Forexpf.Ru - Все о рынке Forex
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Java
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Чего бояться иностранным инвесторам в России?

Фондовый рынок

FIG.1Проспект эмиссии «Северстали» указывает на ряд рисков, включая вмешательство государства.

В проспекте эмиссии облигаций, опубликованном недавно «Северсталью» с целью привлечения финансирования в размере до $4.5 млрд, руководство сталелитейной компании с предельной откровенностью перечислило отмечаемые на данный момент факторы инвестиционного риска.  В списке названо немало стандартных угроз, таких как вероятность непрогнозируемого замедления темпов роста мировой экономики, циклический характер деловой активности в сталелитейной промышленности и неблагоприятные погодные условия. Однако компания упомянула и ряд специфических именно для России рисков, предупреждая инвесторов о возможном развитии ситуации в стране.

В частности, были отмечены такие факторы, как вероятность вмешательства государства в индустрию, политическое давление на компании, коррумпированность судебной системы, взяточничество, организованная преступность, а также угроза налоговых проверок и тюремного заключения. Как следствие, в своем проспекте компания рекомендует обращаться только «опытных и профессиональных инвесторов, имеющих представление и полностью отдающих себе отчет в значительности рисков, сопряженных с инвестированием такого рода». «Слабость российской правовой системы может неблагоприятно отразиться на способности компании реализовывать в России свои законные права», - предупреждает компания. «В определенных обстоятельствах государственные власти России могут вмешиваться в выдачу лицензий», - добавляется в другом разделе проспекта.

Стоит отметить, что подобные риски носят общий характер и характерны не только для «Северстали», ведущей в России сталелитейной и горнодобывающей компании, управляемой Алексеем Мордашовым, который, согласно некоторым оценкам, является самым богатым человеком в стране. Подобные предупреждения могут послужить своевременным напоминанием о специфических рисках, присущих инвестициям в Россию, особенно в условиях, когда инвесторы, ранее напуганные введением против нее западных санкций и обвалом цен на сырье, теперь снова демонстрируют всплеск интереса к возможностям, предлагаемым этой страной.

По теме: Инвесторы покидают теплый турецкий берег ради холодной и снежной России

Ключевой российский фондовый индекс ММВБ вырос за последний год на 30 с лишним процентов, а рубль за тот же период укрепился против доллара на 29%. Все это произошло благодаря восстановлению цен на нефть, свидетельствам того, что российские компании смогли приспособиться к ведению бизнеса в условиях западных санкций, а также общему росту интереса к развивающимся рынкам. В последнее время российские компании провели серию эмиссий новых долговых обязательств, причем зачастую – через еврооблигации, привлекая международных инвесторов.

Кроме того, избрание президентом США Дональда Трампа оживило надежды на возможное снятие санкций и потепление отношений между Москвой и Вашингтоном - особенно в сфере бизнеса, поскольку новым госсекретарем США стал Рекс Тиллерсон, управлявший  компанией ExxonMobil и поддерживавший тесные деловые контакты с Россией. Однако инвесторам есть о чем беспокоиться. Судя по последним комментариям представителей Белого дома, перспективы такой теплой дружбы могут оказаться куда более отдаленными, чем предполагали многие банки и аналитики в сфере инвестиций.

Проведенная «Северсталью» оценка рисков также выделяет ряд фундаментальных проблем, сохраняющихся для инвесторов в России, вне зависимости от геополитической или макроэкономической ситуации. Компания находится в хорошей форме. Показатель ее прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) составил в прошлом году 32%, что делает ее одним из самых рентабельных производителей стали в мире. У нее низкий уровень заемных средств, стабильно положительный показатель потока свободных денежных средств и высокие дивиденды.

Однако, как компания четко дает понять в своем проспекте, она должна вести бизнес в России. Как прокомментировал на условиях анонимности руководитель другой крупной российской компании, «все это прописано юристами, для юристов, и не интересует никого кроме юристов. Законодательная база здесь развивается, но с низкого уровня. Впрочем, схема налогообложения здесь очень стабильна, в отличие от других развивающихся стран». Вполне очевидно, что Россия действительно добивается прогресса в деле создания более благоприятных условий для международных инвесторов.

В рейтинге Всемирного банка Doing Business, оценивающем благоприятность условия ведения бизнеса в различных экономиках, Россия поднялась в 2017 г. до 40-го места против 120-го места в 2012 г. Путин заявил, что к 2020 г. страна продвинется еще дальше и войдет в топ-20. Однако имеющие политическую подоплеку аресты и возбуждение уголовных дел в отношении высокопоставленных чиновников не идут на пользу России, равно как и неопределенность перспектив возможной национализации или приватизации крупных компаний. Акции могут быть отменены, цены на нефть могут продолжить восстановление, рост экономики может возобновиться, а инвесторы могут снова устремиться в Россию. Однако им нельзя забывать о факторах риска, даже если они и прописаны мелким шрифтом.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

22.02.17 10:32  |  Нефть: соглашение ОПЕК+ придется продлить, иначе толку не будет 22.02.17 12:41  |  Эксперты: ниже $50 нефть не опустится
Комментарии (всего 2)
 
14:09  doktor lektor: а что кто то вкладывает в топку деньги?

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: