду сильно не растите))
18:46  eromA: чо вань?)
18:46  Aragorn: Доброго вечера и удачи, Оксана.*))
18:48  The Hatter: чириспличо, Сирешк.)
18:48  Cfnc: Aragorn (18:44), да.похоже
18:48  frau_gut: The Hatter (18:37),
спасибо
привет,Жень
18:49  The Hatter: frau_gut (18:48), Светики, приветики!
18:49  AlexGrig: Красиво золотишко вниз ушло. Мой GDX даже 28 страйк пробил. Если до Пт.ничего не изменится, вольют сей этф на аккаунт. Бывает :)
18:49  AlexGrig: Стас, Петр, привет.
18:50  The Hatter: AlexGrig (18:49), Здравствуй, Саша!
18:50  Aragorn: Ксатати, чикса это походу только в понимании алмони о нашем восприятии нечто благопристойное.*)) Я без всяких идишей всегда воспринимал это, как нечто не совсем тяжелого поведения.*))
18:50  Aragorn: Привет Сашкас.*))
18:50  Vlasov: Фунтик молодца) Правильно себя ведет)
А вот евра чумная( Кер ее поймет...чего ждать моменте. Коррекции чет, не дает(
18:51  Lissa: Aragorn (18:46), привет!
18:53  Cfnc: Вообще то...гордиться тем фактом что идиш использовался в уголовной лексике...мне кажется как то странно.ну использовался...ну и не только в уголовной.многие одессисты будучи русско украинцами безо всяких остальных примесей говорили -щас не знаю как но говорили точно-на безумной смеси включающей в се6я в том числе и идиш.
18:54  радистка_Kat: Aragorn (18:50), при этом он с этим пониманием лезет пообьяснять нерадивым слушателям и юзерам какого-то дерьма, что у этого дерьма есть глубокие и оригинальные корни происходящие из уже другого основополагающего дерьма
18:54  Cfnc: AlexGrig (18:49), халлоу)
18:55  Cfnc: радистка_Kat (18:54), вот любишь ты людей говорящих на идише)хехе))
18:55  AlexGrig: The Hatter (18:50), Добрый вечер, месьё
19:00  eromA: лёлик)коллега весь день хамит)надо шота решать)
19:01  радистка_Kat: Cfnc (18:55), мне ток что-то вроде мони встречалось.. было б что поприличней ,может и другое отношение бы сложилось))
19:05  almoni: 18:53 Cfnc:
1 - речь о гордости не идет это лишь констатация фактов
2 - .многие одессисты будучи русско украинцами безо всяких остальных примесей говорили -\с\
ржу нимагу - а с чего бы им не говорить если были сотни городов от прибалтики до черного моря где оные русско украинцы составляли менее 50 % населения -- лемберг такой же украинский город как я японец .. про минск бобруйск вильна жмеринку и прочие бельц и черновцы не говорю ... а про славянкский базар в витебске ваще улет -- в этом городе евреи были большинством среди нац групп а они в телевизоре приглашают кубинцев ... вот такая канитель

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: