Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Одновременный рост акций, облигаций, золота и биткоина уже не просто настораживает, а пугает

Фондовый рынок

FIG.1Обычно активы не растут и не падают все вместе. Акции, облигации, золото и биткоин – активы, которые редко двигаются вместе в одном направлении – продемонстрировали бурный рост этой весной, сбив с толку инвесторов, которые теперь гадают, какие торговые стратегии пускать в ход. В этом месяце основные американские индексы взлетели к рекордным значениям, сигнализируя о том, что инвесторы уверены в дальнейшем восстановлении экономики Штатов и ждут того, что технологические гиганты будут и далее наращивать свою долю на рынке. Между тем облигации, которые обычно снижаются, когда растут акции, также двигаются в северном направлении на фоне замедления роста инфляции и спада активности в некоторых отраслях экономики США. Золото подорожало после теракта в Британии и на фоне политических проблем в Вашингтоне. Завтра бывший директор ФБР Джеймс Коми даст публичные показания по делу о «вмешательстве России» в президентские выборы.

По теме: На этом странном рынке хорошо живется и быкам, и медведям

Одновременный рост активов начал беспокоить некоторых инвесторов. Многие указывают на приток денег, который подогревает цены, что отчасти связано со снижением доходности облигаций и ослаблением позиций доллара – такое сочетание воспринимается позитивно, но оно не может существовать вечно. «Мы считаем, что на рынках есть какие-то искажения», - отмечает Иман Бриванлоу из TCW Group Inc. В этом месяце Dow продемонстрировал два рекордных закрытия впервые с марта. И несмотря на вчерашний откат на 47.81 пунктов до отметки 21136.23, индекс отошел от исторического максимума лишь на 0.33%. Nasdaq Composite обновлял максимумы более трех десятков раз с начала года, сигнализируя о росте привлекательности акций технологического сектора, включая Alphabet и Amazon.com – бумаги обеих компаний превысили отметку в $1000 за акцию. Биткоин с начала года подорожал в три раза, отметившись на новом рекордном максимуме во вторник. Тем временем доходность государственных облигаций США накануне упала к минимумам 2017 года и зафиксировалась на отметке 2.147%, а золото, которое считается барометром паники на рынке по поводу потенциальных рисков, обосновалось на 7-месячных максимумах в районе 1294.40 долларов за унцию. 

Индекс финансовых условий Goldman Sachs Group, учитывающий кредитные спреды, цены на акции и другие индикаторы рынка, в этом месяце отражает самую благоприятную среду за весь период с начала 2015 года, то есть еще до того как Федрезерв начал повышать ставки. Еще один барометр стресса на финансовых рынках США упал до почти 7-летнего минимума, тогда как индикаторы ожидаемых колебаний на фондовых площадках находятся на минимальных за десять лет отметках. Низкие процентные ставки и политика стимулирования, применяемая Федрезервом, ЕЦБ и Банком Японии, расцениваются как факторы, поддерживающие восстановление рынков после кризиса 2008 года, Бриванлоу из TCW и других экспертов беспокоит тот факт, что рост активов указывает на излишнюю самоуверенность рынков в период, когда многие катализаторы восстановления американской экономики, включая ключевые индикаторы состояния рынка жилья, автомобильного и розничного секторов, демонстрируют спад.

По теме: ЕЦБ начнет прокладывать путь к выходу, как только сумеет договориться

Как правило, стимулирование со стороны Центробанков способствует снижению стоимости кредитования, подталкивая к росту заимствований и побуждая инвесторов к более рискованным инвестициям. Многие эксперты опасаются, что после многолетних стимулов у рынков инвесторы поверили в безграничную поддержку регуляторов в случае обвала. Бриванлоу жалуется, что в этих условиях стало сложнее отыскать для своего портфеля акции, предлагающие высокие дивиденды. На данный момент он предпочитает инвестиционные фонды недвижимости не из-за низкой цены, а по той причине, что они дешевле, чем другие активы.  

Перегретые рынки подвержены потенциальным шокам. На этом фоне Федрезерв столкнулся со сложной задачей – регулятору нужно попытаться нормализовать кредитно-денежную политику так, чтобы ограничить принятие рисков и при этом не напугать рынки. Инвесторы ожидают, что на следующей неделе ФРС повысит ставку.  «На данный момент на рынках сформировалась в каком-то смысле идеальная среда: умеренный рост, благоприятные показатели инфляции и аккомодационная политика Центробанков», - комментирует Джон Стопфорд, финансовый управляющий Investec Asset Management.

Один фактор, который снизил потенциал формирования стрессовой ситуации на рынке – это падающий доллар. С начала года он подешевел уже на 5.3%. Укрепление американской валюты в период с лета 2014 года до конца прошлого года уменьшило прибыли американских корпораций, полученные на зарубежных рынках, ослабило позиции Америки в мировой торговле и спровоцировало отток капитала из многих развивающихся экономик. Центробанк Китая, к примеру, был вынужден продавать американские гос. облигации, чтобы стабилизировать свою национальную валюту и остановить бегство капитала.   Сейчас снижение доллара служит одним из признаков смягчения финансовых условий.

По мнению некоторых финансовых управляющих, текущие «идеальные» настроения и уверенность в том, что Центробанки готовы молниеносно отреагировать на любой шоковый сценарий, породили излишнюю беспечность на рынках. Это отчасти объясняет, почему фондовые площадки США демонстрируют такую стойкость и низкую волатильность. «На данный момент рынки чрезвычайно самонадеянны», - отмечает Жене Тануззо, старший портфельный управляющий Columbia Threadneedle. За последние несколько месяцев он сократил экспозицию в «мусорных» облигациях и вложил наличные в более высокодоходные инструменты с фиксированным доходом, включая обеспеченные ипотекой ценные бумаги. Также он купил гос. облигации США, когда доходность 10-летних бумаг поднялась к годовым максимумам в марте.

По теме: Чрезвычайно низкая волатильность может выйти рынкам боком

Сейчас все указывает на то, что Америка находится на завершающих стадиях цикла экономического роста. Недавно продажи автомобилей и домов снизились. И несмотря на сильный рынок труда, где уровень безработицы упал к 16-летнему минимуму, заработные платы демонстрируют лишь незначительный рост. Акции ритейлеров снова под давлением, после того как Macy’s Inc. предупредила о медленном прогрессе в сокращении запасов. Но при этом мало кто ожидает спада в США в перспективе ближайших двенадцати месяцев. Майкл Коллинс, старший портфельный управляющий PGIM Fixed Income, отмечает улучшение глобальной картины. В этих условиях инвесторы охотнее идут на риск. Темпы экономического роста в Еврозоне и Японии несколько ускорились, а многие экономики развивающегося сегмента чувствуют себя неплохо.

И все же многие становятся все осторожнее. Скотт Матер из Pacific Investment Management Co. в прошлом и этом годах предпочитает более осторожное позиционирование в фонде Total Return Fund, в управлении которым он принимает участие. Фонд переключился на активы с более высоким кредитным качеством отчасти чтобы снизить корреляцию с другими активами, включая фондовые индексы. «Сейчас мы гораздо больше обеспокоены, чем раньше, - признается Матер. – По нашему мнению, пройдет не так много времени, прежде чем премия за риск возрастет, а спокойствие финансовых рынков нарушится».

По теме: Биткоин покоряет сердца японских домохозяек

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

07.06.17 12:42  |  Война между Саудовской Аравией и Катаром? Королевство выдвигает ультиматум 07.06.17 14:37  |  Нефть может восстановиться на данных минэнерго, но фундаментально это ничего не изменит
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: