Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Goldman подводит итоги года и заглядывает в будущее

Фондовый рынок

FIG.1Уходящий год был полон сюрпризов, причем как на рынках, так и на политической арене.

Как отмечает Элисон Натан из Goldman, год начался с идеального шторма – рынки испытывали страхи, хорошо знакомые еще в 2015 году. Цены на нефть обвалились, усилив опасения по поводу замедления роста китайской экономики и девальвации юаня. Это, в свою очередь, вызвало распродажи на рынках долговых обязательств и в сегменте рисковых активов. А доверие к мировой экономике угасло, особенно после анемичного роста американского ВВП в первом квартале.

Но с тех пор очень многое изменилось. На сегодняшний день нефть вдвое подорожала от январских минимумов, воодушевившись соглашением ОПЕК+ о сокращении добычи. Мы ожидаем, что WTI продолжит восхождение и в первом полугодии достигнет пика на отметке 57.50 долларов за баррель на фоне того, что урезание объемов производства приведет к дефициту предложения на фоне сокращения избыточных запасов. Но при этом также стоит помнить об американских сланцевых производителях, которые отреагируют на удорожание энергоносителя и ограничат потенциал роста цен.

Восстановление нефтяных котировок обусловило значимый разворот на кредитных рынках, где доходность в сегменте металлургии и добывающей промышленности и секторе геологоразведки и добычи вернулась к 49% и 36% соответственно, уровень неплатежей нормализовался, а в цену спредов перестал закладываться риск рецессии. Мы полагаем, что в 2017 году умеренное сжатие спредов продолжится ввиду ожиданий позитивной макроэкономической картины, постепенного улучшения на рынке кредитования и, конечно, более благоприятного прогноза по ценам на нефть.    

А тем временем опасения по поводу состояния китайской экономики отступили на задний план на фоне продолжения стимулирования, которое помогло стабилизировать рост ВВП. Более «голубиная» риторика Федрезерва в ответ на ужесточение финансовых условий вследствие распродаж в первом квартале также помогла развеять страхи участников рынка. Однако мы предупреждаем, что «китайские риски» не лежат на поверхности и сейчас просто не бросаются в глаза.

Вместе с возобновлением роста доллара США усилился отток капитала. И меры политики, которые помогли запустить рост в краткосрочной перспективе, только усилили беспокойство по поводу будущего, особенно когда ускорился рост кредитования. Эти потенциально дестабилизирующие тренды заслуживают внимания в будущем году, несмотря на то, что в целом мы ожидаем упорядоченных движений на валютном рынке и дальнейшего неравномерного замедления темпов роста экономки Поднебесной (Примечание: достижение целей роста экономики будет иметь первостепенное значение в 2017 году на фоне смены власти в Китае).  

Прошло совсем немного времени, и рынок переключил свое внимание с Китая, нефти и страхов по поводу кредитования, сфокусировавшись на политической неопределенности, которая до сих пор остается в центре внимания. Бразилия объявила импичмент своему президенту в период одной из самых затяжных рецессий в истории; по итогам праймериз во Франции появился неожиданный кандидат в президенты – бывший премьер-министр Франсуа Фийон; а Италия вступает в новый год с переходным правительством после отставки Маттео Ренци.    

И, конечно, мы помним о главном политическом потрясении года (десятилетия? Века?!) – голосования британцев за выход из состава Евросоюза. Статья 50, задействование которой необходимо для официального запуска процесса развода, до сих пор неактивирована и вряд ли будет запущена до конца марта. А тем временем приоритеты Британии и ЕС в аспекте их будущих отношений расходятся, и на этом фоне участники рынка пристально следят за шансами реализации «мягкого брекзита»/«жесткого бркезита». Надо признать, рост британской экономики оказался весьма устойчивым, а активы удержались на плаву, за исключением стерлинга, который торгуется на 10% ниже, чем до референдума. В следующем году ожидаем начала официальных переговоров о выходе, замедления темпов роста ВВП Британии и дальнейшего ослабления фунта на фоне неопределенности вокруг последствий «брекзита».   

Казалось бы, шок от итогов голосования британцев сложно затмить чем-то другим. Но Дональд Трамп, который неожиданно одержал победу на американских президентских выборах, перетянул всеобщее внимание рынков на себя. Игроки продолжают гадать, какой будет политика новой администрации, но уже сейчас очевидно одно – грядут значимые изменения, будь то сфера налогообложения или экологическая политика. И нет никаких сомнений в том, что на протяжении всего 2017 политика Трампа и ее последствия для рынков будут в центре внимания.

Неожиданные итоги выборов также изменили отношение к двум уже обсуждавшимся на тот момент вопросам – замедление мировой торговли и рефляция. Протекционистская риторика Трампа не сулит ничего хорошего для роста глобальной торговли, который и без того заметно замедлился за последние годы, а также представляет угрозу для многосторонних торговых соглашений (к примеру, для Транстихоокеанского партнерства). Опасаясь потенциальных протекционистских мер (особенно высокий риск для развивающихся стран Азии и Мексики, равно как и фактор замедления роста ВВП США), мы также наблюдаем признаки скромного улучшения показателей торговли в будущем. Ключевым моментом станет ответ стран на выход Штатов из Транстихоокеанского партнерства (двухсторонние или многосторонние переговоры). 

Что касается рефляции, мы ожидаем, что фискальное стимулирование и дальнейшее ужесточение условий на рынке труда поддержат рост инфляции в США и более активный экономический рост. Доходность 10-летних трежерис, по нашим прогнозам, завершит 2017 год на отметке 2,75%. И в первую очередь это будет хорошей новостью для фондовых рынков: уже в первом квартале S&P 500 может подняться до 2400, а к концу года обоснуется в районе 2300 на фоне дальнейшего повышения ставок и пересмотра ожиданий инвесторами. Но мы предупреждаем, что при слишком энергичном ужесточении монетарной политики акции могут оказаться под угрозой, особенно после столь длительного периода низких ставок.

И наконец, несмотря на недавний оптимизм рынка в отношении фискальных стимулов, политика Центробанка не будет демонстрировать резкого расхождения с ожиданиями инвесторов в следующем году. (И давайте не будем забывать, что покупки активов ЕЦБ и Банком Японии фактически позволяют увеличивать фискальные расходы, так что границы между монетарной и фискальной политикой остаются размытыми». Прогнозируем расширение дивергенции курсов политики Центробанков, поскольку после недавнего ужесточения ФРС собирается трижды повысить ставку в 2017, тогда как ЕЦБ и Банк Японии продолжают скупать активы.  

В свете этой дивергенции, ожиданий от политики Трампа, перспектив Китая, а также ряда важных выборов в Европе, следующий год обещает быть не менее интересным и насыщенным для рынков. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

27.12.16 13:51  |  Цены на нефть вырастут в 2017 году, но не настолько, чтобы сорвать планы ОПЕК 27.12.16 21:56  |  Bank of America: покупайте доллар, нефть и акции
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: