Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Трамп отправляет политику сильного доллара в утиль

Валютный рынок

FIG.1Недавние заявления Трампа на тему национальной валюты и монетарной политики сигнализируют об уходе от политики сильного доллара, инициированной главой Минфина Робертом Рубином в 1995 году, когда валюта курсировала вблизи послевоенных минимумов.

Президент отметил, что сильный доллар – это «звучит хорошо», но при этом подчеркнул, что «валюта становится слишком сильной». «Очень сложно конкурировать при сильном долларе и когда другие страны девальвируют свои валюты». Также он выразил симпатию «политике низких процентных ставок».

При этом лидер США отказался от своего предвыборного обещания и не стал называть Китай валютным манипулятором, и это дает основания предполагать, что Штаты могут пойти на уступки в торговой политике в обмен на стратегическую сделку с Цзиньпинем по вопросу Северной Кореи. Это видно из полугодового доклада Казначейства США по валютной политике торговых партнеров страны. Америка предупредила ряд стран в лице Китая, Южной Кореи, Тайваня, Германии, Швейцарии и Японии о том, что они остаются в «списке контроля», но применение конкретных мер в их отношении было отложено, возможно, на неопределенный срок. Похоже, администрация решила, что потенциальная угроза торгового протекционизма подтолкнет вышеперечисленные страны к повышению курсов своих валют против доллара.  

Судя по всему, президент осознал нецелесообразность применения протекционистских мер, если их эффект на промышленный сектор будет нивелирован ростом курса валюты. Трампу нужен более слабый доллар. Но вербальные интервенции вряд ли смогут оказать ощутимое влияние на тренд американской валюты. Чтобы заставить доллар сменить вектор движения, необходимо изменение других направлений экономической политики.  

По теме: Трамп в интервью Wall Street Journal задал доллару направление, но послушает ли его FX?

В 1995 году Робертом Рубином двигало желание удержать доходность гособлигаций на низком уровне и избежать критики со стороны торговых партнеров за намеренную девальвацию своей валюты с целью стимулирования роста экспорта. Изначально доллар отреагировал на новую риторику, подорожав с 1995 по 2002 гг. более чем на 30%. Но основное влияние пришло скорее со стороны ужесточения монетарной политики и технологического бума, нежели непосредственные меры, направленные на рост валюты.

После 2002 года целостность политики сильного доллара официально считалась нерушимой под управлением последующих администраций, но валюта сама по себе игнорировала риторику, и во время применения политики количественного смягчения в 2009-2013 гг. реальный эффективный курс упал к новым историческим минимумам. Позднее, после паники 2013 года, доллар пошел вверх на фоне экономического роста и дивергенции курсов монетарной политики ФРС и других мировых ЦБ. Но ни на одном из этих этапов рост валюты не был обязан мерам политики, направленным непосредственно на ее укрепление.

По теме: Какова истинная стоимость доллара?

С тех пор политика сильного доллара – это не более чем пустая декорация. И отказ от этой «политики» может оказаться такой же мишурой, если только валюта не ощутит на себе давление со стороны ухудшения фундаментальных экономических показателей и прямых инициатив в политике. Что касается фундаментальных индикаторов, мало кто сомневается в том, что доллар сейчас несколько переоценен в аспекте долгосрочных равновесных уровней по отношению к большинству других валют. По оценкам Вильяма Клайна из Peterson Institute, скорректированный с учетом торговых дисбалансов, в середине ноября прошлого года курс доллара на 11% превышал фундаментальный равновесный уровень, что соответствует его переоцененности на 9%.

Хотя это отклонение нельзя назвать огромным, это придает убедительности предположениям Трампа о том, что текущий курс доллара вредит торговой конкурентоспособности Штатов. Однако вопрос в том, как решать эту проблему. Помимо публикации многочисленных постов в Twitter, в арсенале президента есть три варианта действий, но каждый из них сопряжен с определенными трудностями:

1. Наиболее очевидный вариант – поручить минфину Стивену Мнучину запустить программу прямых валютных интервенций. Техническая часть этого процесса ляжет на плечи Федрезерва, который бы продавал доллары и пополнял валютные резервы. Учитывая тот факт, что прямые интервенции в США применялись лишь несколько раз за период с 1990 года и были связаны с войнами или террористическими инцидентами, эта практика будет воспринята рынками как крайне нетипичная, что пожжет повлечь мощные реакции. Но при этом такие действия  дадут основания обвинить Штаты в валютной манипуляции и могут повлечь ответные меры со стороны других государств. Более того, это может спровоцировать замедление темпов ужесточения политики ФРС.

2. Президент может повлиять на курс денежно-кредитной политики ФРС, назначив в Комитет несколько приверженцев «голубиной» риторики. Комментарии Трампа по поводу Йеллен могут сигнализировать о его нежелании назначать «ястреба» на пост главы ЦБ, несмотря на то, что за это ратует несколько республиканцев в Конгрессе. Йеллен – здравомыслящий и рассудительный экономист, чей «голубиный» настрой сохраняется, пока инфляция остается умеренной. Г-жа Йеллен или другие новые члены FOMC не станут спокойно смотреть на растущую инфляцию, лишь бы угодить президенту, жаждущему ослабления доллара. Чтобы изменить эту ситуацию, Белому дому придется внести коррективы в мандат ФРС и назначить в Комитет менее консервативных чиновников. Такая стратегия, скорее всего, не найдет отклика в Конгрессе, который не захочет одобрять назначения, противоречащие недавним реформам.   

3. Если взглянуть на этот вопрос под углом внутренней политики, администрация может вернуться к стратегии двусторонних протекционистских мер, направленных против конкретных стран, которые, по их мнению, прибегают к несправедливым практикам в торговле с Америкой. И этот подход уже приносит плоды. Укрепление азиатских валют против доллара с конца 2016 года произошло отчасти по той причине, что власти стран Азии, включая Китай, Японию, Корею и Тайвань, позволили своим валютам расти, чтобы избежать клейма «валютных манипуляторов» и протекционистских действий со стороны Вашингтона. Подобные меры работают в случае с иеной уже на протяжении нескольких десятилетий. Следующей возможностью для поддержания этого тренда станет июньский отчет Министерства торговли о несправедливых торговых практиках. Но теперь, когда Китай, ключевой торговый партнер США, отделался легким испугом, возникают сомнения в сохранении эффективности такого метода. Если Штаты усилят эту форму давления, некоторые торговые партнеры на определенном этапе могут ослабить свои валюты, чтобы нивелировать эффект от повышения таможенных пошлин, что опять же пойдет вразрез с планами Трампа.

По теме: Трамп хочет слабый доллар, но делает все, чтобы он вырос

Итак, будет ли откат от политики сильного доллара означать окончание эпохи сильного доллара? Определенный эффект, конечно, проявится, особенно если азиатские торговые партнеры Штатов перейдут на более сильные национальные валюты. Но для входа доллара в полноценный медвежий рынок нужно, чтобы Федрезерв отказался от плана ужесточения политики. И такое развитие событий уже начинает маячить на горизонте…

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

17.04.17 16:11  |  Доллар снижается по политическим и экономическим причинам; лира расет 17.04.17 17:20  |  JPMorgan ждет полетов евро: либо $1.15, либо $0.98
Комментарии (всего 73)
 
16:42  Kapusta: а терь обратно!
16:42  дядя КЭБ: 1
16:42  AvvA: Вот они что-то никак не хотят радоваться, сволочи.
:-(
16:43  room: Kapusta 16:38
Тань, тебе решать!!
Ты хохяйка
16:43  Kapusta: кокосы проснулись и бакс слили.
16:43  room: Ты хозяйка
16:44  самосвал: dan777 (16:41), Никак. Только через самоубийство.
16:45  самосвал: AvvA (16:42), 16:42 самосвал: AvvA (16:39), Ещё б ночью задрала, если б хотела ;)
16:45  dan777: самосвал (16:44), это уж точно не выход. не для того тебе Господь дал
16:45  Kapusta: room (16:43), тамбовский волк ему хозяйка.Я его подлечила?подлечила.Откормила?откормила.Вот хозяина постараюсь найти.А своих животинок я ему не дам обижать.Будет бегать на воле и жить в гараже как миленький.
16:45  harlowbutler: стебелек (16:40), обычно после выхода на проектную мощность следует традиционный бан, и все повторяется по новой.
16:45  dan777: самосвал (16:44), еще спраси чо он тебе дал
16:46  AvvA: самосвал (16:45), Нет. Не могла.
Она в свою сессию работает.
На споте.
16:47  самосвал: А вот лира растёт, как ни странно...
16:47  room: Kapusta 16:45
И правильно сделаешь.!
Воля и спать в гараже, это же мечта !!)
16:47  AvvA: Сейчас не акции идут от индекса, а индексы от акций.
16:48  самосвал: dan777 (16:45), Бог, или социализм?
16:48  dan777: AvvA (16:46), а вы какие пары играете?
16:48  стебелек: harlowbutler (16:45), это да. но, к.м.к. это гамно тут (в эфире) подзадержалось слехка.
16:48  dan777: самосвал (16:48), социализм, и с Богом )
16:48  Profit Mech: AvvA (16:42), элиты проснулись....и нэ хочат...)))
16:49  самосвал: AvvA (16:46), Никкей бы отреагировал однозначно и бурно.
16:49  romuva: что-то индекс доллара не подтверждает , что Трамп отправляет политику сильного доллара в утиль. А главное всё зависит от ФРС и от решения по потолку госдолга с Конгрессом .... Трамп не Трамп - есть процентные ставки , есть их соотношение и всё ... трамп мрамп в сторону
16:50  самосвал: dan777 (16:48), Жизнь, кров и пищу.
16:50  dan777: стебелек (16:48), Привет!
16:50  AvvA: dan777 (16:48), Сейчас только фондовые.
Жду баксену купить.
16:50  Kapusta: Profit Mech (16:48), )))
16:51  AvvA: самосвал (16:49), Главные дела делаются в Нью-Йорке.
16:51  dan777: самосвал (16:50), как минимум, или есть варианты?
16:52  самосвал: romuva (16:49), Что-то реализовать должны. Напечатано много за годы. А инвесторов Жэка запугал :)))))
16:52  стебелек: АДМИНЫ!! АЙДА МЕНЯЦА!! АВВУ В ПИСТУ ЗА МЕСТА ПЕТИ!!!
16:52  AvvA: А в общем, бурности, конечно, там не наблюдается никуда.
Наверное еще празднуют.
16:53  самосвал: AvvA (16:51), Сегодня не тот вариант был.
16:53  самосвал: dan777 (16:51), Как минимум.
16:54  AvvA: самосвал (16:53), Еще не вечер.
16:54  dan777: AvvA (16:50), я уж давно купил. врать не буду фору понимаю. тут главное не выигрывать все сразу.
16:54  Profit Mech: AvvA (16:47), ВанньЯ, ты со своей "перпендикулярной" торговлей, напоминаешь РУМку, ну или РУМштайна бегающего по обменникам со своими2шт.баксов, только ты носишься через 2х стор.магистраль в неположенном месте с полной уверенностью, что это и есть твое сокровенное элитарное знание законов....не доступное всем прочим смердам...)))
16:56  dan777: AvvA (16:50), Вы знаете, я играю только по главной. я ее изучаю и пр. какие резоны играть на разных парах?
16:56  AvvA: dan777 (16:54), Сейчас идея есть на раскорреляции сыграть.
Продавать фонду и покупать баксиену.
Своеобразное хеджирование с итоговым выходом обеих позиций в плюс.
16:58  AvvA: Profit Mech (16:54), Я и Альберта некоторым напоминаю, Я.
Это уж у кого на что "сознания" хватает.
Людей много всяких разных.
;-)
16:59  dan777: AvvA (16:56), учитывая вероятность сыграть оба хеджирования в минус. не убедили.
17:00  AvvA: dan777 (16:56), У меня свои резоны.
Это зависит от того состояния, в котором находится инструмент.
Как я оцениваю его перспективы.
А относительно вашей игры на главной, мне всё ясно.
Это у вас от ощущения того, что вы про нее много понимаете.
Скажу лишь, что это ощущение обманчивое.
Но, дело ваше.
;-)
17:01  AvvA: dan777 (16:59), Нет. Такая вероятность крайне мала.
Не стану объяснять, почему.
17:01  AvvA: dan777 (16:59), Я кстати, не пытаюсь никого убеждать.
Я лишь высказываю свои мысли.
17:01  Profit Mech: стебелек (16:52), не могу согласиться в той части...что АВВУ надо забанить....мне кажется если бы его не было...то его стоило бы придумать...он наше ПОдСОЗНАТЕЛЬНОЕ!
А Петю считаю можно и нужно разбанить...не знаю его прегрешения....но он вполне дополнял общий хор...)))
17:02  dan777: AvvA (16:58), вообще то я не проиграл ни одной выставленной позиции кажется года полтора. другое дело, что иную позицию приходится долго держать. понятно, что ни о каких 100 процентов к годовым я не думаю
17:02  AvvA: Для меня вообще валютная торговля это факультатив.
Я торгую фондовые индексы как основной инструмент.
17:04  AvvA: dan777 (17:02), Такая стратегия торговли мне тоже знакома.
Я в настоящее время придерживаюсь более рисковой, но и более доходной.
17:05  стебелек: эх..были времена. admin выходил в люди..люди радостные такие..к челобитными к нему..каво разбанить..каму разжувать..Помнится Настя выпросила амнистию себе один раз
17:05  Profit Mech: AvvA (16:58), ты упорно стараешься не слышать....
Я не говорил что ТЫ мне когото напоминаешь....
Ты конечно единственный и неповторимый...
...тут у меня никаких иллюзий нет!
Я про метод твоей торговли говорил...)))
17:06  harlowbutler: не то что нынешнее племя)
17:06  dan777: AvvA (17:04), я в девичестве программер. пытаюсь алгоритмизировать процесс.
17:07  AvvA: Profit Mech (17:05), Да, Я.
Я прошу прощения.
Я действительно не стараюсь вникать во все, что мне адресовано здесь.
Только если беглый взгляд заметит что-то содержательное.
В твоем сравнении с Суней я такового не увидел.
;-)
17:07  dan777: когда мне это по приколу, к сожалению
17:08  dan777: но линия минимального сопротивления ведет меня туда где думать шибко не по приколу
17:09  Kapusta: кредит свисс всё.
17:09  AvvA: dan777 (17:06), Я тоже был программером.
И не просто был, а мое сознание формировалось именно под воздействием программирования, изучения систем обработки информации и прочего сопутствующего.
;-)
17:10  AvvA: Ну вот ребята по-маленьку и раскочегаривают оптимизм.
А вы сомневались.
17:11  Kapusta: предсказуемо.Ну как можно было сюды стоп ставить.
17:11  dan777: AvvA (17:09), а почему был? и кем удалось стать?
17:13  AvvA: dan777 (17:11), В итоге удалось стать самодостаточным созерцателем окружающего мира.
;-)
17:14  dan777: AvvA (17:13), поздравляю. и как тебе созерцаемое?
17:15  AvvA: dan777 (17:14), Весьма увлекательно зрелище.
;-)
17:15  AvvA: увлекательное
17:15  dan777: AvvA (17:13), плохо, но могло быть хуже?
17:17  ForexGuru: хоть бы раз показала куда и как стопы ставить)
17:18  Profit Mech: AvvA (17:07), сконцентрируся....ВанньЯ!!!)
Я сравнил твою методологию торговли с перебеганием через скоростную автомагистраль...именно так можно характеризовать перпендикулярность описываемую тобой как бесценный опыт твоей уникальной торговли....)
Совсем недавно все мы были свидетелями Феерической недели роста ожиданий падения....ты просто захлебывался от восторга комментируя свои провидческие способности...)
Трезвые головы пытались охладить твой пыл.....но тщетно....
И что? "Стоял как путник молеией застигнутый в пустыне...и всё перед тобой затмилося...и ныне...ты новым для себя желанием томим...
желаешь ты....чтоб именем твоим мой слух был поражен всечасно"(с)
)))
17:18  Kapusta: ForexGuru (17:17), ник поменяете-обучу.так и быть)
17:20  ForexGuru: 17:18 Kapusta не могу ники менять, не админ) а то б поменял,многим)
17:21  Profit Mech: ...молнией*)
17:21  dan777: AvvA (17:15), увлекательное. можно съехать с горы, прыгнуть с парашютом, сделать нечто не требуещего высокой концентрации умений и духа, а просто концентраций духа
извини это все бла бла, даже с парашютом меня сейчас кажись хрен кто вытолкнет
17:22  AvvA: Profit Mech (17:18), Дорогой мой Я!
Тебе засветить результат моего "перебегания", к примеру, за четыре торговых дня на прошлой неделе?
Я тебе лишь скажу, что он равен 10 фигурам, если бы я торговал бы евродолларом.
;-)
Давай уже оставим критику того, о чем ты имеешь весьма смутное представление.
;-)

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2017 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: