Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Иностранные банки любят Внешэкономбанк, несмотря на санкции и скандалы с «российским вмешательством»

Фондовый рынок

FIG.1У инвесторов есть целый ряд причин держаться подальше от $6.2 млрд облигаций самого политизированного российского банка.

Государственный кредитор ВЭБ изолирован от международных долговых рынков американскими и европейскими санкциями с 2014 года. Банк был наводнен «плохими долгами» после обвала цен на нефть, что вынудило Кремль вмешаться и выделить на его спасение миллиарды долларов. Когда выяснилось, что председатель банка Сергей Горьков встречался с зятем Трампа за месяц до инаугурации американского президента, кредитор оказался вовлеченным в избирательный скандал. А теперь американские законодатели подтолкнули Трампа к ужесточению антироссийских санкций.  Но некоторые крупнейшие в мире инвестиционные управляющие, не страдающие от нехватки средств и привлекаемые относительно высокой доходностью облигаций ВЭБа в районе 5%, активно приобретают бумаги российского кредитора. BlackRock Inc. и Fidelity Investments принадлежат к числу банков, покупающих номинированные в долларах бумаги на вторичных рынках, причем в таких объемах, что сейчас на их балансе максимальный объем облигаций с момента введения санкций. Пользуясь случаем, Внешэкономбанк активно проводит встречи с международными инвесторами.

По теме: Штаты ужесточают санкции, но российский рынок все равно растет. Почему?

 «Западных инвесторов привлекает российский кредитный риск, поскольку сегмент проявил стойкость в очень сложный период, - отмечает Апостолос  Бантис, кредитный аналитик Commerzbank AG в Дубае. – Расследование связей Трампа с Россией и новые санкции их не отпугнут». BlackRock подчеркнул, что его покупки осуществляются в полном соответствии с финансовыми санкциями, которые также затрагивают «Газпром», «Сбербанк» и ВТБ. Представитель крупнейшего в мире инвестиционного управляющего сказал, что львиная доля его позиций в ВЭБе находится у фондов, отслеживающих основные облигационные индексы. Во время серии встреч с некоторыми американскими и британскими держателями облигаций в мае, руководство ВЭБа обсуждало финансовые вопросы и стратегии, говорят осведомленные источники. На одной из таких презентаций было показано фото, где президент Владимир Путин пожимает руку Горькову, что банк сделал как напоминание о поддержке со стороны Кремля. 

Представитель кредитора отказался комментировать переговоры с иностранными держателями облигаций, влияние санкций на его финансирование и встречу Горькова с Джаредом Кушнером, зятем Трампа. Сейчас ВЭБу запрещено продавать новый долгосрочный долг в евро и долларах, но облигациями, выпущенными до введения санкций в 2014 году, по-прежнему можно торговать свободно, отметил Филип Юрофски, партнер юридической компании Shearman & Sterling LLP, которая консультировала банки и финансовые институты по вопросу российских санкций. В прошлую среду Трамп подписал закон об ужесточении санкций в отношении Москвы, которые продолжат запрещать компаниям в черном списке доступ на иностранные рынки и дают конгрессу полномочия блокировать инициативу президента по отмене санкций.

Международные покупатели непогашенных бумаг не нарушают закон, но могут помочь ВЭБу вернуться на рынок в случае смягчения ограничений, полагает Юрофски. Покупки спровоцировали снижение существующей доходности, которая, как правило, используется как эталон для установления цен на новые облигации, добавил эксперт. Доходность бумаг ВЭБа на сумму $1 млрд со сроком погашения в ноябре 2025 года составляет 5,1% и находится вблизи 4-летних минимумов, но в разы выше рекордно низкой доходности в 0,7% в Европе, показали данные, собранные Bloomberg и Bank of America Merrill Lynch. С начала года облигации Внешэкономбанка подорожали на 4,8% по сравнению с приростом на 2,6% у европейских кредиторов. Аналогичная картина наблюдается и с другими российскими банками, попавшими под санкции. «Мы наблюдаем обратный эффект, - говорит Тим Эш, старший стратег по развивающимся рынкам BlueBay Asset Management в Лондоне. – Из-за санкций не было новых эмиссий, что привело к дефициту предложения, благодаря которому российский долг чувствует себя хорошо».

По теме: BlackRock: крупнейшая инвестиционная компания рассказыает, как она инвестирует в Россию

Биржевые индексные фонды

Международные долларовые векселя ВЭБ на балансе BlackRock взлетели до рекордных $124 млн, тогда как после введения санкций их объем составлял $1 млн. В случае с Fidelity объем вырос с $52 млн до $126 млн, максимально с 2012 года.  Владение BlackRock увеличилось отчасти вследствие притока новых денег в биржевые индексные фонды, инвестирующие в долг развивающихся рынков. Как показали данные Bloomberg, за период с июля 2014 по июль 2017 гг. iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF увеличился большее чем вдвое, до $12 млрд. Абсолютный объем облигаций ВЭБа в фонде повысился с $24 млн до $62 млн., а их вес остался в районе 0,5%. JPMorgan Asset Management, T. Rowe Price Group Inc. и PGIM, подразделение Prudential Financial Inc. по управлению активами, также нарастили свои позиции во внешнем долларовом долге российского банка. JPMorgan и T. Rowe Price, которые не имели экспозиции в третьем квартале 2014 года, теперь владеют $58 млн и $21 млн соответственно.

Государственная поддержка

Представители Fidelity, JPMorgan и PGIM отказались комментировать этот вопрос. Fidelity и PGIM сослались на корпоративную политику, не предусматривающую обсуждение отдельных бумаг. Представитель T. Rowe Price сказал, что его компания занимает в непогашенном долге ВЭБа «скромную позицию». Главная мотивация для инвесторов, покупающих российские облигации, это предлагаемая доходность, - отмечает Бантис из Commerzbank.  – Банк столкнулся с многочисленными проблемами, но правительство демонстрирует приверженность оказанию поддержки кредитору». Но не все инвесторы интересуются облигациями Внешэкономбанка. . Pacific Investment Management Co. сократил свою позицию с третьего квартала 2014 года, когда были ужесточены санкции. 

По теме: Внешэкономбанк желает конвертировать 6 млрд. долларов в рубли

Pimco держит $75 млн долларовых облигаций ВЭБа против ранее достигнутого пика $692 млн, показывают данные Bloomberg. Vanguard Group, второй по величине оператор ETF, урезал свою позицию до $9.5 млн с $61 млн в 2014 году. Представители Pimco и Vanguard также отказались комментировать свои инвестиции. ВЭБ, последователь кредитора, основанного в 1922 году, был переориентирован Путиным в 2007 году на финансирование приоритетны для Кремля проектов. Для финансирования таких проектов, как Сочинская Олимпиада, банк активно заимствовал на международных рынках и за период с 2010 по 2013 гг. привлек около $9 млрд.

Российские банки интенсивно продавали иностранный долг за несколько лет до введения западных санкций, выпуская бумаги на сумму $15 млрд ежегодно в 2012 и 2013 годах. В 2014-2016 продажи упади до среднего объема $4 млрд из-за перекрытого доступа к международному заимствованию для некоторых крупнейших кредиторов страны. Сейчас ВЭБ столкнулся с растущими убытками по некоторым порученным Кремлем проектам, также сшибаясь под тяжестью непогашенного иностранных и местных облигаций на сумму $13.8 млрд, отмечает Евгения Слепцова, экономист Oxford Economics в Лондоне. Кредитор получает поддержку со стороны правительства, которое будет закачивать 150 млрд рублей ежегодно до 2019 года, а также предоставит дополнительную ликвидность в объеме 300 млрд рублей, о чем говорится в презентации на сайте ВЭБа. Учитывая связь банка с правительством, и кредитор, и государство имеют одинаковый рейтинг от S&P Global Ratings.

 «Плажеспособность ВЭБа такая же, как и в случае самого суверена, - подчеркивает Слепцова. – Россия не допустит дефолта банка, если только сама не станет готовиться к дефолту госдолга».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

07.08.17 11:54  |  Moody's опасается, что новые санкции ударят по инвестициям в Россию 07.08.17 14:30  |  Сланцевый бум начинает угасать?
Комментарии (всего 3)
 
17:05  stas13: доходностью облигаций ГОСУДАРСТВЕННОГО банка ВЭБа в районе 5%!!!!
Более 100 миллиардов долларов Центральный банк РФ размещает в гособлигации США под смешные 1-1,5%
Это же вредительство!
20:00  romuva: это агитка не успевших выскочить из подсанкционных актиВОВ !! Любят любят "инвесторы" ... Кстати кто помнит как возникли облигации ВЭБа в 1990 году ?? ВЭБовки помним хорошо , потом Минфину РФ за подписью покойного министра Бориса Фёдорова пришлось облигации на долг Внешэкономбанка СССР перед примерно такими же "инвесторами"

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: