Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Forexpf.Ru - Торговля на Форекс Pro Finance Service - Online Forex Trading О компании Услуги Реклама Informer Контакты
Личный кабинет
Демо Реал
Открытие счета
Демо Реал
ProTrader 3.1
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архив аналитики
Комментарии
Новости
Календарь
Форум





Что стоит за экономическим взлетом Европы

Фондовый рынок

FIG.1Прошло уже четыре года с начала энергичного восстановления испанской экономики, хотя на тот момент мало кто верил в то, что это случится. В июле 2013 года МВФ прогнозировал, что к 2018 году темпы роста ВВП Испании лишь едва превысят отметку 1%, а безработица продолжит превышать уровень 25% еще в течение пяти лет. По факту же Испания преодолела значение 1% еще в 2014 году, и с тех пор этот показатель не опускался ниже 3%. За это же время страна создала свыше 2 млн новых рабочих мест, что обусловило снижение уровня безработицы от пикового максимума  26.2% до 8-летнего минимума 17.2%.

Аналогичным образом, мало кто ожидал, что в этом году экономика Еврозоны совершит разворот. Еще в декабре прогнозы и МВФ, и Еврокомиссии предполагали, что в 2017 г. ВВП региона продемонстрирует рост на 1.5%, а усредненная оценка независимых экономистов,  по данным Consensus Economics, составляла всего 1.3%. Однако уже теперь консенсус-прогноз повысился до 1.9%, а аналитики Citigroup Inc. пересмотрели свою оценку до 2.2%, отметив при этом, что не исключен и дополнительный пересмотр в свете последних поступающих данных – в частности, показателя доверия европейских потребителей, который достиг максимума с 2001 года, и индекса доверия инвесторов, выросшего до максимального с 2007 года уровня. Восстановление теперь имеет под собой широкую базу, охватив все секторы экономики и государства региона. Так, во Франции деловое доверие находится на 6-летнем максимуме, в Италии промпроизводство выросло в июне на 1.1% против прогноза 0.2%, и даже экономика Греции по итогам этого года может зарегистрировать прирост на 0.7%.

По теме: Почему Европейскому ЦБ лучше не спешить с отказом от QE

Существует немало причин, объясняющих такие перемены в еврозоне в этом году. Отчасти это связано с общим улучшением мировой конъюнктуры, включая активизацию международной торговли, которая выросла в прошлом году на 4%, впервые за 5 лет опередив темпы роста мирового ВВП.  Кроме того, Еврозона извлекает для себя немалую выгоду благодаря дешевизне энергоносителей и очень низким процентным ставкам. И, наконец, после состоявшихся в Нидерландах и Франции выборов, продемонстрировавших, что проевропейские политики по-прежнему получают широкую поддержку избирателей, в регионе ощутимо ослабли политические риски. Согласно результатам последнего опроса Eurobarometer, поддержка населением членства в еврозоне выросла до 13-летнего максимума, составив 73%.

Все эти факторы относятся к аспекту спроса в экономике Еврозоны, и, безусловно, они играют сейчас значительную роль, однако при этом многие экономисты недооценивают улучшение ситуации с аспектом предложения – как это уже произошло четыре года назад с Испанией. Основным катализатором восстановления испанской экономики в 2013 году – равно как и ирландской примерно в то же время – стали решительные действия по санации банковской системы. Эти меры, вкупе с радикальными реформами рынка труда и рынков сбыта, позволили перераспределить ресурсы, направив их в более эффективные сегменты экономики.

За последний год еврозона, наконец-то, занялась проблемами, сохраняющимися в банковском секторе Италии и Португалии. В результате банковские системы обеих стран сейчас значительно лучше капитализированы, а объемы безнадежных долгов снижаются в условиях их реструктуризации, продажи или списания.  Как следствие, банковское кредитование в еврозоне снова начинает демонстрировать приличные темпы роста, согласно данным ЕЦБ. Ряд других структурных изменений, включая реформы рынка труда Италии и Франции, также помогает объяснить неожиданно сильное восстановление показателей занятости. Действительно, рост делового доверия во Франции преимущественно был обусловлен ожиданиями того, что в этом году президент Макрон продолжит претворять в жизнь свою амбициозную реформу рынка труда. 

По теме: Прошло десять лет, а финансовая система по-прежнему наводнена рисками

Еще одной хорошей новостью является тот факт, что текущее восстановление теперь выглядит устойчивым и в большей степени поддерживается активными капитальными инвестициями и расходами домохозяйств, чем внешним спросом. Стоит отметить, что укрепление курса евро, обусловленное, вероятно, большим объемом притоков капитала в активы еврозоны, может оказать понижательное давление на показатели экономического роста во 2-м полугодии. Однако главные факторы внутренних рисков по-прежнему сосредоточены в политической сфере – будь то итальянские выборы в следующем году, или последствия Брекзита, или референдум о независимости Каталонии, запланированный на октябрь. Еще одну угрозу представляет собой возможное усиление напряженности на рынке инструментов с фиксированной доходностью в случае, если ЕЦБ приступит к сворачиванию своей программы покупки гособлигаций, что приведет к ужесточению финансовых условий и отразится на экономике.

Ключевой задачей, стоящей перед Еврозоной в среднесрочной перспективе, является необходимость  устранить обеспокоенность устойчивостью и поддерживаемостью долга в ряде государств – эта проблема может дать о себе знать после того, как ЕЦБ начнет сворачивать экстренные меры стимулирования. Возможно, отчасти последний рост показателей доверия стал отражением чрезмерного оптимизма в отношении того, что дальнейшее развитие евроинтеграции  приведет и к более активному объединению долгов еврозоны в единый региональный пул, что ослабило бы опасения инвесторов в отношении влияния на качество госдолга кредитных, валютных и инфляционных рисков.

По теме: Симпозиум в Джексон-Хоул определит вектор дальнейшего движения доллара

Однако уроки, которые преподали нам Испания и еврозона, демонстрируют, что объединение долгов в пул – не единственный способ решения проблемы приемлемости уровней задолженности.  Существует еще множество мер, которые можно принять, как на государственном, так и на общеевропейском уровне, для улучшения ситуации с аспектом предложения в Еврозоне, включая меры по стимулированию инвестиций и трансграничных потоков капитала. Подобные шаги не только дали бы краткосрочный толчок росту экономики, но и расширили бы для еврозоны возможности роста без генерации инфляции, что позволило бы ЕЦБ повременить с повышением ставок. В конечном итоге, это может стать ключевой детерминантой долгосрочной устойчивости Еврозоны. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

15.08.17 09:47  |  Цены на нефть взяли тайм-аут, но драйверов для продолжения падения достаточно 15.08.17 10:26  |  Вернет ли Венесуэла долг России?
Комментарии (всего 0)
 

Новости рынка


 
  Услуги на рынке Forex / Форекс -

О компании · Услуги интернет трейдинга · Открытие торгового счета · Открытие демонстрационного счета · Контакты

 
Forex / Форекс платформа ProTrader -

Торговая платформа ProTrader 3.1

Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий · Календарь экономических событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум · Дневники трейдеров


Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на Forexpf.Ru - Copyright © 1995 - 2018 Pro Finance Service, Inc.
Редакция · Реклама на сайте · Мы в сети: